證監(jiān)會(huì)融資新規(guī)利好新三板 點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)等做市股將受益

昨日是證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司融資新規(guī)之后的第三個(gè)交易和轉(zhuǎn)讓日，A股上證綜指較證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司融資新規(guī)之后的首個(gè)交易和轉(zhuǎn)讓日上漲21.26點(diǎn)，收盤于3261.22點(diǎn)，中小板，深成指均收紅。而新三板做市指數(shù)，收于1108.79，較2月20日上漲0.21點(diǎn)，新三板綜合指數(shù)為1225.91點(diǎn)，上漲了6.75點(diǎn)。 

至此，證監(jiān)會(huì)發(fā)布上市公司融資新規(guī)之后對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)的影響已經(jīng)初見分曉。對(duì)于新三板市場(chǎng)來說，融資新規(guī)則成為新三板與A股市場(chǎng)最大的差異化制度。但是市場(chǎng)反應(yīng)上比較平淡，而A市場(chǎng)則是積極的相應(yīng)監(jiān)管的規(guī)定。

華泰證券研究員戴康總的歸納認(rèn)為，市價(jià)發(fā)行讓再融資變得更難，發(fā)行不超總股本20%限制讓再融資規(guī)模變小，間隔18個(gè)月讓再融資發(fā)行節(jié)奏變慢。而中科沃土董事長(zhǎng)朱為繹則表示，新三板的隨時(shí)融資、按需融資、融資后再備案等政策相對(duì)融資新政策成為新三板的一大優(yōu)勢(shì)。

另一方面，證監(jiān)會(huì)明確表示，IPO發(fā)行常態(tài)化，兩三年內(nèi)解決IPO堰塞湖問題。這又給新三板符合IPO條件的企業(yè)去申請(qǐng)IPO以信心。而《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》總結(jié)了劉士余任證監(jiān)會(huì)主席滿一年以來的最大的特點(diǎn)，“證券監(jiān)管全面趨嚴(yán)”。那么在監(jiān)管趨嚴(yán)如何實(shí)現(xiàn)IPO常態(tài)化呢？

對(duì)于新三板來說，集郵策略下的如何再次降低企業(yè)IPO的風(fēng)險(xiǎn)呢？

天信投資表示，對(duì)于新三板來說，IPO集郵策略在短期內(nèi)應(yīng)該仍然是有效的策略，但更強(qiáng)調(diào)了與IPO相關(guān)的交易性機(jī)會(huì)。而朱為繹看來，他建議投資者積極布局符合劉主席說的三個(gè)特征的新三板公司，獲取跨市場(chǎng)套利的最后一波機(jī)會(huì)。三個(gè)特征就是指“創(chuàng)新能力強(qiáng)、誠(chéng)實(shí)守信、市場(chǎng)前景好”。

新三板報(bào)劉子沐分析認(rèn)為，對(duì)于新三板企業(yè)來說，選擇IPO是希望降低融資成本，更好的助推企業(yè)的發(fā)展，而本資新規(guī)從長(zhǎng)來看，對(duì)于企業(yè)的再融資進(jìn)行了限制，那么也就變相的說明，融資規(guī)模與總股本和市值有關(guān)，僅符合最低條件的新三板企業(yè)選擇IPO還如就留在新三板里綻放。

劉士余在之前的2017年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上明確表示，緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，切實(shí)提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。上述的“三個(gè)特征”正是會(huì)議總體要求的具體分析。

這就可以與新三板兩個(gè)機(jī)制聯(lián)系在一起。一是分層機(jī)制的完善，在分層管理辦法里并沒有明確分層數(shù)量，這也就為符合“三個(gè)特征”企業(yè)埋下伏筆。另一個(gè)就是轉(zhuǎn)板機(jī)制，目前該機(jī)制并沒有更多的信息公開，但有理由相信，符合“三個(gè)特征”的企業(yè)成為首批轉(zhuǎn)板企業(yè)的機(jī)會(huì)更大。

