保險(xiǎn)企業(yè)掛牌新三板 雷聲大雨點(diǎn)小2家公司全是零交易

近年來保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展，截至上半年末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額已突破12萬億元。隨著保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，其對資金的需求日益增長。傳統(tǒng)補(bǔ)充資本方式——股東增資和發(fā)債，已經(jīng)滿足不了迅速增長的保費(fèi)業(yè)務(wù)與償付能力的要求。

根據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，約有44家保險(xiǎn)公司二季度償付能力下滑，多家公司償付能力逼近監(jiān)管紅線，如生命人壽、和諧健康。甚至有保險(xiǎn)公司與股東未達(dá)成一致意見，股東遲遲不進(jìn)行增資而導(dǎo)致公司償付能力為負(fù)，被監(jiān)管層暫停業(yè)務(wù)，如中融人壽。

在這樣的背景下，保監(jiān)會(huì)近兩年想方設(shè)法擴(kuò)展保險(xiǎn)公司融資渠道，2014年明確了優(yōu)先股、應(yīng)急資本、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品可作為增資渠道，2015年又與央行聯(lián)合發(fā)文允許保險(xiǎn)公司在全國銀行間債券市場發(fā)行資本補(bǔ)充債券。近日，保監(jiān)會(huì)又放出今年大招——支持中小保險(xiǎn)公司對接全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱新三板）。

華寶證券分析師李真對此表示，相比傳統(tǒng)的IPO上市融資，新三板上市條件較為寬松且所需時(shí)間較短，同時(shí)保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)采取做市或競價(jià)等更公開透明轉(zhuǎn)讓方式以提高流動(dòng)性，對于中小保險(xiǎn)公司而言成為不錯(cuò)的融資渠道。

可以說，掛牌新三板已成為中小保險(xiǎn)公司登陸資本市場、健全市場化資本補(bǔ)充機(jī)制、完善公司治理的重要途徑。目前，已有兩家保險(xiǎn)公司在新三板掛牌，分別為永誠保險(xiǎn)和眾誠保險(xiǎn)，同時(shí)多家保險(xiǎn)公司正在積極申請或計(jì)劃申請掛牌。

然而，從目前已經(jīng)掛牌新三板的這兩家保險(xiǎn)公司情況來看，效果并沒有預(yù)想的好，形成了“雷聲大雨點(diǎn)小”的尷尬局面。新三板首家險(xiǎn)企永誠保險(xiǎn)于去年底成功掛牌，掛牌超20億股。然而，界面新聞?dòng)浾叩卿浶氯逶诰€發(fā)現(xiàn)，掛牌至今，永誠保險(xiǎn)一直零交易。

身處負(fù)債經(jīng)營的金融業(yè)，保險(xiǎn)公司每一筆經(jīng)營業(yè)務(wù)都需要提取保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，且行業(yè)盈利周期較長。根據(jù)保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，永誠保險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入32.79億元。試圖通過掛牌新三板開啟公司融資新模式，但零交易的尷尬讓永誠保險(xiǎn)的現(xiàn)金流狀況未能轉(zhuǎn)變。

無奈之下，永誠保險(xiǎn)近日發(fā)布了定增方案，擬定增發(fā)行股票數(shù)量不超過10億股（含10億股），預(yù)計(jì)募集資金不超過30億元。“全部用于補(bǔ)充公司資本金，以支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展。”永誠保險(xiǎn)在定增公告中表示?；蛟S是由于近期不少新三板公司因價(jià)格原因終止定增，永誠保險(xiǎn)此次罕見地采取不定價(jià)、不定量的詢價(jià)方式。

有業(yè)內(nèi)人士這樣評價(jià)目前新三板對于保險(xiǎn)公司的作用，中小保險(xiǎn)公司掛牌新三板更像在展示“已上市”和做大公司“品牌”；尤其在目前的償二代背景下，這些小公司的融資壓力劇增，期望通過新三板“圈錢”補(bǔ)血似乎可沒那么容易。

另一家險(xiǎn)企眾誠保險(xiǎn)也遭遇了同樣的尷尬。6月中旬掛牌21.78億股的眾誠保險(xiǎn)，至今尚未交易量?？梢?，中小保險(xiǎn)公司寄希望于新三板成為“補(bǔ)血”主渠道，從目前來看不太現(xiàn)實(shí)。有分析師表示，缺乏市場流動(dòng)性的新三板，目前看來更像是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的展示平臺，寄望于通過新三板融資的愿望，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍然難以實(shí)現(xiàn)。