傳統(tǒng)VC凋亡：財(cái)務(wù)投資窮途 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)催生4大新型創(chuàng)投

中國960萬平方公里的大地上，目前正在掀起一個(gè)大眾創(chuàng)業(yè)、草根創(chuàng)業(yè)的新浪潮。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域更是高潮迭起。而作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)重要推手的創(chuàng)業(yè)投資(又常被稱為風(fēng)險(xiǎn)投資，英文為Veture Capital，簡稱VC)行業(yè)，自身也正在發(fā)生深刻的變化。一直對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資頗有研究，目前就職于國家新聞出版廣電總局的高偉認(rèn)為：以單純的財(cái)務(wù)投資為主導(dǎo)模式的傳統(tǒng)類型創(chuàng)業(yè)投資公司，越來越遭遇挑戰(zhàn)，而生態(tài)系統(tǒng)主導(dǎo)型、知識(shí)產(chǎn)權(quán)主導(dǎo)型、影響力主導(dǎo)型、眾籌主導(dǎo)型四類新型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，正日益浮現(xiàn)。

一、生態(tài)系統(tǒng)主導(dǎo)型

生態(tài)系統(tǒng)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資模式，其優(yōu)勢(shì)是投資公司能為創(chuàng)業(yè)公司提供直接的生態(tài)系統(tǒng)資源支持，同時(shí)因?yàn)閷?duì)創(chuàng)業(yè)公司的投資，會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)目標(biāo)生態(tài)系統(tǒng)的更加完善和強(qiáng)大，從而形成良性循環(huán)。單純以財(cái)務(wù)投資為主導(dǎo)模式的傳統(tǒng)類型創(chuàng)業(yè)投資公司，其篩選項(xiàng)目的主要標(biāo)準(zhǔn)是投資回報(bào)率，而對(duì)生態(tài)系統(tǒng)主導(dǎo)型投資機(jī)構(gòu)來說，其篩選項(xiàng)目的第一標(biāo)準(zhǔn)是能否成為目標(biāo)生態(tài)系統(tǒng)的一部分，并進(jìn)一步完善和加強(qiáng)目標(biāo)生態(tài)系統(tǒng)。

其代表性機(jī)構(gòu)不僅有新型的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司，比如美國的Formation8，也有世界知名的IT巨頭，比如中國的騰訊、百度、阿里巴巴、小米等。

阿里巴巴前不久在美國上市，以其世界最大IPO融資額轟動(dòng)全球。在阿里巴巴公開的招股說明書中，由馬云撰寫的一封致投資者的僅2000字左右的公開信，其中竟然24次提到“生態(tài)系統(tǒng)”。“阿里巴巴的使命決定了公司不會(huì)成為一家商業(yè)帝國。我們堅(jiān)信只有打造一個(gè)開放、協(xié)同、繁榮的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，令生態(tài)系統(tǒng)的成員有能力充分參與其中，這樣才能真正幫助到我們的客戶，也就是小微企業(yè)和消費(fèi)者。作為這一生態(tài)系統(tǒng)的運(yùn)營者和服務(wù)者，我們傾注了我們所有的心血、時(shí)間和精力，用以保障和推動(dòng)這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)及其參與者更加蓬勃發(fā)展。”“一切人才、資本、技術(shù)、資源的運(yùn)用將會(huì)用來保障阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)的長期健康發(fā)展。”

縱觀阿里巴巴近年來的投資收購案例，不難看出，無論是入股新浪微博、收購UC、增資恒大俱樂部等，也無論是收購高德地圖、控股文化中國等，均是緊緊圍繞其生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建服務(wù)的。這一模式越來越成為發(fā)展趨勢(shì)的背后，是企業(yè)間的市場(chǎng)競(jìng)爭，正越來越表現(xiàn)為生態(tài)系統(tǒng)之間的競(jìng)爭。

二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)主導(dǎo)型

知識(shí)產(chǎn)權(quán)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資模式，是在美國高通公司等創(chuàng)造的知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營模式的基礎(chǔ)上發(fā)展而來。其核心特點(diǎn)是：創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)以其自身擁有或者控制的專利、商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心資源，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行投資。這種新型的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，必須是知識(shí)產(chǎn)權(quán)密集型，必須有強(qiáng)大的、受法律保護(hù)的專有知識(shí)產(chǎn)權(quán)。進(jìn)行投資時(shí)，往往也同步提供標(biāo)準(zhǔn)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等一攬子支持。這種類型的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，往往規(guī)劃宏偉，目標(biāo)宏大，并試圖通過品牌、標(biāo)準(zhǔn)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)平臺(tái)，對(duì)某個(gè)行業(yè)或者某個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行分布式投資、整體性改造和顛覆性創(chuàng)新。

致力于捍衛(wèi)食品安全并試圖打造最高等級(jí)安全食品——“決不食品”的“決不食品安全工程”，其創(chuàng)業(yè)投資模式可以作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)主導(dǎo)型模式的一個(gè)代表。

“我們的業(yè)務(wù)本質(zhì)上就是投資，只不過以投資決不品牌、標(biāo)準(zhǔn)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)食品安全監(jiān)管平臺(tái)這樣的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、輕資產(chǎn)為核心，下一步也會(huì)考慮與有志于大數(shù)據(jù)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)、食品安全、健康產(chǎn)業(yè)的其他VC/PE一起，共同打造一支投資基金。投資對(duì)象是那些愿意將互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與農(nóng)業(yè)、食品、藥品、空氣、水等人類健康需求緊密結(jié)合起來，同時(shí)符合‘決不標(biāo)準(zhǔn)’的創(chuàng)業(yè)者。”王義昌說。