縱觀監(jiān)管部門近期的對(duì)外公開講話，并沒有發(fā)現(xiàn)針對(duì)新三板市場(chǎng)的集郵策略內(nèi)容。也就是說監(jiān)管部門并沒有限制新三板企業(yè)IPO。在政策上，新三板企業(yè)與非新三板企業(yè)一視同仁。在三類資金問題，超200人股東問題，做市商退出問題都沒有明確的發(fā)文規(guī)定的情況下，監(jiān)管部門用的是一案一處理的冷處理方式。

而從另一方面來看，這樣的冷處理更有助于幫助新三板企業(yè)IPO降溫，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的核心任務(wù)定為 “脫虛向?qū)?、鼓?lì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組、扶優(yōu)限劣”。這也是市場(chǎng)總結(jié)六大方向之中的三個(gè)。

這樣看來，監(jiān)管部門是想讓新三板企業(yè)安心做好企業(yè)經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)新發(fā)展。這樣的企業(yè)在政策上將會(huì)有更大支持。對(duì)于只要玩資本游戲的企業(yè)來說，可能將面臨更大的政策風(fēng)險(xiǎn)。這也就解釋了，新三板最新定位——“既要有苗圃功能,又要發(fā)揮土壤功能。”說法。

那么，還有哪些集郵策略沒有成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)又可能滿足監(jiān)管部門的意愿呢？那就是做市抱團(tuán)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。比如說既是創(chuàng)新層做市企業(yè)，又屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的圣泉集團(tuán)（830881.OC）、成大生物（831900.OC）、點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)（832571.OC）等64家。

名單：

證券代碼    證券名稱

830881.OC  圣泉集團(tuán)

831550.OC  成大生物

430051.OC  九恒星

830978.OC  先臨三維

430140.OC  新眼光

430253.OC  興竹信息

430130.OC  卡聯(lián)科技

430222.OC  璟泓科技

430074.OC  德鑫物聯(lián)

430353.OC  百傲科技

430618.OC  凱立德

832950.OC  益盟股份

430208.OC  優(yōu)炫軟件

832571.OC  點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)

430609.OC  中磁視訊

830879.OC  基康儀器

830819.OC  致生聯(lián)發(fā)

430071.OC  首都在線

430088.OC  七維航測(cè)

430362.OC  東電創(chuàng)新

430496.OC  大正醫(yī)療

830999.OC  銀橙傳媒

831628.OC  西部超導(dǎo)

430021.OC  海鑫科金

832041.OC  中興通科

831405.OC  贊普科技

430375.OC  星立方

831601.OC  威科姆

430237.OC  大漢三通

831330.OC  普適導(dǎo)航

835184.OC  國(guó)源科技

831114.OC  易銷科技

832422.OC  福昕軟件

833658.OC  鐵血科技

430356.OC  雷騰軟件

834841.OC  遠(yuǎn)傳技術(shù)

833529.OC  視紀(jì)印象

832896.OC  道有道

833832.OC  追日電氣

831496.OC  華燕房盟

430325.OC  精英智通

430243.OC  銅牛信息

832397.OC  恒神股份

832026.OC  海龍核科

832086.OC  現(xiàn)在支付

833295.OC  國(guó)佳新材

832585.OC  精英科技

831940.OC  網(wǎng)高科技

430620.OC  益善生物

831019.OC  博碩光電

831378.OC  富耐克

430374.OC  英富森

430120.OC  金潤(rùn)科技

831049.OC  賽萊拉

430245.OC  奧特美克

430176.OC  中教股份

832028.OC  匯元科技

831331.OC  華奧科技

830862.OC  豐?？萍?/p>

831429.OC  創(chuàng)力股份

831396.OC  許繼智能

834909.OC  漢氏聯(lián)合

832768.OC  愛可生

834255.OC  上訊信息