“天使七日說(shuō)”之七：次輪融資，幫 or 不幫?

導(dǎo)語(yǔ)：6月6日，“2014中關(guān)村天使投資成長(zhǎng)論壇暨天使成長(zhǎng)營(yíng)首期開(kāi)營(yíng)典禮”圓滿收官。20多位中國(guó)天使投資領(lǐng)域頂尖、重量級(jí)嘉賓、40名精心選拔的天使成長(zhǎng)營(yíng)學(xué)員以及創(chuàng)業(yè)精英共三百余人齊聚一堂，共同見(jiàn)證了天使成長(zhǎng)營(yíng)的開(kāi)營(yíng)。

在論壇重頭戲“主題演講”及“圓桌對(duì)話”環(huán)節(jié)，導(dǎo)師和特邀嘉賓們坐而論道，講述了各自在天使投資領(lǐng)域的經(jīng)歷和理念。智慧的碰撞，觀點(diǎn)的交鋒異彩紛呈。

一連七天，為您奉上由天使成長(zhǎng)營(yíng)執(zhí)委們操刀的【熱點(diǎn)回顧】之“天使七日說(shuō)”，集中精華內(nèi)容與大家分享。

本次活動(dòng)中，通過(guò)圓桌對(duì)話的形式，導(dǎo)師和嘉賓們分享了自己的天使投資經(jīng)歷、投資案例和天使投資理念。其中，對(duì)話主持人童瑋亮向現(xiàn)場(chǎng)嘉賓提出了引起熱議的問(wèn)題——我們天使投資人投完錢(qián)以后，基本上也就一兩百萬(wàn)、兩三百萬(wàn)，給這個(gè)團(tuán)隊(duì)用的時(shí)間不長(zhǎng)，也就是半年或者說(shuō)一年，他們很快會(huì)進(jìn)入到下一輪融資，在這個(gè)時(shí)候怎么幫他，有沒(méi)有一些訣竅讓他迅速拿到下一輪?各位嘉賓根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和立場(chǎng)，有著各自不同的表述觀點(diǎn)。

尚倫律師事務(wù)所合伙人張明若認(rèn)為：第一，知名天使投資人相當(dāng)于所投項(xiàng)目的背書(shū)，項(xiàng)目尋求A輪融資時(shí)，創(chuàng)業(yè)者都很愿意提及他的天使投資人，與項(xiàng)目的天使投資人合作是否愉快、投資風(fēng)格是否適合，是A輪投資者需要考慮的重要因素。第二，一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)者，從開(kāi)始創(chuàng)業(yè)到未來(lái)的成功，他一定要經(jīng)歷一個(gè)資本的學(xué)習(xí)過(guò)程，要了解資本的游戲規(guī)則，要了解創(chuàng)業(yè)一般的法律結(jié)構(gòu)，包括一些主要的法律條款，這需要一個(gè)熟悉的過(guò)程。由于一般天使投資都是個(gè)人，不會(huì)特別地要求，但在A輪的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者可能需要有經(jīng)驗(yàn)的天使做一些輔導(dǎo)。第三，天使投資人會(huì)給創(chuàng)業(yè)者一些方向，比如說(shuō)找什么樣的VC更適合你，因?yàn)槿绻呛玫捻?xiàng)目，很多VC都會(huì)愿意投，但是如何找到更適合自己的VC是一門(mén)學(xué)問(wèn)。

五岳資本創(chuàng)始合伙人張志勇則表示，在下一輪融資的過(guò)程當(dāng)中，自己不會(huì)花費(fèi)太多的時(shí)間。會(huì)給予創(chuàng)業(yè)者一定的幫助，包括介紹投資人，但最后還需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者自己去說(shuō)服投資人。因?yàn)橐粋€(gè)項(xiàng)目能否獲得投資，最終還是投資人與CEO之間的溝通，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的CEO有義務(wù)也必須有能力面對(duì)投資人。

創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)創(chuàng)始人麥剛認(rèn)為，合投對(duì)于投資、找項(xiàng)目、或是融資都是很重要的方法。對(duì)于天使投資來(lái)講，他一直倡導(dǎo)合投的概念，因?yàn)樘焓雇顿Y是一個(gè)圈子文化，你所熟悉的領(lǐng)域、你的人脈決定了你投資的成敗，聚合了一批優(yōu)秀的天使，他身邊一定會(huì)聚合優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，彼此分享可以降低所有合投參與者的風(fēng)險(xiǎn)，提高成功概率。融資也是一樣，在融資之后你就有很多VC網(wǎng)絡(luò)，而每個(gè)天使這些方面的資源是不同的，合投是在利用大家的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來(lái)提高融資的成功率?？偠灾?，天使之間的合作是必要的，不只是簡(jiǎn)單地抱團(tuán)取暖，它其實(shí)是一個(gè)概率游戲，每一次的分享會(huì)帶來(lái)概率的提高，也會(huì)帶來(lái)彼此間合作的回報(bào)。

