譚浩俊：創(chuàng)投業(yè)暴利時代該結(jié)束了 押寶IPO膽大

在4月13日晚間公布的IPO排隊企業(yè)審核情況表中，2013年終止審查的企業(yè)已增至168家，比4月初的124家增加了44家。排隊企業(yè)大規(guī)模撤單的背后，則是受傷的創(chuàng)投機構(gòu)。(4月15日《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》)

在中國，暴利行業(yè)并不少，其中，創(chuàng)投行業(yè)就是近年來迅速崛起的一個暴利行業(yè)，只不過，現(xiàn)在也遇到了一些麻煩。

對創(chuàng)投公司來說，本身投資方式就是有風(fēng)險的，因為，只有等企業(yè)通過了IPO，并在市場有不錯的表現(xiàn)，創(chuàng)投公司才能得到豐厚的回報。否則，投資的風(fēng)險就很大。如果所投企業(yè)皆上不了市，那么，創(chuàng)投公司就有破產(chǎn)的風(fēng)險，投資者也會出現(xiàn)傾家蕩產(chǎn)的危險。問題在于，前些年創(chuàng)投公司的投資風(fēng)險，并沒有想象的那么嚴(yán)重。一些已經(jīng)熟知創(chuàng)投行業(yè)“潛規(guī)則”的企業(yè)，基本是“百發(fā)百中”，不會有什么差異的，正因為如此，這些創(chuàng)投公司都已經(jīng)賺得缽滿盆溢。

正是因為對所投企業(yè)上市信心十足，創(chuàng)投公司押寶IPO排隊企業(yè)的膽量很大，基本都是以押寶IPO作為企業(yè)的最高投資目標(biāo)。自然而然，排隊企業(yè)的大量撤單，就成了創(chuàng)投公司的一場惡夢了。

事實也是如此，中國的創(chuàng)投企業(yè)，能夠在起步很短的時間內(nèi)，并不是依靠超強的投資能力和市場分析、市場預(yù)測能力，而是各種不規(guī)范行為、不規(guī)范手段。一個值得注意的現(xiàn)象是，凡是這幾年投資IPO成功的創(chuàng)投公司，可以說沒有一個不與相關(guān)審批機構(gòu)、評委、專家、中介機構(gòu)、保薦機構(gòu)等關(guān)系緊密。亦即一個企業(yè)該不該上市，能不能上市，已不取決于企業(yè)的業(yè)績、發(fā)展前景、市場競爭能力等，而取決于各種關(guān)系的疏通能力。因為，哪怕是世界上最具實力、最具市場分析和判斷能力的創(chuàng)投機構(gòu)，也沒有幾個能與中國的某些創(chuàng)投機構(gòu)相比，具有那么高的投資“命中率”，獲取那么高的暴利。

創(chuàng)投行業(yè)既是一個暴利行業(yè)，也是一個風(fēng)險極大的行業(yè)，利益和風(fēng)險是始終結(jié)伴而行的，而不可能永遠享受暴利，而不承擔(dān)風(fēng)險。暫停IPO和排隊企業(yè)大量撤單，對普通投資者來說，是一次利好，是資本市場來說，也是一次凈化過程。而對創(chuàng)投企業(yè)和創(chuàng)投行業(yè)來說，則是一次思想革命、思路革命、思維革命。

中國的創(chuàng)投業(yè)還剛剛起步，按理，起步晚不等于起步低。相反，起步越晚，應(yīng)當(dāng)起點越高。中國的創(chuàng)投業(yè)，走的恰恰是相反的道路，亦即起步晚、起點也低。

隨著資本市場的不斷擴大與規(guī)范，創(chuàng)投企業(yè)也應(yīng)當(dāng)及時轉(zhuǎn)換思路、轉(zhuǎn)變觀念，以新的思維、新的經(jīng)營方式，將思路轉(zhuǎn)型到如何培育和扶持創(chuàng)新型企業(yè)、具有核心競爭力企業(yè)身上來，與企業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整等形成互動，而不是一心將眼睛盯在尋找投機機會、鉆法律與制度空子方面。