“掮客”的進(jìn)化:拉風(fēng)投入圈 自己跟投盈利

2011-01-25 09:13:20      寧廣靖

  押寶公益平臺的武漢金融超市要想的不僅僅是如何在“免費”的光環(huán)下掙到錢。“超市”搭臺,風(fēng)投唱戲,將中小企業(yè)一攬子打包推入多層次的資本市場是他們的終極愿望。

  金融超市——武漢土著,主要身份:掮客,但免費。

  這個位于武漢光谷的金融超市看上去更像是一個咖啡廳,冷色系的裝修風(fēng)格使大廳看起來高雅大氣,幾對洽談業(yè)務(wù)的客戶像是喝茶敘舊的朋友。跟記者想象的不同,這里沒有掛牌進(jìn)駐的金融機(jī)構(gòu),線上平臺交流模式在一塊電子屏上一目了然。

  簡單一點說,這是一個中介,平臺的左手拉著中小企業(yè)求“財”若渴的融資需求,右手握著銀行、小貸、典當(dāng)行等定位不同市場層面的金融機(jī)構(gòu)資源。

  和其他類型的中介機(jī)構(gòu)一樣,“超市”每天的工作就是牽線搭橋,把有融資需求的中小企業(yè)介紹給金融機(jī)構(gòu)促成融資愿望。不同的是,這更像是一項福利,而非服務(wù),原因很簡單,配對成功的中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不必為此花一分錢,當(dāng)然,增值服務(wù)除外。

  對“超市”而言,這怎么看都不是一個劃算的買賣,確實如此,成立不到三個月的“超市”已經(jīng)燒掉了近千萬。武漢金融超市投資管理有限公司負(fù)責(zé)人王軍(尊重受訪者意愿,本文使用化名)認(rèn)為,這種“燒錢”的狀態(tài)還會持續(xù),這似乎是“公益”二字的代價。但也并非那么絕對,撥開這段預(yù)熱期,“超市”的欲望不僅僅是王軍目前所要思索的盈利模式,重頭戲則是“‘超市’搭臺,風(fēng)投唱戲”等多層次資本運作的共贏格局。

  誰在燒錢:創(chuàng)新陣痛

  111家企業(yè)的融資申請、13億左右的申請規(guī)模、1.8億左右的匹配金額、1600多萬的成功配對,這就是金融超市開業(yè)三個月以來的成績單。客觀地說,這個公益平臺的成功率并不高。這或許是創(chuàng)新模式所帶來的陣痛。

  據(jù)王軍介紹,目前武漢金融超市的客戶有很多是科技型企業(yè),這類客戶對資金的渴求度高,但實際資產(chǎn)有限,多是以知識產(chǎn)權(quán)型為軟性資產(chǎn)的中小企業(yè),銀行對這些既沒有實際資產(chǎn)抵押,貸款金額又小的客戶通常并不感冒。但與此同時,這些科技類企業(yè)屬于成長型企業(yè),未來發(fā)展看好。“我們會為這些企業(yè)找一些擔(dān)保公司增加他的信用資質(zhì),協(xié)助完成其融資需求。”王軍說。但這需要時間,本身對科技類“軟資產(chǎn)”的企業(yè)沒有好感的銀行從接受到認(rèn)可還需要一個過程。

  武漢市政府金融辦金融一處處長閻鴻在接受新金融記者采訪時表示,金融超市設(shè)立初期的想法是要解決中小企業(yè)融資的問題,尤其是科技型企業(yè)的融資困難??萍冀鹑趧?chuàng)新的特點,是要體現(xiàn)創(chuàng)新。地方政府要在服務(wù)方式上創(chuàng)新,就要整合資源。“我們下一步要跟各金融機(jī)構(gòu)談,提高對科技類企業(yè)的貸款關(guān)注。”王軍說。

  中小企業(yè)融資難是擺在明面上的尷尬。盡管習(xí)慣“傍大款、夯大戶”的銀行開始愿意聽這些散戶的抱怨,但小企業(yè)融不到資的現(xiàn)實依舊明顯。“銀行不是投資公司,不會花時間去培養(yǎng)關(guān)注一個成長型企業(yè),即使這個企業(yè)很有發(fā)展,但銀行不會因此降低貸款門檻,銀行要看的,是你有沒有讓其放心的可抵押資產(chǎn)和擔(dān)保。”一位從事投資多年的市場人士告訴新金融記者,“給科技類企業(yè)找錢,或許找風(fēng)投更靠譜一些,前提是這必須是個好項目。”對金融中介領(lǐng)域頗有研究的武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系教授黃憲也表示,銀行看的是歷史,風(fēng)投看的是未來??萍碱惼髽I(yè)多是新生的成長型企業(yè),歷史積累并不厚重,但未來發(fā)展態(tài)勢強(qiáng)勁,這不是銀行喜歡的類型,但卻符合風(fēng)投的胃口。

  “超市”也看到了這一點,“找風(fēng)投”成了“超市”在走公益平臺路子的同時順手去做的事,這種“買油帶醋”的戲碼在服務(wù)客戶的同時,使其看到了另一片藍(lán)海。王軍覺得,這或許能賺錢。

