中科招商頻繁舉牌 資本大佬頻頻折戟新三板

曾經(jīng)的新三板熱門股中科招商（832168）昨日開盤于1.55元，這個股價，比其10送轉50除權前歷史最高價112.10元相差甚遠，而昨日盤中居然還跌破0.32元，收盤時維持在1.55元。這令重倉持有中科招商的私募大佬王亞偉又一次很受傷。

中科招商頻繁舉牌

中科招商背景深厚，去年趁股災時在A股頻頻出手掃貨、參與“救災”。通過旗下的中科匯通，先后舉牌16家A股公司，包括北礦磁材、寶誠股份、設計股份、祥龍電業(yè)、國農(nóng)科技、沙河股份、三變科技、大連圣亞等8家主板公司，還有海聯(lián)訊、朗科科技、天晟新材等3家創(chuàng)業(yè)板公司，以及中小板上市的鼎盛新材等。粗略估算，舉牌上述上市公司，中科招商共耗資金約18億元。

由此一役，中科招商暴得大名。又因參股或控股多家公司，未來牽線搭橋、借殼上市、資本運作宏圖已隱約可見。對于頻繁舉牌上市公司的緣由，中科招商曾明確表示：“這些公司所在產(chǎn)業(yè)的領域同中科招商的庫存項目有較高的吻合性。”按照該公司董事長單祥雙的表述，未來5年，其將控股或持股50家左右上市公司。

中科招商手中握有眾多不同種類的項目資源，有業(yè)內(nèi)人士認為，中科招商完全可能在未來將這些項目資源注入這些被舉牌的上市公司中，從而實現(xiàn)一、二級市場聯(lián)動。

中科招商股本瘋狂擴張

對這樣一家題材豐富、能滿足各種想象的新三板公司，很多資金都想加入。其中，王亞偉管理的基金也不例外。今年一季度以來，王亞偉連續(xù)備案了5只新三板產(chǎn)品，在新三板、股權市場，以自然人、公司名義及產(chǎn)品等投資了十來個標的，有些還是純股權投資階段就介入。其中對中科招商(832168)的投資接近5億元，占比最大。資料顯示，王亞偉管理的中鐵寶盈資產(chǎn)-招商銀行-外貿(mào)信托-昀灃3號證券投資集合資金信托計劃以18元/股價參與定增，持有中科招商2777萬股，占比1.54%，為中科招商第十大股東。

為便于機構和大戶進入，中科招商發(fā)狠擴張股本。以2015年未分配利潤14.73億元、資本公積金103.15億元做后盾，拿出了每10股派現(xiàn)金紅利1.25元，同時每10股轉增50股的巨優(yōu)分配方案。今年5月20日實施后除權，令股價“下降”到分配前的1/6，收盤價為2.46元。除權后，王亞偉所管理的基金持倉成本為3元/股，股本擴張5倍。

新三板實在風高浪急，誰也無法預料劇情的發(fā)展，何況，玩資本的中科招商也危機四伏。5月24日中科招商暴跌24%，收盤于2.04元，總市值與復牌前432.2億元相比跌去了210億元。在公司遇到重大利好的前提下，中科招商卻遭遇砸盤、市值縮水實在令人大跌眼鏡，凸顯了協(xié)議轉讓個股股價的不穩(wěn)定性和失真性。

在2015年12月，證監(jiān)會叫停私募基金管理機構在新三板的掛牌和融資之后，中科招商市值就已經(jīng)跌去50%以上，加之協(xié)議轉讓制度更是讓公司股價上下波動愈演愈烈。此外，《葉問3》票房造假造成的快鹿集團兌付危機的背后也潛伏著中科招商，快鹿集團凍結的資產(chǎn)中有將近1億以上是屬于中科招商的股份。

王亞偉虧損慘重

王亞偉在華夏基金期間最成功的10筆投資分別是東方金鈺、岳陽興長、樂凱膠片、涪陵電力、廣鋼股份、峨眉山A、葛洲壩、ST昌河、云鋁股份、石油濟柴。這些公司絕大部分都是重組股，王亞偉也正是借此成功。然而成也借殼，敗也借殼。

一位投資界內(nèi)不愿透露姓名的知名人士評論道：在今年7月以前，中科招商的資產(chǎn)管理、資本運作思路都是正確的，王亞偉參與中科招商增發(fā)也沒有錯。但7月7日證監(jiān)會收緊借殼上市政策后，中科招商未來資本運作的不確定性大大增加，導致市場投資者信心動搖，紛紛撤離。股價回落直接傷害了早期投資者。

以11日收盤價計算，王亞偉所管理的基金對中科招商的投資虧損將近一半。有媒體文章作者稱王亞偉虧損90%，其實是忽略了高比例除權的因素，明顯夸大。

這不是王亞偉唯一的失敗案例。去年9月，王亞偉參與了隨視傳媒的定向增發(fā)，在30元價格認購了32萬股。2015年7月9日起，隨視傳媒因籌劃重大重組臨時停牌。經(jīng)多次延遲，最終，還是在今年7月7日復牌。當日隨視傳媒復牌就下跌了80%，7月8日該股仍繼續(xù)下跌，截至11日收盤，該股股價為5.25元。粗略計算，王亞偉虧損超過八成，960萬元投資額變成了168萬元，虧損額達到792萬元！

新三板老手頻頻翻車

王亞偉不是唯一在新三板翻車的老手。鄭州遠見曾在2015年定向發(fā)行股票300萬股，每股價格為3.90元，共募集資金1170萬元。其中，天星資本認購250萬股，認購金額為975萬元。若以7月11日收盤價每股2.70元計算，天星資本浮虧30%。相比之下，比王亞偉虧得少一些。

目前，因掛牌企業(yè)的主動轉板熱情，參與新三板市場的一些投資機構也因為掛牌公司估值問題、市場流動性問題以及未來新三板整體發(fā)展困境問題，紛紛撤離新三板。最近一個月時間，從每日股價偏離50%的交易信息中可以發(fā)現(xiàn)，包括北京天星啟明投資中心、上海斐春資產(chǎn)管理中心、寧波金桐投資管理有限公司等數(shù)十家投資機構或多或少地在拋售股票。同時，一些新三板基金也面臨巨大的贖回壓力。

但也有不少機構、大戶“逆流而上”。最新數(shù)據(jù)顯示，僅7月8日一天，就有北京新板資本投資控股有限公司投資1000萬元買入沃科合眾（835091）60.67萬股、上海檀實資產(chǎn)管理有限公司也投資500萬元買入30.33萬股，東海寶博投資管理公司以90萬元買入騰冉電器（832117）30萬股。

另外，大地和（831385）同一天也獲得了包括中國寶安集團、中信證券、東方證券、華泰證券等機構的投資，投資金額約2億元。該公司為深圳本地企業(yè)，主要產(chǎn)品為提供新能源汽車的系統(tǒng)集成、經(jīng)營進出口業(yè)務。

當前正是新三板市場的寒冬，這些投資是否為成功的抄底，尚待觀察。