“騰訊系”攻占新三板 玩投資馬云敗給馬化騰

9月14日，隨著新三板掛牌公司益盟股份正式由協(xié)議轉(zhuǎn)做市，騰訊系旗下的第一家新三板做市公司誕生。

而一個(gè)多月前，騰訊系的另外兩家公司——好買(mǎi)財(cái)富和鮮花O2O公司roseonly也宣布將在新三板上掛牌。

至此，新三板領(lǐng)域的第一大系——騰訊系浮出水面。

數(shù)據(jù)顯示，截止9月18日收盤(pán)，益盟股份的市值為69.08億，而騰訊作為持股20%的第二大股東，持股市值為13.8億元。

騰訊對(duì)好買(mǎi)財(cái)富和roseonly的持股比例分別為28%和10%，持股比例并不低。

相形之下，作為騰訊最大的“敵人”，阿里巴巴旗下只有一家公司——恒大淘寶預(yù)備在新三板掛牌，而且虧損嚴(yán)重。

無(wú)法否認(rèn)，無(wú)論是騰訊還是阿里，兩者旗下的公司掛牌新三板并非馬化騰和馬云刻意而為，更多是順?biāo)浦哿T了。

換句話說(shuō)，目前的新三板無(wú)關(guān)騰訊、阿里戰(zhàn)爭(zhēng)的大局。但新三板卻是一面鏡子，照的盡管不是妖，卻是對(duì)巨頭們投資能力的一種檢驗(yàn)。

畢竟，以阿里、騰訊為代表的中國(guó)IT巨頭已逐漸告別內(nèi)生式增長(zhǎng)，走向“大公司以投資驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)”這一路線。

而這些投資，事關(guān)騰訊和阿里的未來(lái)。

■ 新三板第一系：2年賺3倍，騰訊系漸成

盡管9月14日才正式轉(zhuǎn)做市，但益盟正式登陸新三板是在今年7月29日。

除了自身素質(zhì)不錯(cuò)外，益盟的另一個(gè)賣(mài)點(diǎn)是騰訊的入股。

富姐獲得的資料顯示，騰訊對(duì)益盟股份（又名益盟操盤(pán)手）的投資發(fā)生在2012年。

而騰訊第一次對(duì)外公告此筆投資是2013年。

騰訊在當(dāng)年3月公布的2012年四季報(bào)中披露，其投資了一家證券軟件服務(wù)公司3.8億元，獲得20%的股份。

而這家公司就是益盟操盤(pán)手。

以賬面價(jià)值計(jì)算，目前騰訊在這筆投資上獲得了超過(guò)3倍的回報(bào)。

應(yīng)該說(shuō)，除了戰(zhàn)略上的考慮，騰訊挑選企業(yè)的眼光很是不錯(cuò)。數(shù)據(jù)顯示，益盟是2015年上半年，新三板上十大最會(huì)賺錢(qián)的公司之一，其以2.1億元的凈利潤(rùn)排在整個(gè)新三板行業(yè)第十位。

除了利潤(rùn)，益盟的其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也相當(dāng)好看。

半年報(bào)顯示，今年前6個(gè)月，益盟實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.3億元，同比增長(zhǎng)175%，凈資產(chǎn)高達(dá)26.61億元。

在益盟之前，股票行情軟件商們大多都已經(jīng)登陸了A股市場(chǎng)。東方財(cái)富、同花順、大智慧等，在這波牛市中，這些備受股民們追捧的“免費(fèi)”軟件都實(shí)現(xiàn)了華麗麗的變身。

在最高位時(shí)，東方財(cái)富的最高市值曾超過(guò)1300億元。目前，東方財(cái)富的市值仍高達(dá)584億，是益盟的8倍，但其利潤(rùn)只是益盟的5倍，市值差距仍然十分巨大。

除了益盟，好買(mǎi)基金也是騰訊碗里的菜。

好買(mǎi)財(cái)富的轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司持有其1484萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的28%，為公司第一大股東。

不過(guò)，這個(gè)第一大股東只能說(shuō)是單一大股東，騰訊并不是實(shí)際控制人。

目前，楊文斌其他人通過(guò)簽署《共同控制協(xié)議》的方式，一同直接持有公司2463萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的47%，構(gòu)成了好買(mǎi)財(cái)富的實(shí)際控制人。

而鮮花O2O公司Roseonly目前正籌備在新三板掛牌。

這家騰訊系公司在2013年獲得騰訊的投資，目前估值數(shù)億美金，而騰訊占有其10%的股份。

■ 大公司以投資驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)：騰訊暫時(shí)領(lǐng)先阿里

