聚焦葉冠泰：從半導(dǎo)體到無線的風(fēng)險投資路

某種意義上說，風(fēng)險投資只是摩爾定律的衍生，新技術(shù)的應(yīng)用產(chǎn)生了巨大的吸引力，使資本處于一個服務(wù)的地位。

從最初從事半導(dǎo)體到投資珠海炬力，到前期投資80后創(chuàng)業(yè)團隊，趣游或者途牛，高原資本董事總經(jīng)理葉冠泰的職業(yè)軌跡對應(yīng)了這一進程。

投資人

葉冠泰回憶起來：記得2004年，我剛加入這個行業(yè)的時候，社會上整個風(fēng)投機構(gòu)也就幾十家，且以美元基金為主。

葉冠泰在康乃爾大學(xué)，獲得了電子工程和材料科學(xué)的學(xué)士學(xué)位，電子工程的工程碩士學(xué)位，還獲得了工商管理碩士學(xué)位。

康奈爾大學(xué)建于1865年，為八個常春藤盟校中唯一在獨立戰(zhàn)爭后創(chuàng)辦。規(guī)模也是最大的一所。在常春藤盟校中，錄取率三成左右的康奈爾大學(xué)有“最容易進，但最難畢業(yè)”一說。

康奈爾大學(xué)位于美國紐約州伊薩卡，另有兩所分校位于紐約市和卡塔爾教育城。

葉冠泰的職業(yè)生涯開始于賽普拉斯半導(dǎo)體公司，這是在1991年。“我從事電子工程方面的工作，半導(dǎo)體設(shè)計，專門負責(zé)產(chǎn)品研發(fā)。”

在六年的時間里，葉冠泰擔(dān)任過技術(shù)整合經(jīng)理，晶圓廠經(jīng)理等。這一期間，他領(lǐng)導(dǎo)研發(fā)團隊，開發(fā)和量產(chǎn)第三代SRAM記憶芯片。葉冠泰擁有兩項美國半導(dǎo)體處理技術(shù)專利。

90年代，信息技術(shù)領(lǐng)域的核心是半導(dǎo)體，當然，英特爾是其中的佼佼者。1998年聯(lián)想將第一百萬臺電腦贈送給英特爾傳奇的CEO安迪-格魯夫。

那個時期流行他寫的一本書，即《只有偏執(zhí)狂才能生存》，其中第二章“10倍速變化”。

葉冠泰則有了前瞻的職業(yè)選擇，“我想多了解市場以及金融方面的知識，于是轉(zhuǎn)到了投行。”

介紹是，葉冠泰是瑞士信貸第一波士頓公司駐香港的投資銀行家，負責(zé)亞洲除日本地區(qū)科技行業(yè)的投資銀行業(yè)務(wù)，為亞洲的高科技公司提供服務(wù)。

葉冠泰回憶，最初是負責(zé)半導(dǎo)體公司的并購和上市，后來也管理其他高科技公司的項目。

歷史總是齊頭并進，再來說英特爾。1998年，搜狐成就了英特爾投資在中國的第一筆投資。

英特爾投資原來的名稱是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展投資部，而從2000年開始，正式更名為英特爾投資(Intel Capital)。關(guān)于英特爾進入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，葉冠泰后來有一個理解是，投資的目的不是為了多賣芯片，而是希望推動整體產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展。當然，我們明白，作為行業(yè)龍頭，市場規(guī)模擴大了，獲益也就最多。

當然，當時他還在瑞士信貸第一波士頓。他在此期間打理過的交易包括中芯國際和掌上靈通的首次股票公開發(fā)行，新浪和網(wǎng)易的可轉(zhuǎn)債發(fā)行以及中國網(wǎng)通的私募。

在瑞士信貸第一波士頓五年時間里，葉冠泰主導(dǎo)的首次股票上市、追加發(fā)行、私募、可轉(zhuǎn)債，以及并購業(yè)務(wù)合計交易額超過50億美元。

后來在接受人民網(wǎng)專訪的時候，葉冠泰回顧：幾年以后，我變成一個“金融專家”。數(shù)年過去了，我開始懷念技術(shù)工作，倒不是想再做產(chǎn)品研發(fā)，而是想找個能兼顧技術(shù)和投資的工作，發(fā)揮我的專長。

