資本造系者十年一夢(mèng) 再見(jiàn)梟雄闞治東投身PE業(yè)

　　再見(jiàn)梟雄：昔日猛人今何在

　　今年10月底，國(guó)內(nèi)風(fēng)電龍頭華銳風(fēng)電即將上市的消息，使昔日上海灘金融界“三大猛人”之尉文淵和闞治東浮出水面。憑借著5年前的投資，他們的個(gè)人賬面財(cái)富有望過(guò)億。

　　而同為“三大猛人”之一的的管金生，卻在“3·27國(guó)債”事件后因受賄罪和挪用公款罪深陷囹圄，雖在2003年獲準(zhǔn)保外就醫(yī)，但當(dāng)年風(fēng)光已然不在。

　　細(xì)數(shù)舊日梟雄，早已物是人非。

　　十年之中，舊日梟雄曾身陷囫圇者不少。

　　緊隨管金生之后，在上個(gè)世紀(jì)90年代較為活躍的原君安證券董事長(zhǎng)張國(guó)慶，因試圖用MBO（管理層收購(gòu)）的方式將君安私有化，而被以“虛假注資”和“非法逃匯”等罪名入獄。

　　這樣的名單還包括：原大鵬證券總裁徐衛(wèi)國(guó)、原湖北證券創(chuàng)始人陳浩武、原廣發(fā)證券總裁董正青、北京首放負(fù)責(zé)人汪建中。

　　十年之中，也有昔日梟雄已離我們遠(yuǎn)去。如張國(guó)慶的搭檔楊駿已病逝、涌金系靈魂人物魏東因抑郁自殺。

　　還有更多的人選擇了蟄伏、遁跡，乃至人間蒸發(fā)，包括那些德隆舊部、南證舊部、君安舊部們。

　　上海灘“三大猛人”今何在

　　相比之下，命運(yùn)最為多舛是上海灘“三大猛人”之一管金生。

　　1988年2月，從歐洲學(xué)成回國(guó)后的管金生領(lǐng)銜組建了上海第一家證券公司萬(wàn)國(guó)證券。這家由他一手打造的券商曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)，鼎盛時(shí)期萬(wàn)國(guó)證券占據(jù)了滬深兩市一級(jí)市場(chǎng)承銷業(yè)務(wù)的60％和二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的40％。

　　然而在1995年2月，萬(wàn)國(guó)證券扮演的空頭和財(cái)政部背景的中經(jīng)開(kāi)扮演的多頭在“327國(guó)債”展開(kāi)廝殺，最終因財(cái)政部在2月23日對(duì)1995年6月到期的923券補(bǔ)貼利息讓中經(jīng)開(kāi)為首的多頭展開(kāi)逼空行情，而萬(wàn)國(guó)證券的盟友遼國(guó)發(fā)突然“空翻多”的局面促使管金生在下午休市前8分鐘作出了砸出1056萬(wàn)口的決定，以一筆730萬(wàn)口的巨大買單將價(jià)格封死在147.4元；不過(guò)證監(jiān)會(huì)和交易所在內(nèi)的監(jiān)管部門宣布最后8分鐘交易取消，萬(wàn)國(guó)證券也從盈利42億元變?yōu)樘?0億元。

　　當(dāng)年5月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn)，兩天后管金生在海南因?yàn)槭苜V和挪用公款的原因被捕；當(dāng)年8月，擔(dān)任上交所總經(jīng)理的尉文淵也因此引咎辭職。

　　1996年7月，出現(xiàn)信用危機(jī)的萬(wàn)國(guó)證券最終在上海市政府相關(guān)部門的主導(dǎo)下和上海本地另一家券商申銀證券合并，原來(lái)申銀證券總裁闞治東接任合并后的申銀萬(wàn)國(guó)證券總裁一職。

　　然而僅僅一年之后，闞治東就因?yàn)闇钪疇?zhēng)中申萬(wàn)使用銀行資金操縱陸家嘴股價(jià)一事被免職。

　　有消息稱，大約在2003年前后，被判了17年刑的管金生已經(jīng)獲準(zhǔn)保外就醫(yī)，只是他沒(méi)有像張國(guó)慶一樣重出江湖。闞治東此前接受媒體采訪時(shí)也表示“感覺(jué)老管好像徹底變了，還緩不過(guò)來(lái)，現(xiàn)在比較低調(diào)”。