為何要再次把騰訊和阿里拉到同一個(gè)碗里做比較，并非富姐無(wú)事生非，而是資本市場(chǎng)最近的巨大變化。

一周前9月8日，阿里巴巴的股價(jià)下跌4.7%，報(bào)收于60.91美元，市值為1530億美元。這天，阿里巴巴“亞洲最大互聯(lián)網(wǎng)公司”的頭銜被騰訊奪走。

要知道，在一年前，阿里的市值還是騰訊的兩倍。

無(wú)論P(yáng)C時(shí)代，還是現(xiàn)在的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，阿里巴巴與騰訊都是死對(duì)頭，雙方在社交、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)交通、移動(dòng)支付等多個(gè)領(lǐng)域相互滲透，都有主動(dòng)或防御性的競(jìng)爭(zhēng)。

從目前來(lái)看，在新三板的比拼無(wú)關(guān)阿里和騰訊的戰(zhàn)局，但卻是兩者戰(zhàn)爭(zhēng)的一個(gè)縮影。

其大背景是，以阿里、騰訊為代表的中國(guó)高科技公司已逐漸告別內(nèi)生式增長(zhǎng)，走上“大公司以投資驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)”這一路線。

在過(guò)去的2014年，阿里動(dòng)用了60億美元至70億美元，投資或收購(gòu)了36家公司，騰訊動(dòng)用了70億美元到80億美元，投資或收購(gòu)了44家公司。

問(wèn)題，這些投資正在接受考量。

在阿里巴巴持續(xù)下跌并破發(fā)后，華爾街開(kāi)始重估中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。

從目前來(lái)看，騰訊的生態(tài)圈搭建無(wú)疑更成功。

馬化騰說(shuō)，過(guò)去確實(shí)很多不放心、不信任，出于本能很多事情百分之百自己做，包括搜索、電商等，現(xiàn)在我們真是半條命，我們把另外半條命交給合作伙伴了，這樣才會(huì)形成一種生態(tài)。

用“互聯(lián)網(wǎng)+”的方式去“連接一切”，是騰訊2015年上半年投資的關(guān)鍵詞。

具體到投資策略，騰訊最核心的就是戰(zhàn)略價(jià)值。

也就是所謂的“卡位投資”,目的是確保騰訊在一些“能力不夠”的行業(yè)的戰(zhàn)略位置,。僅僅2014一年，騰訊就完成眾多重量級(jí)投資，包括京東、大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)、58同城等諸多細(xì)分領(lǐng)域巨頭，投資并購(gòu)金額超過(guò)400億元，市值達(dá)到2000億美金。

另一方面，騰訊投資早期項(xiàng)目主要針對(duì)一些騰訊認(rèn)為有戰(zhàn)略資源的項(xiàng)目，騰訊希望能在項(xiàng)目的A輪或者B輪就介入,更早的天使或者Pre-A輪。

和騰訊一樣，阿里也是成功投資的典范。

阿里巴巴上市前夕，通過(guò)瘋狂收購(gòu)，充分拓寬阿里帝國(guó)的疆域，令華爾街投資者對(duì)阿里巴巴充滿期待，也迎來(lái)相當(dāng)高的估值追捧。

從這點(diǎn)而言，阿里似乎更像一家投資企業(yè)，10年來(lái)阿里在各個(gè)領(lǐng)域全面開(kāi)花、大肆收購(gòu)，讓人有些摸不著頭腦。

不完全統(tǒng)計(jì)，2014年至今，阿里先后進(jìn)行了超過(guò)57起的投資、一半以上的投資都超上億元人民幣，粗略計(jì)算投資金額超過(guò)180億美元。

有人直呼“馬云瘋了”，也有人認(rèn)為“有錢(qián)人就是這么任性”。其實(shí)，阿里的每一步投資都透露這位商界拿破侖的野心：正在悄然打造他的無(wú)邊界商業(yè)帝國(guó)。

但這些投資目前受到了一些質(zhì)疑。

有評(píng)價(jià)說(shuō)，阿里試圖通過(guò)不斷投資或收購(gòu)別的項(xiàng)目組建一個(gè)個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但這種嘗試存在著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闀?huì)分散阿里的資源，尤其是缺乏人才，可能導(dǎo)致阿里不能很好地控制，而且各個(gè)領(lǐng)域還會(huì)有專注者的挑戰(zhàn)，阿里并不具有優(yōu)勢(shì)。

這與騰訊始終圍繞自己社交平臺(tái)擴(kuò)張不同，也與百度深入技術(shù)研發(fā)不同，這種“搭建”方式比較脆弱。

阿里的問(wèn)題在于多線開(kāi)花，到處設(shè)計(jì)故事和想象空間，但主營(yíng)業(yè)務(wù)卻受到不小的壓力。