大數(shù)據(jù)讀懂新三板：4251條股轉(zhuǎn)反饋意見(jiàn)背后的審核密碼

據(jù)說(shuō)創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)在找錢，除了談夢(mèng)想，還會(huì)談下如何在兩年之后掛牌新三板。不過(guò)，新三板不是想掛就能掛，畢竟還有5%的公司被股轉(zhuǎn)公司拒絕。要上新三板，必須研究股轉(zhuǎn)公司的偏好。相比股轉(zhuǎn)公司的公開言論和政策指引，股轉(zhuǎn)公司對(duì)擬掛牌公司的反饋意見(jiàn)更值得重視，這里隱藏著掛牌審查的核心密碼。

7月1日至8月1日，483家公司披露公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書，這期間股轉(zhuǎn)公司對(duì)這483家公司發(fā)出592份反饋意見(jiàn)。我們系統(tǒng)研讀了592份反饋意見(jiàn)中的4251條具體反饋，試圖還原新三板掛牌真規(guī)則。

根據(jù)這4251條具體反饋，筆者發(fā)現(xiàn)股轉(zhuǎn)公司最關(guān)心18個(gè)問(wèn)題，搞定這18個(gè)問(wèn)題，你就能登陸新三板。財(cái)務(wù)規(guī)范性是股轉(zhuǎn)公司最關(guān)心的問(wèn)題，48.03%的公司被問(wèn)及；第二大問(wèn)題關(guān)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，43.06%的公司被問(wèn)及；資質(zhì)、異常財(cái)務(wù)狀況、關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部控制、收入真實(shí)性、股東和實(shí)際控制人的合規(guī)性等問(wèn)題也位于前18個(gè)問(wèn)題之列。

股轉(zhuǎn)公司在什么情況下會(huì)問(wèn)這18個(gè)問(wèn)題，主辦券商又是如何反饋并解決這些問(wèn)題的？筆者為您一一道來(lái)。

1、財(cái)務(wù)制度規(guī)范性（48.03%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

股轉(zhuǎn)公司最關(guān)注財(cái)務(wù)規(guī)范性并不難理解。中小公司一般都有兩套賬，不規(guī)范的現(xiàn)象比較突出，比如收入確認(rèn)的規(guī)則、增值稅發(fā)票的對(duì)應(yīng)性。另外從股改到掛牌新三板，一般也就半年多時(shí)間，而IPO可能準(zhǔn)備兩三年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，時(shí)間緊任務(wù)急，盡管準(zhǔn)備工作70%的時(shí)間都花在財(cái)務(wù)規(guī)范上，但很多公司公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書的財(cái)務(wù)部分處理得并不完美。

以下三種情況被明確視為財(cái)務(wù)不規(guī)范：

（1）報(bào)告期內(nèi)未按照《公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求進(jìn)行會(huì)計(jì)處理且需要修改申報(bào)報(bào)表；

（2）實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用公司款項(xiàng)未在申報(bào)前歸還；

（3）因財(cái)務(wù)核算不規(guī)范情形被稅務(wù)機(jī)關(guān)采取核定征收公司所得且未規(guī)范。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，7月1日到8月1日，共有483家公司公布公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書，其中232家被股轉(zhuǎn)公司質(zhì)詢財(cái)務(wù)制度規(guī)范性問(wèn)題，占比48.03%。

股轉(zhuǎn)反饋：未來(lái)電器（833054.OC）向關(guān)聯(lián)方開具無(wú)真實(shí)交易背景票據(jù)，請(qǐng)對(duì)該行為作出具體說(shuō)明。

主辦券商回復(fù)：經(jīng)過(guò)補(bǔ)救，公司不存在掛牌限制。

（1）解釋了票據(jù)融資的目的，所融資金均用于公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；

（2）通過(guò)現(xiàn)金解款及公司流動(dòng)資金轉(zhuǎn)入的方式，為銀行承兌匯票辦理了到期自動(dòng)解付手續(xù)；

（3）開戶銀行及付款銀行確認(rèn)票據(jù)融資行為是在銀行知悉并認(rèn)可的情況下進(jìn)行的，不存在故意欺詐行為，因此不存在刑事處罰風(fēng)險(xiǎn)。