　　而闞治東卻在度過(guò)5年市場(chǎng)禁入期后，在2002年年中再次出山，從深圳創(chuàng)新投調(diào)往處于危機(jī)之中的南方證券。

　　但在南方證券呆了一年半后，闞治東這個(gè)“救火隊(duì)長(zhǎng)”卻無(wú)功而返，反而惹得一身騷。

　　2003年12月，闞治東辭職離開(kāi)南方證券，賦閑在家。南方證券專案組和深圳市某區(qū)檢察院在2004年夏、2005年中和年末陸續(xù)過(guò)來(lái)找他談話，雖然幾經(jīng)解釋，但闞最終還是在2006年3月2日被逮捕。

　　失去自由21天之后，闞治東終于在朋友的幫助之下辦理了取保候?qū)?。但直?007年2月2日，南方證券兩任總裁劉波和闞治東案開(kāi)庭審理，之后大約兩個(gè)月后，公訴方要求撤案，闞治東才終于擺脫了長(zhǎng)達(dá)近5年的南方證券陰影。

　　但在這期間，闞治東并沒(méi)遠(yuǎn)離資本市場(chǎng)，他和尉文淵共同投資了華銳風(fēng)電。
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　　根據(jù)華銳風(fēng)電此前披露的招股書申報(bào)稿，闞治東和尉文淵分別通過(guò)瑞華豐能和西藏新盟間接持有華銳風(fēng)電1170.96萬(wàn)股和8925萬(wàn)股，按目前主板30倍的平均發(fā)行市盈率推算，在闞和尉名下間接持有的股份市值將分別超過(guò)5億元和50億元。

　　曾經(jīng)是華銳風(fēng)電原始股東的東方現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資，是闞治東和尉文淵早期展開(kāi)PE投資業(yè)務(wù)的平臺(tái)。

　　此外兩人還在深圳成立了另外一家公司——東方匯富創(chuàng)投。尉文淵擔(dān)任這兩家公司的法人代表和董事長(zhǎng)一職，而擔(dān)任總裁的闞治東則走在前臺(tái)負(fù)責(zé)一些具體的項(xiàng)目洽談。

　　南方證券一案結(jié)束之后，闞治東還在上海成立了另一家平臺(tái)——奧銳萬(wàn)家創(chuàng)投，其股東除了闞治東本人之外，還吸引了包括徐州維維集團(tuán)、沈陽(yáng)明華企業(yè)集團(tuán)、北京兆豐匯金資產(chǎn)等幾家民營(yíng)企業(yè)。

　　如今，闞治東和他的團(tuán)隊(duì)致力于在包括安徽、河北等全國(guó)各地建立產(chǎn)業(yè)投資基金。而他們成功投資的項(xiàng)目除了華銳風(fēng)電之外，還包括順風(fēng)光電、華風(fēng)風(fēng)電、現(xiàn)代農(nóng)裝和九派制藥等。

　　各路梟雄領(lǐng)風(fēng)騷

　　和管金生的命運(yùn)相似，當(dāng)年和他同一時(shí)間出道的不少證券業(yè)大腕，在2000年前后都未能保住清白，其中最具代表性的則是君安證券的張國(guó)慶和大鵬證券的徐衛(wèi)國(guó)。

　　1992年8月，時(shí)任深圳人行證管處副處長(zhǎng)的張國(guó)慶創(chuàng)辦了君安證券，其首次顯山露水是在1994年因?yàn)槌袖N了1000多萬(wàn)股萬(wàn)科B股向王石發(fā)難一事，圈中人稱“君安事件”。

　　雖然君安從成立之初就在深圳股市占據(jù)了頭把交椅，但其鼎盛時(shí)期卻是在1996－1997年的牛市中憑借自營(yíng)業(yè)務(wù)斬獲40多億元的利潤(rùn)，截至1997年底君安證券以175億元的總資產(chǎn)列全國(guó)券商第一。

　　然而，在此后的一年多時(shí)間內(nèi)，張國(guó)慶通過(guò)動(dòng)用“賬外違法經(jīng)營(yíng)隱瞞收入”約5.2億元完成了對(duì)君安的MBO（管理層收購(gòu)），其控制的兩家公司通過(guò)職工持股會(huì)控制了君安證券77％的股權(quán)。