  怎么掙錢:跟投盈利

  這個政府引導(dǎo)、市場運作的公益平臺并不能完全指望政府買單,他們要學(xué)會的,是獨立生存。

  “超市在設(shè)計上肯定是要考慮盈利的,但不是以平臺線上的業(yè)務(wù)作為盈利

  這一模式造就三方共贏的局面:投資者賺錢了、跟投的沾光了、被投資的企業(yè)也活了。

  點。以雙邊收費的模式盈利,這本身是存在矛盾的。比如企業(yè)來尋找貸款,金融機(jī)構(gòu)要收擔(dān)保費,銀行要收利息,如果超市還收取費用,資金成本就太高了。”閻鴻說。但閻鴻也表示,金融超市背后是擁有14億資產(chǎn)的武漢信用風(fēng)險管理公司,是武漢實力最雄厚的企業(yè),相信他有自己的盈利模式。

  而對于盈利模式的探索,是王軍所要思考的:如何在“免費”的平臺上創(chuàng)收。“平臺本身是不收任何費用的,但作為企業(yè),我們也在想辦法賺錢。”王軍說。

  據(jù)了解,目前,金融超市的盈利模式主要是兩個方面:一是為企業(yè)提供咨詢等增值服務(wù),二是對于好項目的跟投。當(dāng)然,“超市”必須有慧眼識珠的發(fā)現(xiàn)能力,這至關(guān)重要。王軍介紹,對于好的項目,他們會推薦給專業(yè)的投資公司,這些風(fēng)投會對項目的成長性和發(fā)展性進(jìn)行專業(yè)系統(tǒng)的跟蹤考察,他們?nèi)绻麧M意該項目決定投資,“超市”方面也會跟投。
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  這是一個一舉多得的買賣。企業(yè)得到了資金,風(fēng)投相中了項目,而“超市”則在把繁瑣的風(fēng)險考察工作甩給專業(yè)投資公司的同時,也跟著嘗到了收獲的甜頭。上述多年從事投資的市場人士表示,一般投資公司看中的項目都相對保險,“我們不會讓自己的錢打水漂,沒有十拿九穩(wěn)的把握,我們不會輕易下水。”該人士稱。跟著風(fēng)投做跟投,“超市”在資本保值的同時,也賺到了比“為企業(yè)提供增值服務(wù)”更矚目的收益,只是,這需要一點時間。畢竟這種所謂“十拿九穩(wěn)”的好項目是不可多得的,這不僅考驗著“超市”的發(fā)現(xiàn)能力,還需要有廣泛的客戶基礎(chǔ)作為支撐。這不難理解,客戶多了,需要增值服務(wù)的客戶比例就會相應(yīng)提升,這是顯而易見的收益,重要的是,越來越多的項目趨于聚集,帶來的是投資選擇面的擴(kuò)大,好的項目也隨之增加。總之,左右手兩邊的資源達(dá)到規(guī)模,才有可能看到上述愿景。

  掙誰的錢:招商引資

  對剛剛運作三個月的金融超市而言,這似乎還是個短板。以王軍的話說,目前還處在“預(yù)熱期”的金融超市現(xiàn)在是大面積撒網(wǎng)的階段,主打服務(wù)牌是其“拉攏”客源的手段。“我們本身就是一個服務(wù)平臺,保證客戶體驗是我們必須要做的事。”王軍說。

  業(yè)務(wù)流程并不復(fù)雜:尋求資金的中小企業(yè)可以在公開的信息平臺發(fā)布融資申請,可以通過網(wǎng)站、熱線等方式,當(dāng)然也可以去現(xiàn)場申請,之后客戶中心的工作人員會對這些信息進(jìn)行一級回訪,以確認(rèn)信息的準(zhǔn)確性,之后“超市”方面根據(jù)其融資需求聯(lián)系匹配的金融機(jī)構(gòu),這其中包括銀行、小貸公司等資金提供方(就目前業(yè)務(wù)成交量來看,銀行業(yè)務(wù)居多)。

  閻鴻告訴新金融記者:“不同行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)可以根據(jù)自己的特點來尋找提供貸款的金融機(jī)構(gòu),作為平臺,超市的服務(wù)就是為其提供盡可能多的選擇。比如招商銀行、民生銀行偏好小企業(yè)貸款,農(nóng)商行傾向于農(nóng)業(yè)類貸款,融資租賃、船舶租賃的融資申請,我們就會選擇融資租賃公司來做。超市把各個特點的銀行、小貸、風(fēng)投等不同類型的機(jī)構(gòu)納入其中,多層次經(jīng)營可以錦上添花。”

