拓展融資新渠道 新型融資工具的應(yīng)用法則

上海國資記者 劉曉翠

成本、風(fēng)險、靈活性，這三大要素是決定企業(yè)融資成敗的關(guān)鍵

近兩年來，不少大型國有企業(yè)紛紛開始探索多元化的融資渠道，不再滿足于單一的銀行貸款，而是將觸角伸向了債券市場、私募、信托等金融領(lǐng)域。以錦江國際集團(tuán)為例，2009年錦江國際集團(tuán)首次發(fā)行30億元人民幣中期票據(jù)，開啟了通過發(fā)行債務(wù)融資工具募集資金的先例。至2012年年中，錦江國際集團(tuán)68億的負(fù)債中有50億是中期票據(jù)，18億是貸款，貸款比例已下降至26%。

多元化的融資渠道已成為大多數(shù)上海國企的戰(zhàn)略選擇，但目前可供選擇的新型融資工具并不豐富。工商銀行上海分行人士告訴《上海國資》，目前我國仍然是一個高度依賴間接融資的經(jīng)濟(jì)體，直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)比例失衡的問題十分明顯。據(jù)統(tǒng)計，我國的直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)之比為1：8.2，而在美國、英國、加拿大、澳大利亞均為1：1，韓國為1：1.6，日本為1：1.7。同時，有些融資表面看上去似乎是直接融資活動，比如企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)、短期融資券，這些都統(tǒng)計在直接融資活動中，但其中一半以上是由商業(yè)銀行投資和持有的，實(shí)際上也是一種間接融資。

2011年底,我國各類金融資產(chǎn)存量共計107萬億元人民幣，其中貸款余額將近有58萬億元，保險5萬億元左右，股票市值為22萬億元、占比21%，政府信用類債券、國債則占了15%，公司信用類債券占了4.7%。間接融資的貸款余額的比重超過50%，而公司信用類債券和股票融資加在一起還不到26%。

“各類企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行融資渠道和工具選擇主要依賴于銀行貸款投放支持的狀況，從一個側(cè)面反映了我國金融創(chuàng)新不足，資本市場發(fā)育水平不高，企業(yè)融資工具還太少。”工行人士表示。

創(chuàng)新原動力

在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下，不少企業(yè)尤其是制造類企業(yè)的利潤被攤薄，為了安全過冬壓縮資金成本成為其必然選擇。但過去兩年的實(shí)際情況是：央行勒緊了錢袋子，由銀行把控絕對的話語權(quán)，而大批企業(yè)因?yàn)橘Y金緊張不得不選擇價格更為高昂的民間融資，融資渠道的單一催生了一個越來越龐大的金融體系——影子銀行。

上海的大型國企一直是銀行的“寵兒”，以上海電氣集團(tuán)為例，該集團(tuán)從銀行貸款通?？梢阅玫较赂?0%左右的利率，但是即便如此，資金成本仍然偏高。

“對企業(yè)來說，拓寬融資渠道，降低資金成本的需求是非常迫切的；而對銀行來說，如何迎合這種需求，在利率市場化即將到來的前提下尋找更多的發(fā)展機(jī)會進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，也是非常迫切的。”招商銀行古北分行副行長沈凝告訴《上海國資》。

沈凝認(rèn)為，未來銀行的轉(zhuǎn)型分為兩個層面：針對大型企業(yè)，銀行的角色將由放貸人轉(zhuǎn)變?yōu)榻M織者，銀行利用自身擁有的豐富資源，為大型企業(yè)與投資者之間搭建橋梁，并收取一定的中介費(fèi)用，目前的銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品實(shí)際上已經(jīng)承擔(dān)了類似的功能；而針對中小企業(yè)，銀行的主要服務(wù)方式還是放貸。

“對于中小企業(yè)，因?yàn)榉刨J的風(fēng)險更高，銀行能夠拿到更大的息差；而大型企業(yè)因?yàn)檫x擇更多，貸款的息差已經(jīng)很小了，銀行能夠賺的錢不多，只能轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式。”上述人士表示。

融資工具創(chuàng)新

現(xiàn)有的融資工具大致可以分為直接融資與間接融資兩類。直接融資的常見形式有：股票市場的首次公開募股、定向增發(fā)；債券市場的公司債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、私募債、集合債券、一般可轉(zhuǎn)債、可交換債券等。近年來債市金融產(chǎn)品受到市場追捧，也成為眾多企業(yè)拓展融資渠道的首選。

“企業(yè)IPO的程序比較復(fù)雜，有承銷成本、時間成本、交易成本和信息披露的隱性成本，而發(fā)債更加靈活，金額大，成本低。”上海財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院教授王蔚松表示。

以上述中期票據(jù)為例。發(fā)行中期票據(jù)的門檻并不高，相比銀行貸款成本優(yōu)勢明顯。對于高評級企業(yè)來說，利率可比同期貸款利率低1—1.5個百分點(diǎn)，而且發(fā)行方式靈活，只要在注冊有效期內(nèi)，均可根據(jù)公司需要自行發(fā)行。

“我們?nèi)ツ臧l(fā)中票的時候，利率在4.7%-4.8%之間，而銀行貸款則是基準(zhǔn)利率下浮5%。”錦江國際集團(tuán)人士表示。

但不同的產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻相差較大，企業(yè)債相對來說發(fā)行條件最為嚴(yán)格，要求企業(yè)凈資產(chǎn)最少3000萬元，并且連續(xù)3年盈利，最近3年平均可分配利潤（凈利潤）足以支付企業(yè)債券1年的利息，對項(xiàng)目也有較高的要求；相較之下，中期票據(jù)發(fā)行條件寬松。

同樣是投放在銀行間債券市場，短融相對中票來說期限較短，一般在1年以內(nèi)，對發(fā)行主體同樣沒有盈利要求。

除了債券市場的創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)基金也越來越受到企業(yè)的推崇，據(jù)《上海國資》了解，不少國企正在研究成立產(chǎn)業(yè)基金，由企業(yè)牽頭，尋找合適的機(jī)構(gòu)投資者入股，共同推進(jìn)。與傳統(tǒng)的PE／VC不同，這類產(chǎn)業(yè)基金背靠國企集團(tuán)，投資的領(lǐng)域多是企業(yè)相關(guān)行業(yè)。