　　東窗事發(fā)后，張國(guó)慶在1998年9月因?yàn)?#8220;虛假注資”和“非法逃匯”等罪名被判處4年徒刑。

　　完成4年的服刑之后張國(guó)慶再次憑借著君安舊部的九夷投資復(fù)出；不過(guò)他昔日的副手、曾經(jīng)指揮四川長(zhǎng)虹一役的楊駿卻在2009年夏天因病去世。

　　和君安同處于深圳的大鵬證券成立于1993年，這家曾被認(rèn)為業(yè)內(nèi)最沒(méi)背景、最職業(yè)化和最市場(chǎng)化的券商，一開(kāi)始就具有濃厚的民營(yíng)色彩。和君安崛起于1996年－1997年牛市不同的是，大鵬證券憑借著1999年的“5·19”牛市行情躍居全國(guó)券商排名前10名，并成為首批進(jìn)入全國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的券商。

　　然而大鵬證券并沒(méi)有能夠熬過(guò)從2001年以來(lái)的5年熊市。

　　在證監(jiān)會(huì)的鐵腕綜合治理中，大鵬證券于2005年1月被宣布關(guān)閉清算。張國(guó)慶沒(méi)有完成的MBO在徐衛(wèi)國(guó)手中通過(guò)大鵬控股曲線完成，然而操縱股票的大鵬證券最終在慢慢熊市中深陷絕境，徐衛(wèi)國(guó)最終被以涉嫌操縱證券交易價(jià)格被判刑1年零6個(gè)月。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)的官方網(wǎng)站上至今仍保留著2007年1月12日下發(fā)的行政處罰決定書，并宣布徐衛(wèi)國(guó)永久性不得從事任何證券業(yè)務(wù)和擔(dān)任上市公司高管。

　　而在這之前的2002年6月，徐衛(wèi)國(guó)昔日盟友中經(jīng)開(kāi)也已經(jīng)被中國(guó)人民銀行以“嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng)”為由撤銷。這個(gè)倚靠大樹(shù)的中國(guó)長(zhǎng)莊鼻祖以東方電子創(chuàng)造了莊家典范案例，最終卻因銀廣夏事發(fā)壽終正寢。

　　不過(guò)，曾經(jīng)任職于中經(jīng)開(kāi)的涌金系掌舵人魏東，卻在離開(kāi)中經(jīng)開(kāi)之后打造了昔日資本市場(chǎng)上赫赫有名的涌金系，其通過(guò)收購(gòu)法人股、參與轉(zhuǎn)配股和新股戰(zhàn)略配售的方式逐漸積聚財(cái)富，而魏東在王益案爆發(fā)前，于2008年4月29日跳樓自殺。

　　而和魏東一樣依靠收購(gòu)法人股起家的劉益謙，已經(jīng)轉(zhuǎn)身一級(jí)半市場(chǎng)和文物收藏，其在2006年末通過(guò)拍賣方式受讓的1408.68萬(wàn)股中體產(chǎn)業(yè)，在2008年一季度拋售完畢，堪稱經(jīng)典之作。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，這筆約7000萬(wàn)元的投資在短短1年多的時(shí)間內(nèi)最終成功套現(xiàn)約10億元。

　　昔日梟雄歸宿不一，還有更多的人選擇了蟄伏、遁跡，乃至人間蒸發(fā)：包括那些德隆舊部、南證舊部、君安舊部們。而還有一些人則依然處于逃亡之中：如中科創(chuàng)業(yè)莊家呂梁。
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　　造系遠(yuǎn)去：造系者十年一夢(mèng)

　　十年前，翻手為云覆手為雨，十年后，他們的故事也同樣漸漸被資本市場(chǎng)遺忘。

　　原本保外就醫(yī)的唐萬(wàn)新不得不回到武漢市監(jiān)獄繼續(xù)服刑。近年來(lái)，他一直被“三高”（高血糖、高血壓和高血脂）的病痛所折磨。