  據(jù)王軍介紹,目前“超市”對“進(jìn)駐”的金融機(jī)構(gòu)并無特別的要求,只要是有正式執(zhí)照、正規(guī)合法的機(jī)構(gòu)都可成為“超市”的一員。當(dāng)記者質(zhì)疑在“寬進(jìn)”的政策下會否有不入流的機(jī)構(gòu)混入其中,王軍表示,“現(xiàn)在是鋪路階段,不是限制篩選機(jī)構(gòu)的時候,有問題的機(jī)構(gòu)會在日后的市場運作中暴露問題,我們會選擇不與其合作,情節(jié)嚴(yán)重的,我們會通報給金融辦。但目前還沒有聽到不和諧的聲音。”

  據(jù)了解,目前機(jī)構(gòu)對于“超市”這個平臺興趣很大。“有的機(jī)構(gòu)也提出愿意出錢以求得更緊密的合作。”王軍說。所謂的緊密合作,就是優(yōu)先推薦。這類似于競價排名,面對優(yōu)質(zhì)的融資企業(yè),掏了錢的機(jī)構(gòu)將得到優(yōu)先推薦的機(jī)會。同時,王軍也表示:“目前我們并沒有敞開這個口。”

  “超市”開業(yè)三個月以來,已有60多家機(jī)構(gòu)進(jìn)駐其中。機(jī)構(gòu)的集體“發(fā)燒”除了看到該平臺所帶來的商機(jī),政策的支持也是他們趨之若鶩的原因。

  《武漢市人民政府關(guān)于促進(jìn)武漢金融業(yè)加快發(fā)展的意見》中顯示,政府對新設(shè)或遷入武漢市的金融機(jī)構(gòu)按注冊資本的1%給予一次性資金獎勵;并且自機(jī)構(gòu)開業(yè)年度起3年內(nèi),由市級財政部門參照其實際繳納營業(yè)稅市級留成部分的50%給予補貼,自盈利年度起3年內(nèi),由市級財政部門參照其實際繳納所得稅市級留成部分的100%給予補貼。此外,對于機(jī)構(gòu)所購買的自用辦公用房也給予一次性購房補貼。對在武漢任職的金融機(jī)構(gòu)高級管理人員,由市級財政部門按其上一年度實際繳納的“工資、薪金所得項目”個人所得稅市級留成部分的50%予以補貼,為期3年,并主動協(xié)調(diào)安排非當(dāng)?shù)鼐用駪艨趩栴}。

  誰掙了錢:多贏格局

  在整合左右手資源的同時,“超市”的發(fā)展軌跡也越來越清晰。“這是以多層次融資方式將企業(yè)打包推入多層次資本市場的嘗試。”黃憲說。投資界人士認(rèn)為,這不僅僅單純地解決了中小企業(yè)的融資難問題。做好了,這會是個多贏的格局。我們先復(fù)習(xí)一下這個模式是怎么做的。中介平臺,左手企業(yè),右手機(jī)構(gòu),配對融資的同時,推薦好項目給風(fēng)投,自己跟投。我們再來看看,在這場財富盛宴中,各方都得到了什么?

  金融超市是發(fā)起者,拉風(fēng)投入圈,自己跟投,在分?jǐn)傦L(fēng)險的同時也增加了風(fēng)投的信心。但跟投并沒有損失什么,前面說過,沒有十拿九穩(wěn)的把握,那些專業(yè)投資公司不會拿自己的錢開玩笑。能讓投資公司扔錢的企業(yè)想必都是能讓投資者見到“回頭錢”的成長型企業(yè),從這一層面上說,這一模式造就了三方共贏的局面:投資者賺錢了、跟投的沾光了、被投資的企業(yè)也活了。

  我們不妨把時間拉得更長一點,這種模式的持續(xù)推進(jìn)會帶來什么?投資界人士告訴新金融記者:會助推企業(yè)的上市進(jìn)度,為企業(yè)打開公募渠道。屆時,企業(yè)的融資就不單單只依靠私募形式完成,風(fēng)投資金、上市公募融資、銀行貸款,多層次融資方式一一呈現(xiàn)。“如果他們投資的企業(yè)上市了,其投資收益將會在10-20倍左右的區(qū)間范圍活動。”該人士稱。而在此之前,超市為企業(yè)做的,是投融資策略、財務(wù)管理等工作。這在一定程度上也是為被投資企業(yè)的上市做準(zhǔn)備。從《武漢市人民政府關(guān)于加快促進(jìn)企業(yè)利用境內(nèi)外資本市場上市融資的若干意見》可以看出,武漢市政府在鼓勵企業(yè)上市融資,加大財政支持力度方面步子很大。就政策面而言,上市企業(yè)的福利頗多。

  在這一鏈條中,被投資的企業(yè)是最直接的受益者,他們一瞬間不但有錢了,還看到了上市的希望。“融資企業(yè)要想自己找投資太難了,他們沒有方向。”該投資人稱。“超市”平臺的一攬子模式不但解決了融資企業(yè)的資金流問題,還為優(yōu)秀項目指明了出路。

  與此同時,多方共贏也推動了當(dāng)?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。黃憲認(rèn)為,企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等不同主體扎堆所帶來的集群效應(yīng)給當(dāng)?shù)囟愂占捌渌?jīng)濟(jì)指數(shù)帶來積極影響,同時也解決了當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)等社會問題。


 

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