2、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力（43.06%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

雖然股轉(zhuǎn)公司對(duì)公司是否盈利并沒(méi)有硬性要求，但是對(duì)其是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是非常看重的。以下三種情況被認(rèn)定為不具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力：

（1）未能在每一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)形成與同期業(yè)務(wù)相關(guān)的持續(xù)營(yíng)運(yùn)記錄；

（2）報(bào)告期連續(xù)虧損且業(yè)務(wù)發(fā)展受產(chǎn)業(yè)政策限制；

（3）報(bào)告期期末凈資產(chǎn)額為負(fù)數(shù)。

208個(gè)擬掛牌公司被質(zhì)詢持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力問(wèn)題，占比43.06%。

股轉(zhuǎn)反饋：天堰科技（833047.OC）第一大供應(yīng)商CAE若敗訴，將導(dǎo)致公司喪失獨(dú)家代理權(quán)，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力會(huì)受影響。

主辦券商回復(fù)：持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不受影響。

（1）公司在CAE采購(gòu)占比15.54%，不存在對(duì)單一供應(yīng)商的重大依賴；

（2）公司有境外供應(yīng)商近二十家，若CAE敗訴，公司可與其他供應(yīng)商合作；

（3）公司在高端研究領(lǐng)域（如虛擬現(xiàn)實(shí)模擬技術(shù)等）處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，未來(lái)外購(gòu)產(chǎn)品銷售會(huì)逐步下降；

（4）CAE已與訴訟方日正華瑞達(dá)成和解協(xié)議。

3、資質(zhì)（35.20%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

資質(zhì)主要包括安全生產(chǎn)資質(zhì)、環(huán)保資質(zhì)、員工從業(yè)資質(zhì)等，如果是特許行業(yè)，還需要有專門的特許資質(zhì)。2015年9月8日，股轉(zhuǎn)公司在《掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答》中也再次強(qiáng)調(diào)了關(guān)于擬掛牌公司資質(zhì)的問(wèn)題。170個(gè)擬掛牌公司被質(zhì)詢資質(zhì)的問(wèn)題，占比35.20%。

股轉(zhuǎn)反饋：德威股份（833308.OC）的工業(yè)企業(yè)用房未具備房產(chǎn)建設(shè)手續(xù)與產(chǎn)權(quán)證明，風(fēng)險(xiǎn)有多大？

主辦券商回復(fù)：風(fēng)險(xiǎn)可控。

（1）該房產(chǎn)不屬于完全無(wú)法辦理的情況；

（2）目前已取得長(zhǎng)葛市城市規(guī)劃局的《規(guī)劃意見(jiàn)》，明確房屋建設(shè)沒(méi)有占?jí)阂?guī)劃道路的綠線和紅線，不屬于違章建筑，被強(qiáng)制拆除的風(fēng)險(xiǎn)較小，風(fēng)險(xiǎn)是獲取房產(chǎn)證的時(shí)間不可預(yù)測(cè)；

（3）《建設(shè)工程規(guī)劃許可》等相關(guān)手續(xù)正在辦理。

4、異常財(cái)務(wù)狀況（34.78%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

異常財(cái)務(wù)狀況是指公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)信息、會(huì)計(jì)政策等出現(xiàn)異?，F(xiàn)象。股轉(zhuǎn)公司審查擬掛牌公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性和穩(wěn)定性往往從財(cái)務(wù)異常狀況著手。

