企融直通車CEO胡杭：互聯(lián)網(wǎng)將如何改變新三板投融資體驗(yàn)

挖貝網(wǎng)訊 6月17日，新三板文學(xué)社夏季沙龍?jiān)谠颇洗罄砼e辦，本屆沙龍由新三板文學(xué)社、新三板50人論壇主辦，萬綠生物承辦，興海綠化、云能威士、司珈爾協(xié)辦。來自全國各地的投資機(jī)構(gòu)、券商服務(wù)機(jī)構(gòu)、資深媒體以及企業(yè)家代表共計(jì)30余人參加。

本次沙龍分為兩場，上半場聚焦新三板行業(yè)發(fā)展，下半場聚焦“三類股東”現(xiàn)象。這也是對2017年新三板的一次駐足盤點(diǎn)。挖貝網(wǎng)對大會進(jìn)行圖文直播。

企融直通車CEO胡杭稱，“在小鎮(zhèn)投資，不用去華爾街”，將會成為一種常態(tài)。將來在小鎮(zhèn)做企業(yè)，也會變得更加的愜意，也能夠獲得更好的投資人的關(guān)注，也能把企業(yè)價(jià)值傳遞到世界的每一個(gè)角落。

下為發(fā)言胡杭全文：

今天主題講的是三類股東的問題，我還是先從這里切入一下。其實(shí)去年我在開展做市業(yè)務(wù)的時(shí)候，已經(jīng)很明顯的感覺到做市商是一個(gè)尷尬的群體，比較好的企業(yè)不太愿意做市。做市以后，一方面股東人數(shù)變得不可控，另一方面股東結(jié)構(gòu)也不可控，容易出現(xiàn)三類股東，企業(yè)都很謹(jǐn)慎，因?yàn)樗麄兌加谢蚪蜻h(yuǎn)的IPO計(jì)劃。所以這個(gè)也是我們?nèi)ツ曜畲蟮囊粋€(gè)體會。

企融直通車CEO胡杭

聽了前面幾位前輩、老師的分享，我覺得網(wǎng)上有一句話來形容現(xiàn)在的新三板很貼切的，叫“今年很殘酷，明年更殘酷，后年很美好”。我的總體感覺有兩點(diǎn)，一個(gè)是新三板絕對是不會失控的，雖然現(xiàn)在很多企業(yè)“逃離”新三板，摘牌的、申報(bào)IPO的，但新三板還是代表了資本去支持中小創(chuàng)新成長型企業(yè)的最大的專業(yè)資本平臺。第二，企業(yè)還是會繼續(xù)成長，投資還是會繼續(xù)，不管政策如何變化，這兩塊都是不會變的，市場需要做的是盡快去適應(yīng)。

今天我想從一個(gè)全新的維度，來談一談“互聯(lián)網(wǎng)將如何改變新三板投融資體驗(yàn)”。那么，新三板跟互聯(lián)網(wǎng)有什么關(guān)系呢？

事實(shí)上，新三板跟互聯(lián)網(wǎng)在本質(zhì)上是有一定的相同屬性，就新三板來講，它的本質(zhì)是加強(qiáng)中小企業(yè)跟資本的聯(lián)系，有了新三板之后，更多的企業(yè)開始在資本市場浮出水面。在新三板設(shè)立之前，很難想象，突然有一天來自五湖四海的投資機(jī)構(gòu)找到我們的中小企業(yè)，說我要投資你。這是新三板巨大的貢獻(xiàn)，給中小企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)公開、透明的平臺，加強(qiáng)了資本與企業(yè)的聯(lián)系?；ヂ?lián)網(wǎng)的本質(zhì)也是建立一種聯(lián)系，最開始的門戶網(wǎng)站、搜索引擎，是建立人與世界的聯(lián)系，到后來Facebook、騰訊，是建立人與人之間的這種社交聯(lián)系，再到后來的電商，建立的是商人與商人、商人與商品之間的聯(lián)系。

新三板有幾個(gè)特點(diǎn)：

第一，這是一個(gè)機(jī)構(gòu)市場。一級市場是以機(jī)構(gòu)為主的，專業(yè)的研判，二級市場也都是運(yùn)南總這種專家，錢多人也不傻，這是一個(gè)很有意思的事情。

