國(guó)企混合所有制詳細(xì)規(guī)定出臺(tái) 資本市場(chǎng)成混改重要平臺(tái)

挖貝網(wǎng)訊 9月27日消息，近日國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》。在總共29條《意見(jiàn)》中，其中8條直接涉及資本市場(chǎng)和股市，這充分說(shuō)明了資本市場(chǎng)在國(guó)企混改中的重要作用。

在第二條基本原則中，《意見(jiàn)》提到，對(duì)通過(guò)實(shí)行股份制、上市等途徑已經(jīng)實(shí)行混合所有制的國(guó)有企業(yè)，要著力在完善現(xiàn)代企業(yè)制度、提高資本運(yùn)行效率上下功夫，對(duì)適宜繼續(xù)推進(jìn)混合所有制改革的國(guó)有企業(yè)，則給予了充分的自主權(quán)，要減持“宜改則改，穩(wěn)妥推進(jìn)”的原則。這項(xiàng)要求充分尊重了企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，也符合市場(chǎng)規(guī)律。

在“分層推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革”部分，《意見(jiàn)》在第七條提出，在國(guó)家有明確規(guī)定的特定領(lǐng)域，堅(jiān)持國(guó)有資本控股，形成合理的治理結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制；在其他領(lǐng)域，鼓勵(lì)通過(guò)整體上市、并購(gòu)重組、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式，逐步調(diào)整國(guó)有股權(quán)比例，積極引入各類(lèi)投資者。這項(xiàng)要求的出發(fā)點(diǎn)也是為了完善現(xiàn)代企業(yè)制度，最終形成國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元、股東行為規(guī)范、內(nèi)部約束有效、運(yùn)行高效靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

在“鼓勵(lì)各類(lèi)資本參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革”部分，《意見(jiàn)》第九條規(guī)定，非公有資本投資主體可通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與國(guó)有企業(yè)改制重組或國(guó)有控股上市公司增資擴(kuò)股以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。這一條款明確了非公國(guó)有資本主體參與國(guó)企混改的方式和途徑，操作性很強(qiáng)。

《意見(jiàn)》第十四條規(guī)定，國(guó)有資本參股非國(guó)有企業(yè)或國(guó)有企業(yè)引入非國(guó)有資本時(shí)，允許將部分國(guó)有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股。優(yōu)先股這一創(chuàng)新制度會(huì)大量地在上市公司中使用，監(jiān)管層也做出了相關(guān)政策規(guī)范?！秲?yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》2014年3月21日由證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施。目前交通銀行境外發(fā)行的優(yōu)先股已經(jīng)發(fā)行完成，其他多家A股上市公司也在籌劃或啟動(dòng)優(yōu)先股發(fā)行事宜。

《意見(jiàn)》第十五條規(guī)定，探索實(shí)行混合所有制企業(yè)員工持股。堅(jiān)持激勵(lì)和約束相結(jié)合的原則，通過(guò)試點(diǎn)穩(wěn)妥推進(jìn)員工持股。2014年6月，證監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在上市公司中開(kāi)展員工持股計(jì)劃試點(diǎn)。目前已有包括招商地產(chǎn)等多家A股上市公司推出了員工持股計(jì)劃，有的已經(jīng)處于實(shí)施階段。