擬掛牌公司在初創(chuàng)期對(duì)關(guān)聯(lián)方、大客戶、政府補(bǔ)貼等往往存在較大依賴。股改后公司在財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部控制等方面得到了提升，但這往往也容易引起財(cái)務(wù)方面的異常狀況，比如毛利率顯著下降、凈利潤(rùn)下滑、大客戶變動(dòng)、期間費(fèi)用增加等。同時(shí)改制過(guò)程中清理不合規(guī)交易、聘請(qǐng)三方機(jī)構(gòu)也會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響。168個(gè)擬掛牌公司被質(zhì)詢財(cái)務(wù)異常狀況的問(wèn)題，占比34.78%。

股轉(zhuǎn)反饋：翔宇藥業(yè)（832276.OC）子公司仁和堂藥業(yè)向員工集資補(bǔ)充流動(dòng)性，該行為是否構(gòu)成非法集資？

主辦券商回復(fù)：子公司的借款已全部清理，且該行為不屬于非法集資。

（1）子公司與職工及其親友簽訂借款合同，年利率10.00%，未超過(guò)同期貸款基準(zhǔn)利率4倍；

（2）子公司已將向職工及其親友的借款全部清退完畢；

（3）參與集資的職工及其親屬簽訂承諾書：參加集資系個(gè)人自愿行為，已收到全部本金及利息，不存在任何糾紛或潛在糾紛。

5、關(guān)聯(lián)交易（33.33%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

161家擬掛牌公司被質(zhì)詢關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題，占比33.33%。

股轉(zhuǎn)反饋：幟訊信息（833252.OC）向關(guān)聯(lián)方上海超捷大額采購(gòu)，請(qǐng)說(shuō)明該交易的真實(shí)性、必要性、公允性。

主辦券商回復(fù)：關(guān)聯(lián)交易合法合規(guī)。

（1）上海超捷擁有接入號(hào)資源；

（2）上海超捷長(zhǎng)期從事通信資源代理業(yè)務(wù)，擁有較為廣泛的通信資源并享有較為優(yōu)惠的通信資源價(jià)格；

（3）創(chuàng)業(yè)初期公司向上海超捷采購(gòu)?fù)ㄐ刨Y源有利于業(yè)務(wù)的開展。

6、內(nèi)部控制（32.92%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

擬掛牌公司大都是初創(chuàng)型公司，主要依靠創(chuàng)始人及高管的個(gè)人能力進(jìn)行管理，鮮有一套完整的內(nèi)控體系。159家擬掛牌公司被質(zhì)詢內(nèi)部控制的問(wèn)題，占比32.92%。

股轉(zhuǎn)反饋：贏鼎科技（833172.OC）13年、14年個(gè)人代理商收入占比分別為98.52%和83.40%，公司如何實(shí)現(xiàn)對(duì)個(gè)人代理商的管控？

主辦券商回復(fù)：

（1）公司的銷售模式主要是招商代理，與個(gè)人代理商簽訂銷售合同，開具發(fā)票給個(gè)人，個(gè)人代理商通過(guò)銀行匯款方式結(jié)算，報(bào)告期內(nèi)不存在退貨情況；

（2）主辦券商和會(huì)計(jì)師對(duì)銷售循環(huán)相關(guān)內(nèi)控制度的有效性及公司執(zhí)行情況進(jìn)行核查，認(rèn)為公司的收入確認(rèn)恰當(dāng)合理。以上陳述表明，公司內(nèi)控機(jī)制完好。