　　周正毅也正在上海某監(jiān)獄“勞動(dòng)改造”，因犯單位行賄罪、對(duì)企業(yè)人員行賄罪、行賄罪、虛開(kāi)增值稅專用發(fā)票罪和挪用資金罪，數(shù)罪并罰判處有期徒刑16年。二次入獄的他，刑期才過(guò)1／4。

　　正忍受牢獄之災(zāi)的還有當(dāng)年那個(gè)締造“氣功小子”到“千億富豪”神話的張海。

　　而兩年前的一個(gè)下午，剛過(guò)不惑的魏東在北京西三環(huán)一小區(qū)以登高一跳的方式終結(jié)一個(gè)傳奇。

　　年初試圖再殺回馬槍的覃暉，剛露面又遭遇“天上人間”等多起舊賬的牽連，不得不放緩回歸的步伐。

　　年終，準(zhǔn)備東山再起的仰融意欲借助控股公司，實(shí)現(xiàn)在國(guó)內(nèi)融資的計(jì)劃同樣被迫擱淺。法律意義上仍是“戴罪之身”的他，短時(shí)間內(nèi)恐難找到一條體面的回歸之道。此前，他已隱居大洋彼岸七年。

　　笙歌歸院落，燈火下樓臺(tái)。說(shuō)的不是富貴榮華，而是風(fēng)吹云散。

　　十年前，資本造系者們或許并沒(méi)有想到，自己的一世富貴來(lái)得那么迅猛，也去得那么酣暢。

　　他們的2000

　　北京，西三環(huán)邊上某小區(qū)，這是被稱為“江湖中最后一個(gè)金融大佬”的魏東父母的住所，也是魏東在人世間最后駐足之地。

　　“原諒我，我深深的抱歉。”兩年多前，魏東在遺書中寫下這一句話后縱身從十幾層高樓跳下。“魏東的離世，涌金之后再無(wú)‘系’。”對(duì)于魏東的死，斯時(shí)市場(chǎng)如此評(píng)論道。

　　的確，造“系”曾是中國(guó)資本市場(chǎng)一個(gè)讓人怦然心動(dòng)的詞匯。德隆系、鴻儀系、托普系、凱地系、農(nóng)凱系、涌金系，都曾名噪一時(shí)。

　　那么什么是“系”？資本市場(chǎng)所討論的“系”，一般指非國(guó)企背景企業(yè)不規(guī)范運(yùn)作、控制一系列上市公司形成的資本勢(shì)力。

　　研究“系”在資本市場(chǎng)的發(fā)展史可以發(fā)現(xiàn)，2004年前，許多領(lǐng)域處于監(jiān)管盲區(qū)，不規(guī)范運(yùn)作普遍，如能對(duì)政策變動(dòng)先知先覺(jué)，再加上深厚的人脈和一點(diǎn)運(yùn)氣，就可領(lǐng)跑。

　　2000年，魏東33歲，經(jīng)過(guò)一翻資本原始積累后，這個(gè)被后來(lái)稱為“江湖最后一個(gè)大佬”的年輕人，正籌劃旗下數(shù)家關(guān)聯(lián)公司從最初的原始私募投資機(jī)構(gòu)到借助上市公司“上岸”的計(jì)劃，而這就是數(shù)年后聲名赫赫的涌金系。

　　1994年，年僅27歲的魏東在北京成立北京涌金財(cái)經(jīng)顧問(wèn)公司（下稱北京涌金），不到十年內(nèi)，涌金系和其他剛成立的私募機(jī)構(gòu)類似，采取私募機(jī)構(gòu)最原始的投資風(fēng)格，以中國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡過(guò)程中產(chǎn)生的一系列政策機(jī)會(huì)為導(dǎo)向，根據(jù)政策熱點(diǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)各個(gè)投資市場(chǎng)，以“盲點(diǎn)套利”模式獲取相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)下的高收益。

　　這段時(shí)間，不僅涌金系積累了原始財(cái)富，魏東也聚攏大量人脈，為在資本市場(chǎng)游刃打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　同樣在2000年，距離北京數(shù)千公里以外的上海，另一個(gè)名字也在運(yùn)籌日后的資本大計(jì)。他沒(méi)有魏東的高學(xué)歷和深厚背景，只是一個(gè)靠老婆開(kāi)飯館發(fā)家的“個(gè)體暴發(fā)戶”——后來(lái)被稱為“上海首富”的周正毅，而其建立起來(lái)的資本帝國(guó)則是鼎鼎大名的“農(nóng)凱系”。

