搜房網(wǎng)莫天全：與資本四次邂逅 聰明人的對賭

　　2010年的幾出商業(yè)大戲中，資本扮演野蠻人的角色十分出彩，搞得企業(yè)創(chuàng)始團(tuán)隊焦頭爛額。而搜房卻是產(chǎn)業(yè)與資本共生共榮的正面典型，在與資本的合作博弈中游刃有余：既能借資本之力“野蠻生長”，又能在“引狼入室”之后與其和諧共舞。

　　背影挺得很直，站如松式的那種。轉(zhuǎn)過身來的莫天全頭發(fā)貼在前額，略顯疲憊，輾轉(zhuǎn)幾個城市會后略顯疲憊。不過開口后的搜房掌門人瞬間顯得精力充沛，笑容竄上眼角：“直接進(jìn)主題吧”，沒有寒暄，他的時間排得很緊張。這一副笑容也要出現(xiàn)在當(dāng)天晚上的答謝晚宴。

　　已是深冬。一些諸如限購令的調(diào)控政策在地產(chǎn)商耳邊嘮叨著，莫天全少不了要和地產(chǎn)商客戶們討論來年的光景，順便也會分享一下搜房的財技運(yùn)作——對地產(chǎn)商來講，圈錢比拿地更能調(diào)動晚餐的胃口。

　　是的，莫天全曾先后借IDG、高盛等多家投資方之力迅速崛起，而且與這些“野蠻人”的合作游刃有余，只有共贏，沒有內(nèi)傷。背靠沙發(fā)，直迎著你的目光，資本的話題對莫天全來說毫無心虛之處。

　　天使的盲從

　　1999年，莫天全正式創(chuàng)立搜房網(wǎng)，致力于用“房地產(chǎn)＋互聯(lián)網(wǎng)＋資訊”模式來打造一個權(quán)威的信息平臺。成立之初，網(wǎng)站僅有一個概念，缺人，更缺錢！在那個時代，互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)成本遠(yuǎn)比現(xiàn)在高得多，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施性能落后，費(fèi)用卻又相當(dāng)昂貴，而且互聯(lián)網(wǎng)人才奇缺。市場也對“互聯(lián)網(wǎng)＋房地產(chǎn)”的業(yè)務(wù)組合感到有些陌生，網(wǎng)站的數(shù)據(jù)庫、信息和報告并不怎么受市場歡迎?？量痰纳姝h(huán)境下，搜房網(wǎng)每天都需要資金輸血。

　　應(yīng)該找一筆天使投資！在朋友的幫助下，莫天全約了IDG資本的合伙人周全、林棟梁一起吃了頓飯。酒過三巡，莫天全掏出一張便簽紙，開始給周林二人描繪搜房網(wǎng)的架構(gòu)和商業(yè)計劃。也許是因為周林二人對莫天全的運(yùn)營能力已有所認(rèn)同，也許是因為搜房網(wǎng)的概念確實(shí)誘人，總之，在飯后IDG給莫天全掏了100萬美元，拿到了搜房20％的股份。搜房網(wǎng)從此有了一個堅定的跟隨者。

　　搜房創(chuàng)立的第二年，全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫開始破裂。與諸多飽含創(chuàng)業(yè)理想的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一樣，概念雖然落地卻遲遲未有產(chǎn)出，搜房網(wǎng)就像遭遇霜凍的幼苗，奄奄一息。最痛苦的時期到來了！

　　在青黃不接的時候，工資的發(fā)放非常緊張，莫天全很害怕員工的斗志就此消亡。一般的PE都喜歡“錦上添花”，少有“雪中送炭”之舉。此時的IDG卻主動給搜房網(wǎng)提供了無息的過橋貸款，雖然錢不多，50萬元、100萬元，但是讓搜房度過了最困難的時期。有許多質(zhì)地優(yōu)良的企業(yè)，往往只是因為一道坎沒過去，就此消亡。

　　多年以后的今天，莫天全直接坦言：“我不知道IDG對其他項目公司怎么樣，但對于我，他們的支持達(dá)到了一種盲目相信的狀態(tài)。不管我做什么，不管我做的對還是不對，IDG都相信我做的是對的。”不僅是資本，在搜房網(wǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略和融資中，IDG都給了不少戰(zhàn)略性的意見。創(chuàng)業(yè)的初期，有一個能夠滿足各方面戰(zhàn)略需求的投資人，會給企業(yè)帶來難以量化的財富。