在間接融資市場，銀行貸款仍是占比最高的形式。但除傳統(tǒng)的流動資金貸款、項(xiàng)目貸款外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及商業(yè)銀行也在積極探索新的貸款業(yè)務(wù)品種。近日備受關(guān)注的有并購貸款以及保理。

2008年底并購貸款開閘后，中國銀行界首次推出并購貸款。隨后，并購貸款進(jìn)入快速發(fā)展期。從本質(zhì)上來說，并購貸款是一種特殊形式的項(xiàng)目貸款，主要針對企業(yè)兼并重組的融資需求發(fā)放，與普通貸款的區(qū)別在于，不以借款人的償債能力作為發(fā)放條件，而是以被收購對象的償債能力作為條件，如果貸款用于并購股權(quán)，則通常只能以股權(quán)分紅來償還債務(wù)。

保理最基本的功能是企業(yè)向第三方保理商（例如商業(yè)銀行）轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的權(quán)力。目前商業(yè)銀行的保理業(yè)務(wù)分為買斷型和非買斷型，欠款企業(yè)實(shí)力雄厚會選擇買斷，反之則是非買斷，通常情況下買斷型產(chǎn)品的利率比基準(zhǔn)利率高20%—30%。

“企業(yè)愿意承擔(dān)這個價格，是因?yàn)橥ㄟ^保理業(yè)務(wù)企業(yè)能夠盡快立刻盤活資金，用于再投資。”沈凝表示。

與保理較為類似的資產(chǎn)證券化亦是能夠幫助企業(yè)快速回籠項(xiàng)目資金，但是成功實(shí)施的關(guān)鍵還在于能夠說服業(yè)主接受投資者的公開監(jiān)督，避免由回款不順導(dǎo)致的公眾信任危機(jī)。

此外，銀信合作被叫停，但是信托融資的發(fā)展勢頭依然不減，受到證券行業(yè)創(chuàng)新激勵的影響，證券公司的資管業(yè)務(wù)將有可能接過信托的接力棒，傳導(dǎo)銀行表外業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈。

數(shù)據(jù)顯示，2012年信貸融資總額增長了20%，而信托貸款同比增長了80%，外幣貸款增長了27%，債券融資增長了45%。

可見，信托融資的增長速度遠(yuǎn)高于其它融資類別。上海某大型信托公司人士告訴《上海國資》，房地產(chǎn)和融資平臺仍然是支撐信托增長的兩大支柱。

三大關(guān)注點(diǎn)

對于企業(yè)選擇新型融資產(chǎn)品，王蔚松提出三個關(guān)注點(diǎn)：成本、風(fēng)險以及靈活性。這三大要素是決定企業(yè)融資成敗的關(guān)鍵。

無論是傳統(tǒng)的融資工具還是新型的融資工具，企業(yè)管理者都必須時刻保持警醒，關(guān)注影響資金成本的動態(tài)因素，及時調(diào)整融資策略，提高風(fēng)險意識，可借助專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行全方位的進(jìn)行風(fēng)險評估，提高風(fēng)險決策的能力。

“成本既有有形成本也有隱性成本，為避免發(fā)行初期和到期時的利率出現(xiàn)明顯波動，可選擇金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險對沖。”王蔚松表示。

銀行融資產(chǎn)品創(chuàng)新及企業(yè)融資工具選擇

企業(yè)選擇融資模式需要匹配自身現(xiàn)金流入和降低資金成本的平衡度，動態(tài)選擇融資工具，實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)

文‖舒蕪

融資作為金融體系的功能之一，對于企業(yè)發(fā)展壯大極其重要，融資是所有企業(yè)都面臨的問題。近年來隨著我國金融市場改革開放步伐的不斷推進(jìn)，企業(yè)融資渠道和融資方式也在不斷增多。權(quán)益融資及債券融資等直接融資模式有了飛速的發(fā)展，銀行信貸等間接融資模式也是創(chuàng)新不斷。

銀行融資業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新

近年來，各家商業(yè)銀行針對不同客戶群體的特點(diǎn)，推出了一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，提升了企業(yè)融資效率，也拓展了銀行盈利空間。

（一）供應(yīng)鏈融資。即由銀行將資金注入核心企業(yè)所處供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)，使核心企業(yè)及上下游企業(yè)聯(lián)系起來，為供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)的企業(yè)提供資金融通等各種金融服務(wù)。它以核心企業(yè)為中心，通過對以原材料采購為起點(diǎn)、貫穿產(chǎn)品生產(chǎn)過程直至通過銷售網(wǎng)絡(luò)完成產(chǎn)品銷售過程中的資金流、信息流、物流的控制，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商，乃至最終消費(fèi)客戶聯(lián)結(jié)成整體的功能網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

其主要特點(diǎn)：一是參與者構(gòu)成多樣化。供應(yīng)鏈融資的參與者除信貸機(jī)構(gòu)及融資企業(yè)，還包括供應(yīng)鏈上與企業(yè)相關(guān)的上下游企業(yè)以及第三方物流企業(yè)；二是供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)能實(shí)現(xiàn)多贏。從銀行來講，能幫助其搶占企業(yè)用戶市場；從企業(yè)來講，為上下游其他企業(yè)解決資金問題，間接降低了自身財務(wù)風(fēng)險。三是使中小企業(yè)更易獲得融資。供應(yīng)鏈融資的授信突破了對單個企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、還款能力、信用評級等孤立考察的思維模式，而融入到供應(yīng)鏈中加以綜合考慮，大大改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。四是供應(yīng)鏈融資具有風(fēng)險易控性。供應(yīng)鏈融資對風(fēng)險控制的重點(diǎn)從一個企業(yè)擴(kuò)展到整條供應(yīng)鏈，提高了銀行有效把握市場風(fēng)險的能力。

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的直接還款來源是企業(yè)間交易行為所產(chǎn)生的確定未來現(xiàn)金流，配合銀行的各種金融產(chǎn)品所進(jìn)行的單筆或額度授信方式的融資業(yè)務(wù)。具體融資工具包括發(fā)票融資、訂單融資、動產(chǎn)質(zhì)押、提貨權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款保理和商業(yè)承兌票據(jù)保貼等。歸納起來，主要是三種運(yùn)作模式：一是應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式。在應(yīng)收賬款質(zhì)押融資中，上游企業(yè)將其應(yīng)收賬款作為向銀行申請融資的質(zhì)押，以回籠資金作為還款來源，由核心企業(yè)為其擔(dān)保而取得融資支持；二是倉單質(zhì)押融資模式。存貨融資是指當(dāng)企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨的業(yè)務(wù)流程期間，以存貨作為質(zhì)押向金融機(jī)構(gòu)申請資金融通的行為；三是保兌倉融資模式。保兌倉融資建立在銀行、倉儲企業(yè)、融資企業(yè)與上游企業(yè)間的四方協(xié)定之上，上游企業(yè)將商品儲存在倉儲企業(yè)并承諾回購，融資企業(yè)向銀行申請以上游企業(yè)在銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資行為。

