“二次創(chuàng)業(yè)”號角已由最高層吹響 機構仍看好新三板

新三板已是我國多層次資本市場中可以單列出來重點建設發(fā)展的重要一環(huán)，政府最高層已肯定新三板對中國資本市場的重要性，新三板“二次創(chuàng)業(yè)”的號角已由政府最高層吹響。今天買三板和您一起關注一下這件事情：

政府工作報告首次點名新三板 制度創(chuàng)新空間徹底打開

3月5日上午9時十二屆全國人大五次會議正式開幕，國務院總理李克強做政府工作報告。李克強在政府工作報告中再提發(fā)展多層次資本市場，并提到積極發(fā)展新三板，這是李克強總理連續(xù)5年政府工作報告提及發(fā)展多層次資本市場，更是首次直接提及新三板。

中信建投投資銀行部董事總經理李旭東稱，新三板的獨立市場地位已得到高層確認，將與創(chuàng)業(yè)板并駕齊驅，共同推動國家創(chuàng)新戰(zhàn)略；后續(xù)制度措施將會次第展開，新三板特別是創(chuàng)新層的制度創(chuàng)新空間將徹底打開。東北證券付立春稱，政府工作報告首次點名“新三板”，并放在和創(chuàng)業(yè)板并列的位置，說明新三板在資本體系中已經較高。南山資本創(chuàng)始人周運南稱，新三板已是我國多層次資本市場中可以單列出來重點建設發(fā)展的重要一環(huán)，政府最高層已肯定新三板對中國資本市場的重要性，新三板“二次創(chuàng)業(yè)”的號角已由政府最高層吹響。

付立春認為，“積極發(fā)展新三板”說明了新三板二次創(chuàng)業(yè)的方向，不是以監(jiān)管規(guī)范為主，而是改革建設為主，這為新三板未來發(fā)展定下了很好的基調。“未來可能會以市場分層為抓手，完善整個的交易制度，包括引入精選層、推出競價交易、公募基金入場、個人投資者適當性管理辦法實施等，甚至未來是否將與進一步分層配套的個人投資者門檻調整至與創(chuàng)業(yè)板、四板相一致都是可以考慮的。”

新三板未來仍獲機構青睞

中都信華資本創(chuàng)始合伙人宋仕帥認為，近兩年新三板市場會迎來解禁的高峰。雖然現(xiàn)階段新三板流動性不足、退出機制不完善，市場觀望情緒日益濃厚，但一些先決的機構投資者已經加速了新三板的布局，尤其是優(yōu)質企業(yè)的老股轉讓。

由于新三板掛牌門檻較低，有些企業(yè)通過包裝的方式對其公司的發(fā)展現(xiàn)狀、盈利能力、未來發(fā)展進行美化，利用信息不對稱吸引大量投資者，這使得一些股票被扎堆搶購。宋仕帥說，新三板市場是一個高風險的資本市場，也是一個價值投資的市場。投資者應加強風險判斷，如果無法判斷企業(yè)的真實價值而盲目跟風，會導致成交價格存在水份。

有效的法律制度及監(jiān)管是保護投資者的合法權益、增強投資者信心的重要條件，也是新三板市場長久健康發(fā)展的堅實根基。“加強監(jiān)管、凈化市場環(huán)境、或有望為后續(xù)的大宗交易平臺、公墓基金入市等利好政策的出臺做鋪墊。未來新三板的整體估值體系將趨于理性，流動性也將有效提升。在賺錢效應的帶動下，新三板必然成為機構投資者的盛宴。”

后分層時代如何投資

2月22日至3月1日，新三板做市指數(shù)連續(xù)6個交易日上漲，有券商人士分析，這與近日來利好消息有關，“精選層”預期帶動“精選層”概念股上揚。

業(yè)內人士均認為，再分層只是方式和手段，最終目的是提高市場流動性和活躍度，促進資本和企業(yè)間的良性互動，達到企業(yè)發(fā)展、投資獲利的共贏局面。對于投資者而言，進一步改革和梳理新三板制度體系，開啟新三板企業(yè)上升通道，也將為投資者帶來更為清晰的投資邏輯。

投行老范預測，越精選，企業(yè)越好，不排除會出現(xiàn)投資者蜂擁導致“精選層”企業(yè)股價被推高的情況，在這種情況下，投資者有可能又會回過頭去選擇基礎層里那些價格低一點、技術含量高的企業(yè)，“所以也不一定會出現(xiàn)大家都奔著‘精選層’去的這種情況，還是會看整個市場，如果資本多的話，有一部分投資者會去選擇一些有潛力的、處于價值洼地的基礎層企業(yè)。”