　　在諸多老外朋友的眼中，莫天全是一個會中國功夫的厲害人物，如果再深入一點(diǎn)，他們就會明白中國功夫骨子里藏有一種江湖道義。在莫天全身上押注，IDG賭對了，賭贏的酬金是近2億美元的財富。2006年6月，澳洲電訊注資搜房網(wǎng)時，IDG向前者轉(zhuǎn)讓了搜房網(wǎng)超過10％的股份，套現(xiàn)4500萬美元。剩余約9％的股份，IDG一直持有至現(xiàn)在。按照搜房網(wǎng)上市當(dāng)月的市值估算，這部分股權(quán)大約價值1.5億美元。再加上每年的股權(quán)分紅，粗略計算IDG已在搜房網(wǎng)身上賺得2億美元，資本增殖約200倍！

　　搜房網(wǎng)最堅定的支持者，也變成了最大的受益者。

　　借來的行業(yè)第一

　　房地產(chǎn)的地域性比較強(qiáng)，以房產(chǎn)信息為主營業(yè)務(wù)的搜房網(wǎng)注定要向各地城市擴(kuò)張布局。搶在同行之前搶占一些藍(lán)海城市，占領(lǐng)制高點(diǎn)，既可以壓制對手的生存空間，同時又能通過規(guī)模效應(yīng)來提升業(yè)績。莫天全拿出一張中國地圖，圈出北京、上海、深圳、重慶等大城市，計劃在這些城市進(jìn)行一輪擴(kuò)張。但是IDG投入的100萬美元只能讓搜房啟動北京城的業(yè)務(wù)，再融資勢在必行。

　　最初關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的上市公司是莫天全的首選融資對象，因為上市公司通常都急需好的項目來做大業(yè)績。懷揣搜房網(wǎng)的發(fā)展規(guī)劃圖，莫天全走訪了許多上市公司。但是這張標(biāo)注詳細(xì)的地圖效果圖不完全如以前的那張便簽紙，在香港轉(zhuǎn)了一圈，莫天全沒有拿到一分錢。

　　這時候，IDG建議讓莫天全去尋找專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。大環(huán)境不好的情況下，產(chǎn)業(yè)資本只會更為小心謹(jǐn)慎，而專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)卻樂于在退潮的時候?qū)ふ易钇恋呢悮?。此番建議激發(fā)了莫天全的商業(yè)能量，他把目標(biāo)從上市公司轉(zhuǎn)向了知名的投資機(jī)構(gòu)：高盛、美林、摩根士丹利……炸藥的引爆只需要一根引信。他進(jìn)入了角色，要導(dǎo)演一場經(jīng)典的融資案例。

　　拿著地圖講故事，描述尚未實(shí)現(xiàn)的遠(yuǎn)景，這種手段既然不易得到投資，那么如果地圖標(biāo)注的都是既成事實(shí)，搜房網(wǎng)已經(jīng)是個全國布局的房地產(chǎn)網(wǎng)站，再去找投資商還有什么心虛之處？莫天全飛赴各地，用三個月內(nèi)資金到賬的承諾，企圖收購一些知名的房地產(chǎn)網(wǎng)站。三個月之后如果資金不能到賬，網(wǎng)站仍歸對方，莫天全還要做出賠償。這對收購對象來講，只要自己想賣，那就是穩(wěn)賺不賠的生意。

　　于是國內(nèi)幾家較大的地產(chǎn)網(wǎng)站都到了搜房的名下，搜房成了“理所當(dāng)然”的行業(yè)第一。轉(zhuǎn)頭再找到投資機(jī)構(gòu)，將公司“現(xiàn)成”的規(guī)模與實(shí)力一一展示，再加上對搜房的全國遠(yuǎn)景描述，投行們的胃口頓時被吊了起來……一個月之后，高盛注資搜房500萬美金，收購了后者30％的股份。戴著黑邊眼鏡，莫天全看似學(xué)者味十足，其實(shí)骨子里也有著商人的狡黠。

