2011投資機(jī)遇與陷阱

2011-02-18 11:48:35      黃君發(fā)

  雖然商機(jī)遍地,但轉(zhuǎn)型中的2011年并不是坦途一片。由于通脹的事實(shí)存在,今年中國(guó)宏觀調(diào)控存在較大的不確定性,并由此給投資帶來(lái)諸多風(fēng)險(xiǎn)。

  采寫(xiě)|《小康·財(cái)智》記者 黃君發(fā)

  年年歲歲花相似,歲歲年年人不同。

  盡管時(shí)間的年輪機(jī)械地一輪一輪看似分秒不差地走過(guò)。不過(guò),正是因?yàn)槊總€(gè)年輪里發(fā)生的各種各樣的人和事給予了它生命力,讓每一年都顯得那么與眾不同。

  “十一五結(jié)尾、十二五開(kāi)局”、“承上啟下”,正是這樣的字眼,讓2011年顯得尤其耀眼。

  這五年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須實(shí)現(xiàn)“戰(zhàn)略性突破”,將是中國(guó)從“世界工廠”這種外向依賴型經(jīng)濟(jì),轉(zhuǎn)向內(nèi)需內(nèi)生產(chǎn)型經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將從這五年開(kāi)始真正的脫胎換骨。

  于是乎,作為十二五的開(kāi)局之年,2011年也就理所當(dāng)然地成為了中國(guó)歷史上的又一個(gè)轉(zhuǎn)型之年。

  商機(jī)無(wú)處不在

  要想改革,就必須先行出臺(tái)相應(yīng)的鼓勵(lì)政策,而政策就是最大的商機(jī)。因此,2011年,又可能被稱(chēng)之為充滿商機(jī)的一年。

  2010年9月8日,國(guó)務(wù)院審議并原則通過(guò)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》,確定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向和政策,并將加大財(cái)稅金融等政策扶持力度,引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)資金投入,同時(shí)還擬定了《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。這意味著“十二五”期間,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷,并逐漸替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

  未來(lái)中國(guó)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的大格局中,“兩高一資”(高能耗、高污染和消耗資源性)產(chǎn)業(yè)中的弱勢(shì)企業(yè),將被大規(guī)模地抑制、淘汰、兼并、重組;另一方面,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將如火如荼,影響巨大。相對(duì)應(yīng)的,政策資源、金融資源、技術(shù)資源、人才資源等,都將向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域傾斜。

  目前,中國(guó)確定的七大具體的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分別為節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車(chē)七個(gè)產(chǎn)業(yè),并將會(huì)集中力量,加快推進(jìn)。這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目前占我國(guó)GDP比重不到2%,到2015年將升至8%,再數(shù)年后將升至15%。

  更有意思的是,無(wú)論是包括大飛機(jī)、高鐵、新能源汽車(chē)在內(nèi)的高端裝備技術(shù)產(chǎn)業(yè),還是信息技術(shù)、生物、節(jié)能環(huán)保、新能源等產(chǎn)業(yè),抑或是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新,都或多或少需要應(yīng)用包括金屬新材料、新型無(wú)機(jī)非金屬材料、高分子及復(fù)合材料在內(nèi)的各種新材料,這表明新材料產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求將被更大程度放大。事實(shí)上,新材料產(chǎn)品進(jìn)出口額也一直在逐年攀升。

  新一代信息技術(shù)方面,物聯(lián)網(wǎng)將成為最具市場(chǎng)前景的產(chǎn)業(yè)。“物聯(lián)網(wǎng)”越來(lái)越受到投資者和市場(chǎng)資金的關(guān)注。隨著投入力度的不斷加大,各種利好政策亦隨之向其傾斜。統(tǒng)計(jì)顯示,中國(guó)RFID(移動(dòng)射頻識(shí)別技術(shù))市場(chǎng)需求已形成規(guī)模,2009年中國(guó)RFID市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)85.1億元人民幣,同比增長(zhǎng)29.3%,在全球居第三位,僅次于英、美兩國(guó)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì),不久后,智能電網(wǎng)、移動(dòng)支付等行業(yè),將率先普及物聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)應(yīng)用。

  發(fā)展經(jīng)濟(jì)的前提是節(jié)能減排,這也事實(shí)上帶來(lái)了大量的商機(jī)。這意味著,除了傳統(tǒng)的水電、核電外,風(fēng)電、太陽(yáng)能和包括秸稈肥料化、飼料化、新型能源化等綜合利用的生物質(zhì)能也將得到直接的發(fā)展。

  擴(kuò)大內(nèi)需特別是著力擴(kuò)大居民消費(fèi)需求,是“十二五”時(shí)期宏觀調(diào)控的另一項(xiàng)重要任務(wù)。

