中國(guó)光伏概念股集體暴跌：嚴(yán)冬會(huì)持續(xù)多久

　　產(chǎn)業(yè)-中國(guó)光伏概念股集體暴跌

　　“屋漏偏逢連陰雨”，這是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)目前的真實(shí)寫(xiě)照。

　　11月17日，全球最大的光伏市場(chǎng)——德國(guó)傳出可能將大力限制年新增裝機(jī)量的消息。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部稱，提議將每年的新增光伏發(fā)電安裝量限制在1GW(10億瓦特)，此舉可以協(xié)助控制對(duì)于光伏發(fā)電的補(bǔ)貼成本。此舉較之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)的該國(guó)今年逾5GW的新增裝機(jī)量有大幅下降，輿論一片嘩然。

　　雖然這項(xiàng)提議能否最終通過(guò)，市場(chǎng)尚存疑，但是隨著歐債危機(jī)不斷加深，歐美市場(chǎng)和預(yù)期的一樣開(kāi)始相繼削減對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼，這對(duì)高度依賴出口的中國(guó)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于雪上加霜。

　　浙江光伏中小企業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，目前，浙江374家中小光伏企業(yè)中，至少有50%處于半停產(chǎn)狀態(tài)，而在拉晶和切片等環(huán)節(jié)，停工的企業(yè)甚至達(dá)到70%～80%。歷史上最冷的寒冬真的已經(jīng)來(lái)了。

　　光伏板塊集體暴跌

　　德國(guó)可能限制裝機(jī)量的消息一出，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月17日，美股上市的中國(guó)光伏企業(yè)板塊(SLR10)大跌4.13%。次日，美股收盤(pán)時(shí)，該板塊再跌1.90%。成分股普跌，晶科能源、昱輝陽(yáng)光領(lǐng)跌，跌幅超5%;賽維LDK、晶澳太陽(yáng)能及韓華新能源跌幅超3%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年12月，在美國(guó)公開(kāi)上市的中國(guó)光伏企業(yè)有十幾家，包括天合光能、英利綠色能源、尚德電力、大全新能源等，其中無(wú)錫的尚德電力上市時(shí)間最早(2005年12月)，但是股價(jià)跌幅也是最大，創(chuàng)下從最高點(diǎn)85美元跌至2.64美元的紀(jì)錄。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，近3個(gè)月以來(lái)，中國(guó)光伏企業(yè)在美國(guó)股票市場(chǎng)全面下滑，不少股票更縮水達(dá)到六成以上，遠(yuǎn)超美國(guó)三大股指的同期跌幅。其中尚德電力年初至今跌幅為72.16%、賽維 72.04%、英利66%。上述企業(yè)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)亮起紅燈。以尚德電力為例，其二季報(bào)顯示，由于跌價(jià)、庫(kù)存積壓和開(kāi)工不足導(dǎo)致毛利率下降，尚德電力凈虧損竟然高達(dá)2.59億美元，債務(wù)總額達(dá)37.73億美元。同樣，賽維LDK二季度凈虧損8770萬(wàn)美元;韓華新能源凈虧損也達(dá)到了1070萬(wàn)美元。坊間關(guān)于這些企業(yè)破產(chǎn)、退市的傳言不斷。

　　一位投資機(jī)構(gòu)分析師告訴記者，中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)近年來(lái)作為七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之一，各級(jí)政府在土地、稅收和信貸方面都給予了誘人的優(yōu)惠，于是太陽(yáng)能全產(chǎn)業(yè)鏈加速擴(kuò)張。從2005年開(kāi)始，大量私募股權(quán)投資基金也將基金注入國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)，并扶持一大批中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市。不少光伏企業(yè)在操作上不設(shè)門(mén)檻地發(fā)展，導(dǎo)致投資一擁而上，而在風(fēng)險(xiǎn)提示和行業(yè)監(jiān)管方面卻明顯不足。光伏是典型的資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，隨著國(guó)內(nèi)銀根收緊，無(wú)法規(guī)避資金鏈斷裂的問(wèn)題。此外，不斷惡化的歐債危機(jī)迫使德國(guó)、意大利等國(guó)降低對(duì)光伏行業(yè)的補(bǔ)貼以及下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，直接造成歐洲光伏市場(chǎng)陷入萎靡態(tài)勢(shì)。當(dāng)全球70%的光伏市場(chǎng)集中在歐洲地區(qū)出現(xiàn)衰落時(shí)，全球光伏制造商的業(yè)績(jī)自然如過(guò)山車一樣跌入谷底。

