愛康國(guó)賓早期投資人：張黎剛?cè)掏捶艞壌蠊蓶|地位

愛康國(guó)賓健康管理集團(tuán)董事長(zhǎng)張黎剛

【編者按】健康服務(wù)機(jī)構(gòu)愛康國(guó)賓在北京時(shí)間4月9日晚間在納斯達(dá)克掛牌上市，開盤報(bào)16.50美元，首日收盤報(bào)收于15.2美元。在健康管理行業(yè)里，愛康國(guó)賓健康管理集團(tuán)董事長(zhǎng)張黎剛是最早拿起這把金鑰匙的人，也經(jīng)過一次次的商業(yè)模式的改變，最終成就現(xiàn)在。為了厘清張黎剛的創(chuàng)業(yè)之路，創(chuàng)業(yè)邦專訪了愛康國(guó)賓的早期投資人，上海創(chuàng)投合伙人林慧娟。

口述/上海創(chuàng)投合伙人林慧娟

采訪、整理/翟文婷

我們是早期投資者，很看重人。lee(張黎剛)很自信。我記得他當(dāng)時(shí)說過一句話，他的夢(mèng)想是通過互聯(lián)網(wǎng)手段提高人們的健康醫(yī)療水平。當(dāng)時(shí)消費(fèi)者在國(guó)營(yíng)醫(yī)院看病很難，很累，年輕人有病不想看，拖著。我聽到他這樣一個(gè)夢(mèng)想，覺得這會(huì)是將來一個(gè)很大的趨勢(shì)，而且每個(gè)人都需要這樣的服務(wù)。他當(dāng)時(shí)還有互聯(lián)網(wǎng)背景，愛康網(wǎng)也是基于互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目，也就是說，以前的經(jīng)驗(yàn)對(duì)他創(chuàng)業(yè)有很大幫助。幾個(gè)因素集合在一起，促成了我們?cè)?005年投資愛康網(wǎng)。

后來，愛康走的路跟lee當(dāng)時(shí)的設(shè)想不太一樣。早期沒人知道怎么落地，他提出的時(shí)候也只是一個(gè)趨勢(shì)。但是夢(mèng)想和野心是不可缺少的，尤其對(duì)于早期的創(chuàng)業(yè)者。

2007年，愛康網(wǎng)合并國(guó)賓，要從互聯(lián)網(wǎng)模式調(diào)整為線下一個(gè)比較重的模式。在此之前，lee做得很辛苦，他沒有實(shí)體店，一家一家去談合作，每年銷售額只有幾百萬元，增長(zhǎng)很慢。一個(gè)價(jià)值鏈的兩端都不是你所掌控的，沒有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，受制于兩端。所以你的利潤(rùn)在哪里?你永遠(yuǎn)是隨時(shí)可以被扔掉的中間人。并購(gòu)國(guó)賓之前已經(jīng)并購(gòu)了北京庇利積臣醫(yī)療中心(現(xiàn)在的愛康國(guó)賓日壇分院)，他已經(jīng)意識(shí)到實(shí)體的重要性。

作為股東，當(dāng)時(shí)我們都比較支持他。但是lee一開始有點(diǎn)被過去的經(jīng)歷左右。沒有并購(gòu)國(guó)賓之前，他是很大的股東，擁有對(duì)企業(yè)完全的掌控權(quán)。而國(guó)賓已經(jīng)是一個(gè)很大的資產(chǎn)，并購(gòu)后，lee的股份自然會(huì)大大縮小。他曾經(jīng)在搜狐做過，不是股東;曾經(jīng)在藝龍，由于公司賣出買進(jìn)也從大股東成了小股東，所以如果并購(gòu)國(guó)賓，他也將不再是控股大股東。前面兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)可能會(huì)告訴他，要說No。如果創(chuàng)業(yè)者不能掌控公司做大股東的話，心情是很糾結(jié)的。所以我覺得那段時(shí)間，他應(yīng)該是很徘徊，很痛苦的。

但是所有股東都覺得，你要并購(gòu)，因?yàn)闆]有實(shí)體，愛康怎么走下去?為了公司大局的利益，他下了決心。這讓我印象深刻。

在我眼里，lee是非常自信的一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，這是支撐他長(zhǎng)跑10年的原因之一。他對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的把握也很準(zhǔn)確，愛康國(guó)賓后來的模式跟它一開始的設(shè)想完全不同，等于他是跟著市場(chǎng)的腳步在走，在市場(chǎng)中活下來，然后再去長(zhǎng)大。如果在錯(cuò)誤的道路上，跑得再快也是徒勞的，所以他的調(diào)整和適應(yīng)能力非常強(qiáng)。當(dāng)然，他還具有強(qiáng)烈的成功愿望，擁有不斷學(xué)習(xí)的能力和對(duì)醫(yī)療行業(yè)新事物新科技的探索和應(yīng)用能力。

