創(chuàng)投多元化格局初成：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入大勢(shì)所趨

騰訊CEO馬化騰日前宣布成立10億元安全創(chuàng)新基金，鼓勵(lì)更多創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)加入到手機(jī)安全領(lǐng)域。盡管該基金有點(diǎn)兒叫板奇虎360的意味，但它所代表的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)鏈的介入，卻已成為目前行業(yè)的普遍現(xiàn)象。

除騰訊等戰(zhàn)略投資者外，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也在積極布局早期投資，加上天使投資“機(jī)構(gòu)化”趨勢(shì)以及創(chuàng)新型孵化器、創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)的崛起，早期創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的參與者越來(lái)越多。ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，多種類型主體的參與極大地豐富了創(chuàng)投生態(tài)，早期創(chuàng)投市場(chǎng)多元化格局正逐漸形成，而不同投資者及創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)與合作也將更加頻繁。同時(shí)，這一發(fā)展趨勢(shì)也對(duì)投資者的投資及服務(wù)能力提出了更高要求。

戰(zhàn)略投資者表現(xiàn)活躍

近兩年，產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的介入越來(lái)越深入，特別在TMT(科技、媒體及通信)領(lǐng)域，大型企業(yè)已成為創(chuàng)業(yè)投資(VC)的主導(dǎo)力量。資料顯示，目前已有多家大型互聯(lián)網(wǎng)公司成立了投資基金或投資部門(mén)，進(jìn)行初創(chuàng)期及中早期投資，其模式主要有獨(dú)立投資和聯(lián)合專業(yè)化創(chuàng)投機(jī)構(gòu)兩種。

騰訊是獨(dú)立投資模式的典型，在成立安全基金之前，騰訊已于2011年年初成立了50億元產(chǎn)業(yè)共贏基金，并投資藝龍、華誼兄弟、好樂(lè)買(mǎi)、F團(tuán)等。盛大集團(tuán)也全資擁有18基金、Joy開(kāi)發(fā)基金。前者專注于網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域項(xiàng)目孵化及早期投資，后者由盛大無(wú)線主導(dǎo)成立，投資基于Android系統(tǒng)的移動(dòng)領(lǐng)域開(kāi)發(fā)者。此外，盛大網(wǎng)絡(luò)CEO陳天橋曾透露，已聯(lián)手中信證券、廣發(fā)證券、民生銀行共同設(shè)立30億元的TMT基金。網(wǎng)易已于今年成立網(wǎng)易資本，其可投資資金規(guī)模達(dá)30億元，資金主要來(lái)自網(wǎng)易及網(wǎng)易CEO丁磊個(gè)人。

部分戰(zhàn)略投資者采取與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合作的方式，比如新浪旗下微博開(kāi)發(fā)基金，由新浪聯(lián)合紅杉資本、IDG資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、云鋒基金、德豐杰5家投資機(jī)構(gòu)成立，基金一期規(guī)模為2億元，其中新浪出資1億元，其余5家機(jī)構(gòu)分別出資2000萬(wàn)元。阿里巴巴旗下云基金則由阿里云計(jì)算與云峰基金共同發(fā)起，其規(guī)模為10億元，投資基于阿里云計(jì)算平臺(tái)的應(yīng)用及服務(wù)開(kāi)發(fā)。

戰(zhàn)略投資者旗下基金的投資主要服務(wù)于母公司戰(zhàn)略布局，因此更多關(guān)注新興創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，比如騰訊安全基金、UC移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)基金、聯(lián)想樂(lè)基金均投資于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，與目前整個(gè)TMT行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)相符，而這也同樣是VC機(jī)構(gòu)的投資重點(diǎn)。戰(zhàn)略投資者投資階段偏向早期甚至孵化期，與目前加強(qiáng)早期投資布局的VC機(jī)構(gòu)形成直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，同時(shí)其買(mǎi)方角色又使得其有望成為VC機(jī)構(gòu)投資項(xiàng)目的接盤(pán)者。