（二）集群融資。即在某種產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)相互聯(lián)系的、在地理位置上相對集中的中小企業(yè)的集合體，在可以不設(shè)定產(chǎn)權(quán)所屬的條件下，形成互相關(guān)聯(lián)的企業(yè)群，以發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益。

從集群組織聯(lián)盟的內(nèi)部結(jié)構(gòu)角度可將中小企業(yè)集群融資模式劃分為兩大類：

一是互助擔(dān)保聯(lián)盟模式。即集群中小企業(yè)以自愿和互利為原則，共同出資組建互助擔(dān)保基金，為成員企業(yè)向銀行貸款提供擔(dān)保，獲得銀行融資的一種融資模式。主要特點(diǎn)：一是企業(yè)本身是資金的直接受益者和償還的第一責(zé)任人?；ブ鷵?dān)保聯(lián)盟主要發(fā)揮間接作用，為成員企業(yè)的融通資金提供擔(dān)保，是第二責(zé)任人；二是互助擔(dān)保模式。這是一種比較松散的集群融資模式，在現(xiàn)行融資法律框架內(nèi)比較方便可行、具有可操作性，但整個集群的融資優(yōu)勢不能得到很好的發(fā)揮。

二是集群整體融資模式。即由某行業(yè)內(nèi)數(shù)家單獨(dú)貸款有難度的中小企業(yè)聯(lián)合起來，組成一個集群聯(lián)盟向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，然后將所融資金在集群內(nèi)部進(jìn)行分配的模式。組織構(gòu)成通常包括中小企業(yè)集群聯(lián)盟、政府部門和行業(yè)信用協(xié)會。主要特點(diǎn)：一是集群內(nèi)的資本實(shí)現(xiàn)共享，容易集中行業(yè)間分散的資金，有效發(fā)揮資金規(guī)模效應(yīng)；二是降低集群內(nèi)各企業(yè)的違約率，增強(qiáng)其守信度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)秩序進(jìn)一步優(yōu)化；三是集群內(nèi)部行業(yè)內(nèi)的資源實(shí)現(xiàn)有效重組和整合，使中小企業(yè)間達(dá)到一種共融、相互拉動和彌補(bǔ)；四是集群內(nèi)各中小企業(yè)的相互協(xié)作形成行業(yè)聯(lián)盟，有利于增強(qiáng)整個行業(yè)的市場競爭力。

（三）B2B網(wǎng)絡(luò)融資。主要針對網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)平臺，通過挖掘網(wǎng)絡(luò)的融資創(chuàng)新。成功案例包括：

1、融道網(wǎng)。為國內(nèi)領(lǐng)先的中小企業(yè)在線融資貸款平臺，也是網(wǎng)絡(luò)融資貸款模式的開創(chuàng)者， 2009年成立以來累計服務(wù)中小企業(yè)已達(dá)100萬人次。其2012年推出的“融資通”提供了更多的增值服務(wù)，主要包括兩大層次：一是開發(fā)“融資靶向匹配系統(tǒng)”。中小企業(yè)在融道網(wǎng)發(fā)布融資需求后，該系統(tǒng)會根據(jù)其需求特點(diǎn)，自動精準(zhǔn)發(fā)送至能為企業(yè)服務(wù)的銀行信貸員處。目前網(wǎng)上的銀行信貸員達(dá)9000多人（上海地區(qū)有3000多人），據(jù)不完全統(tǒng)計，平均一個需求的申請可得到15個信貸員的回復(fù)。二是為企業(yè)撰寫《融資計劃書》，融道網(wǎng)專門成立融資策劃部，幫助企業(yè)全面梳理需求、經(jīng)營狀況、行業(yè)發(fā)展前景、還款計劃、風(fēng)險預(yù)案等，匯總成《融資計劃書》并上傳，使信貸員無需與企業(yè)主見面，就可很快了解企業(yè)，提高融資效率和成功率。還提供“融資顧問人工精準(zhǔn)對接”和“線下銀企直接對接”兩項(xiàng)輔助服務(wù)，幫助企業(yè)成功融資。

2、阿里金融。主要針對小微信貸。據(jù)統(tǒng)計，2012年上半年阿里金融累計投放貸款130億元，完成貸款170萬筆，平均每筆貸款僅7000余元。主要特點(diǎn)：一是專攻“微貸”技術(shù)。借助于“云計算”等技術(shù)運(yùn)用，充分利用小微企業(yè)的各種數(shù)據(jù)來精準(zhǔn)評定其信貸資質(zhì)，既降低了小微企業(yè)獲貸的門檻，也有效控制阿里金融自身的放貸風(fēng)險和運(yùn)作成本。二是流程便捷、高效可控。相繼開發(fā)了面向淘寶、天貓[微博]及阿里巴巴[微博]等電子商務(wù)平臺上的小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者的多款小微貸款產(chǎn)品，如淘寶訂單貸款。

（四）信用卡貸款。主要針對微型企業(yè)。作為企業(yè)貸款的補(bǔ)充，中國銀行、招商銀行、杭州銀行等均已針對企業(yè)主推出高額度的信用卡產(chǎn)品，在一定程度上緩解了微型企業(yè)的融資困難。主要特點(diǎn)：一是手續(xù)簡便、靈活高效。無抵押、流程短的優(yōu)勢，使得信用卡貸款可有效滿足企業(yè)“小、頻、快”的信貸需求。二是貸后管理嚴(yán)格，有待完善，除了貸前的資質(zhì)審核，信用卡貸款有著嚴(yán)格的貸后監(jiān)控和催繳管理。三是針對微型企業(yè)開設(shè)的信用卡融資服務(wù)無免息期，適合流動資金一時短缺、很快可以還款的客戶，不是長期融資工具。

