單偉?。喊头铺貙に缆?找準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投 中國正當(dāng)時

單偉建是原新橋資本合伙人，他主導(dǎo)的深發(fā)展案例是于他、于新橋資本、于中國金融行業(yè)都有標(biāo)志性意義的PE收購案。他在2004年主導(dǎo)了新橋資本對深發(fā)展的收購(1.5億美金入股)，6年后的2010年，又以25億美金轉(zhuǎn)手賣給平安集團(tuán)。2010年，單偉建離開新橋，上任太盟投資(PAG)CEO。

據(jù)《金融時報(bào)》報(bào)道，PAG和和世界最大的對沖基金之一蕭氏企業(yè)(DE Shaw) 是海通證券(Haitong Securities)今年在香港上市的主要基礎(chǔ)投資者。

以下是福布斯中文網(wǎng)編輯與單偉建的訪談內(nèi)容，單偉建談到了從前投資中國商業(yè)銀行的動機(jī)、談到了當(dāng)下該針對中國經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)做什么樣的投資。他特別提到：不能針對中國經(jīng)濟(jì)的病癥去投資;中國經(jīng)濟(jì)靠投資拉動的經(jīng)濟(jì)增長不是長期可持續(xù)的，這時如果投資者再到產(chǎn)能過剩、沒有特別優(yōu)勢的制造里去大規(guī)模投資，就是自尋死路——比如巴菲特投資比亞迪。

Q：深發(fā)展這種項(xiàng)目是不是可遇而不可求的?

A：應(yīng)該說，所有項(xiàng)目都是可遇不可求的。

你還記得少先隊(duì)員隊(duì)歌怎么唱的么?名字叫什么?

《時刻準(zhǔn)備著》，第一句就是時刻準(zhǔn)備著…….

比如深發(fā)展，2004年深圳市政府和20多家金融投資者、戰(zhàn)略投資者在談，這些人都沒興趣，為什么呢?(新橋和深發(fā)展談判始于2002年，之后擱置，2004年再次重啟)因?yàn)?004年深發(fā)展披露的情況，資本充足比是2.3%，壞賬率11.4%，賬面利潤3.2億人民幣，都是假的，資本充足率要低的多，壞賬率真實(shí)的在20%以上，利潤那個也是虛的，因?yàn)橛泻芏鄩馁~，大家實(shí)際都認(rèn)為這銀行是馬上要倒的。

新橋進(jìn)入后3個月，就發(fā)行流動性枯竭，凈資產(chǎn)的窟窿大致在80億人民幣，所以當(dāng)時兩個監(jiān)管部門銀監(jiān)會和人民銀行的朋友都說這種銀行你也敢投?很多人看了都望而卻步，所以政府找了20多家，在找到我們之前沒人敢投，后來很多人覺著我占很大便宜，但實(shí)際上這是個燙手山芋，我們承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。

這與之前我們?nèi)ネ俄n國第一銀行的情況類似，這個銀行也快破產(chǎn)了，被韓國政府國有化的一個銀行，摩根士丹利作為賣方顧問向全球40多家機(jī)構(gòu)投資者發(fā)出邀請，包括所有大的銀行，后來只有匯豐和我們出手了。

Q：當(dāng)時深發(fā)展情況這么糟糕，你的自信從哪里而來呢?

A：中國的銀行就是個印鈔機(jī)，存款利率和貸款利率央行都給確定了，利差國家保證了，擁有壟斷性利潤。但銀行為什么還會賠錢呢?就是因?yàn)榘彦X給了別人拿不回來了。壞賬一來，多少個點(diǎn)利差也都沒有用。所以用天津人的話說，沒有金剛鉆不攬瓷器活。我們對風(fēng)險(xiǎn)控制很有信心，我們的錢拿出去，十有八九都是拿的回來的，而不是變成壞賬。所以我們只要能把流動性控制好，風(fēng)險(xiǎn)控制好，假日時日，銀行就一定能賺錢，這就是為什么有些人即使看到了銀行項(xiàng)目也只能失之交臂，而我們牢記著少先隊(duì)員的隊(duì)歌，時刻準(zhǔn)備著。