美媒：中國(guó)新三板成資本市場(chǎng)香餑餑 籌資創(chuàng)新高

參考消息網(wǎng)10月21日?qǐng)?bào)道 美媒稱(chēng)，由于籠罩中國(guó)較知名的兩個(gè)股票交易中心的失望情緒揮之不去，以北京為基地的一個(gè)不那么出名的股票市場(chǎng)成為吸引希望將股票掛牌上市的企業(yè)的磁石。

中國(guó)股票（資料圖片）

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站10月19日?qǐng)?bào)道，管理層自7月以來(lái)已停止了上海和深圳這兩個(gè)中國(guó)最大證券市場(chǎng)的首次公開(kāi)募股（IPO），以控制可供交易的新股供應(yīng)量。這是為對(duì)抗始于今年夏天的股市暴跌而采取的一系列措施的一部分。但是在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（NEEQ）中——該市場(chǎng)在中國(guó)通常被稱(chēng)為“新三板”，籌資活動(dòng)卻比以往任何時(shí)候都要活躍，并且在8月創(chuàng)出了歷史新高。

北京存在一個(gè)股票市場(chǎng)，這對(duì)于許多投資者來(lái)說(shuō)或許是意想不到的。中國(guó)股權(quán)交易的絕大部分是在上海和深圳發(fā)生的，國(guó)內(nèi)最大的企業(yè)都在滬深兩市上市。但是，用某些標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，2006年為了轉(zhuǎn)讓非上市企業(yè)股份而設(shè)立的新三板正在迅速趕上來(lái)。在該系統(tǒng)掛牌的企業(yè)已經(jīng)從2013年末的356家增加到3721家，多于在滬深兩市上市的公司總數(shù)（約2800家），盡管其總市值與上海的主板市場(chǎng)相比仍然很小。

從今年6月至9月，在新三板掛牌的企業(yè)籌集到總計(jì)525億元人民幣，是今年前5個(gè)月籌集資金的兩倍多。

當(dāng)然，北京的新三板市場(chǎng)并不像中國(guó)的另外兩個(gè)市場(chǎng)那樣容易進(jìn)出。交易是以場(chǎng)外交易（OTC）方式進(jìn)行的。這意味著交易直接在市場(chǎng)參與者之間發(fā)生，而不是通過(guò)交易所。與在更著名的市場(chǎng)上市的企業(yè)相比，在新三板掛牌的企業(yè)規(guī)模也相對(duì)較小。而且對(duì)一家上市公司來(lái)說(shuō)，新三板的名氣比不上滬深股市。在滬深股市上市需要得到監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)。

海外投資者理論上可以通過(guò)一個(gè)現(xiàn)有的允許“合格”境外投資者，參與中國(guó)股市的計(jì)劃交易新三板股票。但實(shí)際上幾乎沒(méi)人這么做。

新三板的規(guī)模似乎很適合某些行業(yè)。尤其是中國(guó)的投資經(jīng)理們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了一樁好買(mǎi)賣(mài)——把他們自己的資產(chǎn)管理公司的一部分放到新三板上出售。私募股權(quán)公司CSC集團(tuán)通過(guò)今年8月的新股發(fā)行募集了35億元，并使公司市值達(dá)到280億元。

在新三板掛牌沒(méi)有繁文縟節(jié)，這對(duì)某些企業(yè)是一個(gè)有利因素。希望在中國(guó)主要股市上市的企業(yè)需要在前三年每年實(shí)現(xiàn)不低于1000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。新三板則沒(méi)有此類(lèi)要求。此外，對(duì)股票單日漲跌也沒(méi)有幅度限制，相比之下中國(guó)另外兩個(gè)股市的股票價(jià)格單日漲跌不得超過(guò)10%。

常駐上海的外國(guó)資產(chǎn)管理人、門(mén)戶(hù)開(kāi)放資本管理公司首席執(zhí)行官克里斯·拉弗爾說(shuō)：“我對(duì)三板市場(chǎng)持積極看法，它代表的是未來(lái)。”

迄今為止，新三板似乎避免了在中國(guó)通常出現(xiàn)的過(guò)高估值。該市場(chǎng)上的交易被職業(yè)基金經(jīng)理所主導(dǎo)，而滬深股市的交易通常是由容易對(duì)市場(chǎng)謠言作出過(guò)度反應(yīng)的散戶(hù)所推動(dòng)的。新三板股票的交易價(jià)格平均是其2014年收益的約30倍，大大低于專(zhuān)為初創(chuàng)企業(yè)設(shè)立的深圳創(chuàng)業(yè)板73倍的市盈率。但新三板也沒(méi)能避開(kāi)中國(guó)的股市暴跌，其主要指數(shù)從4月的高點(diǎn)下跌了35%。

好買(mǎi)基金網(wǎng)創(chuàng)始人楊文斌說(shuō)：“盡管政府沒(méi)有救三板市場(chǎng)，但這個(gè)市場(chǎng)上的優(yōu)秀公司仍然表現(xiàn)得很出色。這個(gè)市場(chǎng)是由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的，因此也更加理性。”

小編點(diǎn)評(píng)：

海外媒體對(duì)新三板的理解非常到位——中國(guó)第三個(gè)證券交易市場(chǎng)。由于對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，門(mén)檻較高，大部分人還對(duì)新三板處于不了解狀態(tài)。中國(guó)的新三板生態(tài)中有一個(gè)觀點(diǎn)，新三板是中國(guó)的納斯達(dá)克，相信未來(lái)幾年，一些有價(jià)值的公司在新三板中創(chuàng)造一個(gè)又一個(gè)奇跡的時(shí)候，是否可以讓海外媒體說(shuō)，納斯達(dá)克和中國(guó)的新三板很像！

拭目以待。