  我國(guó)2008年人均GDP已突破3000美元,用于改善住、行條件和醫(yī)療、教育、通信、休閑等服務(wù)性的支出已占消費(fèi)支出的50%以上,城鄉(xiāng)居民消費(fèi)都在由生存型向發(fā)展型、享受型轉(zhuǎn)變。“十二五”末期我國(guó)人均GDP有望超過(guò)5000美元,中部地區(qū)2015年人均GDP五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番,將達(dá)到36000元。

  與此同時(shí),全國(guó)城市化率將突破50%,意味著將有一半以上的人口工作和生活在城市城鎮(zhèn)。相應(yīng)地,居民的消費(fèi)基數(shù)將被進(jìn)一步放大。這其中首當(dāng)其沖的汽車(chē)、住房?jī)纱笙M(fèi)熱點(diǎn)的持續(xù)升溫,并由此帶動(dòng)住房、汽車(chē)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),及其相關(guān)的數(shù)百個(gè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)長(zhǎng)足的發(fā)展,包括旅游、交通通訊、休閑、健身、社區(qū)服務(wù)等發(fā)展型和享受型消費(fèi)等看似與房地產(chǎn)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。

  博弈仍將持續(xù)

  雖然商機(jī)遍地,但2011年并不是坦途一片。

  安邦咨詢高級(jí)咨詢師賀軍認(rèn)為,由于通脹的事實(shí)存在,今年中國(guó)宏觀調(diào)控的確要兼顧不同的目標(biāo),一方面要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng),加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不達(dá)到一定速度,結(jié)構(gòu)調(diào)整就缺乏空間,甚至很可能會(huì)失?。涣硪环矫?,要應(yīng)對(duì)不斷增大的通脹壓力,為經(jīng)濟(jì)過(guò)熱降溫,又必須適當(dāng)緊縮政策。明年宏觀形勢(shì)中,國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍是最大的不確定因素之一,而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)系到國(guó)際資本的流向、關(guān)系到中國(guó)的出口形勢(shì),以及中國(guó)宏觀政策向哪邊傾斜。

  一定程度上,管理層的這種凝重氣氛已經(jīng)在股市中可以看到一絲端倪。從各大券商已經(jīng)發(fā)布的策略報(bào)告來(lái)看,盡管各大券商給出的2011年A股投資策略有所差異,但“前低后高”是機(jī)構(gòu)對(duì)2011年A股市場(chǎng)運(yùn)行狀況的主流判斷,與之相對(duì)應(yīng)的投資策略為先防御、后進(jìn)攻。(相關(guān)內(nèi)容詳見(jiàn)本期特別策劃文章《股市:積極防御》)

  2011年最大的不確定來(lái)自通貨膨脹的演化。雖然政府已經(jīng)多次出臺(tái)包括提高銀行儲(chǔ)備金、加息等方式抑制通貨膨脹,但是來(lái)自民間的通脹預(yù)期目前為止并沒(méi)有發(fā)生太大的變化。這表現(xiàn)在券商的股票選擇上,抗通脹類(lèi)產(chǎn)品開(kāi)始和消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)一起,成為主導(dǎo)明年的主要資產(chǎn)配置。

  記者發(fā)現(xiàn),相比之下,前幾年被券商奉為“香餑餑”的金融、地產(chǎn)股今年備受冷落,幾乎沒(méi)有任何券商看好這兩大行業(yè),2010年末券商推薦的“金股”名單中,已經(jīng)很難見(jiàn)到金融地產(chǎn)的身影。統(tǒng)計(jì)顯示,早在2009年底,有多達(dá)85%的券商在“金股”中配置了金融地產(chǎn)股,有的甚至達(dá)到半數(shù)以上。2010年以來(lái),券商板塊重挫47.2%,銀行板塊下跌24%,地產(chǎn)板塊下跌20.3%,均為拖累大盤(pán)的主要力量。

  事實(shí)上,不被券商看好的地產(chǎn)業(yè)在2011年開(kāi)年之初確實(shí)已經(jīng)遇到了當(dāng)頭一棒。1月26日,距離春節(jié)尚不足十天,調(diào)控力度絕對(duì)空前的“新國(guó)八條”突然而至,以控制住房?jī)r(jià)格為目的的新一輪房地產(chǎn)調(diào)控借此拉開(kāi)序幕。緊接著,重慶、上海房產(chǎn)稅試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。各方聯(lián)動(dòng),樓市調(diào)控重磅炸彈依次坐實(shí)。(相關(guān)內(nèi)容詳見(jiàn)本期特別策劃文章《樓市:商業(yè)地產(chǎn)成新寵》)

  即便是國(guó)家大力發(fā)展的七大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)處不在。由于地方政府對(duì)于新行業(yè)投資拉動(dòng)GDP普遍比較感興趣,在當(dāng)前的以地方政府為主體的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,必然出臺(tái)相關(guān)的傾斜政策,以扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最后,形成新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資過(guò)剩。(相關(guān)內(nèi)容詳見(jiàn)本期特別策劃文章《2011年四大投資陷阱》)

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