全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)：新三板迎來了改革發(fā)展的新機(jī)遇

11月10日上午，在錢塘江北岸的杭州市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)（下沙科技城），由杭州市人民政府金融工作辦公室指導(dǎo)、杭州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會主辦、新三板智庫與久銀控股聯(lián)合承辦的“發(fā)展并購重組、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)”第三屆中國新三板并購高峰論壇正式拉開帷幕。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)蒞臨現(xiàn)場并發(fā)表了主題演講。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)先生發(fā)布主題演講

以下為隋強(qiáng)先生講話實(shí)錄

各位嘉賓，各位朋友，上午好！

十分榮幸受邀參加2017 第三屆中國新三板并購高峰論壇，和業(yè)內(nèi)的各位專家和學(xué)者探討助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并購重組這個十分有意義的話題。

我早上和一位同事聊天的時候說過，一個市場的發(fā)展，往往是伴隨著一個時代的抱負(fù)，一個偉大城市的誕生背后往往是新經(jīng)濟(jì)的崛起。杭州我認(rèn)為就是在中國新時代新經(jīng)濟(jì)崛起中的一個典型的城市。

這也是我本人十分愿意到杭州和在座各位一起探討這個話題的重要原因，當(dāng)然，杭州這個季節(jié)風(fēng)景獨(dú)好。

首先，我想對論壇順利召開表示熱烈的祝賀，對各位長期以來對新三板的關(guān)心關(guān)懷表示衷心的感謝，特別是對在座以羅黨論新三板智庫為代表的長期投身于新三板研究的專業(yè)人士表示崇高的敬意！盡管道路艱難，但是他們一直保持旺盛的熱情和良好的期許。所以我要借此機(jī)會特別向他們表示感謝！

再過兩個月，新三板就要迎來成立5周年的紀(jì)念日，經(jīng)過5年的探索實(shí)踐，新三板完成了基本的制度設(shè)計、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和初次規(guī)模積累，進(jìn)入了從量的積累到質(zhì)的提升的關(guān)鍵階段，我個人體會，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是服務(wù)好創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型的中小微企業(yè)是新三板人不能忘記的初心和使命。

而建設(shè)好、發(fā)展好新三板，使之成為中國特色且具有廣泛影響力和競爭力的科技創(chuàng)新企業(yè)的專屬平臺，這是我們必須且應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。

所以，我今天想借這個機(jī)會以新三板的初心、使命、責(zé)任與擔(dān)當(dāng)和在座的朋友分享幾個方面的體會，當(dāng)然，不妥當(dāng)?shù)牡胤秸埜魑活I(lǐng)導(dǎo)、專家和學(xué)者給予批評指正。

第一，繼往開來，審慎起步，新三板在探索中逐步發(fā)展完善。新三板是中國多層次資本市場的新兵，交易所在有效控制風(fēng)險方面為新三板的發(fā)展提供了充分的經(jīng)驗。因此，我們是站在巨人的肩膀上。特別是十八大以來，黨和國家歷史性變革為新三板的創(chuàng)新發(fā)展提供了廣闊舞臺。我們有幸身處偉大時代。在這樣一個時代，新三板不忘初心，牢記使命，緊扣經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，多方面探索服務(wù)中小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，形成了海量市場規(guī)模和貼近市場的具有普惠金融性質(zhì)的制度特色。

一是貫徹全面深化改革，發(fā)展基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。以2013年國務(wù)院關(guān)于中小企業(yè)的有關(guān)問題的決定發(fā)布為標(biāo)志，中國資本市場建設(shè)取得了突破性的發(fā)展。目前已經(jīng)完成了市場制度體系、基層設(shè)施的構(gòu)建，形成了法律法規(guī)和部門規(guī)章、102件規(guī)則組成的制度體系，探索建立了以治理管理為主的新的監(jiān)管模式，上線運(yùn)行了獨(dú)立的交易結(jié)算系統(tǒng)和監(jiān)察系統(tǒng)、業(yè)務(wù)支持平臺等基本基礎(chǔ)設(shè)施。經(jīng)過5年的發(fā)展，新三板的建設(shè)運(yùn)行逐步實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化、法制化和規(guī)范化的目標(biāo)。

二是堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，市場規(guī)模由小變大。在全面深化改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的時代背景下，新三板有條件、有基礎(chǔ)的進(jìn)行探索創(chuàng)新。比如我們以包容性的理念設(shè)置企業(yè)掛牌準(zhǔn)入條件，基于中小微企業(yè)的需求設(shè)置了小額、快速、靈活多元的持續(xù)靈活機(jī)制。構(gòu)建市場化的機(jī)制，為適應(yīng)多元化的公司需求提供了多種交易方式，契合了中小微企業(yè)和投資人的特點(diǎn)需求。新三板快速發(fā)展，截止到10月末，掛牌公司達(dá)到了11619家，行業(yè)從初期12個行業(yè)門類到現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋了全部的行業(yè)門類，地域覆蓋了境內(nèi)所有的省城。近五年來實(shí)現(xiàn)的股權(quán)融資3900多億元，一批處于研發(fā)階段尚未盈利的企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了融資。