青松基金創(chuàng)始合伙人董占斌通過(guò)具體的案例，表明了青松是如何與后一輪機(jī)構(gòu)建立高度信任的合作關(guān)系的。在街機(jī)三國(guó)估值兩億的時(shí)候，想融一次資，推薦給了一個(gè)基金，當(dāng)時(shí)他們感覺(jué)估值太高看不清楚，而在半年之后街機(jī)三國(guó)的估值達(dá)到了20多億;后來(lái)啪啪三國(guó)想融資的時(shí)候，這個(gè)基金感覺(jué)可以投了，但是沒(méi)有搶上。后續(xù)青松再為其推薦項(xiàng)目的時(shí)候，該基金心里想的只有必須拿下，不管代價(jià)。這種關(guān)系是在雙方看項(xiàng)目的眼光有了一個(gè)很好的協(xié)同，互相認(rèn)可的基礎(chǔ)上建立逐步建立起來(lái)的。此外，在融資談判的過(guò)程中給予創(chuàng)業(yè)者一定程度的指導(dǎo)也是非常重要的，比如創(chuàng)業(yè)者在需要融資的時(shí)候，可能資金只能支撐3到6個(gè)月的時(shí)間，這個(gè)時(shí)候就需要在有效的時(shí)間內(nèi)幫他找到A輪的投資方。

天使匯CEO蘭寧羽表示，自己創(chuàng)辦的天使匯有一個(gè)小額按需快速多輪融資的功能，能夠幫助創(chuàng)業(yè)者在天使輪之后，時(shí)時(shí)刻刻的快速完成下一輪融資。主要為大家營(yíng)造一種不用急著去找錢(qián)，但是時(shí)時(shí)刻刻都在融錢(qián)的一個(gè)狀態(tài)，讓創(chuàng)業(yè)者從以前求投資人要錢(qián)，轉(zhuǎn)換為只需要專(zhuān)注地把產(chǎn)品、用戶(hù)和團(tuán)隊(duì)做好，不斷地進(jìn)行信息披露之后，投資人求著來(lái)給他投錢(qián)，這是姿態(tài)轉(zhuǎn)變的一個(gè)過(guò)程。其實(shí)天使投資人希望下一輪的投資人，能夠?yàn)轫?xiàng)目帶來(lái)除了資金以外更多的價(jià)值。

戈壁投資合伙人蔣濤介紹，在下一輪融資的過(guò)程當(dāng)中，戈壁主要還是擔(dān)當(dāng)顧問(wèn)的角色。雖然作為一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者，戈壁對(duì)投后管理會(huì)花費(fèi)比較大的精力，但在次輪融資方面并沒(méi)有花太多的時(shí)間，因?yàn)槊鎸?duì)資本市場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)者必須要鍛煉的事情。

資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)是一個(gè)很小的窗口，在這個(gè)窗口面前是每個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，無(wú)論是天使輪、A輪或者上市，都需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)公司做好充分的準(zhǔn)備。當(dāng)窗口一旦打開(kāi)的時(shí)候迅速融資，那個(gè)時(shí)候估值最高，能夠出讓最少的股份、融到最多的錢(qián);如果沒(méi)有做好準(zhǔn)備，可能到你想去融資的時(shí)候，市場(chǎng)下來(lái)，則需要出讓更多的股份，但融的錢(qián)并不多。

編者按：資本的力量是非常強(qiáng)大的，融資是初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展道路上重要的一關(guān)。對(duì)于次輪融資幫or不幫，不同的天使投資人有著不同的見(jiàn)解?？偨Y(jié)下來(lái)，多數(shù)天使投資人會(huì)利用自身人脈關(guān)系幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)接投資人、并在其融資的過(guò)程中給予一定方向性的指導(dǎo)，而具體如何說(shuō)服投資人并獲得最終的投資，則是創(chuàng)業(yè)者必備的能力。

(文章：天使成長(zhǎng)營(yíng)執(zhí)委 楊曉磊)