企業(yè)如何選擇新型融資工具

隨著我國各類融資渠道發(fā)展的日益完善，企業(yè)對融資產(chǎn)品選擇空間也逐年增長。從財務(wù)上來看，企業(yè)選擇融資模式需要匹配自身現(xiàn)金流入和降低資金成本的平衡度，動態(tài)選擇融資工具，實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。對大企業(yè)來看，一要順應(yīng)融資渠道多樣化趨向，巧妙地將直接融資和間接融資結(jié)合起來,不再單純依賴銀行信貸,而是通過發(fā)短融、中票等直融方式降低融資成本；二要借助利率市場化的契機(jī)，擴(kuò)大與銀行合作領(lǐng)域,適時參與更多市場化的創(chuàng)新融資產(chǎn)品,通過綜合議價，降低財務(wù)成本。對中小企業(yè)來看，要善于借助政府、銀行、第三方機(jī)構(gòu)等社會各方力量，借助最新技術(shù)平臺，抓住最符合企業(yè)自身發(fā)展需要、投融資需求偏好和經(jīng)營特點(diǎn)的融資產(chǎn)品。

作者單位：工商銀行上海分行

梅特勒-托利多：應(yīng)收賬款只是信用管理的最末端

財務(wù)系統(tǒng)不僅是企業(yè)前行的“守望者”，更是戰(zhàn)略決策的“合作伙伴”以及戰(zhàn)略執(zhí)行的推動者

文‖上海國資記者 劉曉翠

作為全球領(lǐng)先的精密儀器和稱重方案服務(wù)商,跨國公司梅特勒—托利多進(jìn)入中國已有26個年頭。

梅特勒—托利多集團(tuán)總部設(shè)在瑞士,生產(chǎn)基地則分布在德國、美國、英國,瑞士及中國等地,其產(chǎn)品涵蓋實(shí)驗(yàn)室、過程檢測,產(chǎn)品檢測,工業(yè)、商業(yè)用稱重、分析和檢測儀器、設(shè)備,在行業(yè)中堪稱領(lǐng)軍企業(yè)。

近年來,梅特勒-托利多中國區(qū)在集團(tuán)全球化版圖中占據(jù)越來越重要的位置。不但全球1／3以上的產(chǎn)品在中國研發(fā)生產(chǎn),中國也成為集團(tuán)公司全球最大的市場,中國公司的管理水平也日益提升。

在財務(wù)方面,梅特勒—托利多中國的管理理念非常超前,10年前便提出了“事前、事中和事后”的企業(yè)信用管理方法,并投入大量的時間、精力和資金搭建信息管理平臺,花數(shù)十年的時間完善ERP系統(tǒng)。

羅馬并非一日建成。巨大的投入所帶來的效益亦相當(dāng)可觀,如今梅特勒—托利多中國的財務(wù)結(jié)構(gòu)清晰,權(quán)責(zé)分明,事無巨細(xì),每個流程都具備操作性強(qiáng)的實(shí)施方案和預(yù)案機(jī)制。對公司治理來說,梅特勒—托利多的財務(wù)系統(tǒng)不僅僅是企業(yè)前行的“守望者”,更是影響到戰(zhàn)略決策的“合作伙伴”以及公司戰(zhàn)略執(zhí)行的推動者。

近日,《上海國資》專訪了梅特勒—托利多中國區(qū)的財務(wù)總監(jiān)鄭方順先生。

重視財務(wù)管理

《上海國資》:梅特勒－托利多財務(wù)管理的理念是什么？財務(wù)管理的重要性如何體現(xiàn)？

鄭方順：我們財務(wù)管理的核心是圍繞如何實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)展開工作。同時,關(guān)注實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的過程,以達(dá)到控制風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展的長期目標(biāo)。對我們來說,財務(wù)通過數(shù)據(jù)信息的收集和分析，為管理決策的科學(xué)制訂提供依據(jù)。同時,通過預(yù)算制訂和實(shí)施,財務(wù)也直接參與管理決策的制訂和執(zhí)行。比如財務(wù)總監(jiān)就對公司新產(chǎn)品開發(fā)具有一票否決權(quán)。

《上海國資》:梅特勒－托利多的財務(wù)架構(gòu)是怎樣的？

鄭方順：我們是一家公眾公司,要為股東創(chuàng)造價值,就必須達(dá)到銷售增長,提高獲利能力,進(jìn)行成本管理,同時利用好財務(wù)杠桿,在這四部分中,與財務(wù)關(guān)系最為緊密的是價格管理、生產(chǎn)效率提高、成本控制以及財務(wù)杠桿的所有內(nèi)容,我們以此為基礎(chǔ)構(gòu)建財務(wù)部門的職能。

我們將財務(wù)管理體系分為兩部分,一塊是會計,另一塊是財務(wù)。會計方面，我們成立了一個財務(wù)共享中心,中國區(qū)所有公司的會計工作都由此財務(wù)共享中心進(jìn)行處理；財務(wù)工作方面，主要是指對工廠和銷售公司的支持,更多的是財務(wù)分析和專業(yè)建議。當(dāng)然還有專業(yè)化的財務(wù)管理團(tuán)隊(duì),如稅務(wù)管理、資金管理、內(nèi)部審計以及為公司財務(wù)分析提供支持的信息管理、商業(yè)報告等部門。另外,信用管理,價格管理等也都放在財務(wù)部門,而不是銷售部門。

《上海國資》:您認(rèn)為,CFO應(yīng)當(dāng)在在公司中充當(dāng)什么樣的角色？

鄭方順：CFO最起碼是一個公司的財務(wù)管理者,負(fù)責(zé)建立完善的財務(wù)、會計信息系統(tǒng)及操作流程,進(jìn)行資金、稅務(wù)的籌劃,建立一整套內(nèi)部控制系統(tǒng)；往上是公司內(nèi)部的咨詢顧問,CFO要領(lǐng)導(dǎo)財務(wù)部門利用各種工具進(jìn)行分析預(yù)測,成本和價格是否合理、收購兼并是否正當(dāng)時機(jī)等等；再往上是CEO及公司的戰(zhàn)略合作伙伴,相當(dāng)于參謀長的角色,CFO要參與到公司未來中長期目標(biāo)的設(shè)定,并為戰(zhàn)略決策提供價值判斷,尤其是在特殊情況,如大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生巨變的情況下,還要制訂緊急行動計劃；其最高層次是公司戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的推動者及催化劑,能夠詮釋和強(qiáng)有力地執(zhí)行公司戰(zhàn)略,傳播企業(yè)文化。很多公司的CFO能夠做到前兩點(diǎn),但能做到后兩者的比較少,但無論如何,都必須重視財務(wù)管理在公司治理中的作用。這對財務(wù)總監(jiān)的要求會比較高,不但需要關(guān)注財務(wù)本身的工作,還要有全局觀念,更要有前瞻性，要“think like CEO”（像CEO 那樣思考問題）。另外,公司也要賦予財務(wù)總監(jiān)充分的權(quán)限。否則,一切都無從談起。