　　搜房網(wǎng)隨即啟動了第一輪擴(kuò)張，北京、上海、深圳、重慶、香港、天津等地的分公司相繼成立，網(wǎng)站已經(jīng)具備了大型地產(chǎn)門戶的雛形。高盛的投資讓搜房的商業(yè)模式逐漸清晰，并且在一線大城市當(dāng)中站穩(wěn)了腳跟。

　　2002年，高盛全球戰(zhàn)略收縮，撤出了對阿里巴巴、搜房網(wǎng)、硅谷動力的投資，莫天全與其他股東回購了搜房的股份。此次投資，高盛的獲利情況并沒有對外透露，但有報道稱：“在2006年，高盛出售其持有的10％股權(quán)順利退出，獲得約4500到5000萬美元的回報。”可見高盛第一次撤資并未完全撤出。

　　除了此次套現(xiàn)之外，高盛還是搜房2010年IPO的承銷商，這兩項收益加起來絕不會是個小數(shù)目。高盛雖然在注資時被“忽悠”了，但對此收益，這絕不是虧本買賣。

　　高盛的注資對搜房的最大意義不是“雪中送炭”，“高盛把搜房帶進(jìn)了投行的圈子”，莫天全對記者如是說。各大投資機(jī)構(gòu)都已經(jīng)注意到了莫天全和搜房網(wǎng)，這為搜房網(wǎng)的以后的融資提供了諸多便利。
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　　聰明人的對賭

　　2005年，房價在國家政策的調(diào)控下不降反升，房地產(chǎn)業(yè)正在激發(fā)著中國經(jīng)濟(jì)的一輪牛市。這年，搜房斥巨資買下網(wǎng)易地產(chǎn)頻道的經(jīng)營權(quán)。此舉既是借門戶網(wǎng)站之力提高自己的影響力，又是順便減少競爭對手，甚至將合作方的地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)力大幅削弱的有效措施。只是地域和傳播渠道的擴(kuò)張又給搜房帶來了資本壓力。

　　著眼于全國布局的莫天全頭腦很清晰，搜房此時的需求不只是資金，而且需要與規(guī)模擴(kuò)張相伴隨的人才資源，更需要與擴(kuò)張相匹配的戰(zhàn)略合作伙伴。能夠帶來商業(yè)理念和戰(zhàn)略支持的投資方是莫天全的搜尋目標(biāo)。

　　“和優(yōu)秀的人一起共事”是莫天全的習(xí)慣。物以類聚，人以群分，他很自然地被介紹到了一個聰明人的飯局上：約翰·麥克貝恩（John Mcbain），全球最大的分眾廣告?zhèn)髅狡髽I(yè)Trader Classified Media的老板。記者提及此人時，莫天全會心地一笑，在他眼里，麥克貝恩是世界上最為聰明的企業(yè)家之一：“我和John在很多問題上的看法是一致的，思維方式也相似，但是我們在做事的風(fēng)格上卻是互補(bǔ)的，我更喜歡專注踏實(shí)地做一件事，而麥克貝恩想法多，行動力強(qiáng)，是一個很有速度的人。”兩人脾氣相投，一見如故。

　　兩人見面的第一天，就像莫天全以前畫圖給IDG一樣，麥克貝恩也在餐桌上畫起圖來，而且畫的是一個很大的餅——搜房全球架構(gòu)圖：“我可以把20多個國家的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部并入到搜房，把搜房做成全球性公司，然后拿到納斯達(dá)克上市，搜房的價值一定會劇增。”乍聽此言，正在考慮規(guī)模擴(kuò)張的莫天全一下子就興奮起來，按照麥克貝恩的設(shè)想，搜房似乎一下子就可以實(shí)現(xiàn)全球化。

　　領(lǐng)導(dǎo)人的脾胃相投，企業(yè)間的戰(zhàn)略協(xié)作空間巨大，兩家企業(yè)走到一起做“搜房全球”似乎是水到渠成的事情。但是，仔細(xì)想一下，這個餅畫得有些太大了。搜房在國內(nèi)都沒有完全做好，哪有精力再去管理國外的項目？人才與資金的匱乏的情況下，規(guī)模的過度擴(kuò)張不會給搜房帶來任何好處。莫天全拒絕了這種合作方式，但是處在關(guān)鍵成長期的搜房需要一個能提供公司治理、長遠(yuǎn)發(fā)展和規(guī)劃建議的合作伙伴。像Trader這種具備全球傳媒視野的企業(yè)能夠為搜房提供戰(zhàn)略、技術(shù)還有資金的支持，一旦錯過了就十分可惜。更何況頭腦靈活富于創(chuàng)新的麥克貝恩更是深深吸引著莫天全。他并不知道麥克貝恩和Trader以后會給搜房帶來什么，但他有一種商人的直覺：“和優(yōu)秀的人，優(yōu)秀的公司合作，總會有好處”。