葉冠泰還是康奈爾大學(xué)校友中國學(xué)生招生會主席，從2004年開始協(xié)助康奈爾大學(xué)在中國的招生。

在英特爾

2004年，葉冠泰加入英特爾投資。

時代背景很重要，2007年9月，英特爾投資亞太區(qū)總監(jiān)張仲，在英特爾官方博客回顧：從2001 到2003 年我們渡過了VC界的“核戰(zhàn)后嚴冬”。幾乎所有VC一下子都消失了，包括所有的企業(yè)投資機構(gòu)。

而2004年，是一個新的起點。而就英特爾投資來說這之后，投資了德勝無線、珠海炬力，以及金山軟件。

2005年6月13日，英特爾首席執(zhí)行官歐德寧在北京宣布設(shè)立2億美元的“英特爾投資中國技術(shù)基金”，用于投資中國本土致力于硬件、軟件和技術(shù)服務(wù)的創(chuàng)新企業(yè)。

當年9月，珠海炬力獲得新加坡政府投資、匯豐投資、英特爾投資等共計8000萬美元的投資。

“在中國的電子行業(yè)可以做的事情很多，但很少有人能做深做精，尤其對于IC設(shè)計商來說，如果它的產(chǎn)品線做不到行業(yè)的前兩名，那么，可供其賺取的利潤將很有限。”趙廣民概括，趙廣民這個名字同中國MP3市場形成密切聯(lián)系。

趙廣民1960年出生，77級西安交通大學(xué)半導(dǎo)體專業(yè)學(xué)士，1982年進入北京電子管廠，任半導(dǎo)體工藝和集成電路設(shè)計工程師，1988年獲清華大學(xué)無線電系半導(dǎo)體物理與器件專業(yè)碩士學(xué)位。

1990年下海加盟珠海亞力電子，2001年創(chuàng)辦珠海炬力，任總經(jīng)理。

接下來是一個十倍速增長的故事，2002年公司營收不過一百多萬，2003年四千多萬元，2004年為4.6億元。2003年，每個月出貨量不過幾千片，此后出貨量急速上升，迅速達到每季度百萬片，之后是千萬片級。

這對應(yīng)MP3迅速普及的進程，從時髦商品到變得成為眾多電子設(shè)備的附帶功能。

趙廣民的思路是，如果一開始清晰完整地規(guī)劃出整個產(chǎn)品線，形成可延續(xù)的產(chǎn)品序列，就可以形成持續(xù)的競爭優(yōu)勢。2005年11月30日，炬力集成在納斯達克上市，募資7200萬美元。

瑞士信貸第一波士頓是這次炬力集成公開招股的主承銷商。這是第二家在美國上市的大陸IC設(shè)計企業(yè)，第一家就是中星微電子。

2005年珠海炬力的芯片出貨量達到了4980萬片，較之2004年的1220萬片增長308%，這個數(shù)字為全球第二，第一SigmaTel為5080萬片。價格優(yōu)勢仍然是一個方面，珠海炬力平均售價為3美元，而行業(yè)平均售價5.67美元。

2007年8月，英特爾投資中國區(qū)總代表葉冠泰接受《創(chuàng)業(yè)邦》采訪，談到了他們覺得具有長期發(fā)展?jié)摿Φ姆较颍?/p>

內(nèi)容的數(shù)字化趨勢使得包括無線和有線的寬帶接入都需要公司去解決持續(xù)不斷地提升速度的問題;互聯(lián)網(wǎng)的普及，促進誕生的一些新的應(yīng)用，其中包括分享方面的應(yīng)用;還有網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)部分……

在英特爾投資，葉冠泰參與了珠海炬力、BCD半導(dǎo)體、芯邦微電子、瀾起微電子、贏思軟件、掌中彩、芯原微電子、唯晶科技、易寶支付，及 51.com的投資及擔(dān)任董事會觀察員。

“看網(wǎng)絡(luò)游戲誰做得好，有個簡單方法就是看誰在ChinaJoy上的展臺大、美女多。”在“2008年度中國數(shù)碼娛樂投資與發(fā)展論壇”上，英特爾投資中國區(qū)總監(jiān)葉冠泰談及新機會：

我們可以發(fā)現(xiàn)，與前兩年相比，今年具規(guī)模的展臺還是那幾個大企業(yè)，新的游戲公司并不多。這實際上是一個象征，即游戲產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始接近成熟期。從風(fēng)投角度看，此階段我們就會尋找新平臺。

12月8日，《福布斯》中文版發(fā)布2008年度“中國最佳創(chuàng)業(yè)投資人”榜，40歲的葉冠泰入選，不過當時他已經(jīng)是高原資本的董事總經(jīng)理。