　　雙反調(diào)查在傷口上撒鹽

　　“現(xiàn)在是光伏企業(yè)最艱難的時(shí)期，但是美國(guó)針對(duì)中國(guó)企業(yè)刻意征收反補(bǔ)貼、反傾銷懲罰性關(guān)稅，中國(guó)企業(yè)難以承受。”英利集團(tuán)在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》專訪時(shí)表示。

　　11月8日，由德國(guó)第二大太陽(yáng)能廠商SolarWorld美國(guó)子公司聯(lián)合其他6家美國(guó)太陽(yáng)能板制造商提起的、針對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能電池板的反傾銷和反補(bǔ)貼(“雙反”)申訴，被美國(guó)商務(wù)部正式立案調(diào)查。這是美方首次針對(duì)中國(guó)清潔能源產(chǎn)品發(fā)起“雙反”調(diào)查。而且，耐人尋味的是，本次“雙反”調(diào)查涉及的中國(guó)光伏企業(yè)多達(dá)75家，基本將國(guó)內(nèi)有一定規(guī)模的光伏企業(yè)一網(wǎng)打盡。

　　11月10日，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)就此表示，美國(guó)在全球倡導(dǎo)的清潔能源領(lǐng)域主動(dòng)挑起貿(mào)易摩擦，將自身競(jìng)爭(zhēng)力因素導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯緩問(wèn)題歸咎于中國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，并擬采取限制措施，中國(guó)公眾和企業(yè)對(duì)此強(qiáng)烈不滿。中國(guó)政府嚴(yán)重關(guān)切此案。

　　為此，在中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)的組織下，尚德、天合等14家中國(guó)光伏企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，共同抗辯美國(guó)“雙反”，并委托美國(guó)盛德律師事務(wù)所代理應(yīng)辯事宜。其中，尚德、天合、阿特斯、英利等4家中國(guó)光伏企業(yè)參加了11月8日在華盛頓參加首次聽(tīng)證會(huì)，并進(jìn)行了首次抗辯。鑒于企業(yè)提出抗辯，美方?jīng)]有作出當(dāng)天裁定。

　　“此次美國(guó)‘雙反’可能會(huì)誘發(fā)歐洲市場(chǎng)效仿，整個(gè)行業(yè)可能有滅頂之災(zāi)。”中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)孟憲淦告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，目前國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能行業(yè)市場(chǎng)90%在海外， 如果“雙反”成立，中國(guó)的太陽(yáng)能電池產(chǎn)品在美國(guó)的售價(jià)將會(huì)加征100%的關(guān)稅，我國(guó)光伏企業(yè)或?qū)⒃馐芙?0億美元損失。

　　國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰表示，按照公告所列日程，展開(kāi)“雙反”調(diào)查后，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)將在12月5日前后進(jìn)行初裁，如果認(rèn)定對(duì)美相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成了實(shí)質(zhì)性損害，美國(guó)商務(wù)部將繼續(xù)進(jìn)行調(diào)查，直至2012年1月和3月分別裁定是否對(duì)中國(guó)輸美太陽(yáng)能電池征收反補(bǔ)貼和反傾銷關(guān)稅。“從程序上看，雖然我們的企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始抱團(tuán)，但整個(gè)事件大概需要6個(gè)月到1年的時(shí)間來(lái)調(diào)查。而且中國(guó)幾大龍頭企業(yè)，尚德、天合、英利等，都是美國(guó)上市公司，如果低于成本價(jià)銷售，股東會(huì)起訴，紐交所也會(huì)進(jìn)行調(diào)查，他們要承擔(dān)法律責(zé)任，不是隨便就可以降價(jià)銷售的。更叫人擔(dān)憂的是，歐盟一向跟風(fēng)美國(guó)，如果歐洲市場(chǎng)再出狀況，對(duì)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，后果將是毀滅性的。”李俊峰說(shuō)。