7、收入真實(shí)性（32.51%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

收入真實(shí)性是最容易觸碰紅線的區(qū)域。157家擬掛牌公司被質(zhì)詢收入真實(shí)性的問(wèn)題，占比32.51%。

股轉(zhuǎn)反饋：江蘇中博是通信公司，白茶股份（832946.OC）與該公司有大額白茶交易，請(qǐng)說(shuō)明其真實(shí)性。

主辦券商回復(fù)：交易真實(shí)合理。通過(guò)實(shí)地走訪相關(guān)人員、核查運(yùn)費(fèi)單據(jù)、出庫(kù)單和銀行入賬憑證，與訪談內(nèi)容進(jìn)行對(duì)比分析，以此來(lái)確定其銷售真實(shí)性。江蘇中博主要業(yè)務(wù)為通信業(yè)務(wù)，江蘇中博的下屬單位江蘇中博通信有限公司廈門辦事處，主要經(jīng)營(yíng)福建省茶葉和紡織品等出口貿(mào)易，茶葉主要為白茶、紅茶、鐵觀音等，其中白茶占比60%左右。江蘇中博在公司采購(gòu)的白茶80%作對(duì)外出口貿(mào)易，20%內(nèi)部消化，采購(gòu)價(jià)格根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)確定，目前已全部到貨，無(wú)退回情況，合同已執(zhí)行完畢，且期后款項(xiàng)全部收回。

8、股東與實(shí)際控制人合規(guī)性（30.85%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

149家擬掛牌公司被質(zhì)詢股東與實(shí)際控制人合規(guī)性的問(wèn)題，占比30.85%。股轉(zhuǎn)的大部分質(zhì)詢涉及私募基金、國(guó)有資產(chǎn)以及股權(quán)太過(guò)于分散沒(méi)有實(shí)際控制人等問(wèn)題。

股轉(zhuǎn)反饋：好幫手（833323.OC）實(shí)際控制人由盧燦光變更為其女盧婉紅，請(qǐng)公司說(shuō)明變更原因、股權(quán)是否明晰以及是否存在股權(quán)糾紛。

主辦券商回復(fù)：公司股權(quán)清晰且不存在股權(quán)糾紛。

（1）盧燦光因其投資的佛山市三水宏通土石方工程有限公司犯單位行賄罪，被判處有期徒刑三年，刑期截止2014年7月1日；

（2）2011年7月盧婉紅實(shí)際接管公司具體管理經(jīng)營(yíng)，2013年12月盧燦光辭去公司董事，并將其59.73%的股份全部贈(zèng)予盧婉紅，盧婉紅成為公司實(shí)際控制人；

（3）相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓均經(jīng)過(guò)必要的合法程序，相關(guān)文件的簽署均為各方的真實(shí)意思表示，合法有效，其后亦無(wú)第三方對(duì)相關(guān)股權(quán)提出異議。

9、股權(quán)穩(wěn)定性（26.09%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

股權(quán)穩(wěn)定性是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基石和保證，對(duì)賭則是引起股權(quán)變動(dòng)的常見(jiàn)因素。根據(jù)股轉(zhuǎn)的規(guī)則，為了保持公司的穩(wěn)定性，投資人可以和原股東對(duì)賭，但是不能和公司對(duì)賭。126家擬掛牌公司被質(zhì)詢股權(quán)穩(wěn)定性的問(wèn)題，占比26.09%。

股轉(zhuǎn)反饋：易貝樂(lè)有限與機(jī)構(gòu)投資者簽署對(duì)賭條款，是否損害了公司、股東及債權(quán)人利益？

主辦券商回復(fù)：不合規(guī)條款已全部解除，對(duì)申請(qǐng)掛牌不存在實(shí)質(zhì)影響。2014年2月24日，易貝樂(lè)有限、諾亞智信等與曲建魁簽署協(xié)議，就諾亞智信向易貝樂(lè)有限增資及回購(gòu)權(quán)利進(jìn)行約定；2015年4月27日，各方簽署《補(bǔ)充協(xié)議》，確認(rèn)諾亞智信在2014年2月24日確立的回購(gòu)權(quán)利全部終止；除此之外，公司與機(jī)構(gòu)投資人、其他股東之間不存在其他業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議或其他特殊權(quán)利約定。

10、稅收補(bǔ)貼與繳納（22.98%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

111家擬掛牌公司被質(zhì)詢稅收補(bǔ)貼與繳納的問(wèn)題，占比22.98%。

股轉(zhuǎn)反饋：百事達(dá)（833204.OC）存在5次稅務(wù)處罰，是否符合“合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)”的掛牌條件？

主辦券商回復(fù)：公司無(wú)重大稅務(wù)違法違章記錄，符合“合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)”的掛牌條件。

