社交投資靠Goole Trend搜索就能坐收高回報(bào)？

5月5日，周日。“股神”巴菲特上市旗艦伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）上周五公布季度業(yè)績，盈利按年上升51％，達(dá)48.9億美元。

老畢無意替伯克希爾哈撒韋賺大錢錦上添花，我想講的，是這位素以不懂科技“自豪”，連在辦公桌上放臺(tái)電腦亦有所不屑的傳奇投資者，最近終于現(xiàn)身社交平臺(tái)推特（Twitter），發(fā)出人生第一個(gè)tweet。巴菲特的推特“處女作”雖只寥寥五字——Warren is in the house——但震撼性非同小可，追隨者不計(jì)其數(shù)。

“debt”七年賺逾三倍

兩天前，老畢在《信壇》上發(fā)現(xiàn)一篇博文，題為《記巴菲特的天下第一“推”〉。此文引起老畢注目，非因“股神”的天下第一“推”，而是博主提及BBC引述分析員發(fā)現(xiàn)，如果一個(gè)期間debt、portfolio或stocks等關(guān)鍵字搜尋量減少，股市通常會(huì)升。由于有跡可尋，投資者利用在Google Trends內(nèi)可輕易掌握的統(tǒng)計(jì)資料，炒股不難得心應(yīng)手無往不利。BBC指出，相關(guān)策略可帶來高達(dá)326％的利潤。

BBC所引的分析，源自英國華威大學(xué)商學(xué)院學(xué)者Tobias Preis，聯(lián)同波士頓大學(xué)兩位物理學(xué)家Helen S. Moat 和H.Eugene Stanley 4月25日發(fā)表于科學(xué)期刊Scientific Reports的論文，題為《金融市場(chǎng)中利用Google Trends的量化交易行為》。

三人先把與金融經(jīng)濟(jì)相關(guān)的搜尋字眼如“債務(wù)”、“股票”、“投資組合”、“通脹”、“房屋”等，劃分為一個(gè)類別，跟信手拈來隨機(jī)挑選的字眼如“顏色”、“宗教”、“癌癥”等的搜尋結(jié)果作一對(duì)比，發(fā)現(xiàn)第一組即與金融經(jīng)濟(jì)相關(guān)的字詞，與投資回報(bào)存在較高的相關(guān)性。

在這個(gè)基礎(chǔ)上，三人于帶金融傾向性的關(guān)鍵字中進(jìn)行實(shí)證研究，看一旦應(yīng)用于股市，哪個(gè)字能為投資者創(chuàng)造最豐厚的回報(bào)。他們先定出一個(gè)模擬投資策略，發(fā)現(xiàn)本周（以星期日為一周終結(jié)）“debt”一字的搜尋量若高于過去三周平均數(shù)，投資者只須于接著的第一個(gè)交易日收市前沽空道指，并在下一周首個(gè)交易日收市前平空倉，反之，則于接著的第一個(gè)交易日收市前買入道指，并在下一周首個(gè)交易日收市前沽出平倉，這個(gè)策略在2004 年1月5日至2011年2月22日，期間為投資者帶來的回報(bào)高達(dá)326％，較同期采用“買入/持有”策略（道指回報(bào)僅16％ ），或剔出弱勢(shì)股換入強(qiáng)勢(shì)股的“動(dòng)力”策略（道指回報(bào)33％），所賺相差不可以道里計(jì)。

三位學(xué)者發(fā)現(xiàn)， 以“stocks”、“portfolio”、“housing”等其他金融經(jīng)濟(jì)相關(guān)字眼，代入上述投資策略，期內(nèi)回報(bào)同樣勝于“買入/持有”或“動(dòng)力”策略，但明顯不如根據(jù)“debt”搜尋量執(zhí)行該策略所產(chǎn)生的利潤。

看過三位學(xué)者的研究結(jié)果，老畢腦海中馬上浮現(xiàn)出一大堆疑問，試舉二例：第一，“debt”帶來的投資回報(bào)遠(yuǎn)勝其他金融相關(guān)搜尋字眼，應(yīng)與歐債危機(jī)過去幾年主宰市場(chǎng)情緒有莫大關(guān)系。老畢雖未作過深入查證，但我敢打賭，以“末日博士”魯賓尼（Nouriel Roubini）的姓氏“Roubini”取代“debt”，執(zhí)行一模一樣的投資策略，回報(bào)極可能接近甚或勝于以“debt”為本的搜尋結(jié)果。那是由于魯賓尼在Google Trends 的“人氣”與市場(chǎng)恐慌情緒成正比， 越是兵荒馬亂人心惶惶，“Roubini”的搜尋量便越高。換句話說，魯賓尼的“市場(chǎng)價(jià)值”（比如媒體曝光率）跟股市升跌成反比。

第二，利用Google Trends作炒股工具，說破了不過是“順勢(shì)而行”的一種變奏，但從“debt”（或老畢相信的“Roubini”）在回報(bào)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏別的搜尋字眼，足證此法是否奏效，還得看關(guān)鍵詞能否迎合市場(chǎng)某個(gè)時(shí)空的獨(dú)特環(huán)境。比方說，假設(shè)Google Trends上世紀(jì)七十年代已問世，以“通脹”為搜尋依據(jù)炒股，效果便大有可能優(yōu)于“債務(wù)”。再舉一例，Google Trends在九十年代末倘已大行其道，根據(jù)“internet”一字的搜尋量決定買或不買科網(wǎng)股IPO，效果應(yīng)非“debt”之能比。

換句話說，以此法炒股，投資者必須因時(shí)制宜之余，還得因應(yīng)“恐慌”與“貪婪”情緒何者占先，適當(dāng)?shù)乩宥ㄙI賣策略，不能一本通書看到老。

“崩跌”漸成常態(tài)

從巴菲特放下身段，跟社交網(wǎng)民打成一片，到“社交投資”來勢(shì)洶洶， 再到物理學(xué)家通過實(shí)證發(fā)出Google Trends 炒股大有可為的訊息，即使閣下乃不折不扣的保守或價(jià)值型投資者，也不應(yīng)對(duì)隨著科技發(fā)展不停轉(zhuǎn)變的市場(chǎng)生態(tài)，采取不聞不問的態(tài)度。

這就好比高頻交易，影響不限于程式交易員，最近美聯(lián)社Twitter戶口遭黑客入侵，虛報(bào)白宮遇襲總統(tǒng)受傷的消息，美股即時(shí)大跌，有人隨即把矛頭指向時(shí)刻跟進(jìn)新聞?wù)⒁匝咐撞患把诙乃俣荣I賣股票的程式。在高頻交易、社交投資等十多二十年前并不存在的“新常態(tài)”左右下， 大大小小的“閃電崩跌”只會(huì)隨著時(shí)間而不斷增加，多留意這方面的發(fā)展，股市一旦變生倉促，投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)亦不至手足無措亂成一團(tuán)。