　　在合并和拒絕之間有沒有一條中間路徑？

　　2005年7月，Trader公司以2250萬美元獲得搜房網(wǎng)15％的股權(quán)，外加一紙有利于己方的對賭協(xié)議，麥克貝恩本人進(jìn)入董事會。雙方約定如果搜房在未來18個月內(nèi)沒有上市，允許Trader在兩年內(nèi)再投資1.7億美元，增持搜房網(wǎng)股份至100％。如果搜房在此期間上市，Trader將以同樣價格得到45％的股份。做了這么大的讓步是為了讓麥克貝恩能夠為搜房傾力投入，出更大的力氣，莫天全這次押了一寶。當(dāng)時有人認(rèn)為莫天全可能有了將搜房上市套現(xiàn)走人的打算。

　　犧牲個人權(quán)益也好，套現(xiàn)走人也罷，無論怎樣，莫天全此舉都讓搜房的成長有了質(zhì)的飛躍。Trader的注資讓搜房啟動了第四輪擴(kuò)張，鄭州、合肥、廈門等地的分公司相繼成立。搜房在全國各地的大城市都漸漸成長為主流的地產(chǎn)信息平臺。

　　不過在簽訂協(xié)議后的18月內(nèi)，搜房網(wǎng)并沒有上市，搜房網(wǎng)的股份也沒有完全被Trader收購，一場規(guī)模更為巨大的融資將這次對賭化于無形。

　　沒有控制權(quán)的大股東

　　2006年初，搜房網(wǎng)已經(jīng)在40多個城市設(shè)立全資分公司。這一年，搜房正在執(zhí)行“百城戰(zhàn)略”：2008年之前，在國內(nèi)100個城市覆蓋到位，而且不是簡單的網(wǎng)站的覆蓋到位，也包括地面信息搜集、運(yùn)營管理以及客戶服務(wù)等團(tuán)隊的打造完善。

　　專注新房、二手房信息、市場數(shù)據(jù)的同時，搜房又進(jìn)入了家居建材領(lǐng)域，圍繞房產(chǎn)進(jìn)行多元化經(jīng)營。一張鋪就全國大中城市的網(wǎng)，一條縱向的房產(chǎn)信息產(chǎn)業(yè)鏈正織就著搜房網(wǎng)的未來格局。

　　此時的麥克貝恩卻萌生去意。也許是他感覺到自己對中國市場難以駕馭，也許是如莫天全所說，麥克貝恩已決定從商業(yè)抽身，全力投入非洲的公益事業(yè)。總之，麥克貝恩在對賭未完成之時就已經(jīng)提前離場——一次三方共贏的收購讓他滿意而去。

　　麥克貝恩有意為搜房引入一個新的投資方澳洲電訊——澳大利亞最大的電訊公司，唯一的國有企業(yè)。

　　當(dāng)時，澳洲電訊亦打算在中國投資一批垂直門戶網(wǎng)站，但是要求對搜房網(wǎng)進(jìn)行絕對控股，以便將其納入自己的全球商業(yè)體系，進(jìn)而謀劃在中國的整體布局；聰明人麥克貝恩則是想把自己的股份一并賣給澳洲電訊，自己抽身退出，專心致力于慈善事業(yè)；莫天全卻是想引入澳洲電訊的資金、技術(shù)以及戰(zhàn)略扶持，順便擺脫掉與麥克貝恩的對賭協(xié)議。澳洲電訊提供了一個很難讓莫天全拒絕的報價：2.54億美元，即使按照搜房當(dāng)時的業(yè)績規(guī)模來上市，搜房也不容易拿到如此數(shù)額的資金。