除此之外，他的溝通能力也很厲害。創(chuàng)業(yè)11年需要資金支撐，他成功地融了那么多錢。很多創(chuàng)業(yè)者身上也有優(yōu)秀的特質(zhì)，但是資金鏈斷了，也就沒有后續(xù)的故事了。那時(shí)候國(guó)賓比愛康網(wǎng)大很多，lee能打動(dòng)國(guó)賓，成功收購(gòu)，說明他的演說、溝通能力是非常強(qiáng)的。

不過創(chuàng)業(yè)10年，也經(jīng)歷了很多波折。最大的挑戰(zhàn)還是2012年8月慈銘體檢在國(guó)內(nèi)過會(huì)，而且慈銘也收購(gòu)了一些公司，那時(shí)候他們的步調(diào)非?？?，也非常高調(diào)。這種情況下，任何公司都會(huì)覺得有壓力。lee那時(shí)候壓力也很大，他是比較自信的人，有人走在他前面，會(huì)有點(diǎn)不服輸。

那時(shí)候北方也有一些體檢公司等待被收購(gòu)，他們希望慈銘和愛康國(guó)賓的競(jìng)爭(zhēng)收購(gòu)能把價(jià)格抬高。愛康國(guó)賓的董事會(huì)還是比較理智，拼規(guī)模收購(gòu)是要拼資金的，即使資金拿到收購(gòu)之后，你的服務(wù)不能跟上，利潤(rùn)率達(dá)不到，也只是一種無謂、瘋狂的擴(kuò)張。所以董事會(huì)決定愛康國(guó)賓做好用戶體驗(yàn)，把每個(gè)店服務(wù)做得更深，質(zhì)量做得更好，這樣去并購(gòu)一些好的公司，而不是單純地為了增規(guī)模而并購(gòu)。這次壓力也讓董事會(huì)思考，愛康該怎樣走差異化道路，是拼規(guī)模還是拼單店，還是拼服務(wù)體驗(yàn)，或者跟國(guó)外合作技術(shù)?

基于這樣的背景，后來做了一輪比較大的融資，高盛集團(tuán)和GIC給愛康國(guó)賓投資近1億美金。當(dāng)時(shí)美國(guó)的資本市場(chǎng)并不是很好，如果要回A股，在慈銘已經(jīng)過會(huì)的情況下，對(duì)愛康國(guó)賓也不利。但是在每個(gè)行業(yè)里資金規(guī)模也是需要的，要不斷開店等等。跟公開募股相比，私募成本也比較低，更節(jié)省管理層的精力。正好有很多基金找上門來問你要不要資金，所以愛康國(guó)賓選擇了私募，把時(shí)間更多留給管理層去做業(yè)務(wù)。

事實(shí)證明當(dāng)時(shí)的策略是正確的，愛康國(guó)賓在美國(guó)成功上市，成為體檢第一股。但是相對(duì)來說，美國(guó)投資者比較理性，而且對(duì)體檢這塊業(yè)務(wù)還在慢慢了解的階段。現(xiàn)在愛康國(guó)賓百分之七八十的業(yè)務(wù)都來自體檢，任何投資者都能算出它未來的增長(zhǎng)率。就像開酒店，需要固定成本投資多少，每年有多少人入駐;體檢中心也一樣，每年投資成本多少，人員開支多少，每年有多少人來體檢，這些都算得出。能算得出來，投資者會(huì)覺得你想象空間就不會(huì)那么大，每年可能就像酒店一樣，長(zhǎng)期穩(wěn)定，不可能有超乎想象的增長(zhǎng)。

現(xiàn)在大家都在討論基于線下這么多數(shù)據(jù)做一個(gè)移動(dòng)云端的健康疾病管理服務(wù)，這個(gè)在美國(guó)是非常有想象空間的。3月14日，在美國(guó)紐交所上市一家移動(dòng)健康軟件公司Castlight Health，當(dāng)天上漲145%，其實(shí)他們?nèi)ツ甑臓I(yíng)收也就1300萬美元，也是一個(gè)很小的公司，但是股價(jià)表現(xiàn)非常好。其實(shí)投資者知道醫(yī)療健康市場(chǎng)很大，他們需要的是更多的想象空間。

我相信愛康上市后，lee在移動(dòng)云端會(huì)有很大的動(dòng)作，愛康國(guó)賓還會(huì)有很大的上升空間。越來越多的人有慢性疾病，如糖尿病、高血壓、慢性心臟病，他們會(huì)通過移動(dòng)醫(yī)療或移動(dòng)健康技術(shù)進(jìn)行健康生活方式自我管理和疾病管理。幾年后，這領(lǐng)域?qū)?huì)成為一個(gè)新的百億美元市場(chǎng)。相信lee和團(tuán)隊(duì)的能力，及公司不斷扎實(shí)的基礎(chǔ)，愛康國(guó)賓會(huì)再有突破。