創(chuàng)新層交易占半壁江山 專項監(jiān)管措施或將出臺

分層實施半個月以來，股轉公司對于新三板的監(jiān)管力度進一步增強。分層后新三板創(chuàng)新層流動性沒有如期改善，反而監(jiān)管更加趨嚴，流動性豈不是會更差？成交低迷的新三板何時迎來轉機？

創(chuàng)新層交易占半壁江山

從6月27日分層兩周以來的交易情況看，基礎層與創(chuàng)新層接近的成交額讓不少投資者眼前一亮。數(shù)據(jù)顯示，6月27日至7月7日的9個交易日內，新三板市場總成交額為53.37億元，其中創(chuàng)新層成交額為27.12億元，基礎層成交額為26.52億元。

廣證恒生新三板研究極客認為，在分層落地后的頭兩個交易日市場的成交叫與成交金額相對與落地前一星期明顯上升，最高為2016年6月28日，成交量達31039.98萬股，成交金額大101709.76萬元。但分層落地前一個星期市場平均成交量為12649.89萬股，本周市場平均成交量為12072.11萬股，因此在短暫的放量行情后，成交量與成交額開始回落到分層落地前的平均水平。

以7月8日的市場表現(xiàn)為例，根據(jù)股轉公司披露的數(shù)據(jù)，當日953家創(chuàng)新層企業(yè)成交總額為2.52億元，另外6772家基礎層企業(yè)成交總額2.23億元。如此算來，占掛牌企業(yè)總數(shù)12%的創(chuàng)新層的成交額，已經(jīng)占整個新三板成交的53%，創(chuàng)新層也表現(xiàn)出十足的吸金力。

此前，有業(yè)內人士悲觀預計，分層將導致新三板出現(xiàn)嚴重的分化。事實上，分層之后基礎層顯示出了足夠的韌勁，而且還表現(xiàn)出了相當強的吸引力。

聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春在接受記者采訪時分析：“創(chuàng)新層吸引了更多的流動性，這樣的結果就是，它所產(chǎn)生的‘虹吸’效應逐漸體現(xiàn)出來。”付立春稱，在市場流動性相對有限的情況下，絕大部分基礎層公司面臨著流動性更加不足的嚴峻挑戰(zhàn)，業(yè)界期待開放市場，吸引增量資金進入市場。

創(chuàng)新層專項監(jiān)管措施將出臺 或放開公募等資金入市？

近日關于創(chuàng)新層即將迎來專項監(jiān)管的消息不脛而走，據(jù)圈內人士透露，近日多家創(chuàng)新層企業(yè)透露在接到監(jiān)管部門下發(fā)的一份基本信息情況表要求填寫，業(yè)內人士稱此舉可能是對創(chuàng)新層企業(yè)進行專項監(jiān)管前的“摸底”。

按照股轉系統(tǒng)此前的工作安排，分層管理正式實施后，將針對性地提出監(jiān)管要求和提供差異化服務，提高監(jiān)管的有效性。“全國股轉系統(tǒng)將推動創(chuàng)新層掛牌公司進一步規(guī)范公司治理，切實加強信息披露、發(fā)行融資和并購重組的監(jiān)管，提升創(chuàng)新層掛牌公司整體規(guī)范化水平，在此基礎上為市場的后續(xù)制度創(chuàng)新和服務創(chuàng)新打開空間。”

另據(jù)華南地區(qū)一位中型券商新三板業(yè)務負責人透露，監(jiān)管層尤為關注創(chuàng)新層公司的規(guī)范治理，將展開對創(chuàng)新層公司的財務排查。創(chuàng)新層掛牌公司“募集資金使用情況、大股東占用公司款項情況、企業(yè)風險管理”等都有望成為創(chuàng)新層監(jiān)管的“著力點”。前述人士透露，倘若發(fā)現(xiàn)問題，不排除按照相關規(guī)定對掛牌公司和市場其他參與方予以處罰，尤其是主辦券商，將會受到直接監(jiān)管處罰。

雖然是要對創(chuàng)新層公司展開一輪專項排查，但在不少掛牌企業(yè)看來此舉更多的可能是為了分層制度實施后的后續(xù)配套政策。

所謂配套政策，最主要的就是完善的做市制度。“分層后，對券商的做市能力和做市要求更高。從某些方面來說，我們和投資者是一樣的，希望能盡快完善。但到現(xiàn)在還沒有活的更多的消息。”

此外，市場比較關注的配套政策就是在推動流動性方面的內容。一直以來呼聲比較高的如公募基金入場、降低投資者門檻等。

但接近股轉系統(tǒng)的券商人士表示，現(xiàn)階段談這些配套太早，股轉系統(tǒng)的當下任務還是在多觀察創(chuàng)新層企業(yè)上。“這些企業(yè)的融資和交易能力，甚至是轉做A股IPO的意向等。