　　一番協(xié)調(diào)后，最終的結(jié)果是，澳洲電訊用2.54億美元收購了搜房網(wǎng)51％的股份，取得絕對控股地位；麥克貝恩將手中的股份賣給澳洲電訊，套現(xiàn)9000萬美元，獲4倍收益，同時對賭協(xié)議作廢；莫天全出讓部分股權(quán)，但在董事會手握兩票，帶領(lǐng)中方團(tuán)隊掌握公司的控制權(quán)。

　　在這交易中，莫天全對未來做了布局。雖然失去了控股地位，但當(dāng)初對賭輸給麥克貝恩，結(jié)局也不過如此。通過新股東的引入，則借機(jī)重新敲定了大股東的注資條件，做出確?？刂茩?quán)和單獨(dú)上市的約定。前者是為了避免資本挾持的被動局面，后者則是給包括澳洲電訊在內(nèi)的投資方一個退出的機(jī)制，為4年后精彩的IPO運(yùn)作留了一個伏筆。

　　在大股東的資金、技術(shù)支持下，搜房的擴(kuò)張勢如破竹。2006年開始，中國的地產(chǎn)行業(yè)漸漸步入了一個高潮期，搜房網(wǎng)緊接著進(jìn)行了第五和第六輪的全國擴(kuò)張，已經(jīng)在全國近百個城市開設(shè)了分公司，成為國內(nèi)第一大地產(chǎn)信息平臺。
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　　各取所需的IPO

　　2006-2008年全國的房地產(chǎn)火得一塌糊涂。

　　澳洲電訊在中國繼續(xù)著收購步伐，想建立一個垂直行業(yè)門戶網(wǎng)絡(luò)體系，對搜房想做體系內(nèi)的要求。但莫天全已經(jīng)不再是對投資方言聽計從的初級創(chuàng)業(yè)者，對搜房網(wǎng)的發(fā)展計劃，他萌發(fā)了諸多新的打算。盡管雙方從未曝出爭執(zhí)不下的矛盾，但是外界猜測搜房網(wǎng)與大股東之間還是會有一些分歧。

　　雙方在靜靜地等待著分手的催化劑。2010年，國美、阿里巴巴、智聯(lián)招聘等幾家企業(yè)與資方的爭執(zhí)，也給莫天全心里投下了一絲陰影：“我們基本上沒什么分歧，但總像是一個定時炸彈”。同時，澳洲電訊也被政府強(qiáng)制拆分，對全球業(yè)務(wù)的部署開始有所調(diào)整，充滿著不穩(wěn)定因素。莫天全還是希望給自己的控制權(quán)加個保險，最好的結(jié)果莫過于通過IPO引進(jìn)新的投資人，削弱澳洲電訊的影響力，重新奪回控股權(quán)；而澳洲電訊在的全球業(yè)務(wù)被打亂后，在中國的多項投資也不見起色，開始逐漸萌生退意，通過上市IPO高位退出，是它的最佳選擇。

　　上市，眾望所歸！2010年9月17日，搜房網(wǎng)于美國紐交所成功上市，發(fā)行價42.50美元，上市首日開盤價67美元，收盤價73.50美元，較發(fā)行價上漲72.9％。

　　搜房網(wǎng)的IPO包含了三個過程，一個是IPO，一個是MBO，還有一個是引入新的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的談判。澳洲電訊和泛大西洋資本、安佰深基金及莫天全達(dá)成協(xié)議，澳洲電訊分別售給前兩者各15347720股A級股票，以及向莫天全出售888888股A級股票，轉(zhuǎn)讓將在IPO中生效。

　　在IPO之后，莫天全持股比例約為30％，泛大西洋資本和安佰深基金則各以20％的持股比例并列第二。澳洲電訊賬面套現(xiàn)4.387億美元，凈賺1.847億美元。

　　簡而言之，整個MBO的過程就是，搜房網(wǎng)管理層通過IPO的綜合資本安排，以近5億美元的價格，收購了澳洲電訊在搜房網(wǎng)的股份，成功地實(shí)現(xiàn)了MBO。

　　莫天全不僅讓自己重新回到了大股東的地位，而且讓各投資方在悶聲發(fā)大財?shù)目旄兄刑赚F(xiàn)退出，幾方面各取所需。熊曉鴿評價說：“這是能寫到教科書里的成功MBO案例，沒有造成社會負(fù)面影響的MBO案例。”