第二，這是一個(gè)富有爭議的市場。新三板的定位實(shí)際上始終是有點(diǎn)爭議的，從前段時(shí)間修改《證券法》，對于中國證券市場分了三級，第一類叫交易所，第二類叫交易場所，第三類叫區(qū)域性股權(quán)市場，包括證監(jiān)會劉主席講新三板是“苗圃”、“土壤”，我注意到，新三板的定位還是為中小創(chuàng)新成長型企業(yè)提供專業(yè)融資的一個(gè)板塊。但是市場總是對新三板有很多的想象，流動(dòng)性、精選層、降門檻、公募入市，我們還沒有完全的接受這是一個(gè)確實(shí)需要堅(jiān)持價(jià)值投資、需要投資耐心的市場。在具體的掛牌企業(yè)的投資價(jià)值上，我們也會有爭議，很多機(jī)構(gòu)一來先看財(cái)務(wù)報(bào)表怎么樣、增長率怎么樣，沒有耐心去很仔細(xì)地去研究企業(yè)。

第三個(gè)，還有一個(gè)非常明顯的特征，它是一個(gè)海量的市場。到2016年的年底，新三板掛牌企業(yè)總市值已經(jīng)4.06萬億，這是一個(gè)什么概念呢？我不知道我網(wǎng)上查的數(shù)據(jù)是不是準(zhǔn)確，全球萬億美元交易所俱樂部是16家，包括納斯達(dá)克、紐交所、上交所、深交所等這些大的交易場所，從這個(gè)角度講新三板就差那么一點(diǎn)，這足以證明它是一個(gè)龐大的數(shù)量體量。2016年全年成交是1900多億，這是純粹的二級市場的成交，全年定增是1477億，其實(shí)跟去年IPO融資總量差不了多少。

互聯(lián)網(wǎng)也有幾個(gè)特征：

第一個(gè)，更加共享。分享比擁有更酷，特別是最近開始產(chǎn)生了ofo或者說摩拜，從2012年開始的滴滴打車；開放比封閉更酷，這個(gè)市場更講究開放、分享和交流，這個(gè)市場是互聯(lián)網(wǎng)的特征。

第二個(gè)，更加誠信?；ヂ?lián)網(wǎng)其實(shí)很好的完善了中國誠信體系，你現(xiàn)在可以去支付寶，可以去花唄，可以去借唄，可以免押金的芝麻信用。把所有的行為轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)，昨天好的動(dòng)作會讓今天更好，今天的積累可以讓明天更好。數(shù)據(jù)比吹牛更重要，過去很多市場，特別是金融市場，信用的基礎(chǔ)也是比較混亂的，怎么去讓這個(gè)市場更誠信，讓交易成本更低一點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)可以貢獻(xiàn)一點(diǎn)點(diǎn)力量。

第三個(gè)，更加智能。今天我們不知道哪家企業(yè)更適合我們，哪家機(jī)構(gòu)更適合投資我們，但是互聯(lián)網(wǎng)能夠讓這種匹配更加智能，因?yàn)橹悄芩愿咝?，因?yàn)楦咝猿杀镜?，所以才會有更?yōu)的選擇。

這是我對三板和互聯(lián)網(wǎng)目前幾個(gè)屬性的一個(gè)對比。

目前來講，互聯(lián)網(wǎng)為新三板做了什么些？有資訊的服務(wù)，自媒體、APP很多；有信息發(fā)布的服務(wù)；有數(shù)據(jù)服務(wù)，我們可以去查一些公司的財(cái)報(bào)、股價(jià)、股東結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在在移動(dòng)端都可以很容易的實(shí)現(xiàn)。我們認(rèn)為，目前所有圍繞新三板的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)還停留在1.0時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)2.0可以為企業(yè)家與企業(yè)家、企業(yè)家與投資人提供更好的聯(lián)系，可以提供更好的價(jià)值傳播陣地，可以提供更好的價(jià)值分享平臺。這一塊是我們覺得會有一個(gè)巨大的市場空間。