作為專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)健康產(chǎn)業(yè)，特別是食品安全領(lǐng)域的投資人和創(chuàng)業(yè)者，王義昌所在的“決不”組織，不僅是糧食、蔬菜、水果、肉禽蛋奶等等食品，相應(yīng)的“決不”中國注冊(cè)商標(biāo)的擁有者，也是藥品、化妝品、豆芽機(jī)、空氣凈化器、水凈化器等等一系列“決不”中國注冊(cè)商標(biāo)的控制人。他們的口號(hào)是“安全就要決不”，目前致力要實(shí)現(xiàn)的，是“不檢測(cè)不認(rèn)證，通過決不標(biāo)志、標(biāo)準(zhǔn)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)食品安全監(jiān)管平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)中國食品安全。”

從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)看，我們正在步入一個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)為王的時(shí)代。每個(gè)行業(yè)的最高境界就是賣品牌、賣標(biāo)準(zhǔn)，單單靠賣產(chǎn)品，已經(jīng)越來越不具有左右行業(yè)、影響世界的力量。知識(shí)產(chǎn)權(quán)主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資模式，一定將迎來無與倫比的未來。

三、影響力主導(dǎo)型

影響力主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，往往擁有體育明星、文藝明星、微博名人、IT明星等強(qiáng)大的明星資源。這種新型的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，對(duì)外投資時(shí)，往往以影響力和明星資源開路，同時(shí)輔以現(xiàn)金投入等傳統(tǒng)方式，非常適合于消費(fèi)類、品牌類創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。又因?yàn)檫@些明星資源和影響力十分強(qiáng)大，一些創(chuàng)業(yè)者甚至可能只要求他們投入明星資源和影響力，而不必投入資金。

從前一直活躍的側(cè)重于天使投資的微博名人薛蠻子，以及近來李冰冰、黃曉明、任泉三位明星共同創(chuàng)辦的Star VC，其創(chuàng)業(yè)投資模式可以視作這方面的代表。關(guān)于投資對(duì)象，任泉說：“首先跟我們最好是有關(guān)系的，例如互聯(lián)網(wǎng)、時(shí)尚、快消品等跟大眾有關(guān)的行業(yè)，而不是一些利潤率很高的但跟大眾沒有關(guān)系的。我們可能更多地去考慮這個(gè)產(chǎn)品在大眾當(dāng)中能有多大影響力，從而我們也能適當(dāng)?shù)貫槠髽I(yè)做宣傳，而不是說一味地為了投資。”

過去，明星要想將影響力變成現(xiàn)金，主要依賴于廣告代言。而創(chuàng)業(yè)投資，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資，為明星們將影響力高效變現(xiàn)，打開了另一扇全新的大門。影響力主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資模式，預(yù)計(jì)將在黃曉明、李冰冰、任泉之后，在明星群體中進(jìn)一步爆發(fā)，并將深刻影響中國消費(fèi)品品牌類創(chuàng)業(yè)投資格局。

四、眾籌主導(dǎo)型

眾籌，英文為crowdfunding，即大眾籌資或群眾籌資。通常由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)構(gòu)成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征。眾籌主要有兩種表現(xiàn)形式，一種是商品或者服務(wù)的眾籌，通常采用團(tuán)購+預(yù)購的眾籌形式;另一種是股權(quán)眾籌。不管哪一種眾籌形式，均主要通過互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布項(xiàng)目、溝通討論并募集資金。北大1898咖啡作為一個(gè)成功的眾籌案例，可以說同時(shí)結(jié)合了股權(quán)眾籌、服務(wù)眾籌兩種形式。該案例說明，相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式，眾籌具有更強(qiáng)的開放性，能否獲得資金也不再是由項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。

作為北大1898咖啡館的董事長和其眾籌方案的總策劃人，楊勇認(rèn)為，眾籌的奧秘，就在凡是消費(fèi)品類的項(xiàng)目眾籌，股東都集三種角色于一身：投資者、消費(fèi)者和推廣者。眾籌參與者的多重身份，讓創(chuàng)業(yè)者只要通過眾籌立項(xiàng)，就基本拿到了初創(chuàng)期的“免死金牌”——投資人有了，第一批消費(fèi)者找到了，同時(shí)還招到了一批天底下最盡職盡責(zé)的“義務(wù)宣傳員”——這將大大提高創(chuàng)業(yè)成功率。眾籌最終改變的是資源配置的方式，它可以幫助減少中間環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)C2F(終端顧客對(duì)工廠)。通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，它把可能與你利益相關(guān)的人低成本地聚合起來，把傳統(tǒng)各自為政的銷售渠道、傳播渠道和財(cái)務(wù)渠道三條渠道融合在一起，極大地提高了效率。

眾籌目前越來越受到關(guān)注，甚至有人稱其為創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的一場(chǎng)革命。各類眾籌平臺(tái)也隨之風(fēng)生水起，截至目前國內(nèi)已有點(diǎn)名時(shí)間、人人投、愛錢幫、追夢(mèng)網(wǎng)、好夢(mèng)網(wǎng)、天使匯、淘夢(mèng)網(wǎng)、億覓網(wǎng)、大家投、天使匯、靠譜鳥、眾籌之家、銀杏果、天使客等等超過百家形色各異的眾籌或者類眾籌平臺(tái)，其背后不乏有天使投資和傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的身影。而一些IT巨頭更是爭相進(jìn)入這一領(lǐng)域。2014年3月，淘寶眾籌頻道上線;2014年7月，京東眾籌上線。這些IT巨頭挺進(jìn)眾籌領(lǐng)域，讓眾籌模式被業(yè)界更加看好，而競(jìng)爭也必將更加激烈。