　　斯時(shí)，年近40的周正毅在大上海算不上什么人物，甚至在2000年前，諾大的上海金融資本圈甚至無(wú)人知曉有他這號(hào)人物的存在。
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　　據(jù)跟隨周正毅多年的知情人士回憶，周真正涉足資本市場(chǎng)嘗到甜頭是1996年、1997年，這兩年其炒股發(fā)了大財(cái)；1998年后，周正毅轉(zhuǎn)做銅期貨；1998－2000年，銅市的套利回報(bào)相當(dāng)豐厚。

　　2000年，香港媒體突然集體炒作一起有關(guān)某大陸富豪隱身香港，而其身在香港渣甸山豪宅被竊賊光顧失竊130萬(wàn)港元現(xiàn)金的大案。一時(shí)間，大陸富豪的身份之謎成為香港坊間的熱點(diǎn)話題，而此人正是周正毅。隨后周正毅與香港當(dāng)紅女星間的緋聞，讓周正式成為香港社交和金融圈中的紅人，周正毅夫婦也隨之正式被封為“上海首富”。

　　“周正毅的這些布局都是有意為之，背后有高人指點(diǎn)，周成為香港金融圈紅人后，2002年正式高調(diào)在內(nèi)地各媒體露面，瞬間成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)，這些光環(huán)為他帶來(lái)足夠的人脈和資源。”一位當(dāng)年曾與周有過(guò)密來(lái)往的金融界人士告訴記者。

　　2000年開(kāi)始在資本市場(chǎng)布局的造系者，還有來(lái)自河南的傳奇人物張海。

　　這位頂著“氣功大師”名號(hào)招搖撞騙的26歲年輕人，此時(shí)推翻了自己以前的所有經(jīng)歷，而以“金融天才”的身份在當(dāng)年3月與數(shù)個(gè)神秘人物成立深圳市凱地投資管理有限公司，開(kāi)始構(gòu)建被業(yè)界稱為“凱地系”的投資王國(guó)。

　　經(jīng)過(guò)前期鋪墊，魏周張們開(kāi)始在資本市場(chǎng)的“上岸”造系運(yùn)動(dòng)。

　　就在此時(shí)，在遠(yuǎn)離北京、上海、深圳等中心城市的偏邊之地新疆，唐萬(wàn)新和他的兄弟們，已走在資本市場(chǎng)造系最前面。2000年，由唐萬(wàn)新唐氏家族控制的“德隆系”已成為資本市場(chǎng)一條巨鱷。

　　“個(gè)子不高，不修邊幅，胖胖的臉上兩撇八字胡。”一位曾與唐萬(wàn)新有過(guò)數(shù)面之緣的人士向記者描述。

　　實(shí)際上，涌金系、凱地系及農(nóng)凱系等依然還是“浮云”的2000年，“德隆系”老板唐萬(wàn)新的“借助資本市場(chǎng)的杠桿之力，通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合把實(shí)業(yè)做大”的夢(mèng)想已漸漸實(shí)現(xiàn)，此前數(shù)年，唐氏團(tuán)隊(duì)控股和參股多家券商、信托、城商行、金融租賃及保險(xiǎn)，完成了龐大金融帝國(guó)的布局。

　　2000年，“現(xiàn)實(shí)”似乎開(kāi)始照進(jìn)這個(gè)外表看起來(lái)美好的“夢(mèng)想”。

　　當(dāng)年底，曾一起“笑傲資本江湖”的中科系下中科創(chuàng)業(yè)崩盤，讓德隆系嗅到“危險(xiǎn)”的味道，而銀廣夏財(cái)務(wù)造假曝光也讓曾堅(jiān)信唐萬(wàn)新“產(chǎn)業(yè)整合”故事的人開(kāi)始清醒。

　　“2000年，對(duì)于唐萬(wàn)新和他的德隆而言，是一個(gè)分水嶺。”上述曾與唐萬(wàn)新有過(guò)數(shù)面之緣的人士告訴記者。實(shí)際上，2000年開(kāi)始，德隆每月的護(hù)盤及其他成本高達(dá)上億元，而誰(shuí)也沒(méi)有預(yù)料到之后的漫長(zhǎng)熊市讓德隆壓力倍增。