我們理解的互聯(lián)網(wǎng)2.0時(shí)代，主要圍繞打造更高效率、更低成本、更優(yōu)選擇的新三板投融資體驗(yàn)。

更高的效率什么意思？只有企業(yè)融資信息更高效、更廣泛的送達(dá)到相匹配的投資人那里，才能提高融資成功的可能性，才能縮短融資周期、加快融資效率。這種效率既包括B端的融資需求，也包括C端的股份轉(zhuǎn)讓需求。

更低的成本，互聯(lián)網(wǎng)可以整合更多樣化的資金來服務(wù)于掛牌公司，讓企業(yè)在股權(quán)融資或者債權(quán)融資過程中路徑更短、成本更低。

更優(yōu)選擇，你只有接觸了更多的機(jī)會，更多的可能性，你才談得上選擇。我們希望每一個(gè)新三板企業(yè)能夠收獲1000個(gè)資本好友，每一個(gè)資本訴求收到1000個(gè)有的反饋。這個(gè)不光是每個(gè)企業(yè)建立屬于自己的資本生態(tài)圈，也是每一個(gè)董秘、投資人自身資源積累、成長的平臺。

基于這些想法，我們創(chuàng)業(yè)做了企融直通車。APP上線后市場反饋很好，特別是解決了投資人獲取一手信息、聯(lián)系優(yōu)質(zhì)企業(yè)的痛點(diǎn)，也成為了新三板企業(yè)融資最直接的平臺。26天入駐的新三板企業(yè)總數(shù)就基本趕上了財(cái)富證券掛牌企業(yè)總數(shù)，企業(yè)質(zhì)量還比他好，平均利潤都在一千萬以上，上線一個(gè)月熱門活動(dòng)的單日流量人數(shù)達(dá)到了1000人次。這個(gè)月我們還要進(jìn)行一次更新，進(jìn)一步增強(qiáng)在線功能模塊，只要讓我們的企業(yè)跟投資人的交流，能夠在網(wǎng)上再多做那么一點(diǎn)點(diǎn)，就能極大的提高市場的效率。

我們堅(jiān)信三年以后，一定會有一個(gè)科技金融平臺，匯聚10萬個(gè)創(chuàng)新中小企業(yè)和100萬投資人，每天能夠完成1000次的投融資交流，每年將至少服務(wù)1000億的股權(quán)投資和1000億的類債權(quán)投資。市場很需要有這么一個(gè)平臺來提高效率，來整合資源，來更好的服務(wù)于創(chuàng)新的中小微企業(yè)，這個(gè)平臺可能是我們，也可能不是我們，但這個(gè)事情一定會發(fā)生。

未來的金融中介服務(wù)，我們認(rèn)為可能會分化為三大類：第一類是一個(gè)社區(qū)化的平臺，為創(chuàng)新與資本的聯(lián)系提供基礎(chǔ)服務(wù)；第二個(gè)是精品投行，它去一些深度的價(jià)值傳遞，做一些產(chǎn)業(yè)鏈條的整合，做很復(fù)雜的資本運(yùn)作，當(dāng)然還有一些是牌照壟斷的業(yè)務(wù)；第三個(gè)是專業(yè)咨詢，專精于某一塊領(lǐng)域的業(yè)務(wù)咨詢、培訓(xùn)，比如說股權(quán)激勵(lì)。

讓投資回歸投資，讓價(jià)值回歸價(jià)值。未來的投資人，混圈子、轉(zhuǎn)場子將變得沒那么重要了，專注于提高自己的投研能力，專注于積累自己的信譽(yù)，保持勤奮和敬畏之心將會變得更為重要。企融直通車在發(fā)展的道路上，將始終堅(jiān)持服務(wù)靠譜的投資人，堅(jiān)持傾斜式資源分配，讓更專業(yè)、更誠信、更活躍的投資人優(yōu)先獲取項(xiàng)目信息。

“在小鎮(zhèn)投資，不用去華爾街”，將會成為一種常態(tài)。將來在小鎮(zhèn)做企業(yè)，也會變得更加的愜意，也能夠獲得更好的投資人的關(guān)注，也能把企業(yè)價(jià)值傳遞到世界的每一個(gè)角落。歡迎各位前輩、老師、同行一起探討。

主持人：謝謝胡總，希望越來越多的創(chuàng)業(yè)者能讓我們商業(yè)環(huán)境變得更加美好。（全文有刪節(jié)）