國(guó)內(nèi)VC/PE薪酬待遇、團(tuán)隊(duì)合作與發(fā)展空間

近一年來(lái)創(chuàng)投行業(yè)的低迷使不少VC/PE掌門人也看不清方向，陷入了迷惘。在市場(chǎng)格局重構(gòu)的過(guò)程中，投資機(jī)構(gòu)的團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性開(kāi)始遭遇挑戰(zhàn)，今年來(lái)頻繁的人事變動(dòng)就是行業(yè)變革的寫照。

基于對(duì)2013年以來(lái)國(guó)內(nèi)PE行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行及從業(yè)人員流動(dòng)狀況的監(jiān)測(cè)，投資潮總結(jié)盤點(diǎn)出對(duì)行業(yè)發(fā)展影響重大的人事變動(dòng)及機(jī)構(gòu)組織架構(gòu)調(diào)整事件，以期揭示國(guó)內(nèi)VC/PE行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及規(guī)律，并為未來(lái)行業(yè)發(fā)展提供借鑒。

深創(chuàng)投元老李萬(wàn)壽離職 或獨(dú)自創(chuàng)業(yè)

李萬(wàn)壽

5月7日，一位業(yè)內(nèi)人士“創(chuàng)業(yè)投資店小三”在微博上爆料，內(nèi)容為傳聞深創(chuàng)投總裁李萬(wàn)壽離職，但具體離職原因并未詳說(shuō)。該消息一出，引發(fā)多方猜測(cè)，業(yè)內(nèi)人士眾說(shuō)紛紜。先是天使投資人桂曙光在微博中揣測(cè)道：“打算單干?”另一位資深金融人士則篤定地認(rèn)為“我賭他打算單干”。而另一種聲音則是對(duì)行業(yè)不景氣的揣測(cè)，天鷹資本高級(jí)投資經(jīng)理范友鵬說(shuō)，“李萬(wàn)壽正式離職是因?yàn)樾袠I(yè)不景氣么?”

投資潮獲悉李萬(wàn)壽已在4月初離職。而在4月下旬深創(chuàng)投的內(nèi)部干部大會(huì)上，公司宣布推選由原集團(tuán)副總裁孫東升繼任。作為深創(chuàng)投的創(chuàng)業(yè)元老，李萬(wàn)壽曾參與了深創(chuàng)投的籌備。自2007年4月，李萬(wàn)壽被股東會(huì)批準(zhǔn)成為董事，并委以重任聘為深創(chuàng)投總裁，他與深創(chuàng)投已經(jīng)并肩走過(guò)六載春秋。李萬(wàn)壽的突然離職，引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的不少猜測(cè)。最多的當(dāng)屬國(guó)有創(chuàng)投激勵(lì)機(jī)制不健全的問(wèn)題。事實(shí)上，國(guó)有創(chuàng)投激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題并不孤例。在他之前，深創(chuàng)投的歷史上已經(jīng)前后經(jīng)歷了闞治東、陳瑋兩位高層的去職。

“李萬(wàn)壽在深創(chuàng)投積累的資源、人脈非常豐富，在圈內(nèi)也有一定的影響力，效仿歷任總裁，出來(lái)單干的誘惑是大的。”上海一家中型PE機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)向投資潮表示。

點(diǎn)評(píng)：李萬(wàn)壽的黯然離場(chǎng)原因，給包括深創(chuàng)投、達(dá)晨等體制內(nèi)PE帶來(lái)了思考是：如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈、風(fēng)云突變的PE行業(yè)激發(fā)高管團(tuán)隊(duì)的積極主動(dòng)性，這方面雖然深創(chuàng)投已經(jīng)邁出了第一步，然而，任重而道遠(yuǎn)，深創(chuàng)投如果要走得更遠(yuǎn)，創(chuàng)造更好的業(yè)績(jī)，并捍衛(wèi)這既有的來(lái)之不易的行業(yè)地位，勢(shì)必要進(jìn)行深刻反思了。