全流程把控,減少壞賬

《上海國資》:在內(nèi)部控制方面,梅特勒－托利多中國的思路是什么？

鄭方順：內(nèi)部控制首先要有流程和制度,沒有制度就需要先制訂一套制度；然后切實(shí)按照這個來執(zhí)行,不能隨意拍腦袋決定。做好內(nèi)控關(guān)鍵是領(lǐng)導(dǎo),領(lǐng)導(dǎo)要是破壞規(guī)則,那就沒人遵守規(guī)則了。

我們的內(nèi)部控制框架主要分為五個部分,第一是控制環(huán)境,這部分與企業(yè)文化緊密相關(guān),包括公司員工的誠信、價值觀以及管理層的經(jīng)營哲學(xué)等,簡言之,就是企業(yè)文化氛圍,所以內(nèi)部環(huán)境是做好企業(yè)內(nèi)控的很重要的基礎(chǔ)。第二是風(fēng)險評估,建立一套動態(tài)的機(jī)制來辨認(rèn)和處理相應(yīng)的風(fēng)險。第三是控制活動,如批準(zhǔn)、授權(quán)、證實(shí)、經(jīng)營績效評價等等,幫助執(zhí)行、管理執(zhí)行。第四是信息的溝通和交流。最后是監(jiān)控,及時了解內(nèi)部控制中的存在的問題,以便改進(jìn)完善。

《上海國資》:不少制造類的企業(yè)都會碰到應(yīng)收賬款的問題,梅特勒－托利多中國是如何解決的？

鄭方順：實(shí)際上,應(yīng)收賬款管理只是事后管理,我們強(qiáng)調(diào)把大部分工作放在事前,在合同簽署之前就對客戶進(jìn)行信用調(diào)查。我們有一套非常詳細(xì)的管理流程,已經(jīng)做了十幾年了,取得了非常顯著的效果。

所謂的信用管理,即是通過制訂信用管理政策,對客戶信息進(jìn)行收集和評估,對信用額度授予、債權(quán)保障、應(yīng)收賬款回收等環(huán)節(jié)進(jìn)行全面監(jiān)控,保障資金安全和應(yīng)收賬款及時回收。我們運(yùn)用系統(tǒng),在事前對客戶進(jìn)行分析、建檔和評級,了解客戶的行業(yè)地位、資信狀況、財務(wù)運(yùn)營狀況,結(jié)合項(xiàng)目情況和產(chǎn)品特點(diǎn),并通過模型設(shè)定合理的賬期。而在交易過程中,我們會進(jìn)行發(fā)貨控制、到賬情況監(jiān)測等等,對超期30天欠款的客戶將進(jìn)行鎖單控制；在事后的應(yīng)收賬款管理方面,我們對賬齡進(jìn)行監(jiān)控,建立欠款催收管理制度、銷售人員催款獎懲制度、收款專員績效考核以及第三方催款制度。對于銷售人員和收款專員的催款技巧,我們羅列了詳細(xì)的注意事項(xiàng)和應(yīng)對方案。信用管理部不是放在銷售部門,而是由財務(wù)總監(jiān)直接管理。

《上海國資》:當(dāng)初執(zhí)行的時候是否遇到阻力？

鄭方順：最開始推的時候阻力非常大。但通過組織架構(gòu)的調(diào)整,持續(xù)的培訓(xùn)及績效考核的調(diào)整，以及外部咨詢顧問的協(xié)助等工作,這十幾年信用管理及應(yīng)收賬款管理有了革命性的變化?，F(xiàn)在我們平均回款周期在30天左右,壞賬率始終保持在較低的水平。我一直認(rèn)為,任何企業(yè)都可以把這個工作做好,關(guān)鍵是管理的問題。

信息化并不等同于電算化

《上海國資》:您提到財務(wù)共享中心,能具體介紹一下嗎？

鄭方順：財務(wù)共享中心（Finance Shared Service Center）是一個為內(nèi)部公司提供財務(wù)支持的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。共享服務(wù)是跨國企業(yè)集團(tuán)一種新的管理模式,可以顯著降低集團(tuán)日常事務(wù)的處理成本,提高效率,并支持企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略有效執(zhí)行。財務(wù)共享服務(wù)是將現(xiàn)有會計職能集中到一個新的半自主業(yè)務(wù)單元,這個業(yè)務(wù)單元設(shè)有專門的管理機(jī)構(gòu),目的是提高效率,創(chuàng)造價值,節(jié)約成本以及提高對內(nèi)部客戶的服務(wù)質(zhì)量。

建立財務(wù)共享中心有很多好處,一是專業(yè)化的分工可以提高工作效率；二是標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)作可以規(guī)范各地的做法,更易于統(tǒng)一實(shí)施公司各項(xiàng)政策；三是可以使得分公司財務(wù)不再忙碌于會計實(shí)務(wù)的勞作,可以更加專注于財務(wù)分析,幫助各自分公司實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)和管控；第四,內(nèi)控工作也變得更加容易。

我們兩年前開始做這件事情,目前從應(yīng)付款到支付、從固定資產(chǎn)到成本核算,從銷售到收款,從總賬到財務(wù)報表的處理全都集中在共享中心。共享中心目前主要負(fù)責(zé)中國區(qū),將來會覆蓋到整個亞洲。

