2016年新三板移動(dòng)游戲行業(yè)研究報(bào)告

2016年，國(guó)家新聞出版廣電總局發(fā)布了關(guān)于移動(dòng)游戲出版服務(wù)管理的通知公告，這意味著國(guó)家將進(jìn)一步就內(nèi)容方面規(guī)范移動(dòng)游戲市場(chǎng)。移動(dòng)游戲就是以游戲運(yùn)營(yíng)商服務(wù)器和用戶手持設(shè)備為處理終端的游戲，顧名思義，就是我們常見(jiàn)的手機(jī)、平板端游戲。

移動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)鏈包括移動(dòng)游戲研發(fā)、運(yùn)營(yíng)，以及移動(dòng)游戲渠道、廣告平臺(tái)、游戲媒體、游戲支付、游戲交易等。本篇報(bào)告選取2016年中報(bào)中披露主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)游戲開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)，且游戲業(yè)務(wù)占主營(yíng)收入至少40%的企業(yè)作為研究對(duì)象，對(duì)截止到2016年12月15日的掛牌公司進(jìn)行篩選，共計(jì)55家。

挖貝新三板研究院從經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)、市值、地區(qū)分布等多個(gè)維度，對(duì)當(dāng)前移動(dòng)游戲行業(yè)的基本情況、財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)性進(jìn)行分析，得出目前新三板移動(dòng)游戲行業(yè)的營(yíng)收、凈利等規(guī)模呈現(xiàn)兩極分化趨勢(shì)，中小企業(yè)仍有較大增長(zhǎng)空間等結(jié)論。

超六成企業(yè)集中分布于北京和上海

數(shù)據(jù)顯示，55家新三板移動(dòng)游戲企業(yè)中，北京、上海的掛牌企業(yè)數(shù)量分別為18家、16家，合計(jì)占比61.8%；其他地區(qū)企業(yè)數(shù)量均不足10家，即新三板移動(dòng)游戲企業(yè)表現(xiàn)出集中分布的特點(diǎn)。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)地區(qū)分布挖貝新三板研究院制圖

2015年起掛牌企業(yè)數(shù)量急劇增加

2011年6月21日，隨著金剛游戲（430092）的掛牌，新三板填補(bǔ)了網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的空白。截至2016年12月15日，新三板網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)企業(yè)數(shù)量已逾百家。在55家移動(dòng)游戲企業(yè)中，于2011-2014年掛牌的企業(yè)合計(jì)11家，而在2015年、2016年掛牌的企業(yè)則分別有23家、21家。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)掛牌時(shí)間分布挖貝新三板研究院制圖

2015年，不得不說(shuō)是移動(dòng)游戲行業(yè)爆發(fā)的一年，這一切除了得益于移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的迅速發(fā)展和智能手機(jī)的超高滲透率以外，和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、新三板流動(dòng)性的提高也密切相關(guān)。

近七成企業(yè)市值在10億以內(nèi)

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，55家新三板移動(dòng)游戲企業(yè)中30家有市值。其中，英雄互娛（430127）以148.51億元的市值高居首位。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)市值分布挖貝新三板研究院制圖

注：1、小值包含，大值不包含；如3-5億元，包含3億元，不包含5億元；

2、市值采用2016年12月15日數(shù)據(jù)。

整體來(lái)看，移動(dòng)游戲行業(yè)市值分布相對(duì)集中在10億元以內(nèi)，共20家，占比66.7%；而市值在10-50億元的有8家，市值50億元以上的企業(yè)僅2家。

移動(dòng)游戲行業(yè)市值前十的企業(yè)分別為英雄互娛（430127）148.51 億元、蓋婭互娛（430181）55.11 億元、心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)（833897）37.42 億元、金剛游戲（430092）35.77 億元、墨麟股份（835067）33.08 億元、力港網(wǎng)絡(luò)（834385）21.94 億元、華清飛揚(yáng)（834195）20.36 億元、綠岸網(wǎng)絡(luò)（430229）16.07 億元、悅游網(wǎng)絡(luò)（834924）10.75 億元、云暢游戲（834785）10.35 億元。

5家企業(yè)占行業(yè)總營(yíng)收過(guò)半

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，在55家新三板移動(dòng)游戲企業(yè)中，有14家營(yíng)收低于500萬(wàn)元，營(yíng)收在500-1000萬(wàn)元、1000-2000萬(wàn)元、2000萬(wàn)元-1億元的企業(yè)分別有8家、12家、13家，營(yíng)收高于1億元的有8家。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)營(yíng)收分布挖貝新三板研究院制圖

