上海晨炎三年對賭：移動開發(fā)者遭遇資本逡巡

　　貌似三五成群、小打小鬧的應(yīng)用開發(fā)者團隊，正加速進入資本逡巡的視野。

　　12月25日，位于成都的上市公司博瑞傳播（600880）公告稱，以最高不超過4000萬美元的價格全資收購蘋果App Store平臺游戲開發(fā)團隊——上海晨炎信息技術(shù)有限公司（下稱晨炎）。

　　有著國內(nèi)蘋果平臺第一游戲開發(fā)團隊之稱的晨炎，與資本市場的親密接觸，在開發(fā)者群體中引起高度關(guān)注。

　　“我們首先應(yīng)該為這起并購感到高興。”12月28日，國內(nèi)最大的蘋果軟件開發(fā)者社區(qū)cocaochina的投資人、董事陳昊芝對記者表示，這起并購表明，應(yīng)用開發(fā)者這一只有短短歷史的群體熱起來了，此前國內(nèi)已有一些應(yīng)用開發(fā)團隊獲得風(fēng)投的投資。

　　此前的12月15日，市場傳出天使投資人雷軍所投小米科技團隊獲最新融資3500萬美元，且市值已達2億美元。

　　最高收購價：4000萬美元

　　在cocaochina社區(qū)上，晨炎被出售的消息引起了廣大應(yīng)用開發(fā)者的熱烈討論。對于很多中小開發(fā)者來說，被大公司收購一直是較理想的退出方式之一，因此這起并購讓廣大開發(fā)者看到了自己將來獲得高溢價的前景。

　　根據(jù)博瑞傳播的公告，其于2010年12月23日與在英屬維爾京群島注冊的DSTF Holdings Ltd簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議（該公司是上海晨炎的股份持有者），擬收購晨炎信息100％股權(quán)。

　　買賣雙方簽訂了一份對賭協(xié)議，規(guī)定本次收購轉(zhuǎn)讓價款區(qū)間為1200萬美元至4000萬美元。最終的轉(zhuǎn)讓價款與晨炎信息在未來三年（2011年－2013年）實現(xiàn)的對賭業(yè)績掛鉤。

　　在一些蘋果開發(fā)者看來，上海晨炎的起點頗高，發(fā)展也很良性，如果不選擇被并購而是一直獨立發(fā)展，也會獲得較好的發(fā)展前景。

　　在陳昊芝看來，這起并購的估值并不算高，他估算這起并購的溢價不超過20倍，而目前國內(nèi)資本市場融資溢價通常能達到30到35倍。他分析說，這可能是上海晨炎的團隊希望借助資本的力量在這個新興行業(yè)迅速占據(jù)有利位置。

　　公開信息顯示，上海晨炎成立于2003年4月24日，目前注冊資本人民幣100萬元，注冊地址為中國上海市張江高科技園區(qū)的浦東軟件園，法定代表人為晁玉玲。在本次收購前，兩大股東晁玉玲、常志東分別持有其66.7％和33.3％股權(quán)。

　　從這家公司的營業(yè)收入可以很清楚地看出，該公司絕大部分收入都來自海外，其中美國用戶約占57％，英國用戶約占11％，國內(nèi)用戶僅占不到1％。

　　截至2010年12月16日，晨炎信息在App Store上的iPhone游戲共有64個、iPad游戲4個，其游戲產(chǎn)品主要包括兩類：一類是單款游戲，其44款單款游戲共有15款沖進排名前100位（APP Store共30多萬種應(yīng)用）；另一類是盒子（Gamebox），即將眾多的單款游戲打包放在一起作為一款游戲發(fā)布。
[page]

　　晨炎凈利潤：18.53萬元

　　陳昊芝指出，把游戲打包成盒子的方式銷售的方式在當(dāng)時非常新穎，立馬讓Gamebox的下載量大增，并連續(xù)兩周坐上蘋果iPhone軟件銷售榜的頭名交椅。這款游戲共計獲得290萬用戶下載，忠實的活躍用戶達100萬人，并于2010年12月被蘋果公司評為全球年度所有應(yīng)用排名第7名。

　　由于幾款游戲獲得暢銷，上海晨炎所使用的“Triniti Interactive”商標(biāo)已經(jīng)在歐美蘋果App store中具有一定的知名度，雖然許多用戶并不一定清楚，這些游戲由遙遠的中國團隊開發(fā)。