（1）公司累計(jì)5次被深圳市寶安區(qū)國(guó)家稅務(wù)局沙井稅務(wù)分局罰款900元；

（2）公司取得深圳市國(guó)家稅務(wù)局出具的深國(guó)稅證（2015）第01832號(hào)證明，未發(fā)現(xiàn)公司在2013年1月1日至2015年3月31日期間有重大稅務(wù)違法違章記錄。

11、業(yè)績(jī)依賴（18.22%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

業(yè)績(jī)依賴有很多來(lái)源，比如對(duì)關(guān)聯(lián)方依賴、大客戶依賴、單一產(chǎn)品依賴、政府補(bǔ)貼依賴。88家擬掛牌公司被質(zhì)詢業(yè)績(jī)依賴相關(guān)的問(wèn)題，占比18.22%。

股轉(zhuǎn)反饋：軍一物聯(lián)（833247.OC）2013年對(duì)關(guān)聯(lián)方南京才華科技集團(tuán)銷售占比91.20%，2014年度公司對(duì)成都六九一四有限公司的收入占比78.07%。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否對(duì)兩家公司存在重大依賴？

主辦券商回復(fù)：報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)大客戶存在重大依賴，但公司已經(jīng)在轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書中作出明確的風(fēng)險(xiǎn)提示。公司未來(lái)對(duì)關(guān)聯(lián)方南京才華科技集團(tuán)的依賴會(huì)逐漸減弱。

（1）公司決定大幅減少對(duì)才華科技的智慧營(yíng)區(qū)項(xiàng)目銷售，才華科技將不再是公司主要客戶；

（2）公司未來(lái)主要發(fā)展方向是RFID系統(tǒng)和產(chǎn)品定制，成都六九一四科技有限公司在未來(lái)也會(huì)是公司的主要客戶，但由于產(chǎn)品使用周期一般在1年以上，未來(lái)對(duì)該公司的收入也會(huì)下降；

（3）公司預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)在服裝、啤酒、食品等行業(yè)產(chǎn)生收入，對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴會(huì)有所下降。

12、成本（16.98%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

成本涵蓋了存貨、人力資源、內(nèi)部管理等多個(gè)方面的內(nèi)容。82家擬掛牌公司被質(zhì)詢成本方面的問(wèn)題，占比16.98%。農(nóng)林牧漁行業(yè)造假高發(fā)地，在財(cái)務(wù)報(bào)表上一般體現(xiàn)在存貨里的消耗性生物資產(chǎn)。幾乎每家農(nóng)林牧漁公司申請(qǐng)掛牌，股轉(zhuǎn)公司都會(huì)就此提問(wèn)。

股轉(zhuǎn)反饋：七丹藥業(yè)（832955.OC）存在消耗性生物資產(chǎn)三七，請(qǐng)說(shuō)明入帳、盤點(diǎn)和計(jì)提辦法。

主辦券商回復(fù)：公司對(duì)消耗性生物資產(chǎn)的管理合理合規(guī)，不存在減值跡象。消耗性生物資產(chǎn)為三七。

（1）初始入賬價(jià)值包括土地租賃費(fèi)、直接人工、籽條等費(fèi)用，通過(guò)抽取公司憑證、發(fā)票合同等資料來(lái)核實(shí)發(fā)生費(fèi)用的真實(shí)性；

（2）生產(chǎn)成本核算中設(shè)置生產(chǎn)成本專用科目，并下設(shè)直接人工、直接材料、制造費(fèi)用二級(jí)科目進(jìn)行一一歸集，對(duì)于不能歸集于某一批次的制造費(fèi)用按照該批次耗用的工時(shí)來(lái)進(jìn)行分配；

（3）公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售時(shí)，確認(rèn)收入的同時(shí)按照數(shù)量結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的銷售成本；

