新三板體育概念股：細(xì)分領(lǐng)域龍頭初現(xiàn) 近四成企業(yè)虧損

2017/01/28 10:26 劉蕓周雪峰

文 | 挖貝新三板研究院分析師劉蕓

提到體育，大多數(shù)人的第一反應(yīng)是各種類型的體育運(yùn)動(dòng)。其實(shí)，體育產(chǎn)業(yè)包含多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，如體育用品及器材的制造、銷售，體育賽事的運(yùn)營(yíng)、推廣，體育場(chǎng)館的搭建等等。挖貝新三板研究院據(jù)此對(duì)新三板體育概念股進(jìn)行梳理，研究發(fā)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域龍頭初現(xiàn)，近四成企業(yè)在2016上半年出現(xiàn)虧損。

六大細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)龍頭初現(xiàn)

挖貝新三板研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新三板市場(chǎng)上的體育概念股包含六大類別，分別是體育用品及器材，體育賽事運(yùn)營(yíng)、轉(zhuǎn)播與推廣，場(chǎng)館相關(guān)，體育服務(wù)、健康管理與培訓(xùn)，以及體育經(jīng)紀(jì)。其中，體育用品及器材行業(yè)企業(yè)數(shù)量最多，有13家；其次，是體育賽事運(yùn)營(yíng)、轉(zhuǎn)播與推廣行業(yè)，有10家（詳細(xì)名單見(jiàn)附表）。

從近兩年財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，整體上，新三板體育概念股六大領(lǐng)域出現(xiàn)龍頭企業(yè)或寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面。下表顯示，體育用品及器材行業(yè)在2016上半年和2015年?duì)I業(yè)總收入、凈利潤(rùn)最高的企業(yè)都是凱路仕（430759），公告顯示這家公司的產(chǎn)品為中高端運(yùn)動(dòng)自行車。體育賽事運(yùn)營(yíng)、轉(zhuǎn)播與推廣行業(yè)四項(xiàng)指標(biāo)均排在首位的是體育之窗（834358），該公司利用自身運(yùn)營(yíng)或服務(wù)的賽事、場(chǎng)館等資源，提供包括賽事呈現(xiàn)、體育休閑、體育營(yíng)銷及咨詢等服務(wù)或商品。體育經(jīng)紀(jì)行業(yè)的兩家公司分別為恒大淘寶（834338）、復(fù)娛文化（831472），從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，恒大淘寶幾乎是復(fù)娛文化的10倍，而從盈利來(lái)看，兩家公司均出現(xiàn)不同程度的虧損。

體育服務(wù)行業(yè)的華麗達(dá)（835078）四項(xiàng)指標(biāo)均排在首位，該公司主要為體育賽事等提供視聽(tīng)技術(shù)服務(wù)。健康管理與培訓(xùn)行業(yè)，中航時(shí)尚（835623）的營(yíng)業(yè)收入高于萬(wàn)國(guó)體育（837629），但凈利潤(rùn)卻遠(yuǎn)低于萬(wàn)國(guó)體育；中航時(shí)尚的業(yè)務(wù)涉及健身服務(wù)業(yè)和美容保健服務(wù)業(yè)，毛利率為30%；萬(wàn)國(guó)體育主營(yíng)擊劍培訓(xùn)業(yè)務(wù)，毛利率高達(dá)70%。場(chǎng)館相關(guān)包括場(chǎng)館設(shè)計(jì)、特殊材料供應(yīng)等方面，整體來(lái)看，神馬華威（836171）表現(xiàn)最佳，這是一家從事改性工程塑料的生產(chǎn)商，主要應(yīng)用于體育休閑等行業(yè)。

行業(yè)盈利水平不高近四成企業(yè)虧損

2016年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新三板體育概念股整體盈利水平不高，有18家企業(yè)出現(xiàn)虧損，占比38.3%；盈利的企業(yè)中凈利潤(rùn)低于500萬(wàn)元的有20家，凈利潤(rùn)在1000萬(wàn)元以上的僅四家，分別是體育之窗6455萬(wàn)元、凱路仕5965萬(wàn)元、萬(wàn)國(guó)體育2115萬(wàn)元、博克森（832338）1092萬(wàn)元。