　　德隆的倒塌是四年后的故事，唐萬(wàn)新及魏周張等人，此時(shí)都沒(méi)有預(yù)料到自己的故事會(huì)這么快結(jié)束。

　　但2000年，正由于德隆系、中科系等一波造系前輩們?cè)谫Y本市場(chǎng)中取得巨大成功，一場(chǎng)轟轟烈烈的造系運(yùn)動(dòng)高潮由此來(lái)臨。

　　造系一枕黃粱夢(mèng)破

　　不得不讓人驚嘆，2000－2004年，一場(chǎng)大熊市讓股市成為“毒蛇猛獸”，“家破人亡”、“慘不忍睹”等詞匯都習(xí)慣性地套用在對(duì)股市危害性的血淚控訴上。資本市場(chǎng)“餓殍滿地”時(shí)期，卻成為造系運(yùn)動(dòng)的黃金季節(jié)，造系者們的游戲此時(shí)玩到高潮。

　　一個(gè)疑問(wèn)，造“系”是為了什么？

　　無(wú)論德隆還是涌金，都曾高舉產(chǎn)業(yè)整合大旗，遵循“并購(gòu)＋產(chǎn)業(yè)整合＋資本市場(chǎng)”的企業(yè)成長(zhǎng)模式。但因資金不堪重負(fù)，只能借助于收購(gòu)、參股金融企業(yè)籌集資金。而這，幾乎成為所有造“系”運(yùn)動(dòng)的最終目標(biāo)。造“系”成功后，融資手段多樣化。

　　“幾乎每個(gè)所謂大佬的腦子里都有一張盲目擴(kuò)張的資本版圖，當(dāng)時(shí)的心態(tài)與現(xiàn)在資本市場(chǎng)很多私募金融大亨做資本投資的心態(tài)不同。當(dāng)年的他們依然認(rèn)為實(shí)業(yè)才是基礎(chǔ)，而資本運(yùn)作不過(guò)是賺取自己實(shí)業(yè)運(yùn)作的籌碼，認(rèn)為只要有了資本市場(chǎng)這個(gè)‘提款機(jī)’，就能讓自己的實(shí)業(yè)想做多大就做多大，而陷入盲目擴(kuò)張誤區(qū)，最后造成資金鏈斷裂，不斷從資本市場(chǎng)抽血，導(dǎo)致最后崩盤。”上海一家國(guó)內(nèi)知名私募負(fù)責(zé)人士如此解讀造“系”的淪落。

　　或許我們可以借涌金系歷程，一窺當(dāng)時(shí)造系盛況。
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　　2002年，魏東經(jīng)過(guò)前期資本和人脈積累后，開(kāi)始利用強(qiáng)大人脈網(wǎng)絡(luò)和資金通過(guò)上市公司“上岸”，涌金系造系高潮由此來(lái)臨。

　　2001年6月5日，九芝堂董事會(huì)公告稱，長(zhǎng)沙市將九芝堂控股股東長(zhǎng)沙九芝堂（集團(tuán)）有限公司整體出售給湖南涌金投資（控股）有限公司、上海錢涌科技發(fā)展有限公司和杭州五環(huán)實(shí)業(yè)有限公司3家企業(yè)，同時(shí)解除九芝堂集團(tuán)2001年6月1日與涌金投資和杭州五環(huán)簽署的有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　這預(yù)示魏東的湖南涌金投資將九芝堂集團(tuán)及其控股上市公司九芝堂攬入懷中，也同時(shí)象征著涌金系正式登上國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。

　　2002年，斯時(shí)準(zhǔn)備上市的千金藥業(yè)按要求對(duì)股本構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整，湖南涌金乘機(jī)變?yōu)榕旁谥曛奘袊?guó)資局之后的第二大股東。