原GA董事總經(jīng)理洪婧宣布加入高瓴資本 負(fù)責(zé)PE投資

洪婧

今年1月21日，原美國(guó)泛大西洋投資集團(tuán)(GA)董事總經(jīng)理及執(zhí)行董事洪婧已加入高瓴資本集團(tuán)全資擁有的高瓴天成投資，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)高瓴集團(tuán)的私募投資業(yè)務(wù)。

高瓴資本集團(tuán)是亞洲最大的另類投資基金之一，目前管理著超過(guò)70億美元資產(chǎn)。高瓴管理的資金主要來(lái)自于目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的全球性機(jī)構(gòu)投資人，包括大學(xué)捐贈(zèng)基金、慈善基金、家族基金等。

洪婧曾在麥肯錫任職，之后赴哈佛大學(xué)攻讀工商管理碩士，回國(guó)后活躍于私募股權(quán)界，歷任三山投資公司(北京)首席代表，華平投資集團(tuán)高級(jí)經(jīng)理;參與了聯(lián)想并購(gòu)IBM等多個(gè)企業(yè)重組、融資的大事件。2009年，洪婧成為泛大西洋資本集團(tuán)最年輕的執(zhí)行董事。

點(diǎn)評(píng)：高瓴資本(Hillhouse Capital)是全球最大的投資基金之一。大多數(shù)人從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)這家基金，然而，這家并不太知名的基金卻是京東商城的最大股東，曾多次參與投資京東商城，同時(shí)也是京東商城發(fā)展至今的幕后推手。江湖傳言，這家最早曾耶魯大學(xué)校友會(huì)發(fā)展而來(lái)的對(duì)沖基金體量驚人，然而卻又十分低調(diào)，即使在耶魯大學(xué)的校友當(dāng)中，也有許多人并不知曉。雖然其創(chuàng)始人張磊住在北京，然而，投資圈見(jiàn)過(guò)其面目的人卻并不多，這給這家基金蒙上了一層神秘的面紗。不過(guò)此人幾年前曾因向耶魯大學(xué)捐款8888888美元引發(fā)爭(zhēng)議，中國(guó)網(wǎng)友因張磊沒(méi)有同樣慷慨地對(duì)待中國(guó)母校而對(duì)其大加嘲諷。

摩根士丹利亞洲高管季衛(wèi)東離職 新東家至今未透露

季衛(wèi)東

今年3月20日，摩根士丹利亞洲董事總經(jīng)理季衛(wèi)東對(duì)外宣布其離職。業(yè)界有消息稱其加入了厚樸基金，不過(guò)，季衛(wèi)東方面暫時(shí)未對(duì)這一消息作出回應(yīng)。

季衛(wèi)東曾向其熟識(shí)的媒體發(fā)信稱，在摩根斯坦利度過(guò)了令人難忘和富有成果的8年后，現(xiàn)在是其在投資領(lǐng)域?qū)ふ倚碌穆殬I(yè)機(jī)會(huì)的時(shí)刻了。

歡聚時(shí)代(YY)5月24日宣布公司將在董事會(huì)新增獨(dú)立董事，這位新獨(dú)董為前摩根斯丹利知名分析師季衛(wèi)東。

點(diǎn)評(píng)：“一個(gè)好的分析師，如同投資銀行的‘大腦’，要為行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，指明方向”。對(duì)季衛(wèi)東來(lái)說(shuō)，擁有“最佳分析師”的頭銜，實(shí)至名歸。2005年，他和“網(wǎng)絡(luò)女皇”瑪麗·米克撰寫的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)報(bào)告》讓中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股一路飄揚(yáng)，整個(gè)市值一夜之間飆升10億美金。在互聯(lián)網(wǎng)女皇最終選擇加盟KPCB之后，季衛(wèi)東最終“花落誰(shuí)家”也勢(shì)必引人注目。

九鼎投資合伙人禹勃將離職 從PE轉(zhuǎn)戰(zhàn)并購(gòu)

