風(fēng)投轉(zhuǎn)型公募基金難度大 做好5年虧損準(zhǔn)備

根據(jù)投中集團(tuán)近日公布的行業(yè)分類和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，VC和PE在互聯(lián)網(wǎng)、IT、電信及增值和文化傳媒四大互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域投資比重增幅較大，投資向著專業(yè)化的方向發(fā)展。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士日前表示，整個(gè)投資市場(chǎng)和投資環(huán)境越來(lái)越成熟了。

多數(shù)PE不適合多元化發(fā)展

在8月29日的2014中國(guó)投資年會(huì)上，記者發(fā)現(xiàn)大量投資機(jī)構(gòu)所投項(xiàng)目，涉及互聯(lián)網(wǎng)、IT、電信及增值和文化傳媒領(lǐng)域，而投資領(lǐng)域的集中，也意味著投資正在向?qū)I(yè)化發(fā)展。投中集團(tuán)執(zhí)行總裁金建華在主題演講中指出，對(duì)于一部分PE機(jī)構(gòu)來(lái)講，其實(shí)面臨的是一個(gè)多元化的趨勢(shì)，包括財(cái)富管理、房地產(chǎn)基金、公募基金等。

“但是這個(gè)多元化對(duì)于大部分的PE機(jī)構(gòu)不合適，在國(guó)內(nèi)只適合一些比較大的PE機(jī)構(gòu)來(lái)探索。”金建華解釋，無(wú)論是并購(gòu)還是早期投資、天使投資，VC/PE未來(lái)的兩大趨勢(shì)是專業(yè)化和多元化，對(duì)大多數(shù)的機(jī)構(gòu)而言專業(yè)化很關(guān)鍵，多元化則屬于少數(shù)的PE機(jī)構(gòu)。

凱旋創(chuàng)投創(chuàng)始人周志雄表示，當(dāng)前是對(duì)外投資好的機(jī)會(huì)。周志雄指出，我國(guó)投資機(jī)構(gòu)兩年前的對(duì)外投資，都是投向資源型企業(yè)，但最近一兩年開(kāi)始往技術(shù)、甚至是專利方面投資。雖然專利沒(méi)有直接的盈利價(jià)值，但是它的潛在價(jià)值很大，投資方向的改變，代表整個(gè)投資市場(chǎng)和投資環(huán)境越來(lái)越成熟了。

PE/VC轉(zhuǎn)型公募要做好虧損準(zhǔn)備

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)入公募市場(chǎng)一直是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)今年5月份，成為第一家拿到公募牌照的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，更引起了人們的關(guān)注。深創(chuàng)投總裁孫東升在接受記者采訪時(shí)表示，深創(chuàng)投涉足公募領(lǐng)域主要有兩個(gè)初衷，一是出于擴(kuò)大規(guī)模的考慮，二是創(chuàng)投與公募基金的良好互動(dòng)。他表示，有資深私募的管理人士曾指出二級(jí)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)投基金來(lái)說(shuō)困難較多，一般要做足虧損5年的準(zhǔn)備，“從傳統(tǒng)的角度來(lái)講，公募基金從設(shè)立到做到一定規(guī)模，可能要有一定時(shí)間的虧損。”

盡管轉(zhuǎn)型艱難，但孫東升認(rèn)為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也有自身優(yōu)勢(shì)，“傳統(tǒng)公募更著眼于近期的回報(bào)，基金經(jīng)理到企業(yè)找財(cái)務(wù)總監(jiān)聊一聊，可能就是做現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研了。而我們做現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研是用創(chuàng)投的團(tuán)隊(duì)形式，全產(chǎn)業(yè)鏈和全業(yè)務(wù)鏈來(lái)進(jìn)行全業(yè)務(wù)的調(diào)研，然后做出我們的判斷。”他表示創(chuàng)投機(jī)構(gòu)更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，關(guān)注企業(yè)一兩年內(nèi)的成長(zhǎng)性，以此發(fā)揮創(chuàng)投的優(yōu)勢(shì)。