烏龍指頻現(xiàn) 新三板協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票設報價上下限規(guī)避風險

新三板此前頻發(fā)的“烏龍指”交易及屢禁不止的“一分錢”交易或?qū)⒂纱私^跡。

3月25日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《關(guān)于對協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票設置申報有效價格范圍的通知》（下稱：《通知》），為防范異常價格申報和投資者誤操作，保護投資者合法權(quán)益，于2017年3月27日起對采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票設置申報有效價格范圍。

《通知》明確規(guī)定，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票，申報價格應當不高于前收盤價的200%且不低于前收盤價的50%，超出該有效價格范圍的申報無效；無前收盤價的，成交首日不設申報有效價格范圍，自次一轉(zhuǎn)讓日起設置申報有效價格范圍。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告原文（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

聯(lián)訊證券新三板研究院認為，這一通知出臺的根本原因在于近期投資者誤操作導致烏龍指事件頻發(fā)，并在新三板市場上經(jīng)由媒體廣泛傳播后引起深遠影響，引起了監(jiān)管層的高度重視。另外在于長期以來，一些協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票異常交易頻繁，特別是嚴重偏離正常股票價格的交易行為如一分錢交易時有發(fā)生。

近段時間，新三板最受關(guān)注的烏龍指交易莫過于寧波水表（834980.OC）的兩筆高達1970元/股的協(xié)議成交。

挖貝新三板研究院資料顯示，3月9日上午10點58分，協(xié)議轉(zhuǎn)讓下的寧波水表出現(xiàn)兩筆1970元/股的交易，創(chuàng)下新三板歷史以來最高股價，兩筆交易每次成交1000股，合計成交394萬元，振幅高達8901%。后據(jù)了解，寧波水表正常的股價基本維持在20元左右，兩筆交易應為買家誤將“19.70元”輸成“1970元”所致。

不過，交易已無法挽回。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在之后發(fā)布公告確認，此次交易行為系投資者誤操作所致，但由于是按照依法制定的交易規(guī)則進行的交易，因此異常交易的成交結(jié)果仍然有效。這也意味著，寧波水表這次烏龍指交易的買方在一分鐘內(nèi)即損失超過390萬元。

另外，新三板屢禁不止的如一分錢交易這樣的嚴重偏離市場價格的異常交易行為，也是讓監(jiān)管層頭痛的問題之一。

根據(jù)挖貝網(wǎng)此前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，僅2017年1月至3月8日就有13家掛牌公司有過0.01元/股的日成交均價。但實際上，有的股票在當日盤中只有部分交易以0.01元/股成交，最終的日成交均價大于0.01元。這意味著，真實產(chǎn)生0.01元/股交易的掛牌公司遠不止13家。

監(jiān)管層對異常交易行為采取明確禁止的態(tài)度。今年2月6日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布監(jiān)管公告，對多次以0.92元/股、0.02元/股、0.01元/股、0.24元/股等嚴重偏離市場行情的價格買入股票，構(gòu)成違規(guī)行為的名為“姜素華”的賬戶采取限制證券賬戶交易（六個月）的自律監(jiān)管措施。

聯(lián)訊證券新三板研究院相關(guān)人士認為，這些異常交易行為引發(fā)市場對現(xiàn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易規(guī)則的質(zhì)疑，市場投資者亦反對這種帶有內(nèi)幕交易性質(zhì)的交易行為。同時，這也導致在過去的交易規(guī)則下，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票很難通過二級市場成交價格來反映企業(yè)真實的估值水平。

“如今，監(jiān)管層采取了必要的限制手段，將大大減少此類異常交易現(xiàn)象的發(fā)生，對于規(guī)范交易市場，保護投資者權(quán)益，打擊內(nèi)幕交易都是非常有益的。亡羊補牢，為時不晚。”該人士表示。