禹勃

7月22日，昆吾九鼎投資管理有限公司再傳人事震動(dòng)，公司合伙人、醫(yī)療投資基金總裁禹勃被傳離職，擬率團(tuán)隊(duì)與中融信托共同成立中融健康資本管理有限公司。

“禹勃還沒(méi)走，也沒(méi)有遞交離職報(bào)告，一切工作照常。但是現(xiàn)在大家傳的消息也不是空穴來(lái)風(fēng)，他確實(shí)有這個(gè)想法，在和公司溝通中。”九鼎合伙人康清山解釋。

自2009年加入九鼎負(fù)責(zé)醫(yī)藥投資，4年間，禹勃及其團(tuán)隊(duì)投資了近60家醫(yī)藥公司。其中爾康制藥2011年創(chuàng)業(yè)板上市，邦和藥業(yè)今年被上海萊士并購(gòu)。據(jù)禹勃透露，“目前有十幾家在會(huì)里受審。”

點(diǎn)評(píng)：成長(zhǎng)中的九鼎在快速成大之后也終于迎來(lái)了“成長(zhǎng)的煩惱”，開(kāi)始經(jīng)歷不斷而來(lái)的“人士地震門”——2012年3月，九鼎首次出現(xiàn)合伙人離職，負(fù)責(zé)融資業(yè)務(wù)的張磊、其所在部門的產(chǎn)品總監(jiān)劉燕等多人同時(shí)離開(kāi)，引起九鼎“第一次地震”。而目前的禹勃離職，也被是看做第二波，雖然九鼎已迅速發(fā)出聲明澄清禹勃尚未辦理離職，并且已增派合伙人吳強(qiáng)分管醫(yī)藥投資。然而，這樣的背景下，這家依靠PRE-IPO起家的企業(yè)將如何轉(zhuǎn)型亦備受關(guān)注。

大摩華鑫首席執(zhí)行官楊凱離職 合資投行再失干將

楊凱

清明節(jié)前，摩根士丹利華鑫證券有限責(zé)任公司在公司內(nèi)部郵件中發(fā)布通知稱，公司高管楊凱不再擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)，具體原因不明。“公司要求對(duì)內(nèi)對(duì)外不要討論此事。”接近大摩華鑫的人士表示。

作為摩根士丹利在中國(guó)資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局，大摩華鑫自2011年成立以來(lái)承擔(dān)投行業(yè)務(wù)的重任。當(dāng)初退出中金牽手華鑫證券，摩根士丹利志在國(guó)內(nèi)火熱的IPO市場(chǎng)分一杯羹。成立兩年，楊凱離任后，摩根士丹利華鑫還要面對(duì)如何盈利的煩惱。

不過(guò)，慘淡的股權(quán)融資市場(chǎng)也許是最好的注解。證監(jiān)會(huì)保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)顯示，摩根士丹利華鑫自2011年5月成立以來(lái)，僅有潛能恒信一單IPO果實(shí)，另有一單撤回。而目前仍然在審的項(xiàng)目名單中，大摩華鑫也僅在滬市主板和深市中小板分別有兩個(gè)項(xiàng)目排隊(duì)，其中與中金公司聯(lián)合保薦的中國(guó)建材還處于“中止審查”的狀態(tài)。

點(diǎn)評(píng)：外資投行在中國(guó)的發(fā)展一向不順，尤其是在去年 IPO“堰塞湖”的影響下，更是首當(dāng)其沖。大摩華鑫作為其中的典型也更令人關(guān)注。雖然虧損收窄，然而在慘淡的股權(quán)融資市場(chǎng)中，它也沒(méi)有太多優(yōu)異的表現(xiàn)。同樣的情況，還發(fā)生在國(guó)內(nèi)其余各家合資投行，政策對(duì)合資投行的業(yè)務(wù)限制造成了行業(yè)性的困境。不過(guò)，在國(guó)內(nèi)券商都高喊創(chuàng)新的背景下，合資投行如何“戴著鐐銬跳舞”，也成為了行業(yè)性難題。