注：小值包含，大值不包含；如3-5億元，包含3億元，不包含5億元。

數(shù)據(jù)顯示，新三板移動(dòng)游戲行業(yè)2016年上半年總營(yíng)收22.97億元，同比增加8.58億元，平均每家企業(yè)營(yíng)收4176萬(wàn)元，同比增加1560萬(wàn)元。其中，排名前五的企業(yè)及其營(yíng)業(yè)收入分別是英雄互娛3.77 億元、心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)2.68 億元、蓋婭互娛2.66 億元、華清飛揚(yáng)2.21 億元、墨麟股份1.27 億元，這5家企業(yè)營(yíng)收共計(jì)12.60億元，占行業(yè)總營(yíng)收的54.9%。而相應(yīng)的，有44家企業(yè)營(yíng)收低于均值，占比高達(dá)80.0%。

最高盈利過(guò)億元 近半企業(yè)虧損

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，55家新三板移動(dòng)游戲企業(yè)中，26家企業(yè)2016上半年虧損，而有10家企業(yè)盈利過(guò)千萬(wàn)，其中3家企業(yè)盈利上億元，這3家企業(yè)分別是墨麟股份、英雄互娛、蓋婭互娛。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)率分布挖貝新三板研究院制圖

注：小值包含，大值不包含；如3-5億元，包含3億元，不包含5億元。

65.5%的企業(yè)資產(chǎn)不足1億元

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，55家新三板移動(dòng)游戲企業(yè)總資產(chǎn)分別相對(duì)集中，總資產(chǎn)不足1億元的企業(yè)有36家，占比65.5%，總資產(chǎn)價(jià)值在1-3億元、3-5億元、5-10億元之間的分別有12家、3家、1家，而總資產(chǎn)價(jià)值在10億元以上的有3家，這三家企業(yè)及總資產(chǎn)分別為英雄互娛30.73億元、蓋婭互娛12.81億元、墨麟股份10.39億元。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)資產(chǎn)分布挖貝新三板研究院制圖

注：小值包含，大值不包含；如3-5億元，包含3億元，不包含5億元。

成長(zhǎng)性

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，整體來(lái)看，55家新三板移動(dòng)游戲企業(yè)2016年上半年總營(yíng)收同比增長(zhǎng)59.6%。但是，這其中有27家企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)率為負(fù)，占比高達(dá)49.1%；有15家企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)率在0-100%之間，占比27.3%；有8家企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)率在100%-500%之間，占比14.5%；剩余5家企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)率在500%以上，占比9.1%。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)率分布挖貝新三板研究院制圖

注：小值包含，大值不包含；如3-5億元，包含3億元，不包含5億元。

數(shù)據(jù)顯示， 整體來(lái)看，55家新三板移動(dòng)游戲企業(yè)2016年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)487.0%。但是，這其中有32家企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為負(fù)，占比高達(dá)58.2%；有10家企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率在0-100%之間，占比18.2%；有10家企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率在100%-500%之間，占比18.2%；剩余3家企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率在500%以上，占比5.4%。

2016移動(dòng)游戲企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分布挖貝新三板研究院制圖

注：小值包含，大值不包含；如3-5億元，包含3億元，不包含5億元。

數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)升股份（430213）營(yíng)收同比增長(zhǎng)率為21171.7%，而凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為-10.3%，數(shù)據(jù)異常的原因是公司在報(bào)告期內(nèi)公司仍持續(xù)投入研發(fā)新產(chǎn)品、支出各項(xiàng)研發(fā)費(fèi)用，尚未產(chǎn)生收入導(dǎo)致。

移動(dòng)游戲行業(yè)成長(zhǎng)概況挖貝新三板研究院制圖

根據(jù)上述分析，移動(dòng)游戲行業(yè)內(nèi)“龍頭”公司各方面表現(xiàn)突出，而一些中小企業(yè)營(yíng)收、凈利均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)欠佳。

總結(jié)

綜上可知，新三板移動(dòng)游戲行業(yè)企業(yè)兩極分化嚴(yán)重，中小企業(yè)成長(zhǎng)空間較大。2016年上半年，新三板移動(dòng)游戲行業(yè)營(yíng)業(yè)收入排名前五的企業(yè)總營(yíng)收占行業(yè)總營(yíng)收的一半以上，市場(chǎng)集中程度很高，大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況良好，相反，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)與盈利日益艱難。