開心麻花《羞羞的鐵拳》票房超15億 IPO的它能否攻破影視公司成長天花板？

截至10月9日，上映10天，累計票房超15億，票房占比過半，《羞羞的鐵拳》無疑成為本次國慶檔電影的最大贏家，而對比在9月30日同天上映的其他電影，《追龍》累計票房4.06億元，《英倫對決》累計票房4.52億元。

《羞羞的鐵拳》是開心麻花影業(yè)、新麗電影和貓眼影業(yè)聯(lián)合出品，由導演宋陽、張遲昱聯(lián)合編劇并執(zhí)導，由馬麗、艾倫、沈騰主演的一部喜劇電影，根據(jù)同名話劇改編，講述了搏擊選手艾迪生和體育女記者馬小麗因為意外電擊靈魂互換的搞笑愛情故事。 

“舞臺劇+電影” 小成本制作也有春天

2003，開心麻花做舞臺劇出身，至今已推出二十余部擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的舞臺劇，不過，開心麻花真正名聲大噪還是因為電影。

2015年，開心麻花第一部大電影《夏洛特煩惱》上映，制作成本僅為2100萬元，票房超過 14 億元，進入當年全國票房前十，也因此公司實現(xiàn)營收3.83億元，實現(xiàn)凈利 1.32億元，相較2014年營收同比增長154.8%。

隨后2016年，開心麻花又乘勝追擊，推出成本約為1000萬《驢得水》，收獲1.7億的票房。

挖貝網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，開心麻花出品的電影有3大共同特點：其一，都是喜劇類電影；其二都由開心麻花熱門話劇作品改編；其三，電影都為小成本制作且演員沒有小鮮肉、小鮮花等熱門流量加持均為話劇演員。

開心麻花CEO劉洪濤曾在采訪中表示，“從03年到現(xiàn)在我們做了十多年的舞臺劇，我們在劇場里通過一場一場的演出，與觀眾面對面的交流，知道了觀眾的興奮點、激動點、感動點、悲傷的點在哪。我們會在演出中不斷根據(jù)觀眾的反應(yīng)作調(diào)整，在這種互動的調(diào)整當中，劇的結(jié)構(gòu)、故事、細節(jié)、抱負、人物都會越來越扎實。這樣的作品改編成電影，成功率會相對高一點。”

而舞臺劇和電影相互借力使力的獨特模式正是開心麻花《夏洛特煩惱》《驢得水》《羞羞的鐵拳》三部電影無一失利的秘訣所在。

IPO勝算幾成？

《夏洛特煩惱》大熱后，開心麻花成功掛牌新三板，而本次《羞羞的鐵拳》票房大賣也將成其2017年業(yè)績的主力軍，為IPO增加砝碼。

2017年6月30日，開心麻花發(fā)布公告，公司于6月16日向證監(jiān)會提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，并于6月30日領(lǐng)取了受理通知書。

不過開心麻花的IPO之路走的并不順暢。

2015和2016年這兩年，開心麻花實現(xiàn)營收3.83億、2.92億；實現(xiàn)凈利潤1.32億、7479萬。其中，2015年營收增長155%，凈利潤增長219%；2016年營收下滑23%，凈利潤下滑43%。開心麻花業(yè)績變臉堪比過山車，而造成收入波動如此之大的原因在于其對電影板塊的布局，2015年總票房14.42億的《夏洛特煩惱》占據(jù)了開心麻花年營收的50%；而2016年票房1.73億的《驢得水》僅占其年營收的9%，電影板塊的收入不穩(wěn)定成為開心麻花IPO的攔路虎之一。

隨后，又由于IPO簽字律師從律師事務(wù)所離職，8月22日，證監(jiān)會出具的《中國證監(jiān)會行政許可申請中止審查通知書》，開心麻花IPO無奈中止。幸運的是并沒有等待太長時間，9月28日開心麻花又收到證監(jiān)會恢復審查的通知書，而這也恰巧是《羞羞的鐵拳》上映的前2天。

創(chuàng)業(yè)板影視公司的成長天花板

在開心麻花宣稱要IPO后，不少人將其與華誼兄弟(300027.SZ)和光線傳媒(300251.SZ)進行比較。

開心麻花股東鄭培敏也曾在接受媒體采訪時表示，開心麻花未來的主要利潤來源肯定會來自電影，3年之內(nèi)，開心麻花有望成為與光線傳媒、華誼兄弟比肩的影視公司。

挖貝網(wǎng)了解到，華誼兄弟在2014年、2015年、2016年分別實現(xiàn)營收23.89億元、38.74億元、35.03億元；而稍遜一籌的光線傳媒在2014年、2015年、2016年也分別實現(xiàn)營收12.18億元、15.23億元、17.31億元，這對于目前營收僅在3億左右的開心麻花來說無疑將是跨越式的增長。

不過值得一提的是，無論是影視大佬的華誼兄弟還是光線傳媒，總營收在十幾億和幾十億間徘徊的體量放在創(chuàng)業(yè)板上來講都顯得較小，且業(yè)績增長也表現(xiàn)緩慢。

此外，影視公司的主要營收來源在于電影票房，而這也導致了影視公司成長的另一大天花板——收入不穩(wěn)定。以華誼兄弟為例，2016年公司實現(xiàn)營收34.73億元，實現(xiàn)凈利潤8.08億元，和2015年相比，凈利潤同比下降達17%，而這一變動和其影視娛樂板塊表現(xiàn)不佳相關(guān)。2016 年華誼兄弟參與投資發(fā)行《尋龍訣》和《老炮兒》共計10 部影片，累計實現(xiàn)票房31 億元，較2015 年的43 億元同比下降約28%；影視娛樂收入實現(xiàn)營收25.69 億元，相較2015年同比下降9.3%，其中主要原因在于《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》等重點影片票房不及預期。

從華誼兄弟和光線傳媒近幾年的業(yè)績情況不難看出，體量小、增長慢且收入不穩(wěn)定同樣是開心麻花將來IPO成功后需要面對的問題，而開心麻花之后究竟能否克服影視公司的成長天花板，我們拭目以待。