　　千金藥業(yè)2004年3月獲準(zhǔn)上市后，湖南涌金在千金藥業(yè)日常運(yùn)作的地位不斷上升，并于2005年派員出任公司總經(jīng)理。

　　控股九芝堂后，涌金系并未停止收購(gòu)。2002年，與成功集團(tuán)聯(lián)手收購(gòu)湘酒鬼便是涌金系再度出擊。

　　2002年后，魏東以私募股權(quán)投資受讓千金藥業(yè)股權(quán)，以九芝堂集團(tuán)為平臺(tái)控股國(guó)金證券。

　　至此，隨著其控股國(guó)金證券、以VC方式投資的青島軟控、北青傳媒成功上市，加上與九芝堂、千金藥業(yè)、云南信托等資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的上市公司、金融類企業(yè)、參股的一些未上市高科技企業(yè)，涌金系打造的產(chǎn)融結(jié)合架構(gòu)成形。

　　2007年，國(guó)金證券借殼上市，標(biāo)志著涌金系4年掌握3家上市公司資源，數(shù)家金融機(jī)構(gòu)。

　　2008年前，記者與魏東有數(shù)面之緣，掌控龐大金融帝國(guó)的魏東低調(diào)而恭良謙和，更像位老師。

　　周正毅與張海則高調(diào)許多。

　　“周正毅特別喜歡炫耀。”一位曾多次采訪周正毅的記者表示，2002年前，上海媒體幾乎沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)周正毅，周本人也從未接受過(guò)內(nèi)地媒體的正式采訪。

　　2002年前后，周正毅通過(guò)把4家上市公司納入懷中，其中兩家在香港（上海商貿(mào)控股和上海地產(chǎn)控股），兩家在上海（英雄股份和海鳥(niǎo)發(fā)展）。斯時(shí)，周正毅的多數(shù)業(yè)務(wù)在上海，包括農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、高速公路、貿(mào)易及金融。

　　周在2002年后，成為滬港各大時(shí)尚名流派對(duì)的座上賓，他時(shí)常向各大媒體炫耀自己喜愛(ài)的名車名表。而他與某當(dāng)紅女星的緋聞也時(shí)常見(jiàn)諸報(bào)端，其也成為當(dāng)年娛樂(lè)媒體追逐的熱點(diǎn)對(duì)象。

　　天讓其亡，必先讓其狂。

　　周享受名聲給其帶來(lái)的虛榮滿足感一年后，2003年9月5日，周因涉嫌虛報(bào)注冊(cè)資本罪和操縱證券交易價(jià)格罪，被上海公安機(jī)關(guān)逮捕，并被判處有期徒刑三年。

　　2006年10月，周正毅刑滿釋放僅5個(gè)月，上海市檢察院再次獲取周正毅行賄和虛開(kāi)增值稅專用發(fā)票犯罪的相關(guān)證據(jù)，決定對(duì)周正毅予以逮捕。

　　2007年11月30日，上海二中院認(rèn)定，周正毅犯單位行賄罪、對(duì)企業(yè)人員行賄罪、行賄罪、虛開(kāi)增值稅專用發(fā)票罪和挪用資金罪，數(shù)罪并判處有期徒刑16年。

　　周同樣下場(chǎng)的還有高調(diào)的張海，這個(gè)半生伴隨“神童”稱號(hào)招搖撞騙的“奇才”，將在監(jiān)牢中度過(guò)一生中幾乎最美好時(shí)光。

　　十年又十年

　　有人說(shuō)，如果為已消失或正消失的“系”們樹(shù)一塊碑，那么碑上鐫刻的名字將包含資本市場(chǎng)近十年來(lái)大部分涉嫌股市操縱大案的要犯，而多家曾在A股一枝獨(dú)秀的上市公司也會(huì)名列其中。

　　2000年前后，“德隆系”、“斯威特系”、“中廣系”、“凱地系”、“飛天系”、“托普系”、“農(nóng)凱系”、“鴻儀系”、“朝華系”、“青鳥(niǎo)系”、“格林柯?tīng)栂?#8221;、“成功系”、“明倫系”等紛紛亮相。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)和估算，到2003年約有50家系族浮出水面，而其關(guān)聯(lián)上市公司達(dá)200余家，平均每家控股上市公司超過(guò)4家。

　　起始于上世紀(jì)90年代中的造系歷程分為兩個(gè)階段，分水嶺在2003年前后，也就是中科系倒塌后，德隆系倒塌前。當(dāng)時(shí)的“系”族已意識(shí)到市場(chǎng)環(huán)境變化。