《上海國資》:財務(wù)共享中心的運(yùn)作是基于SAP系統(tǒng)來進(jìn)行的,建成這樣一個信息化系統(tǒng)需要多大的投入？

鄭方順：我們花了相當(dāng)多的資金及投入來搭建這個系統(tǒng),這個系統(tǒng)包含了幾乎企業(yè)管理所有的功能,從客戶關(guān)系管理、訂單管理、銷售市場管理、生產(chǎn)計劃及制造、質(zhì)量控制、供應(yīng)鏈管理、財務(wù)、人力資源等等全部涵蓋在里面,非常復(fù)雜。但是好處是數(shù)據(jù)庫非常龐大,這對數(shù)據(jù)分析及科學(xué)決策絕對提供了極大幫助。此外,由于每個人在系統(tǒng)中的權(quán)限都有限制,所以,也有利于公司內(nèi)控的管理。

公共租賃房融資渠道之探索

建立有效的財政扶持政策機(jī)制，是公租房長效化發(fā)展的重要保障

公共租賃住房是由政府提供政策支持、專業(yè)機(jī)構(gòu)采用市場機(jī)制運(yùn)營，根據(jù)基本居住要求限定住房面積和條件，按略低于市場水平的租賃價格，向規(guī)定對象供應(yīng)的保障性租賃住房。大力發(fā)展公共租賃住房，是完善上海住房保障體系、解決本市青年職工、引進(jìn)人才和來滬務(wù)工人員以及其他常住人口階段性居住困難的一項(xiàng)重要舉措。“十二五”期間，全市將建設(shè)籌措公租房總面積達(dá)1000萬平方米。

由于公租房投資規(guī)模大、收益水平低、資金沉淀周期長，破解投融資瓶頸一直是其關(guān)鍵性問題，本文擬通過銀行貸款、保險資金、信托資金、債務(wù)融資工具及房地產(chǎn)信托投資基金等綜合化渠道，探索公租房長效化、低成本融資方式，促進(jìn)公租房建設(shè)、運(yùn)營的可持續(xù)發(fā)展。

公租房的經(jīng)濟(jì)特性

從經(jīng)濟(jì)特性的角度分析，在上海市“四位一體”的住房保障體系建設(shè)中，公租房體系的經(jīng)濟(jì)效益比較一般，尤其表現(xiàn)在項(xiàng)目的高投入低產(chǎn)出、甚至是產(chǎn)出難以覆蓋投入方面，可以概括為以下幾個特點(diǎn)：

1.租售比低。租售比是衡量房地產(chǎn)項(xiàng)目投資效益的主要標(biāo)準(zhǔn)之一，即:年租金收入/投資。以公租房單位租金2元/平方米/天、單位面積投資1萬元/平方米計算，公租房的年租金投資回報率僅在7%左右。

2.初期投入高。上海土地收儲成本較高，即使公租房土地采用劃撥方式，動遷成本仍非?？捎^，再加上建造、裝修、配套等費(fèi)用，一般來說，公租房投資成本可達(dá)1萬元/平方米，初期需要大量的建設(shè)資金投入。

3.運(yùn)營成本高。公租房需要投入一定的運(yùn)營力量以及日常維修支出，以保持公租房的平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)。

公租房的融資要求

鑒于公租房的經(jīng)濟(jì)特性，公租房建設(shè)項(xiàng)目的融資應(yīng)該遵循以下要求：

1、資金周期較長。公租房項(xiàng)目的長周期特性，決定著為公租房融資時應(yīng)當(dāng)尋找周期相對較長的資金。

2、資金總量相對較大。從上海市“十二五”公租房建設(shè)的資金要求來看，按1萬元/平方米的投資成本、70%的融資金額計算，未來五年需要700億元的社會融資。

3、資金成本相對可控。由于公租房項(xiàng)目相對的低經(jīng)濟(jì)效益，控制融資的財務(wù)成本，是公租房項(xiàng)目融資的重要考慮條件之一。

可供選擇的融資渠道

鑒于公租房的經(jīng)濟(jì)特性及其融資要求，我們在對現(xiàn)有可供選擇的融資渠道和工具進(jìn)行分析后認(rèn)為：可鼓勵商業(yè)銀行發(fā)放中長期貸款、支持有條件企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、探索發(fā)行定向工具，并積極引導(dǎo)各類保險資金、信托資金和房地產(chǎn)信托投資基金，以及加大財政資金扶持力度，不斷拓展多層次的公共租賃住房融資渠道。

1，商業(yè)銀行中長期貸款

從商業(yè)銀行的體量和資金屬性來看，其發(fā)放的中長期貸款，可以滿足公租房建設(shè)中迫切需要解決的金額大、周期長的問題。同時，其資金屬性決定著商業(yè)銀行的中長期貸款的利率水平相對最接近于市場資金運(yùn)作的平均成本，成本相對可控。

根據(jù)中國人民銀行、中國銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于認(rèn)真做好公共租賃住房等保障性安居工程金融服務(wù)工作的通知》規(guī)定，政府投資建設(shè)的公租房項(xiàng)目，凡是實(shí)行公司化管理、商業(yè)化運(yùn)作、項(xiàng)目資本金足額到位、項(xiàng)目自身現(xiàn)金流能夠滿足貸款本息償還要求的，可直接申請貸款；否則，應(yīng)通過政府融資平臺申請貸款，且直轄市僅能設(shè)立一家政府融資平臺承貸公租房貸款。

具體操作上，建議充分考慮監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于公租房融資要求及上海公租房實(shí)際運(yùn)作特點(diǎn)，在合規(guī)操作的前提下，結(jié)合上海公租房運(yùn)作“以區(qū)為主、市場化運(yùn)作”的體制格局，通過優(yōu)化土地供給模式、增加商業(yè)設(shè)施比例、允許公租房“先租后售”、配比一定比例的普通商品房，多渠道拓展還款來源，確保項(xiàng)目自身現(xiàn)金流可以覆蓋貸款本息的情況下，采用市場化的融資模式，建立公租房市場化、可持續(xù)的銀行融資模式。

2，保險資金債權(quán)計劃

保險資金的特點(diǎn)是金額大、期限長、成本低，基本上不受信貸周期影響，2011年成功發(fā)行了國內(nèi)首單公租房保險資金債權(quán)計劃——“太平洋保險[微博]—地產(chǎn)集團(tuán)公租房保險資金債權(quán)計劃”。根據(jù)保監(jiān)會2012年最新下發(fā)的《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃管理暫行規(guī)定》，保險資金債權(quán)計劃對于償債主體及信用增級的要求，較2009年的規(guī)定有所放寬，因此，未來保險資金債權(quán)計劃對于公租房籌措資金的適用性將更強(qiáng)。