　　為別人做企業(yè)？

　　從前期股權(quán)投資的四家投資機(jī)構(gòu)，到IPO的承銷商瑞士銀行、摩根大通、美林和德意志銀行，再到后期的機(jī)構(gòu)股東泛大西洋資本、安佰深基金，搜房與大多數(shù)世界知名投資機(jī)構(gòu)都有過深度合作。

　　在合作的過程當(dāng)中，搜房網(wǎng)讓出過控股地位，也搞過有驚無險的對賭協(xié)議，既能借資本之力強(qiáng)勢崛起，又能在與“野蠻人”合作中進(jìn)退自如。這與莫天全個人智慧大有關(guān)系。

　　一切合作都要在既定的游戲規(guī)則下展開。當(dāng)澳洲電訊成為搜房大股東的時候，莫天全與其事先約定，自己在董事會中要手握兩票。如此一來，莫天全和其他中方代表在董事會實(shí)力占優(yōu)，公司的控制權(quán)和管理權(quán)仍舊由搜房原有的團(tuán)隊掌握。這就保證了投資方不會隨便按照自己的意志來駕馭公司。此外，搜房日后單獨(dú)上市的約定，也為雙方的好聚好散鋪就了基礎(chǔ)，規(guī)避了澳洲電訊直接將公司吞掉的風(fēng)險。

　　“要跟投資方的決策人保持暢通的聯(lián)系。”要跟決策者打交道，通過中間人的方式來溝通會帶來諸多不便，溝通效率低下，而且溝通內(nèi)容容易被曲解。從IDG的周全，到Trader的麥克貝恩，再到澳洲電訊的前后兩任CEO，莫天全都與他們保持良好的私人關(guān)系，重要的事情往往都是一對一坐下來直接溝通。雙方的專業(yè)水準(zhǔn)都在同一高度，彼此一講大家都會明白，省去了許多不必要的麻煩。投資方也能夠很快明白對企業(yè)什么時候該出手援助，什么地方卻絕對不能插手干涉。

　　“要耐得住煎熬，要學(xué)會忍耐和等待”，攤開雙手，莫天全給搜房做了如此總結(jié)。搜房網(wǎng)的壯大過程中，在2004年、2006年、2008年都有機(jī)會上市，但是因為種種原因都放棄了。與澳洲電訊相處的四年中，觀念的分歧終究難免，但莫天全四年來一直在和他們談判，談IPO的價格，談MBO的方式。等IPO的時機(jī)到了，也就熬到頭了。“我們是熬出來的，也是等出來的，這個熬加上等，等于我們和平發(fā)展”，莫天全如此概括搜房網(wǎng)的11年的發(fā)展歷程。

　　最根本的，是要把公司的業(yè)績做好，給投資方利益。在搜房網(wǎng)的分紅面前，投資方?jīng)]有一點(diǎn)脾氣，和搜房網(wǎng)合作的投資方都賺了。IDG獲得200倍的收益，Trader的2250萬美元翻了4倍，澳洲電訊分紅加套現(xiàn)，獲利超過2億美元。

　　盡管是搜房的創(chuàng)始人，莫天全卻只把自己放在經(jīng)理人的位置。為股東的利潤著想，把搜房做成別人的企業(yè)是他的一套理論。莫天全常拿GE舉例子，在紐交所上市的GE屬于誰很難說清楚，但是這并不影響GE成長為一家偉大的企業(yè)。“我一直在努力讓搜房變成別人的，這個過程挺不容易。搜房現(xiàn)在正處于成為別人的公司的過程中，絕大部分已經(jīng)變成別人的了。有一天我會突然發(fā)覺自己已經(jīng)把這家公司交給別人了，開始給別人打工了，那也沒什么不好。”

　　雖然莫天全的MBO行為似乎與此有所不符，但是一種包容的心態(tài)，一種積極利用各方面資源推動企業(yè)發(fā)展，讓各方實(shí)現(xiàn)共贏的心態(tài)，絕對是搜房所需。莫天全所在乎的只是搜房網(wǎng)這個企業(yè)的前途與方向，MBO也只是他實(shí)現(xiàn)對公司控制權(quán)掌控的一種方式，他也可以選擇其他的掌控方式。但在所有權(quán)方面，已上市的搜房已經(jīng)染上了公眾企業(yè)的色彩。