　　遭“雙反”的光伏產(chǎn)品與之前輪胎“特保”案不同之處在于，輪胎產(chǎn)品有普適性，在美國(guó)市場(chǎng)受阻后，企業(yè)可以轉(zhuǎn)向中東、南非、印度等新興的替代市場(chǎng)出口。而光伏屬于新能源產(chǎn)業(yè)，除了德國(guó)、西班牙、意大利和美國(guó)的市場(chǎng)，其他國(guó)家包括中國(guó)的市場(chǎng)尚未全面啟動(dòng)，市場(chǎng)容量還非常小。如果歐盟和美國(guó)兩大市場(chǎng)被卡住了脖子，國(guó)內(nèi)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)可能面臨滅頂之災(zāi)。
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　　產(chǎn)能過(guò)剩誰(shuí)來(lái)解決

　　一邊是歐洲削減太陽(yáng)能補(bǔ)貼，一邊是美國(guó)發(fā)起“雙反”調(diào)查，無(wú)疑令?yuàn)A在其中的中國(guó)光伏業(yè)倍感沉重，但是目前最亟待解決的是產(chǎn)能過(guò)剩的難題。

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年我國(guó)光伏企業(yè)還不足100家，至今已膨脹至500余家。孟憲淦表示，眼下國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能估計(jì)已經(jīng)達(dá)到30GW～40GW。這樣的數(shù)據(jù)可能還是保守的，因?yàn)闆](méi)人能準(zhǔn)確說(shuō)出全國(guó)到底有多少家光伏企業(yè)。研究機(jī)構(gòu)Solorbuzz認(rèn)為，2011年全球光伏裝機(jī)量預(yù)計(jì)達(dá)21GW，2012年的裝機(jī)預(yù)估在24.5GW，但中國(guó)的產(chǎn)能和全球的需求量對(duì)比，已經(jīng)過(guò)于懸殊。

　　“行業(yè)爆發(fā)性的增長(zhǎng)，帶來(lái)的后果就是爆發(fā)性的危機(jī)。2010年各個(gè)光伏廠商都開(kāi)足了馬力生產(chǎn)，但今年德國(guó)、意大利降低了對(duì)光伏的政策支持力度，于是恐慌就出現(xiàn)了。這是企業(yè)錯(cuò)估形勢(shì)導(dǎo)致的。今年僅中國(guó)的光伏組件企業(yè)的產(chǎn)能就達(dá)到了30GW，中國(guó)前五的光伏企業(yè)就可以滿足今年全球的光伏需求了。那么剩下的那300多家怎么辦呢?!”李俊峰說(shuō)。

　　“單就太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)，未來(lái)中美兩國(guó)將是世界上最大的市場(chǎng)，如果‘雙反’不能打贏，雙方都將會(huì)受影響。”湘財(cái)證券光伏分析師侯文濤說(shuō)。

　　“當(dāng)前光伏遭遇政策寒冬。在高歌猛進(jìn)式的產(chǎn)能擴(kuò)張之后，突生的市場(chǎng)需求下降導(dǎo)致大量庫(kù)存無(wú)法消化，整個(gè)行業(yè)洗牌在即，雙反調(diào)查也許是一次洗牌契機(jī)。”一位業(yè)內(nèi)人士如是預(yù)測(cè)。

　　“中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)一開(kāi)始是藍(lán)海產(chǎn)業(yè)，但在利潤(rùn)的引導(dǎo)下，大量資金涌入，藍(lán)海變成了拼殺的紅海。”無(wú)錫尚德董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行長(zhǎng)(CEO)施正榮這樣形容光伏企業(yè)目前的處境。