麥考林被傳“賣殼自救” 老派模式被邊緣化

曾站在中國電子商務第一陣營的麥考林，不久前被傳出“賣殼自救”的傳聞。盡管傳聞并不真實，但其背后卻透露出麥考林逐漸被電商市場格局邊緣化的趨勢。

被傳“賣殼自救”

在近日“麥考林要變賣”的傳聞出來后，業(yè)內并沒有感到太多驚訝。麥考林隨即淡淡做出否認的回應，事件也就慢慢淡了下去。

但無論是傳聞的不脛而走還是瞬間消散，對麥考林來說似乎都不算是一件好事，其背后透露著的是麥考林已經逐漸被邊緣化的趨勢。

“一提起麥考林，我腦中浮現(xiàn)的第一件事是幾乎每次電話會議都沒有分析師打電話來詢問，很冷清，很尷尬。”資深美股投資者王鵬舉對新金融記者表示。

的確，在不久前結束的第三季度業(yè)績財報電話會議中，依然沒有分析師打電話進行提問，這種境況已經持續(xù)了四個季度。

美股觀察人士給麥考林起了一個抽象的別名——仙股。

早先“中國B2C赴美上市第一股”的帽子對麥考林來說已經沒有太多實際意義，在互聯(lián)網概念股和海外上市瘋狂碰撞的三年時間里，這個名頭更多的意義在于資本操控，而并非企業(yè)之實。

“當初麥考林上市還讓人蠻激動的，在這個節(jié)點之后，中國電子商務企業(yè)開始掀起海外上市的潮流。”上述美股投資者說，“現(xiàn)在看來已經很明顯了，麥考林更像是一個資本試驗，當年上市也有一個過度包裝問題，并沒有把全部精力真正放到公司本身的運營上。”

麥考林在上市初期股票價格曾瘋漲到18美元，之所以被稱為仙股，是因為在去年8月30日，其股價掉為0.73美元，根據(jù)納斯達克的規(guī)定，如果麥考林在180天內無法使股價連續(xù)十個交易日高于1美元，等待它的就將是被強制退市的命運。盡管躲過了強制退市風波，但如今股價也一直黯淡地徘徊在3到5美元之間。

此次之所以傳出被收購的傳聞，與其連年虧損有很大關系。

在2010年上市之初，麥考林全年總營收2.275億美元、凈利潤440萬美元，但在此之后，“凈利潤”一詞就與麥考林無緣，被“凈虧損”取而代之。

2011年凈營收為2.179億美元，凈虧損3330萬美元，2012年凈營收為1.518億美元，凈虧損為2240萬美元。根據(jù)麥考林方面對新金融記者提供的數(shù)據(jù)，2013年前三季度凈營收為0.642億美元，凈虧損為1540萬美元(第一季度凈虧損中包括了非經常性收益600萬美元)。

另外，麥考林如今的流量也僅為峰值的20%左右。

盡管財報一直不能拿出一份好看的成績單，但在多年的經營下，麥考林也擁有著一定的品牌價值，在近期發(fā)布的百度品牌數(shù)字資產榜B2C部分當中，麥考林名次位于第15，排在走秀網、紅孩子、麥包包、我買網和好樂買之前。

事實上，對于麥考林來說，在連年虧損又還具有一定品牌價值的關頭，賣殼也不失為一種有效的手段。

輕運營致虧損

連年虧損讓麥考林在資金流方面經歷著嚴峻的考驗。

截至2013年9月30日，麥考林的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物余額為640萬美元，這里面最為艱難的是涉及供應商的欠款。

早在今年5月，麥考林就有拖欠供應商貨款的事情出現(xiàn)。大批供應商集聚上海討債，還有供應商在街上拉橫幅抗議。據(jù)當時爆料人稱，這些供應商互相交流后欠款總額在4000萬元人民幣左右。

如今從網站供應商入駐情況來看，供應商貨款問題已經解決。

這是被資本牢牢控制的麥考林無奈陷入的境地。正如京東CEO劉強東所稱，投資人有時是天使有時是魔鬼。做好電子商務必須有實業(yè)家的心態(tài)和方法。

事實上在麥考林未上市之時，從B2C的建立到創(chuàng)立自己的快時尚品牌，麥考林擁有自己一套“實業(yè)”的思路。

萬擎咨詢CEO魯振旺說：“作為中國電商第一股，麥考林就是那只改變國內電商世界的蝴蝶，帶動了京東和凡客做大做強，促進了淘寶分家和天貓的崛起，改變了國內C2C獨大的局面。”

“和同期的凡客、夢芭莎和MASAMASO相比，其供應鏈的專業(yè)程度和穩(wěn)健程度顯然都比這三者高，自有品牌的定位也很準確和堅定，飾品和女裝這兩條產品線走得很穩(wěn)，后端的合作工廠多且穩(wěn)定，DM的推廣方式口碑極佳，傳閱率很高，轉化率也非常不錯，商品利潤很可觀。”一電商觀察人士如是說。 在資本的主導下，麥考林不得不作出一些“催肥”公司的舉動，以求財務好看、上市順利，拿傭金來說，據(jù)業(yè)內人士透露，與其他電商平臺相比，麥考林所收取的傭金相對較高，大部分供應商店鋪是10%-12%傭金，優(yōu)秀店鋪7%-9%。而京東、當當?shù)绕脚_基本上是6%左右。

與此同時，麥考林卻沒有把相同的經歷投入在運營上。

一在麥考林從事平臺運營的人士認為，麥考林平臺還并不成熟。

“首先是商家后臺操作系統(tǒng)不友好，比如缺少批量設置郵費等功能，然后是缺少類似量子統(tǒng)計這樣基本的數(shù)據(jù)統(tǒng)計軟件，此外類目設置不細致，不及淘寶。沒做好基礎優(yōu)化，就很難有效地吸引商家入駐?，F(xiàn)在京東、當當都推出了商家服務軟件方便商家，商家后臺操作簡便。”該人士表示。

這些急功近利的戰(zhàn)略直接導致了麥考林在財務上只有上市的第一年盈利，接下來連年虧損。

易觀國際CEO于揚表示：“麥考林面臨的股價暴跌和接連訴訟,都是其在上市的時候對財務數(shù)據(jù)過度包裝的體現(xiàn)。”

要么平臺 要么品牌

盡管麥考林自上市之初就更愿意把自己表述為電子商務公司，但在彼時，其八成的銷售額來自于目錄、郵購、實體經營等，而非互聯(lián)網。

在上市材料中，麥考林多次強調中國的電商前景和公司的電商業(yè)務。但在資本的助推和綁架下上市的麥考林，自始就缺乏互聯(lián)網思維。