　　“2003年前，所謂的‘系’在市場(chǎng)中往往扮演莊家角色，比如德隆、中科系，都是市場(chǎng)中最有名的莊家，他們往往在二級(jí)市場(chǎng)速戰(zhàn)速?zèng)Q，控制上市公司更多的是簡(jiǎn)單意義上的配合其股票運(yùn)作。但2003年后，隨著市場(chǎng)不斷成熟，為免違反監(jiān)管法則，又要達(dá)到控制上市公司的目的，只有先成為上市公司大股東或控股股東，再對(duì)上市公司包裝，高價(jià)賣掉或運(yùn)作股票，或是利用關(guān)聯(lián)公司擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易，甚至掏空上市公司、資產(chǎn)侵占上市公司資金。”一位某“系”得力干將告訴記者，2003年后證券市場(chǎng)的“系”，才由操作股票的演變成控股多家上市公司。

　　隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，許多政策漏洞的已被修補(bǔ)，而有關(guān)條令也越加細(xì)化和合理。不到十年，50家系族土崩瓦解，眾多造系者均已雨打風(fēng)吹去。

　　出來(lái)混的，總是要還的。昔日造系的資本大佬，如今有的被收監(jiān)，有的自殺，有的逃亡。
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　　周正毅的影星紅顏知在其入獄后，第一時(shí)間與其劃清界限，如今即將步入花甲之年的他，還將在獄中度過(guò)10余年囹圄歲月，兩鬢斑白的他，是否會(huì)在牢中回味那段風(fēng)花雪月和紙醉金迷？

　　知情人士稱，獄中張海準(zhǔn)備寫書，給自己傳奇的前半身一個(gè)交代，而他那曾為人師的父母則在張海受審時(shí)當(dāng)庭喊冤，更向媒體坦言兒子是替罪羊，張海也一再坦言判刑后最擔(dān)心父母安危。

　　唐萬(wàn)新審判前也放出“只要保我一條命，10年后我出來(lái)還是一條好漢！”的豪言。

　　仰融和肖建華還在美國(guó)，覃輝能否由香港返攻內(nèi)地資本市場(chǎng)？實(shí)際上，恐怕更多人關(guān)注的是，隨著那句“原諒我”的懺悔而離開(kāi)的魏東背后的隱情。

　　曾不止一次聽(tīng)到資本市場(chǎng)浸淫多年的“老人”們提出一個(gè)假命題，“如果德隆系能撐到今天，德隆將是一個(gè)怎樣的情況？”

　　也曾不止一次聽(tīng)人描述當(dāng)年德隆盛極而衰的種種場(chǎng)景，但歷史不容假設(shè)，過(guò)去只能塵封。如今，也只能在資本市場(chǎng)偶爾冒出的幾個(gè)“系”族老干將的名字中，尋找斯時(shí)資本大佬曾經(jīng)的風(fēng)采。

　　2010年4月，碧水源正式在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，曾經(jīng)的德隆系干將和涌金系數(shù)人出現(xiàn)在原始股股東名單，一時(shí)間，德隆舊部再度染指資本市場(chǎng)的消息充斥報(bào)端。

　　“這其實(shí)是當(dāng)年有關(guān)企業(yè)收購(gòu)德隆公司時(shí)，給了一筆錢安置德隆舊部成立的創(chuàng)投公司，其實(shí)就是普通PE，資金也并不雄厚。”知情人士向本報(bào)記者透露。

　　若以2000年為起點(diǎn)，這些資本市場(chǎng)的造系大佬們?nèi)绻戎Y(jié)局，不知是否還會(huì)義無(wú)返顧地選擇這條不歸路？

　　如果時(shí)光繼續(xù)倒流十年，1990年的唐萬(wàn)新正樂(lè)呵呵地干著個(gè)體，在烏魯木齊開(kāi)著彩照擴(kuò)印行、掛面廠、貿(mào)易行。26歲的他與徐春萍新婚，生活富足美滿。

　　周正毅東渡日本打工三年后，回到上海在黃河路附近開(kāi)了一家美通飯店，而其去日本前，僅是電站輔機(jī)廠成品倉(cāng)庫(kù)保管。

　　而此時(shí)，年僅16歲的張海，因成績(jī)不佳退學(xué)去了武術(shù)專修班學(xué)氣功。

　　魏東則從中央財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)并考上研究生……