2013深創(chuàng)投20億雙向圍獵：嘗試PIPE類二級(jí)市場投資

　　深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“深創(chuàng)投”)是深圳老牌私募，14年間接洽項(xiàng)目數(shù)萬個(gè)，已投資項(xiàng)目460個(gè)，累計(jì)投資金額近125億元人民幣。

　　然而，去年中國PE市場明顯降溫，全年投資規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下滑。在PE這個(gè)競爭激烈的行業(yè)中，新的一年如何尋找好的標(biāo)的，資本如何布局才會(huì)獲得豐厚的回報(bào)是擺在這些私募們面前的一道難題，深創(chuàng)投也不例外。

　　深創(chuàng)投總裁李萬壽3月22日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，深創(chuàng)投2013年總的投資額在20億元以下，“2012年是VC/PE行業(yè)的調(diào)整洗牌之年。2013年總的格局是這個(gè)行業(yè)仍處在調(diào)整和洗牌的階段，但是可能比2012年日子要好過一點(diǎn)。”

　　資本布局圖

　　作為深圳本土的私募，以政府引導(dǎo)基金起家的深創(chuàng)投匯聚了超群的資本實(shí)力——35億元注冊(cè)資本、高達(dá)100億元的可投資能力、管理著外部100億元的資本。

　　截至今年2月份，深創(chuàng)投投資了460個(gè)項(xiàng)目，總投資額近125億元人民幣。目前，所投企業(yè)上市數(shù)量已達(dá)87家， 其中國內(nèi)51家。值得一提的是，深創(chuàng)投的已投項(xiàng)目中，僅2010年上市的企業(yè)就有24家，為全球投資機(jī)構(gòu)中當(dāng)年上市項(xiàng)目最多的創(chuàng)投公司。正是這24個(gè)項(xiàng)目，成就了深創(chuàng)投當(dāng)年63.9億元的上市市值。

　　受到大環(huán)境的影響，深創(chuàng)投2012年的日子并不好過。不過，深創(chuàng)投在2013年年初開始了新一輪的資本布局。李萬壽表示，深創(chuàng)投2013年總的投資額在20億元以下，“2013年，深創(chuàng)投將實(shí)施精品投資，投資真正有爆發(fā)性的、潛在高回報(bào)的項(xiàng)目。”李萬壽稱，投資行業(yè)將會(huì)側(cè)重互聯(lián)網(wǎng)，信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)、消費(fèi)品、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，以初創(chuàng)期和成長早中期階段為重點(diǎn)。

　　李萬壽強(qiáng)調(diào)專業(yè)化投資，重點(diǎn)關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)的初創(chuàng)和成長早中期階段的項(xiàng)目。這類項(xiàng)目本身持有期較長，企業(yè)自身增長空間大，受IPO放緩的影響較小。

　　不過，深創(chuàng)投2013年除了在一級(jí)市場的資本布局，也開始嘗試二級(jí)市場的投資。以歐菲光(002456.SZ)為例，深圳歐菲光科技股份有限公司是一家精密光電薄膜元器件制造商。

　　許多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)把目光瞄向了歐菲光，競爭異常激烈。深創(chuàng)投子公司深圳市創(chuàng)新資本投資有限公司(以下簡稱“創(chuàng)新資本”)在2006年11月與同創(chuàng)偉業(yè)共同注資歐菲光。當(dāng)時(shí)創(chuàng)新資本注資1941.18萬元，獲得11%的股權(quán)。2010年8月3日歐菲光上市，創(chuàng)新資本持有其1059.98萬股股份，占發(fā)行前總股本的14.72%。按發(fā)行價(jià)30元計(jì)算，創(chuàng)新資本可獲得約3.18億元的回報(bào)。

　　值得一提的是，深創(chuàng)投是從一級(jí)市場、二級(jí)市場雙向圍獵歐菲光。2013年1月31日，歐菲光的定增項(xiàng)目累計(jì)實(shí)際募資金額為 14.53 億元，創(chuàng)新資本以38.01元/股的價(jià)格認(rèn)購520萬股，鎖定期為1年。目前深創(chuàng)投是歐菲光的前十大流通股東，持股數(shù)量569.40萬股，位居榜首。

　　歐菲光借蘋果、三星的春風(fēng)，股價(jià)一路飆漲，目前在67元的高位徘徊。按歐菲光現(xiàn)在的股價(jià)來計(jì)算，創(chuàng)新資本可獲得高達(dá)40億元的回報(bào)。可以說，這一輪投資，深創(chuàng)投是大獲全勝。

　　李萬壽表示，一級(jí)市場的創(chuàng)投業(yè)務(wù)是深創(chuàng)投的業(yè)務(wù)重心，進(jìn)行一些PIPE類的二級(jí)市場投資是對(duì)創(chuàng)投業(yè)務(wù)的延伸，“我們也進(jìn)行了一些PIPE類的二級(jí)市場投資。通過參與已投資企業(yè)相關(guān)的二級(jí)市場投資，有利于我們?yōu)槠髽I(yè)提供全生命周期的金融服務(wù)，更好地幫助企業(yè)成長。”

　　新的投資策略

　　據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，深創(chuàng)投在沒有IPO的幾個(gè)月里，投資腳步明顯放緩。從2012年11月至2013年2月，深創(chuàng)投總共投資了18個(gè)項(xiàng)目，總投資額約為8億元。值得一提的是，去年10月下旬以來， IPO停擺，近800多家企業(yè)正在排隊(duì)上市，迄今為止，至少有超過40家企業(yè)主動(dòng)撤銷IPO材料。

　　面對(duì)目前的IPO退出困境，李萬壽稱，深創(chuàng)投將積極探索新三板、并購等多元化退出方式。深創(chuàng)投的基本策略是：放慢節(jié)奏，投資精品，專注回報(bào)，開發(fā)新的、回報(bào)較高的基金投資品種。這就是深創(chuàng)投部署綜合性投資財(cái)團(tuán)的目的。

　　在IPO停擺的5個(gè)月里，深創(chuàng)投投資了蒙藥股份、華大基因等擬上市企業(yè)，完成了IPO入場式前的入股。

　　蒙藥股份是目前國內(nèi)最大的蒙藥生產(chǎn)基地，是集GAP種植、生產(chǎn)、銷售、研發(fā)于一體的現(xiàn)代化民族制藥企業(yè)。李萬壽表示，正是看好蒙藥股份的上市前景才投資的，主要看重其在細(xì)分領(lǐng)域的龍頭地位、具有一定的資源優(yōu)勢與品牌優(yōu)勢、管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀、公司的成長性良好。