澳銀資本四大均衡策略：“均衡”是VC/PE靈魂

風(fēng)險(xiǎn)投資是長期、持續(xù)的投資行為，任何冒進(jìn)和過于保守都是不可取的。澳銀資本將“均衡”視作“投資靈魂”，包括“資本的均衡”、“團(tuán)隊(duì)的均衡”、“投資的均衡”、“干預(yù)的均衡”四個維度。

資本的均衡

我們認(rèn)為并不是所有的資本都適合進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。最適合風(fēng)險(xiǎn)投資的資本應(yīng)是長期資本與中短期資本的組合、風(fēng)險(xiǎn)資本與保守資本的組合，這是做好風(fēng)險(xiǎn)投資的基礎(chǔ)。資本結(jié)構(gòu)的失衡，是投資紊亂的源頭。我們希望風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資人具有持續(xù)投資動力、風(fēng)險(xiǎn)意識、基本的投資判斷力、長期投資能力。

團(tuán)隊(duì)的均衡

私人風(fēng)險(xiǎn)投資銀行的核心是投資銀行家團(tuán)隊(duì)。一個優(yōu)秀的投資銀行家需要具備金融家的大局觀、企業(yè)家的執(zhí)行力、創(chuàng)業(yè)家的膽略，方可把資本的高瞻遠(yuǎn)矚、對行業(yè)發(fā)展的判斷、對企業(yè)經(jīng)營管理的深刻理解融合好。

投資的均衡

依據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，將企業(yè)在進(jìn)入資本市場之前，分成拓展期間、成長期、成熟期，對應(yīng)天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和財(cái)務(wù)投資(也就是當(dāng)前所謂的主流股權(quán)投資，PE)4個不同投資階段。依據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段，構(gòu)建內(nèi)在價(jià)值曲線和投資價(jià)格曲線，即風(fēng)險(xiǎn)投資策略模型;形成一個橄欖形圖形的投資收益區(qū)間或投資安全區(qū)，以投資收益空間和投資安全度來做投資決策參考。

成長階段的企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品、市場、團(tuán)隊(duì)等決定企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素已經(jīng)相對成熟，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)較小;但同時(shí)規(guī)模也小，業(yè)績還未體現(xiàn)出來，投資價(jià)格的彈性空間大，內(nèi)在價(jià)值曲線與投資價(jià)格曲線構(gòu)成橄欖形的中間區(qū)域，投資收益空間較大，而且可控性較高;由于企業(yè)處于上升期，投資價(jià)格較低，投資規(guī)模也比較小，投資退出渠道比較暢通，發(fā)展順利的可以通過IPO退出，發(fā)展比較緩慢的可以通過并購、回購甚至分紅退出，獲得較好的投資收益;這個階段的企業(yè)主要面臨成長的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)需要提供有效的企業(yè)導(dǎo)航，這也是澳銀資本的特長所在。

聚焦成長投資，進(jìn)退可控，追求70%的成長概率，而不是30%的投資機(jī)會。兼顧新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)創(chuàng)新領(lǐng)域，適合風(fēng)險(xiǎn)投資的必須是成長空間大、商業(yè)可行性高的領(lǐng)域。投資價(jià)格/價(jià)值的平衡，是確保投資收益和投資組合結(jié)構(gòu)良性循環(huán)的基礎(chǔ)。

干預(yù)的均衡

我們把投資干預(yù)能力提高到是決定創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成敗的核心競爭力這個高度，即在投資管理和投資服務(wù)之間的拿捏尺度取得均衡。任何一個投資項(xiàng)目都需要由2-3個合作緊密的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資，充分發(fā)揮各自經(jīng)驗(yàn)、能力、資源等專長的互補(bǔ)，提高投資判斷、管理及服務(wù)有效性;也有利于構(gòu)造投資方、企業(yè)方之間交流互動的良好格局，更好地協(xié)調(diào)各方之間的認(rèn)識和判斷等差異。