國家級(jí)投資基金成立：利好芯片業(yè)

10月14日，工信部辦公廳發(fā)出消息，宣布國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)于9月24日正式設(shè)立，并且透露這只基金將采用公司制形式。

已經(jīng)成立的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金將重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)，實(shí)施市場化運(yùn)作、專業(yè)化管理。

在發(fā)起人中出現(xiàn)了國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動(dòng)、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等企業(yè)的名字，其中很多是大型的國有企業(yè)。

按照規(guī)劃，這只基金未來還會(huì)吸引大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)資金，共同投資設(shè)立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。

雖然對(duì)于基金的規(guī)模、投資和退出方式等重要信息未作披露，但這樣一只基金的設(shè)立已經(jīng)傳遞出國家對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)的重視，也勢必將利好整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)。

公司還未注冊(cè)成立

首批資金規(guī)?？赡懿粫?huì)超過100億元。

一位發(fā)起企業(yè)的高管向新浪科技透露，雖然基金公司的首批股東已經(jīng)召開了會(huì)議，但是截止目前，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司還未正式注冊(cè)完成。由于被要求不能對(duì)外透露這些信息，這位高管要求匿名。

該人士透露，按照主管部門的要求，基金公司應(yīng)該在10月底前完成注資注冊(cè)。雖然9月份，發(fā)起企業(yè)召開了會(huì)議，但是由于很多發(fā)起企業(yè)是國資企業(yè)，在入資成立基金過程中可能需要一定時(shí)間的審批。

新浪科技獲悉，基金公司注冊(cè)完成，工信部相關(guān)人員會(huì)擔(dān)任這家企業(yè)的董事長和總經(jīng)理職位。而在具體的運(yùn)營中，國開金融有限責(zé)任公司可能是最為重要的牽頭企業(yè)。

知情人士透露，在公司注冊(cè)完整之后，首批資金規(guī)模可能不會(huì)超過100億元，但是通過后續(xù)多輪的融資擴(kuò)股，整個(gè)基金的規(guī)模將會(huì)達(dá)到1200億元，其中主要的資金會(huì)來自財(cái)政部。

上述知情人士透露，目前這些發(fā)起企業(yè)在基金公司里面的股權(quán)還未敲定，在正式完成注冊(cè)之前還有可能發(fā)生變化，而正式進(jìn)行項(xiàng)目投資，可能需要等到明年初。

投資基金出臺(tái)背后

過去十幾年中，政府曾在多個(gè)不同時(shí)期出臺(tái)扶持芯片產(chǎn)業(yè)的政策。雖然這個(gè)產(chǎn)業(yè)也取得了長足的發(fā)展，但是相對(duì)而言仍然十分落后，導(dǎo)致國內(nèi)依然需要從國外大量進(jìn)口相關(guān)產(chǎn)品。

根據(jù)海關(guān)總署今年1月份公布的數(shù)據(jù)，2013年中國集成電路芯片進(jìn)口額為2322億美元，超過原油2196億美元的進(jìn)口額。由于信息產(chǎn)品的核心元器件仍然需要大量進(jìn)口，這一定程度上還會(huì)威脅國家信息安全。

北京君正集成電路有限公司副總經(jīng)理周生雷此前接受新浪科技采訪時(shí)認(rèn)為，千億集成電路扶持基金的推出可能與國家最高層重視信息安全有關(guān)。“自棱鏡門事件曝光之后，信息安全得到了國家最高層的重視，而集成電路一直處于信息安全的核心地位。”

實(shí)際上，對(duì)于出臺(tái)芯片行業(yè)扶持基金在去年下半年就開始醞釀。以國務(wù)院副總理馬凱牽頭的調(diào)研小組還在深圳、杭州、上海等地進(jìn)行了調(diào)研。

很快，在今年6月，工信部經(jīng)國務(wù)院同意正式發(fā)布《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，加快推進(jìn)我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而正是這份綱要提出：成立國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展小組、設(shè)立國家產(chǎn)業(yè)投資基金、加大金融支持力度。iSuppli半導(dǎo)體首席分析師顧文軍表示：很多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)在對(duì)于集成電路公司已經(jīng)興趣很淡，整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在確實(shí)需要國家層面的資金進(jìn)行扶持。

基金投向爭議

集成電路產(chǎn)業(yè)主要分為三個(gè)環(huán)節(jié)：設(shè)計(jì)、制造、封裝測試。在新基金的投資規(guī)劃中，芯片制造環(huán)節(jié)成為了投資的重點(diǎn)，無疑類似中芯國際、上海華虹NEC、上海華力這樣的企業(yè)將會(huì)受益。目前，在芯片制造領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后國外企業(yè)。目前國內(nèi)主要的芯片制造企業(yè)還采用45納米工藝，最領(lǐng)先的中芯國際的28納米工藝也剛剛步入正軌。但是相比之下，英特爾、臺(tái)積電等企業(yè)的制造工藝已經(jīng)開始進(jìn)入16納米。而在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)芯片制造企業(yè)落后的原因就是資金投入不夠。根據(jù)工信部運(yùn)行檢測協(xié)調(diào)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在2008到2013年這6年間，我國集成電路行業(yè)固定資產(chǎn)投資總量僅400億美元，而英特爾2013年投資就達(dá)130億美元。芯片制造行業(yè)還是一個(gè)資金密集型大產(chǎn)業(yè)。據(jù)顧文軍介紹，建設(shè)一條12寸晶圓生產(chǎn)線就要投入40億美元。對(duì)于國內(nèi)企業(yè)而言，很難靠自有資金去擴(kuò)展生產(chǎn)線，而國家基金可以扮演融資的角色。

面對(duì)千億規(guī)模的扶持基金，國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)實(shí)際上也想獲得更大的扶持，但是由于芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的注冊(cè)資金一般而言相對(duì)較小，如果引入太多資金，這些企業(yè)的股東們可能又會(huì)擔(dān)憂過于稀釋自己的股權(quán)。

不過相比制造而言，芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的規(guī)模較小，即使國家基金公司拿出一小部分進(jìn)行投資，也會(huì)對(duì)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)產(chǎn)生積極影響。

值得一提的是，目前而言國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的盈利能力要好過制造企業(yè)。如果重點(diǎn)投資芯片制造企業(yè)，如何保證基金的收益可能會(huì)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

整體利好芯片產(chǎn)業(yè)

雖然1000多億元的國家基金，對(duì)于需要資金的芯片行業(yè)而言規(guī)模并不大，但是從國家層面設(shè)立這樣的基金，卻可以傳遞出國家對(duì)扶持芯片行業(yè)的信心，給行業(yè)帶來更多優(yōu)惠政策。

地方集成電路扶持基金的密集出臺(tái)就是一個(gè)很好的例證。去年，北京成立了總規(guī)模300億元的股權(quán)投資基金，打造集成電路產(chǎn)業(yè)，上海、天津、深圳、武漢等地也在制定各自的扶持政策。

中國芯片從業(yè)企業(yè)的規(guī)模普遍較小，在實(shí)際操作中，它們很可能無緣國家集成電路扶持基金的青睞，但卻很可能從地方扶持資金分得一杯羹。

中信證券日前在一份投資報(bào)告中指出，集成電路行業(yè)由于國資的加入將有望形成若干龐大的平臺(tái)型企業(yè)，而政策的補(bǔ)貼與扶持也將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)行業(yè)增速提升，并加速產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移進(jìn)程，大陸集成電路行業(yè)有望進(jìn)入長期加速增長通道。