原中投投資總監(jiān)胡冰加盟俄羅斯直投基金 出任CEO

就在市場(chǎng)紛紛猜測(cè)中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金中國(guó)投資有限責(zé)任公司是否聯(lián)合俄羅斯直接投資基金(“RDIF”)參與投資莫斯科交易所本土IPO時(shí)，投資潮獲悉原中投公司專項(xiàng)投資部總監(jiān)胡冰將加盟RDIF，出任該基金管理公司CEO。

RDIF是中投公司與俄羅斯主權(quán)財(cái)富基金和俄羅斯國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行共同發(fā)起，以有限合伙制形式設(shè)立，中投公司在其中出資10億美元。去年，中俄雙方簽署《聯(lián)合聲明》和11份合作文件，其中包括成立這支新基金，這一架構(gòu)設(shè)計(jì)被認(rèn)為是中國(guó)“經(jīng)濟(jì)外交”的新模式。該基金擬不少于70%資金將用于投資俄羅斯和其他獨(dú)聯(lián)體國(guó)家，不超過(guò)30%資金可投資于中國(guó)境內(nèi)與俄方相關(guān)的項(xiàng)目。

點(diǎn)評(píng)：中投創(chuàng)立之初至少聘請(qǐng)了三位有資深外資金融機(jī)構(gòu)背景的人士擔(dān)任中層職位。中投私募投資部門主管胡冰就是其中之一。歷任私募投資部總監(jiān)、專項(xiàng)投資部總監(jiān)，負(fù)責(zé)管理對(duì)不良資產(chǎn)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和私人股權(quán)的離岸投資。他在美國(guó)接受教育，曾效力于現(xiàn)已倒閉的雷曼兄弟(Lehman Brothers)。作為海歸派，他于本世紀(jì)初回到中國(guó)，進(jìn)入證監(jiān)會(huì)工作，曾擔(dān)任證監(jiān)會(huì)資產(chǎn)證券化工作組組長(zhǎng)。

云月投資新加盟孫衛(wèi)群、劉歡平兩位行業(yè)合伙人

3月21日云月投資宣布兩位新的行業(yè)合伙人孫衛(wèi)群、劉歡平加入其上海團(tuán)隊(duì)。云月投資是一家專注中國(guó)本土市場(chǎng)的控股型私募股權(quán)投資公司，投資對(duì)象為受國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的中小型民營(yíng)企業(yè)。主要投資領(lǐng)域?yàn)橄M(fèi)品、消費(fèi)服務(wù)業(yè)及農(nóng)林業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)。

在加入云月投資之前，孫衛(wèi)群曾在美國(guó)紐威消費(fèi)品集團(tuán)旗下?lián)未笾腥A區(qū)總經(jīng)理達(dá)七年之久。他參與了企業(yè)的重組，并在公司中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的發(fā)展中起到了關(guān)鍵作用，使得公司品牌市場(chǎng)占有率從25% 增加至48%。在此之前還曾擔(dān)任特靈空調(diào)市場(chǎng)總監(jiān)及拉法基石膏板大中華區(qū)銷售總監(jiān)。

而另一位新加盟行業(yè)合伙人劉歡平則專注于飲料行業(yè)。加入云月投資后，他被云月投資委派到位于四川達(dá)州的核桃飲料公司—四川省智強(qiáng)食品有限公司擔(dān)任首席執(zhí)行官。在加入云月投資之前，劉先生是香港上市公司維他奶(0345 HK)的中國(guó)區(qū)總經(jīng)理，還曾擔(dān)任中國(guó)可口可樂(lè)銷售總監(jiān)。

點(diǎn)評(píng)：占據(jù)企業(yè)小股權(quán)，實(shí)現(xiàn)IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)后等于通過(guò)退出賺取溢價(jià)，這是PE行業(yè)素來(lái)的游戲規(guī)則。但云月投資管理有限公司(lunar Capital)走的是另類路子：并購(gòu)且控股所投企業(yè)。既然投資之后就變成了公司的大股東，那么投后管理就成了云月投資最關(guān)鍵的工作。這兩位新加盟的行業(yè)合伙人，就會(huì)加強(qiáng)這方面的工作。