在線教育融資背后：過(guò)去1年平均每天誕生2.6家

一切都出奇地順利。10月23日，在線英語(yǔ)教育機(jī)構(gòu)51talk獲得紅杉資本5500萬(wàn)美元C輪融資的消息塵埃落定。這是有著“創(chuàng)投界標(biāo)桿”之稱的紅杉資本向在線教育領(lǐng)域投出的第一單。

51talk在2011年成立伊始即獲真格基金創(chuàng)始人徐小平的天使投資，隨后得到DCM數(shù)百萬(wàn)美元的A輪投資，2013年底完成1200萬(wàn)美元的B輪融資，小米CEO雷軍旗下的順為創(chuàng)投基金是當(dāng)時(shí)領(lǐng)投方。累計(jì)計(jì)算，51talk的融資額度已達(dá)到近7000萬(wàn)美元。

51talk只是在線教育近期受資本熱捧的個(gè)案之一。來(lái)自清科私募通的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年至今一年多時(shí)間里，中國(guó)在線教育領(lǐng)域投資案例總共超過(guò)30筆，披露的投資總金額約超過(guò)2億美元。

幸運(yùn)者

2014年下半年的某一天，當(dāng)在線英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)51talk的創(chuàng)始人黃佳佳告訴徐小平，紅杉資本很可能決定對(duì)公司做C輪融資時(shí)，作為51talk天使投資人的徐小平有點(diǎn)“吃驚”，“不是剛投完一輪嗎，怎么又有一輪?”徐小平忍不住問(wèn)。因?yàn)榇藭r(shí)距離1200萬(wàn)美元的B輪融資宣布還不到一年時(shí)間。黃佳佳覺(jué)得自己“幸運(yùn)無(wú)比”，因?yàn)橐陨厦课煌顿Y者都稱得上“業(yè)內(nèi)頂尖的基金”。

這位80后小伙子創(chuàng)立的這家在線英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，和華爾街英語(yǔ)、英孚英語(yǔ)這些線下英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不同，51talk主打純?cè)诰€的一對(duì)一外教口語(yǔ)課程。為了降低這部分運(yùn)營(yíng)成本，51talk在參考了韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)后，打破國(guó)內(nèi)歐美外教的傳統(tǒng)，大膽選擇了人力成本相對(duì)低廉的菲律賓外教。

“其實(shí)很多歐美外教也并不是nativespeaker，發(fā)音也摻雜了口音，而菲律賓是第三大英語(yǔ)使用國(guó)家，英語(yǔ)是菲律賓的官方流通語(yǔ)言，這里有很多受過(guò)優(yōu)質(zhì)教育的英語(yǔ)口語(yǔ)非常棒的年輕人。”

黃佳佳稱，51talk在菲律賓有一個(gè)300多人的招聘團(tuán)隊(duì)專門(mén)負(fù)責(zé)教員的招聘、日常培訓(xùn)和考核，教員招聘一直保持著5%的錄取率，而教員的本科率則達(dá)到100%。

菲律賓教員的使用在很大程度上使得51talk保持了極具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。目前51talk每課時(shí)(25分鐘)定價(jià)15元，該價(jià)格僅相當(dāng)于線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的1成左右。而即使在同類(lèi)在線培訓(xùn)網(wǎng)站中，這一價(jià)格也極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

徐小平稱，他當(dāng)初之所以投資51talk，除了認(rèn)可黃佳佳這個(gè)創(chuàng)始人本身，非?？春玫木褪沁@種“平民式英語(yǔ)培訓(xùn)”，即“以有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格讓用戶享受到接近服務(wù)的商業(yè)策略”。

作為在線教育的三大細(xì)分領(lǐng)域之一(高等教育、職業(yè)教育、外語(yǔ)培訓(xùn))，國(guó)內(nèi)成人英語(yǔ)培訓(xùn)業(yè)每年增長(zhǎng)幅度達(dá)到25%，到2016年市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)可達(dá)210億美元。有分析機(jī)構(gòu)更是預(yù)測(cè)，該領(lǐng)域龍頭公司年銷(xiāo)售額均將達(dá)到三位數(shù)的年增長(zhǎng)率。

如此前景自然引來(lái)眾多分羹者進(jìn)入：2012年年底世紀(jì)佳緣創(chuàng)始人龔海燕創(chuàng)辦91外教;2013年5月深圳中興網(wǎng)信科技有限公司正式推出“說(shuō)客英語(yǔ)”;8月金山詞霸推出了在線教育產(chǎn)品“好外教網(wǎng)”。

憑借著主打性價(jià)比的平價(jià)策略，51talk在競(jìng)爭(zhēng)中迅速占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。黃佳佳稱，目前51talk付費(fèi)用戶達(dá)到5萬(wàn)人，這一數(shù)字幾乎是“行業(yè)第二到第五的總和”，而公司的2500名教員數(shù)目更是和華爾街英語(yǔ)、英孚這樣耕耘多年的線下英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不相伯仲。

紅杉資本中國(guó)基金合伙人劉星回憶，紅杉在前期的市場(chǎng)調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)51talk的市場(chǎng)占有率最大、營(yíng)收增速最快，最關(guān)鍵的一點(diǎn)是“雖然平價(jià)但是用戶的整體口碑良好。”他說(shuō)，51talk屬于紅杉一直喜歡的那種“具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和投資潛力的公司”。