將近3900億元的企業(yè)融資匯集了將近6000家的公司，平均單次融資額度在4500萬元左右，這個意義十分非凡。

三是牢牢守住風(fēng)險底線，運(yùn)行質(zhì)量穩(wěn)步提高。新三板著力構(gòu)建全新的市場生態(tài)，大力倡導(dǎo)培育長期投資、理性投資的市場文化和市場理念。建立了投資者市場管理制度，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，積極引導(dǎo)具有風(fēng)險識別和承受能力的長期合格投資者投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，同時首次在境內(nèi)的證券市場實(shí)施了做市商制度，完善了中小微企業(yè)股票發(fā)行交易的價格發(fā)行功能，找到了價格之錨。不斷地探索新的市場監(jiān)管模式，初步構(gòu)建了形成監(jiān)管的信息共享，監(jiān)管協(xié)作，案件查處的分工協(xié)作機(jī)制，堅持以信息披露為本，以市場化的市場培訓(xùn)服務(wù)帶動監(jiān)管延伸。堅持有違規(guī)必有查處，嚴(yán)厲打擊違反行為，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域風(fēng)險的底線。

第二，經(jīng)過近五年的發(fā)展，新三板功能完善，效應(yīng)釋放，積極配合國家戰(zhàn)略。我個人有一個體會，一般意義上我們看待一個市場，喜歡從融資的角度來看，有它合理的一面，但是我個人理解，如果我們沒有深入的了解和評價新三板，僅僅從企業(yè)發(fā)行融資的角度是不夠全面的。目前，新三板已經(jīng)進(jìn)入了新時代，這些群體不僅量大面廣，而且匯集了年輕化、高學(xué)歷、專業(yè)化為特點(diǎn)的新生代的企業(yè)群體，服務(wù)好這些群體，服務(wù)好有希望的企業(yè)家群體，對落實(shí)發(fā)展創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，助力雙創(chuàng)都具有重要意義。

經(jīng)過五年的發(fā)展，新三板的市場集聚效應(yīng)逐步釋放。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，中國制造2025等重點(diǎn)突破領(lǐng)域融資占比不斷地提高，國際證監(jiān)會組織認(rèn)為新三板通過掛牌程序和融資交易定價的靈活制度設(shè)計安排，為中國大量有融資需求和難以獲得貸款的中小微企業(yè)提供了融資渠道。新三板積極引導(dǎo)民間資本參與市場投資，2016年以來，多數(shù)的PEVC的投資項目是通過新三板退出。此外，企業(yè)掛牌之后不斷地提高規(guī)范治理水平，一定程度上降低了相關(guān)成本。

二是激發(fā)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情，培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)新功能。中小微企業(yè)通過掛牌新三板對提高創(chuàng)新發(fā)展能力，增加有效供給，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生了積極作用。掛牌公司通過股權(quán)激勵提高了對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才的吸引力，累計激勵了8000多人次，掛牌企業(yè)普遍重視創(chuàng)新研發(fā)。2017年上半年，共計有8700多家公司披露的研發(fā)費(fèi)用，同比增長了47%，高出社會平均研發(fā)強(qiáng)度1.43個百分點(diǎn)。新三板的快速發(fā)展得到了國際的認(rèn)可。

三是并購重組規(guī)模增長，助推企業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級。截止到2017年10月末，掛牌公司累計披露資產(chǎn)重組達(dá)到了222次，其中七成以上服務(wù)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，或者是屬于傳統(tǒng)制造業(yè)公司謀求轉(zhuǎn)型升級。上市公司收購新三板，投資新三板也日益頻繁，數(shù)量也日益增加。經(jīng)過市場化的培育，截止到目前，共有832家企業(yè)掛牌后實(shí)現(xiàn)了規(guī)模升級，其中有66家微型企業(yè)成長為中小型企業(yè)，632家小型企業(yè)成長為大中型，134家中型企業(yè)成長為大型企業(yè)，這是我們的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

四是全面落實(shí)國家戰(zhàn)略，社會經(jīng)濟(jì)效益協(xié)同發(fā)展。經(jīng)統(tǒng)計，新三板全市場的非金融業(yè)掛牌公司負(fù)債率連續(xù)三年整體下降，有近2000家掛牌企業(yè)以設(shè)立海外生產(chǎn)基地等不同方式參與“一帶一路”方式。海外業(yè)務(wù)收入的占比逐年提高。新三板市場具有普惠、貼近基層的特點(diǎn)，積極支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有1552家的掛牌企業(yè)注冊地是縣城。

