Scott Tobin：對2013年風險投資行業(yè)的建議

2012年，將會被認為是近一段時間以來，風投行業(yè)最強勁的一年。即使華爾街在Facebook,Groupon，以及其他公司身上吃了一些苦頭，但IPO和兼并的窗口仍保持開放，并且二者一前一后，協(xié)力運作，這兩項業(yè)務也構(gòu)成了今年風投行業(yè)最大的組成部分。

對于風險回報和資產(chǎn)等級而言，今年的大環(huán)境也相當不錯。全球宏觀經(jīng)濟正在走出暗淡，風投行業(yè)，及其所有參與者，都可以共同分享一些集體榮譽感了。年輕的公司仍在繼續(xù)突破創(chuàng)新的極限，這些公司已經(jīng)成為全世界整體經(jīng)濟發(fā)展的驅(qū)動器。

當然，風投資本是出了名的沒耐心，野心勃勃，而且只關(guān)注未來業(yè)績的，他們也有理由專注于底線回報。然而，今年確實值得我們反思，以下則是筆者在2012年度收獲一些心得，以便更好的迎接2013年的到來：

不要預測市場，更不要跟隨大流趨勢

當談到投資這件事，請不要忘記多樣性投資的價值，并且要有勇氣做一個不隨大流的人。在2012這一年，風險資本對于在消費行業(yè)進行投資幾近絕望，他們看起來似乎會快速地從該行業(yè)投資中抽身，并開始對一些不錯的傳統(tǒng)企業(yè)重新進行投資。

預測市場從來都不是一個重要的長期戰(zhàn)略，不僅如此，我們還需要承認，一些貌似“不錯”的行業(yè)和技術(shù)也不一定會被大眾所接受，一旦這些行業(yè)和技術(shù)被大眾拋棄，情況就會變得越來越糟。

而對一些企業(yè)家而言，跟隨大流趨勢進行投資，則會產(chǎn)生危險的副作用。業(yè)務應該建立在有實質(zhì)價值或有與眾不同的核心技術(shù)基礎(chǔ)之上，而不是憑空想象。然而，現(xiàn)在不少企業(yè)家在進行投資時，常常被一些流行的技術(shù)行話所迷惑-----又是應用程序2.0版本/3.0版本/…..，又是大數(shù)據(jù)，又是云技術(shù)，這個那個。如果在進行投資時，僅專注于表象，而不重視實際所做的內(nèi)容，是相當危險的。

筆者絕不認為那些有價值的業(yè)務是建立在那些抽象的概念之上的。對投資而言，應該始終確認被投資的對象有實質(zhì)的內(nèi)容，而不能只看報紙頭條就拍腦袋做決定。

要迎難而上

筆者發(fā)現(xiàn)，整個風投行業(yè)正在遠離一種克服困難的精神。以一次偶然間的投資人對話為例：“哇，這個(可能是某個投資項目)太龐大了，太難獲得成功了------但如果這個成功了，絕對會對行業(yè)造成影響，可我的合作伙伴可能做不到。” 在星巴克會經(jīng)常聽到諸如此類的對話，企業(yè)家放棄了許多有創(chuàng)意的想法，退而求其次，選擇一些更容易的目標，因為他們認為這樣會更容易籌集到資金。這些企業(yè)家多半不愿意花時間和精力，去嘗試改變?nèi)藗兊纳罘绞?。然而，對于整個風投行業(yè)來說，需要不斷地認識到，必須要鼓勵企業(yè)家多做嘗試，因為，對投資人而言，這也是獲得投資回報的一個重要途徑。

通過創(chuàng)建一家公司，幫助用戶解決一個非常困難的問題，還有什么比這個更令人興奮的呢。舉個例子，筆者曾在Battery風投公司中任職，見證了Akamai公司那些天才們的經(jīng)歷------已故的Danny Lewin，Tom Leighton(上周已從公司首席科技師成為公司首席執(zhí)行官)，以及整個公司團隊(大部分員工來自麻省理工學院)。Akamai公司通過突破原有數(shù)學算法，改變了互聯(lián)網(wǎng)上數(shù)據(jù)傳輸?shù)哪Ｊ剑@是一件無比困難的開發(fā)任務，此外，該公司還扮演了一個十分重要的角色，負責三分之一的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的移交傳遞。自Battery公司1998年投資以來，筆者見證了許多公司在該領(lǐng)域向Akamai公司的領(lǐng)導地位發(fā)起了挑戰(zhàn)，但是截至目前，他們的地位仍然沒有發(fā)生動搖，其原因正是由于Akamai公司的業(yè)務領(lǐng)域的難度較大，一般公司沒有能力解決。

