警惕新三板IPO概念股炒作風(fēng)險(xiǎn)

“押寶”新三板企業(yè)IPO并非看起來(lái)那么美，相關(guān)概念股的炒作風(fēng)險(xiǎn)尤需值得警惕。比如，不少IPO概念股在前期大幅炒作后，存在估值偏高甚至是虛高的風(fēng)險(xiǎn)，還有失敗的可能。因此，投資者要保持清醒，謹(jǐn)慎參與；監(jiān)管層也要堵住制度漏洞，防止企業(yè)“打擦邊球”

一家原本業(yè)績(jī)平平的新三板企業(yè)，發(fā)布上市進(jìn)展公告后，股價(jià)就一飛沖天，這種現(xiàn)象并不鮮見(jiàn)。近日，浙江三星新材成為今年首家IPO過(guò)會(huì)的新三板企業(yè)，新三板企業(yè)“轉(zhuǎn)板”熱情大幅升溫，投資者紛紛搶購(gòu)新三板市場(chǎng)IPO概念股，相關(guān)個(gè)股估值出現(xiàn)明顯泡沫、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。

資本市場(chǎng)的不同層次對(duì)應(yīng)著處于生命周期不同階段的公司，對(duì)掛牌企業(yè)而言，如果新三板難以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際需要，則可選擇去滬深交易所市場(chǎng)上市，這在情理之中。但從當(dāng)前市場(chǎng)的實(shí)際來(lái)看，則多少有些變了味兒。有些資質(zhì)較差的企業(yè)接受IPO輔導(dǎo)，主要是為了更便利地獲得融資，IPO輔導(dǎo)期超過(guò)正常合理期間的比比皆是，因而套牢了一些不明真相的投資者；有的企業(yè)以IPO為噱頭博取眼球，私底下與一些機(jī)構(gòu)合謀“管理市值”，股價(jià)在短期內(nèi)大幅拉升后只剩“一地雞毛”；有的企業(yè)借助監(jiān)管層扶貧政策，趕在IPO排隊(duì)之前遷至貧困地區(qū)，試圖縮短IPO審核時(shí)間，并以此作為跟投資方討價(jià)還價(jià)的籌碼。

這些亂象表明，“押寶”新三板企業(yè)IPO并非看起來(lái)那么美，相關(guān)概念股的炒作風(fēng)險(xiǎn)尤需值得警惕。

首先，不少IPO概念股在前期大幅炒作后，存在估值偏高甚至是虛高的風(fēng)險(xiǎn)。這種情形下，企業(yè)“轉(zhuǎn)板”后的升值空間還剩幾許，也就不難猜出。其次，投資者面臨著IPO失敗的風(fēng)險(xiǎn)。IPO屬于“千軍萬(wàn)馬擠獨(dú)木橋”，排隊(duì)企業(yè)數(shù)量多、排隊(duì)期長(zhǎng)，中途折戟沉沙的也不少。目前，新三板企業(yè)成功IPO的只有十來(lái)家，且由于新三板流動(dòng)性匱乏，IPO沖刺失敗后，不少希冀通過(guò)“轉(zhuǎn)板”來(lái)套利的投資者如何退出、能否獲利退出也將是極大考驗(yàn)。

值得關(guān)注的是，不少新三板企業(yè)還將IPO首發(fā)申報(bào)與遷至貧困地區(qū)綁定在一起，以“轉(zhuǎn)板+扶貧”雙重概念來(lái)“忽悠”大眾。誠(chéng)然，掛牌企業(yè)遷至貧困地區(qū)能享受“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”的優(yōu)先審核政策，但企業(yè)發(fā)行上市條件和審核標(biāo)準(zhǔn)并沒(méi)有降低，能否成功上市跟企業(yè)是否位于貧困地區(qū)無(wú)關(guān)，投資者需擦亮眼睛、以防被蒙蔽和誤導(dǎo)。

總體來(lái)看，對(duì)新三板IPO概念股的炒作，投資者應(yīng)堅(jiān)持基本面分析，對(duì)市場(chǎng)上那些毫無(wú)業(yè)績(jī)支撐的“炒概念”游戲，要保持一份清醒，謹(jǐn)慎參與；掛牌企業(yè)應(yīng)合規(guī)披露信息，通過(guò)做強(qiáng)做大主業(yè)來(lái)獲得投資者青睞，而不是追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)；監(jiān)管層則應(yīng)加大制度建設(shè)，堵住制度漏洞，從嚴(yán)處罰那些“打擦邊球”的企業(yè)行為。