新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO陣容擴(kuò)大 換戰(zhàn)場還是等待紅利？

一邊是三板市場的各種利好政策，另一邊是企業(yè)沖刺IPO的規(guī)模不斷擴(kuò)大。

9月26日，吉泰科（836023.OC）發(fā)布《關(guān)于上市輔導(dǎo)的提示性方案》顯示，公司于9月23日收到江蘇監(jiān)管局確認(rèn)輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券。吉泰科也成為9月以來，新三板第7家接受上市輔導(dǎo)的企業(yè)。

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，目前已有228家掛牌企業(yè)先后進(jìn)行上市輔導(dǎo)，其中有18家企業(yè)今年剛剛掛牌新三板。截至9月27日，已有55家企業(yè)IPO申請獲得證監(jiān)會(huì)受理，其中包括凌志軟件（830866.OC）、和力辰光（836201.OC）、有友食品（831377.OC）等多家知名企業(yè)。

55家企業(yè)IPO申請獲受理

在已獲得證監(jiān)會(huì)披露的55家企業(yè)當(dāng)中，只有12家企業(yè)是在2015年披露的申報(bào)稿，其中包括已過發(fā)審會(huì)的江蘇中旗（831223.OC）等。

同時(shí)，有28家企業(yè)是在今年6月和7月獲得證監(jiān)會(huì)受理。8月僅有兩家企業(yè)的IPO申請獲得受理，而9月至今也僅有1家企業(yè)——還未完成掛牌事宜的德方納米（Q.140681）獲得受理。

府爺認(rèn)為，德方納米恐怕也不會(huì)再回到三板市場上了。

值得一提的是，江蘇中旗是IPO重啟后，唯一一家獲得證監(jiān)會(huì)審核通過的新三板企業(yè)。這也是自2015年6月合縱科技轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板一年多后，又一家新三板公司成功實(shí)現(xiàn)IPO。

資料顯示，江蘇中旗于2014年10月28日掛牌新三板，是專業(yè)從事新型農(nóng)藥等精細(xì)化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和國際國內(nèi)銷售的企業(yè)。

2015年2月13日，江蘇中旗發(fā)布申請創(chuàng)業(yè)板上市的公告，這距離其掛牌僅4個(gè)月。

根據(jù)江蘇中旗2015年年報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.07億元，較去年同期增加6.42%，凈利潤9481萬元。2016年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收4.23億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤4089萬元，均有漲幅。

此外，昆吾九鼎投資是江蘇中旗的第八大股東，持股比例高達(dá)1%。

除了江蘇中旗，有友食品則是踩著2015年的尾巴宣布在新三板掛牌。

2015年12月18日，有友食品宣布公司將轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板的公告，這距離其于2014年11月20日在新三板掛牌也剛過1年。

業(yè)內(nèi)人士分析，如果有友食品成功在主板上市，其創(chuàng)始人家族可能擁有44億財(cái)富。這被人戲稱“啃鳳爪啃出44億財(cái)富”。

45%企業(yè)IPO青睞創(chuàng)業(yè)板

在這55家企業(yè)中，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)行業(yè)的企業(yè)最多，均有5家。計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)排在第二位，均有4家企業(yè)申請上市。此外，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、汽車制造業(yè)類均有3家企業(yè)。

對于這些有轉(zhuǎn)板意向的企業(yè)而言，轉(zhuǎn)板至何處必定是經(jīng)過深思熟慮。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這55家企業(yè)中，選擇在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)有25家，中小板有9家，主板21家。也即，有45%的企業(yè)選擇創(chuàng)業(yè)板。

2015年11月20日下午，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，宣布將研究推出股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)。

此外，新三板的企業(yè)多為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的高科技企業(yè)，而創(chuàng)業(yè)板上的企業(yè)也多為具有較高成長性的高科技企業(yè)，二者主體更為接近，這或許成為更多的新三板企業(yè)選擇跳板至創(chuàng)業(yè)板的原因。

更為津津樂道的是，在6月27日分層制度正式推出后，業(yè)內(nèi)人士稱最終進(jìn)入創(chuàng)新層的953家企業(yè)中有不少企業(yè)完全滿足創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)。

數(shù)量增長曲線：先急后緩

從2015年10月開始，新三板企業(yè)申請IPO輔導(dǎo)的數(shù)量開始增多，其數(shù)量在當(dāng)年12月達(dá)到高峰32家。次年1月，雖然有所下降，但也依然維持著其巔峰狀態(tài)，達(dá)到26家。此外，另一次高峰則是今年6月出現(xiàn)，達(dá)到24家。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，這兩個(gè)時(shí)間段的申請頻率增大與掛牌企業(yè)財(cái)會(huì)申報(bào)制度有一定關(guān)聯(lián)。

隨后選擇上市輔導(dǎo)的公司數(shù)量開始放緩，7月僅新增11家，8月新增13家，到9月就降到了7家。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，企業(yè)的IPO材料上報(bào)時(shí)間由保薦券商統(tǒng)籌規(guī)劃，從財(cái)務(wù)報(bào)表角度來看，8月至10月份是IPO申報(bào)的淡季，2015年同期新三板更無任何掛牌企業(yè)進(jìn)行IPO申報(bào)。

另一方面，8月份以來，新三板市場改革力度加大，制度紅利預(yù)期得到加強(qiáng)，新三板對掛牌企業(yè)的吸引力正在重新匯聚。市場環(huán)境的好轉(zhuǎn)也使得掛牌企業(yè)在方向上選擇上更傾向于留下來繼續(xù)等待。

進(jìn)入9月以來，新三板政策紅利不斷，國務(wù)院更是多次發(fā)文支持新三板發(fā)展，新三板困境破局指日可待。新三板的創(chuàng)新政策也在不斷醞釀中。