新三板掛牌條件寬松

自2009年11月湘鄂情（現(xiàn)已改名*ST云網(wǎng)）在深交所上市以來，A股主板市場已經(jīng)連續(xù)六年沒有餐飲業(yè)公司獲得上市資格，目前僅剩全聚德和西安飲食(000721,股吧)兩家公司“相依相伴”。與之形成反差的是，在新三板，自第一只純餐飲公司年初掛牌以來，以及上?；浾湫N、青島優(yōu)格花園于近期正式上市，目前新三板的純餐飲業(yè)上市公司已達(dá)到四家，其數(shù)量超過了主板。

餐飲公司主板上市難

更值得關(guān)注的是，包括北京老字號慶豐包子鋪在內(nèi)的一批餐飲企業(yè)也計(jì)劃登陸新三板。

自2012年以來，俏江南、廣州酒家集團(tuán)、順峰飲食酒店管理、凈雅食品、狗不理等數(shù)家著名餐飲食品企業(yè)都曾先后計(jì)劃IPO，但大都因各種理由最終主動撤回了申報(bào)材料，廣州酒家的IPO更是被否。

餐飲類公司在主板上市難，關(guān)鍵問題出在餐飲業(yè)本身的經(jīng)營方式上。由于國內(nèi)餐飲業(yè)的收入、成本均無法準(zhǔn)確地計(jì)算和估量，再加上員工的流動性較強(qiáng)，企業(yè)不會規(guī)范地納稅及為只工作幾個(gè)月的員工上保險(xiǎn)，再加上餐飲企業(yè)大多數(shù)是民營企業(yè)，在內(nèi)部管理、內(nèi)部控制及標(biāo)準(zhǔn)化等方面仍然較弱，很多指標(biāo)不符合上市法定條件及要求。

此外，由于國內(nèi)餐飲業(yè)的高復(fù)制性較弱，餐飲企業(yè)難以將單店的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到更多的連鎖店，成長性受到制約。同時(shí)，受資金、管理能力、服務(wù)水平標(biāo)準(zhǔn)化、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等各種因素影響，“四高一低”（即高房租、高人工、高能源價(jià)格、高食材成本、低利潤）已經(jīng)成為其“難以承受之重”，餐飲企業(yè)快速擴(kuò)張同樣面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。食品安全問題也是危及餐飲業(yè)健康發(fā)展的頑疾。因此，盡管證監(jiān)會已經(jīng)出臺了餐飲等生活服務(wù)類公司上市信披指引，但目前為止餐飲企業(yè)主板IPO仍沒有突破。

較之主板，新三板的掛牌條件無疑寬松得多，具體體現(xiàn)在財(cái)務(wù)門檻以及業(yè)務(wù)要求等方面，但記者通過梳理全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司對于已掛牌的四家純餐飲業(yè)公司百富餐飲、紫羅蘭、粵珍小廚和優(yōu)格花園的反饋意見發(fā)現(xiàn)，新三板監(jiān)管方面關(guān)注的核心問題依然是困擾餐飲業(yè)公司上市的“老大難”問題，即經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、持續(xù)發(fā)展能力、管理制度、食品衛(wèi)生幾大方面。