筆者很高興的看到，在風險投資行業(yè)內(nèi)，Battery公司不是唯一迎難而上的投資公司。當然，Battery也在繼續(xù)對一些嘗試解決較高難度問題的公司進行投資。比如Champions Oncology，這是一家建立世界上最大的癌癥腫瘤信息庫的公司;還有Zerto公司，是一家提供可復制的虛擬化計算解決方案的公司。筆者認為，只有那些能為龐大且有難度的問題提供創(chuàng)造性解決方案的公司，才能稱之為偉大的公司。

投資不僅限用于研究，還可以面向科技人員和工程師

筆者和一名剛從財富50強退休的首席技術(shù)官進行了交流。他表示，以前從像前貝爾實驗室或Xerox研究開發(fā)園這樣的美國著名企業(yè)那里獲得研究經(jīng)費的日子，已經(jīng)一去不復返了。即使如今的經(jīng)濟增長將為穩(wěn)定，但用于實際內(nèi)部創(chuàng)新的資金也無法做到及時到位。以此為背景，對于風險投資公司來說，應該算是一個機會。但說起來容易做起來難，尤其是在半導體、創(chuàng)新材料、以及實體行業(yè)中的機會。

讀者看到這里，可能會說：“什么?硬件!你瘋了嗎?資金密集，營銷時間長…..怎么可能!”好吧，筆者不得不說，有無數(shù)“高效資金”投入到軟件和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，有的公司籌集的資金甚至超過一億美元。我們不妨把這種爭論先放到一邊，許多公司都在進行創(chuàng)新細化和創(chuàng)新業(yè)務，比如Anobit(Battery的投資組合公司，F(xiàn)usionIO(希望它成為Battery的投資組合公司，但目前還不是)，Calxeda(Battery的投資組合公司)，以及Vayyar(Battery投資組合公司)。這些公司都在以各自的方式大張旗鼓的尋求巨大的潛在市場機會。

在2013年，美國將放松對有資質(zhì)的高科技工程師及科技人員的簽證限制。這也意味著將有更多的大學愿意和政府或企業(yè)界成為合作伙伴。一個很好的例子就是在康奈爾大學和以色列工程技術(shù)學院為了發(fā)展他們在紐約市的新校區(qū)，成立了一家合資公司。

投資地點雖然重要，但不是重點

說到不同的地理位置，在2008年，筆者位于波士頓的公司已經(jīng)運作了超過十年，之后，按照公司員工的意見，公司做了一次異乎尋常的搬遷，將公司移到了以色列。筆者每每回到波士頓或Menlo Park的辦公場所后，都會被問到一個問題，那就是，公司地理位置是否十分重要。筆者認為：投資地點即十分重要，又不那么重要。

筆者發(fā)現(xiàn)，以自己的孩子為例，他們在2到15歲期間，需要面對同時學習兩種非常困難的語言的挑戰(zhàn)，需要適應外國文化，以及在一個全新的國際環(huán)境中學會適應自己的移民身份。筆者還發(fā)現(xiàn)，在硅谷，風投行業(yè)的優(yōu)勢包括：界標，垂直創(chuàng)新、活力、以及與韌性不相稱的資源比例。

但是與此同時，筆者也認為投資地點也不是那么重要，在不同的地方，都能發(fā)現(xiàn)許多有不錯投資回報的公司。為了說明這一點，筆者不妨舉一個例子，在印第安納波利斯，許多投資組合公司都獲得了巨大的成功，比如Exact Target，Angie’s List，以及Consona。

對企業(yè)而言，筆者認為無論工作地點在哪里，都需要全身心的投入工作。以筆者的公司為例， 2012年是不錯的一年，筆者的公司不在美國本土，但所投資的公司都獲得了不錯的回報，而且在一些新的領(lǐng)域進行了新的投資，希望能在未來有所回報。

ITA(Inter Travel Agency，一家領(lǐng)先的航空軟件公司，后被谷歌收購)公司創(chuàng)始人Jeremy Wertheimer曾經(jīng)詢問筆者：“人們是不是已經(jīng)放棄了創(chuàng)建一家像IBM這樣公司的夢想了?”答案絕對應該是一個響亮的，不!

我們需要更多有夢想的企業(yè)家，創(chuàng)建更多的公司，并且需要更多的風險投資支持這些企業(yè)家。在2013年，企業(yè)家和投資人需要不畏艱難，攜手共進。

本文作者：Scott Tobin是風險投資公司Battery Ventures合伙人

(via pandodaliy)