3，債務(wù)融資工具

債務(wù)融資工具的優(yōu)勢是成本低。目前，貨幣及資本市場上，與公租房資金周期相對配比的債務(wù)融資工具主要包括企業(yè)債和定向工具。

1）企業(yè)債

2011年6月，國家發(fā)改委頒發(fā)的《關(guān)于利用債券融資支持保障性住房建設(shè)有關(guān)問題的通知》明確表示，支持符合條件的地方政府投融資平臺公司和其他企業(yè)，通過發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行保障性住房項(xiàng)目融資。

2）定向工具

為支持保障房項(xiàng)目建設(shè)，中國交易商協(xié)會于2011年出臺最新政策，支持國有控股企業(yè)的保障房項(xiàng)目發(fā)行中期票據(jù)?？紤]到安全性，保障房中票目前采取非公開定向方式，全國首單保障房定向工具已在北京試行，募集資金50億元，期限分為3年期和5年期。

4，房地產(chǎn)信托投資基金

房地產(chǎn)信托投資基金(英文簡稱REITS)是指由信托公司發(fā)起，在銀行間市場發(fā)行房地產(chǎn)信托受益券或在證券交易所公開交易股權(quán)類信托投資基金。REITS產(chǎn)品的發(fā)起也有許多限制性條件：需要有長期而又穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有可靠的反擔(dān)保機(jī)制，有可預(yù)見的良好的投資回報率等等。當(dāng)前，該產(chǎn)品還在設(shè)計和審批階段，如何進(jìn)一步運(yùn)用到公租房項(xiàng)目尚需研究探討，但是，REITS對于公租房運(yùn)營期限內(nèi)商業(yè)銀行貸款等其他融資方式的退出、社會資金的進(jìn)入，提供了有效的承接載體，為公租房的運(yùn)營提供了長期、穩(wěn)定、可靠的資金來源。

5，加大財政資金扶持力度

公租房項(xiàng)目是具有類城市基礎(chǔ)設(shè)施的公益性、民生性項(xiàng)目，投資周期長、收益低，銀行資金、保險資金、信托資金等市場化資金有其安全性、流動性及逐利性的要求，而目前國內(nèi)房地產(chǎn)信托基金等社會資金退出承接機(jī)制尚未建立，因此，財政性扶持資金在公租房的建設(shè)中具有非常重要的意義，主要體現(xiàn)在初始資本金的出資、債務(wù)的信用增級手段及承接市場化資金的退出?？梢哉f，建立有效的財政扶持政策機(jī)制，是公租房長效化發(fā)展的重要保障。

本文由浦發(fā)銀行上海分行供稿

高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的關(guān)注重點(diǎn)

文‖陳瑩 葉永青

獲取高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)定的企業(yè)可以享受到15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，較之普通企業(yè)25%的稅率優(yōu)惠了10%

2012年12月，科技部、財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作檢查的通知》，要求在全國范圍內(nèi)對高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作進(jìn)行一次全面檢查，并明確了檢查重點(diǎn)，以進(jìn)一步規(guī)范認(rèn)定管理，落實(shí)相關(guān)優(yōu)惠政策。

為了協(xié)助企業(yè)合理應(yīng)對本次檢查，更好地利用高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠，本文力圖在梳理高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，結(jié)合檢查重點(diǎn)提出企業(yè)在今后高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠處理工作中應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)。

政策優(yōu)惠頻頻出臺

高新技術(shù)企業(yè)是指在《國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》內(nèi)，持續(xù)進(jìn)行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開展經(jīng)營活動，在中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺地區(qū)）注冊一年以上的居民企業(yè)。它是知識密集、技術(shù)密集的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。針對高新技術(shù)企業(yè)的一個重大政策優(yōu)惠是，獲取高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)定的企業(yè)可以享受到15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠，較之普通企業(yè)25%的稅率優(yōu)惠了10%。這也是高新技術(shù)企業(yè)資格受到眾多企業(yè)青睞的最主要的原因。

其實(shí)，針對高新技術(shù)企業(yè)的這一稅收優(yōu)惠， 2008年之前就已經(jīng)存在，不過當(dāng)時只是針對外資企業(yè)，且該外資企業(yè)需要設(shè)立在國務(wù)院確定的國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和北京市信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)。

2008年頒布的新企業(yè)所得稅法及實(shí)施條例延續(xù)了這一優(yōu)惠政策，并將其范圍擴(kuò)大到全國。新企業(yè)所得稅法第二十八條明確規(guī)定，國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。其實(shí)施條例第九十三條進(jìn)一步明確，國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，是指擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)，并同時符合特定條件的企業(yè)。這些特定條件包括：產(chǎn)品（服務(wù)）屬于《國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》，研究開發(fā)費(fèi)用占銷售收入比、高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入占企業(yè)總收入比、科技人員占企業(yè)職工總數(shù)比均符合特定標(biāo)準(zhǔn)等。

2008年4月14日, 科技部、財政部、國家稅務(wù)總局以通知形式聯(lián)合印發(fā)了《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》及其附件。該認(rèn)定辦法正文部分對高新技術(shù)企業(yè)的定義、認(rèn)定機(jī)構(gòu)、認(rèn)定條件、認(rèn)定程序和違規(guī)罰則作了詳細(xì)規(guī)定；其附件《國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》則詳細(xì)闡明了國家重點(diǎn)發(fā)展的八個高新技術(shù)領(lǐng)域及其具體范圍。這八個高新技術(shù)領(lǐng)域分別是，電子信息技術(shù)、生物與新醫(yī)藥技術(shù)、航空航天技術(shù)、新材料技術(shù)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、新能源及節(jié)能技術(shù)、資源與環(huán)境技術(shù)以及高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

此后，科技部、財政部、國家稅務(wù)總局又于2008年7月8日頒布了《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》及其附件。工作指引的附件規(guī)定了認(rèn)定工作中的重要內(nèi)容：領(lǐng)導(dǎo)小組和和認(rèn)定機(jī)構(gòu)，認(rèn)定與申請享受稅收政策的有關(guān)程序，中介機(jī)構(gòu)和專家條件與職責(zé)，研究開發(fā)活動確認(rèn)及研究開發(fā)費(fèi)用歸集，核心自主知識產(chǎn)權(quán)、科技與研發(fā)人員、高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入這些重要指標(biāo)的定義，自主知識產(chǎn)權(quán)、研究開發(fā)組織管理水平、科技成果轉(zhuǎn)化能力以及資產(chǎn)與銷售額成長性的具體評價方法。