　　和上海晨炎頗為熟悉的陳昊芝同時表示，該公司的成功經(jīng)驗中，很重要的一點就是他們重視策劃和營銷在一款游戲中的作用。

　　記者在iPhone上下載的Gamebox1中看到，這個游戲盒子由近40款小游戲組成，包含射擊、益智、格斗等多種類型，具有一定的制作水準(zhǔn)。

　　Gamebox的開發(fā)負責(zé)人施煒亮在今年的一次移動開發(fā)者聚會中曾透露，為了避免后來者模仿，該游戲盒子在發(fā)布前添加了多個要素，直到現(xiàn)在尚沒有一個成功的模仿者。

　　晨炎信息現(xiàn)有員工超過70人。根據(jù)公告，截至2010年11月30日，晨炎信息資產(chǎn)總額669.42萬元、凈資產(chǎn)56.63萬元，2010年1－11月實現(xiàn)營業(yè)收入558.73萬元、凈利潤18.53萬元（單位：人民幣，以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計）。

　　根據(jù)以上信息推測，晨炎的出售要想獲得一個比較好的最終售價，其經(jīng)營團隊還需要在未來的兩年里承受比較大的壓力，以保證公司獲得快速增長。按照雙方簽訂的對賭協(xié)議，如果2011年晨炎的凈利潤少于200萬美元，則無法獲得一分錢的第二期交易款，反之如果2011年凈利潤大于400萬美元，就可以獲得1200萬美元的第二期交易款。

　　中國開發(fā)者占比：10％

　　陳昊芝指出，在歐美，小的游戲開發(fā)團隊被并購是非常普遍的現(xiàn)象。像gameloft這樣的世界頂級手機軟件公司，都是后來被資本并購后做大的。此前不久，EA公司剛剛以2000萬美金的價格收購了著名手機游戲《憤怒的小鳥》的開發(fā)商Chillingo。

　　自從蘋果的App store在世界范圍內(nèi)火爆起來之后，中國在很短的時間內(nèi)產(chǎn)生了一個數(shù)目龐大的移動開發(fā)者群體。

　　陳昊芝估計，中國iOS（蘋果手機系統(tǒng)）開發(fā)者總數(shù)不超過4萬。據(jù)CocoaChina此前的調(diào)查報告顯示，個人開發(fā)者占到45％，3人以下小團隊占到56％，10人規(guī)模以下的工作室或個人共占80％。

　　蘋果App Store已讓全球開發(fā)者分到了10億美元。陳昊芝根據(jù)開發(fā)者當(dāng)年提交的下載量、收入情況等數(shù)據(jù)進行估算，其中有10％由中國開發(fā)者分到。陳昊芝指出，這個比例對整個中國游戲產(chǎn)業(yè)來說，具有很大的意義。此前中國幾乎沒有一款游戲能夠在微軟的XBOX或者索尼的PS3這樣的高端游戲平臺中賣得動，而呼聲很高的網(wǎng)游出口，也并不是那么順利。

　　然而蘋果App store模式的出現(xiàn)給廣大中國個人開發(fā)者打開了一個全新的空間，由于該平臺進入門檻不高，一些中國產(chǎn)的游戲意外地在App store上大獲成功。

　　目前App store上的游戲主要分為兩種，一種是gameloft、EA這樣的大公司制作的大型游戲，這些游戲制作精良，開發(fā)成本高，有時能夠在銷量排名前50的游戲中占到三分之二左右。

　　另一種游戲是依賴物理操控的益智類小游戲，如《憤怒的小鳥》等，這類游戲開發(fā)門檻偏低，更多地是比拼創(chuàng)意和包裝，此類游戲成為中小開發(fā)者的天堂，目前國內(nèi)開發(fā)者的產(chǎn)品多以此類為主。

　　由于國內(nèi)iPhone手機相當(dāng)一部分存在越獄和盜版問題，付費習(xí)慣也還沒完全形成，因此國內(nèi)iOS開發(fā)者目前大部分產(chǎn)品都將歐美市場作為主打。

　　除了上海晨炎，國內(nèi)比較成功的iOS開發(fā)團隊還有happy kingdom、EpicForce等。