（4）監(jiān)盤采用隨機(jī)抽樣核實(shí)法，并以此推測(cè)整個(gè)種植基地的三七株數(shù)；

（5）聘請(qǐng)專家進(jìn)行實(shí)地核查，由于氣候較好，在不發(fā)生無(wú)法預(yù)料、不可抗力的情況下，三七將取得比較好的收成。

13、上下游（16.56%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

上下游包含了勞務(wù)派遣、外協(xié)廠商等方面的內(nèi)容，對(duì)上下游的依賴程度是股轉(zhuǎn)公司考量擬掛牌公司業(yè)務(wù)獨(dú)立性以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的重要方向。80家擬掛牌公司被質(zhì)詢上下游的問(wèn)題，占比16.56%。

股轉(zhuǎn)反饋：優(yōu)萬(wàn)科技（833074.OC）2014年外協(xié)業(yè)務(wù)成本占比為41.98%，公司與外協(xié)廠商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否有依賴？

主辦券商回復(fù)：通過(guò)查閱外協(xié)合同、審計(jì)報(bào)告、公司以及董監(jiān)高出具的《與外協(xié)廠商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的聲明》等材料發(fā)現(xiàn)：

（1）外協(xié)廠商與公司及其董監(jiān)高不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；

（2）公司外包業(yè)務(wù)不涉及核心技術(shù)，可替代性強(qiáng)；

（3）公司與多家不同的外協(xié)廠商合作，對(duì)單一外協(xié)廠商不存在依賴性。

14、子公司管理（14.08%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

股轉(zhuǎn)公司在《掛牌業(yè)務(wù)問(wèn)答》中對(duì)子公司的控制提出了明確說(shuō)明：

（1）對(duì)業(yè)務(wù)收入占申請(qǐng)掛牌公司10%以上的子公司，應(yīng)按要求披露業(yè)務(wù)情況；

（2）子公司的業(yè)務(wù)為小貸、擔(dān)保、融資性租賃、城商行、投資機(jī)構(gòu)等金融或類金融業(yè)務(wù)的，應(yīng)符合國(guó)家、地方及其行業(yè)監(jiān)管部門頒布的法規(guī)和規(guī)范性文件的要求。申請(qǐng)掛牌公司參股公司的業(yè)務(wù)屬于前述金融或類金融業(yè)務(wù)的，同樣據(jù)此執(zhí)行。

68家擬掛牌公司被質(zhì)詢子公司管理的問(wèn)題，占比14.08%。

股轉(zhuǎn)反饋：協(xié)和資產(chǎn)（833565.OC）收購(gòu)陜西瑞泓是否存在利益輸送？

主辦券商回復(fù)：公司對(duì)收購(gòu)的定價(jià)公允，會(huì)計(jì)處理正確，不存在利益輸送。

（1）收購(gòu)是為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；

（2）陜西瑞泓設(shè)立后沒(méi)有具體業(yè)務(wù)，雖然購(gòu)買過(guò)程中未進(jìn)行外部審計(jì)及評(píng)估，但因不存在或有事項(xiàng)，故不存在承擔(dān)或有負(fù)債的情形；

（3）協(xié)和資產(chǎn)以基金管理人的身份從事基金管理服務(wù)，基金的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人由陜西瑞泓擔(dān)任。

15、出資驗(yàn)資（13.04%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

63家擬掛牌公司被質(zhì)詢出資驗(yàn)資的問(wèn)題，占比13.04%。

股轉(zhuǎn)反饋：八達(dá)科技（833430.OC）出資程序瑕疵。

主辦券商回復(fù)：公司不存在股東出資不實(shí)的情形。

（1）2004年周順明229.5萬(wàn)元的實(shí)物出資實(shí)際上是以現(xiàn)金投入，公司也按現(xiàn)金出資做了賬務(wù)處理。雖然未及時(shí)辦理工商變更登記手續(xù)，在出資程序和形式上存在瑕疵，但并不存在股東占用公司資金或者股東出資不實(shí)情形；

（2）后期公司召開股東會(huì)并按照工商登記機(jī)關(guān)要求的方式進(jìn)行了規(guī)范，規(guī)范措施履行了相應(yīng)程序并合法有效，彌補(bǔ)了出資瑕疵。