而黃佳佳對(duì)于投資人的承諾則是“接下來(lái)將用盡一切辦法去做好用戶體驗(yàn)”。他稱51talk未來(lái)三年內(nèi)不以盈利為目的，所獲的資金主要用于升級(jí)自主研發(fā)的核心課程、技術(shù)平臺(tái)和IT系統(tǒng)，并強(qiáng)化外教運(yùn)營(yíng)，拓展少兒市場(chǎng)等。

激流之下

2012年起國(guó)內(nèi)在線教育蓬勃發(fā)展，進(jìn)入2013年后，在大量風(fēng)投與PE的推動(dòng)下，新開(kāi)辦的教育網(wǎng)站一度以平均每天2.6家的速度誕生。整個(gè)在線教育行業(yè)進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2013年到今年上半年，國(guó)內(nèi)在線教育領(lǐng)域投資案例共25筆，披露的投資總金額約1.97億美元。易觀智庫(kù)分析師郭陽(yáng)稱，在線教育2013年規(guī)模在897億元，預(yù)計(jì)2014年達(dá)到1069.2億元。

表面看上去一切貌似風(fēng)光無(wú)限美好。資本方看好的在線教育市場(chǎng)前景廣闊、現(xiàn)金流暢通，是熱錢(qián)理想的棲身之地;而創(chuàng)業(yè)者則驚喜自己進(jìn)入了“少數(shù)幾個(gè)沒(méi)有被互聯(lián)網(wǎng)變革的傳統(tǒng)行業(yè)之一”，野心勃勃想要革掉新東方這樣傳統(tǒng)教育機(jī)構(gòu)的命。一時(shí)間，在線教育被快速催熱。

但熱潮之下暗流早已涌動(dòng)。一個(gè)月前，在線教育平臺(tái)“梯子網(wǎng)”大幅裁員并宣布關(guān)停，這家網(wǎng)站的創(chuàng)始人正是互聯(lián)網(wǎng)圈的明星人物世紀(jì)佳緣創(chuàng)始人龔海燕。幾天后，龔海燕創(chuàng)立不到兩個(gè)月時(shí)間的另一家教育直播平臺(tái)“那好網(wǎng)”也無(wú)奈關(guān)停。

在一封公司內(nèi)部郵件中，龔海燕稱這兩家網(wǎng)站失敗的原因都是由于自己“過(guò)于樂(lè)觀冒進(jìn)，戰(zhàn)線拉得太長(zhǎng)，以至于幾個(gè)月前就花光了公司融資，一直在用自己的資金支持公司運(yùn)轉(zhuǎn)”。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)透露，龔海燕此前曾向多家資本方，乃至新東方的俞敏洪求助，但直到最后時(shí)刻都未能成功獲得注資，“主要原因還是這兩家網(wǎng)站業(yè)務(wù)不聚焦，商業(yè)模式不清晰”該人士稱，現(xiàn)在在線教育行業(yè)的通病就是“做互聯(lián)網(wǎng)的人不懂教育，業(yè)務(wù)越往前推進(jìn)這一弊端帶來(lái)的問(wèn)題越多”。

新東方集團(tuán)公關(guān)總監(jiān)王學(xué)文亦表示，真正做好英語(yǔ)教育并不容易，需要不斷研發(fā)教學(xué)材料、教學(xué)方式，整合線上線下資源，包括教師培訓(xùn)等，“教育是一個(gè)時(shí)間長(zhǎng)、見(jiàn)效慢、花錢(qián)多的行業(yè)，不花個(gè)十年八年基本很難出成果，想要賺快錢(qián)肯定就要出事情。”

黃佳佳對(duì)此深有感觸。他稱51talk眼下正在對(duì)自身的線上課程進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的歸類(lèi)和梳理，但是發(fā)現(xiàn)很難，因?yàn)?ldquo;課程內(nèi)容本身其實(shí)是一個(gè)很難標(biāo)準(zhǔn)化的東西，但是又必須得找專業(yè)的人去用心做，否則你就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。”他感慨在線教育行業(yè)是“進(jìn)入門(mén)檻低，生存門(mén)檻高”。

紅杉資本中國(guó)基金合伙人劉星在過(guò)去一年多來(lái)，多次被問(wèn)及如何看待在線教育以及紅杉資本何時(shí)進(jìn)入，“其實(shí)我們一直在觀察，這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在肯定有虛火，所以一定要謹(jǐn)慎。”他說(shuō)。

而俞敏洪則認(rèn)為，由于大多數(shù)公司缺乏對(duì)業(yè)務(wù)的深入了解以及商業(yè)模式不清晰，目前在線教育的主要運(yùn)行模式還是在于不斷有投資方愿意投錢(qián)，而投錢(qián)的基礎(chǔ)則是不斷增長(zhǎng)的人流量，“一旦人流量無(wú)法大幅度增長(zhǎng)，再次融資將變得極為困難。”他判斷，“因?yàn)橘Y本的短視，對(duì)教育的熱度會(huì)很快下降。當(dāng)有5至10家在線教育機(jī)構(gòu)倒下的時(shí)候，資本很可能將撤出教育領(lǐng)域。”

雖然過(guò)去一年平均每天誕生2.6家在線教育公司，最終真正能留下來(lái)的很可能并不多。和君咨詢集團(tuán)高級(jí)分析師侯瑞琦表示，“在線教育目前經(jīng)歷的階段，與兩三年前團(tuán)購(gòu)行業(yè)經(jīng)歷的階段很相似，在線教育極有可能重蹈覆轍。”