保代第2輪降薪潮展開：投行業(yè)連環(huán)挫敗 急謀轉型

保代簽字權放寬，IPO停發(fā)賦閑，財務核查“無米進賬”，裁員減薪聲此起彼伏?就如多米諾骨牌一般襲來，讓保薦代表人的高昂身價和投資銀行部的穩(wěn)定收入似乎在一夜之間跌入谷底。

然而看似連環(huán)的挫敗，卻迫使投行重新思考定位，于靜默中蓄積力量。如中信證券董事長王東明近日在一次內部講座中所言，在目前用市場的方式推動金融市場的政策導向下，中國的投資銀行真的要變成大角色了。

保代降薪潮或再次來襲

直到目前，“保薦代表人”仍被視為是“金領”的同義詞，但它的含金量則正在緩行下坡路。

證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，目前業(yè)內共有保薦代表人2311人，較去年年初又新增約200人。而2013年以來，又有38人在證券業(yè)協(xié)會進行保薦代表人注冊公示。加之“雙人雙簽”的保代簽字權放開，保代利用率面臨嚴重不足，而這一隊伍還在不斷膨脹。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會此前公布的考試計劃，今年的保薦代表人勝任能力考試將于6月和11月進行，正式從往年的“一年一考”變?yōu)?ldquo;一年多考”。

“這不代表保代準入門檻的放寬，考試的要求和難度還是沒有變，變得是考完試后的綜合效益。以前一旦通過就能得到很多，現(xiàn)在僅僅相當于一張投行從業(yè)資格證。”一位參與出題的投行人士對《第一財經日報》表示。

IPO停發(fā)將近半年，財務核查如火如荼，讓投行人員供給過剩卻顆粒無收還成本高企，降薪裁員成為勢在必行的一步。

有投行人士表示，年前爆出的中信、國信、安信、華泰等大券商裁員減薪的消息尚不普遍。一些捂著不動還在觀望的券商也按捺不住了。

“今年保代薪酬的調整，已經是板上釘釘?shù)氖虑榱?，預計保代薪酬整體會下降約10%。”一家長三角地區(qū)的投行負責人表示，業(yè)內的第二輪保代薪酬調整或將在近期展開，去年對降薪裁員還略顯遲疑的中小型券商將成為主力軍。

一位金融獵頭也向記者表示，跟以往每年春節(jié)后投行人員流動呈現(xiàn)高峰相比，今年雖然也不時有保代跳槽，但較往年沉靜了許多，且券商開出的轉會費也已跌入百萬元以內，且是“有條件”和“非一次性”的支付。“目前券商對固定收益部和資產管理部的人才需求最大。”他表示。

從保薦代表人到投資銀行家

然而，低谷中也孕育著機會。在低潮期的投行紛紛拋開賴以為生的IPO業(yè)務，開始謀劃新的發(fā)展方向。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，去年A股主承銷收入排名前十的券商中有7家IPO收入占比超過80%。

“即使沒有IPO停發(fā)和財務核查一些事情，投行也意識到以往嚴重依賴IPO業(yè)務的模式難以為繼，只是這一情況加速了投行的轉型和蛻變。”一位保薦代表人說道。

多位投行人士表示，今年所在部門都強調，要突破IPO獨大的單一業(yè)務模式，而轉向投行產業(yè)鏈的全面發(fā)力，包括再融資、并購重組、固定收益、市值管理、新三板、資產證券化等業(yè)務在內，將原有客戶進行二次開發(fā)乃至多次開發(fā)，建立產品池和資金池留住客戶。

“以前，券商的各個部門之間雖然也有合作，但基本上還是條塊明晰的，現(xiàn)在則是"你中有我，我中有你"。”上海一家券商的投行人士稱，其所在公司倡導以客戶為中心延伸投行業(yè)務鏈條，提供股權融資、債權融資、市值管理、股權激勵、并購重組、財富管理、投資顧問等全方位的資本服務業(yè)務體系。

“學習和開拓投行新的業(yè)務模式成為放在我面前的最大課題。”一家中型券商的準保代向記者表示，最近證監(jiān)會發(fā)出的資產證券化等一系列征求意見稿和新規(guī)，看似多與資產管理部門有關，但卻是包括投行部門在內通力合作才能發(fā)展起來的，蘊藏著諸多機會。

他表示，以前成為保薦代表人是投行人員的職業(yè)終極目標，保代制度賦予的高額收入讓繼續(xù)學習、創(chuàng)新和實踐的動力都喪失了。剩下的只有利益最大化和希望制度永恒的動力了。而現(xiàn)在監(jiān)管鼓勵創(chuàng)新和業(yè)務松綁的政策導向變化，讓中國出現(xiàn)“投資銀行家”的憧憬成為可能。