16、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（11.59%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)往往是引起公司內(nèi)外部利益沖突的重要節(jié)點(diǎn)，股轉(zhuǎn)公司在《新三板審核標(biāo)準(zhǔn)模版意見(jiàn)》第8條進(jìn)行了重點(diǎn)闡述。56家擬掛牌公司被質(zhì)詢同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，占比11.59%。

股轉(zhuǎn)反饋：耀華醫(yī)療（833141.OC）關(guān)聯(lián)方包含醫(yī)藥包裝和藥用玻璃，而公司產(chǎn)品主要通過(guò)醫(yī)藥包裝進(jìn)行銷售，是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)？

主辦券商回復(fù)：公司與關(guān)聯(lián)方不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

（1）醫(yī)療器械與醫(yī)藥包裝、藥用玻璃的經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品、客戶和供應(yīng)商均不相同；

（2）2014年醫(yī)藥包裝的采血管、采血針收入（全部系委托醫(yī)療器械加工）之和占醫(yī)藥包裝的總收入比為8.44%，比例較低，不存在醫(yī)藥包裝業(yè)務(wù)依賴采血管、采血針收入的情形；

（3）采血管、采血針采用平價(jià)對(duì)外銷售，不存在醫(yī)藥包裝向公司輸送利益的情形；

（4）公司與醫(yī)藥包裝不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情形，且控股股東已作出承諾。

17、資源（資金）占用（8.70%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

股轉(zhuǎn)公司在《新三板審核標(biāo)準(zhǔn)模版意見(jiàn)》明確說(shuō)明：公司須披露防范關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）的制度及執(zhí)行情況，關(guān)聯(lián)方占用資源（資金）問(wèn)題的發(fā)生及解決情況。42家擬掛牌公司被質(zhì)詢資源（資金）占用的問(wèn)題，占比8.70%。

股轉(zhuǎn)反饋：振源電器（832697.OC）實(shí)際控制人從公司頻繁預(yù)支款項(xiàng)，公司如何實(shí)現(xiàn)對(duì)資金占用的管理？

主辦券商回復(fù)：除少量預(yù)借差旅費(fèi)外，公司無(wú)關(guān)聯(lián)方占款情況，公司與關(guān)聯(lián)方資金相對(duì)獨(dú)立。

（1）實(shí)際控制人從公司預(yù)支資金是在公司股改之前，當(dāng)時(shí)公司內(nèi)控制度尚未完善，對(duì)關(guān)聯(lián)方資金占用缺乏管理；

（2）截至2015年1月末，關(guān)聯(lián)資金占款全部清理完畢。

18、對(duì)外投資（7.45%的公司被質(zhì)詢此問(wèn)題）

36家擬掛牌公司被質(zhì)詢對(duì)外投資的問(wèn)題，占比7.45%。

股轉(zhuǎn)反饋：崇德動(dòng)漫（833355.OC）股東借用公司資金，再以公司名義開立股票賬戶委托第三方進(jìn)行股票投資。公司如何實(shí)現(xiàn)規(guī)范運(yùn)營(yíng)？

主辦券商回復(fù)：公司及管理層對(duì)于規(guī)范運(yùn)作的意識(shí)仍然有待提高，對(duì)相關(guān)制度的理解有一個(gè)過(guò)程，執(zhí)行的效果有待觀察。因此，公司未來(lái)仍存在運(yùn)作不規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）公司股東同意股東以公司名義開立股票賬戶，并代為委托第三方操作股票買賣，與此相關(guān)的收益、風(fēng)險(xiǎn)、所有稅費(fèi)等均由股東按其所持公司股權(quán)按比例享有及承擔(dān)；

（2）公司僅為代持股，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，股東按銀行同期貸款利率支付給公司資金占用費(fèi)；

（3）截至2015年4月27日，股東已全額歸還占用資金，包括本金及利息。