認(rèn)定辦法和工作指引為企業(yè)和政府部門提供了詳細(xì)的準(zhǔn)繩，奠定了高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定工作的基石。

新形勢下的應(yīng)對之策

高新技術(shù)企業(yè)系列政策發(fā)布施行以來，提高了企業(yè)自主技術(shù)創(chuàng)新的積極性，促進(jìn)了國家和地方的技術(shù)發(fā)展和進(jìn)步，創(chuàng)造了政企雙贏的局面。

但是，隨著時間的推移，政策執(zhí)行中也暴露出不少問題。部分企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)、個人出于利益驅(qū)使，通過各種手段將不符合規(guī)定要求的企業(yè)包裝成高新技術(shù)企業(yè)，從而騙取高新技術(shù)企業(yè)資格和相應(yīng)的政策優(yōu)惠，有審計署官員曾撰文尖銳地指出：“高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定已成了唐僧肉，有著自己的利益鏈”。

這其中社會影響比較大的事件，當(dāng)屬某知名奶粉企業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)資格審查案件。該公司2011年9月29日公告稱，審計署認(rèn)定其在2008年申報高新技術(shù)企業(yè)資格時，前三年實(shí)際投入的研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比重僅為0.65%，且申報的發(fā)明專利與其主要產(chǎn)品的核心技術(shù)不直接相關(guān)，因此不符合高新技術(shù)企業(yè)資格條件。此后，公司接連收到有關(guān)主管機(jī)關(guān)要求其補(bǔ)稅的通知，不到一年時間，需要補(bǔ)繳的稅款金額就達(dá)到了8677.7萬元。

正是在這樣的大背景下，財政部、科技部和國家稅務(wù)總局于2012年底聯(lián)合出臺了本文一開始就提到的檢查通知，以保證全國高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作的順利實(shí)施和稅收優(yōu)惠政策的貫徹落實(shí)，維護(hù)國家政策的嚴(yán)肅性、統(tǒng)一性。在檢查通知的附件中，還特別列明了本次檢查的重點(diǎn)內(nèi)容，包括認(rèn)定機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、專家、高新技術(shù)企業(yè)、認(rèn)定條件、優(yōu)惠落實(shí)情況六大塊。

我們認(rèn)為，已經(jīng)獲取高新技術(shù)企業(yè)證書或有意申請高新技術(shù)企業(yè)證書的企業(yè)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾點(diǎn)：

一、尋找有較好資質(zhì)和較好口碑的中介機(jī)構(gòu)。申請高新技術(shù)企業(yè)需要企業(yè)提交知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)領(lǐng)域、研發(fā)活動、產(chǎn)品（服務(wù)）收入、研發(fā)費(fèi)用歸集、人員等各項(xiàng)材料，材料名目繁多，準(zhǔn)備起來也費(fèi)時費(fèi)力，因此尋求專業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)幫助便非常有必要。這對節(jié)約企業(yè)的人力財力資源，提高企業(yè)申請效率，降低企業(yè)相關(guān)風(fēng)險都起著非常重要的作用。

二、確保企業(yè)提交的申請材料是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，合規(guī)。如果經(jīng)營業(yè)務(wù)、生產(chǎn)技術(shù)活動等重大信息發(fā)生了變化，應(yīng)按規(guī)定及時報告。

上市公司的信息相對而言較為公開透明，許多稅務(wù)機(jī)關(guān)都會利用上市公司的公告、年報等公開信息，來追蹤掌握目標(biāo)公司的最新情況。因此，企業(yè)要對信息變化和影響有充分的敏感性。

三、關(guān)注企業(yè)核心自主知識產(chǎn)權(quán)。核心自主知識產(chǎn)權(quán)是高新技術(shù)企業(yè)的根本所在。相關(guān)規(guī)定對企業(yè)的核心自主知識產(chǎn)權(quán)的獲取日期、獲取方式、占有期間、產(chǎn)權(quán)范圍都有嚴(yán)格的規(guī)定，因此要確保企業(yè)符合具體的相關(guān)規(guī)定。尤其是對以全球獨(dú)占許可形式獲取的核心技術(shù)要予以特別關(guān)注。

此外，要提請企業(yè)注意的是，應(yīng)確保其申報擁有的核心自主知識產(chǎn)權(quán)對于主要產(chǎn)品（服務(wù)）在技術(shù)上發(fā)揮核心支持作用。貝因美被取消高新技術(shù)企業(yè)資格的一個原因，就是其申報的發(fā)明專利與其主要產(chǎn)品的核心技術(shù)不直接相關(guān)。

四、關(guān)注企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用歸集。工作指引中對于研發(fā)費(fèi)用的歸集有著較為細(xì)致的規(guī)定，需要確保企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的歸集符合相關(guān)規(guī)定。另外，企業(yè)要留意獲得高新技術(shù)企業(yè)資格后也要保證一定研發(fā)費(fèi)用的投入，以確保其占銷售收入之比符合法規(guī)要求。對于企業(yè)委托外部研究開發(fā)部分費(fèi)用，需要符合獨(dú)立交易原則，且其計入研發(fā)費(fèi)用總額未超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)；企業(yè)支付的特許權(quán)使用費(fèi)應(yīng)沒有作為委托外部研究開發(fā)費(fèi)用計入研發(fā)費(fèi)用總額；也未將接受委托的研發(fā)收入計入本企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用等等。這些問題都需要謹(jǐn)慎認(rèn)真地對待

五、關(guān)注高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）及收入。企業(yè)要確保對企業(yè)的主要產(chǎn)品（服務(wù)）發(fā)揮核心支持作用的技術(shù)屬于《國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》規(guī)定的范圍；高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入達(dá)到規(guī)定比例；計入的高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入與申報的高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）相對應(yīng)。

六、關(guān)注科技人員、研發(fā)人員總數(shù)及比例。中國勞動力市場人員流動較為頻繁，要確保高新技術(shù)企業(yè)不因人員流動而導(dǎo)致科技人員、研發(fā)人員企業(yè)人數(shù)總數(shù)及比例不合規(guī)。

作者系德勤稅務(wù)經(jīng)理、稅務(wù)合伙人

責(zé)任編輯：劉曉翠