五是引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范發(fā)展，發(fā)揮市場示范效益。萬家股份公司在新三板中按照要求逐步規(guī)范會計信息，提高運(yùn)轉(zhuǎn)透明度，促進(jìn)了股權(quán)文化，誠信文化、契約精神的深入發(fā)展。新三板公司的發(fā)展有效地帶動了社會就業(yè)。年報顯示，掛牌公司員工總數(shù)276萬名，比同期城鎮(zhèn)就業(yè)人員增長率高出了11.74個百分點(diǎn)。

第三，深化改革，砥身礪行。新三板發(fā)展進(jìn)入了新時代，我念這些數(shù)據(jù)比較枯燥。請各位理解，我是從頭到尾參與市場的建設(shè)，必然帶有對市場濃厚的感情，當(dāng)然我也知道，在座的各位未必會認(rèn)同我這些分析和判斷。我知道，現(xiàn)在市場確實(shí)遇到了一些發(fā)展的問題。有的人動搖了，有的人可能有所失望，當(dāng)然，我堅信大多數(shù)人還是在默默地堅守。如果不是這樣，我相信今天的論壇就不會有這樣熱烈的氣氛和龐大的規(guī)模。

說到這里，在座的各位會特別關(guān)心下一步新三板會干什么，你們能給我什么，我可以很明確地告訴大家，我今天不可能像你們預(yù)期一樣告訴你一二三，這個政策明天出，那個政策后臺出，還有幾個政策在大后天等著出。但是我會通過個人的體會為未來特別是今后一兩年內(nèi)它的發(fā)展方向談一點(diǎn)我個人的看法。特別是重申的是，僅屬于個人的看法，不代表公司的看法，僅供參考。如果今天有媒體朋友的記者愿意報道，我也持歡迎態(tài)度，因為我的初心是給大家提供一點(diǎn)信心，提供一點(diǎn)正能量！

不久前，勝利閉幕的十九大開啟了中國特色社會主義新時代，其中明確提出深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高融資比重，促進(jìn)多層次的資本市場健康發(fā)展。

第五次金融工作會議提出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防控金融風(fēng)險，深化金融改革是當(dāng)前和今后時間金融工作的三項重要內(nèi)容，同時對金融服務(wù)中小微企業(yè)作出具體部署。前兩天剛剛召開一個電視電話會議，中央領(lǐng)導(dǎo)同志專門就金融如何進(jìn)一步服務(wù)中小微企業(yè)在全國范圍內(nèi)交流經(jīng)驗。國務(wù)院負(fù)責(zé)同志也就如何服務(wù)好提出了具體的要求。

我提醒大家關(guān)注一個點(diǎn)，中國證監(jiān)會主席劉士余先生在十九大例行新聞發(fā)布會上表態(tài)，他說要持續(xù)推進(jìn)改革，盡早建成具有國際競爭力的多層次資本市場體系。也就是說，我們的多層次資本市場在新時代下放在國際視野中考量和布置的。從這個意義上講，我個人體會是，新三板迎來了改革發(fā)展的新機(jī)遇。

新時代中國特色社會主義的偉大事業(yè)，黨中央國務(wù)院科學(xué)的戰(zhàn)略部署，中國證監(jiān)會的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和高度重視，市場各方的殷切期盼，讓我們更加堅定了服務(wù)好創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中為企業(yè)的信心，也促使我們進(jìn)一步地思考如何更好地服務(wù)好中小微企業(yè)，使中小微企業(yè)成為中國新時代發(fā)展的亮點(diǎn)。這是值得所有人思考和琢磨的大文章。

實(shí)際上，今年以來，新三板公司圍繞著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主題，持續(xù)多方面深入探索，持續(xù)探索改革的路徑，對市場建設(shè)的規(guī)律性認(rèn)知和把握也正在逐步提升。

一是強(qiáng)化市場的基本功能，著力提升掛牌公司質(zhì)量，修訂掛牌公司掛牌條件基本標(biāo)準(zhǔn)指引，優(yōu)化掛牌準(zhǔn)入管理，督促加強(qiáng)行業(yè)有完善標(biāo)準(zhǔn)。完善掛牌摘牌制度，有效地凈化市場。

二是完善融資并購審查機(jī)制。設(shè)立了專職隊伍優(yōu)化發(fā)行備案審查流程，提高審查效率，統(tǒng)一審查制度，明確資產(chǎn)重組審查要點(diǎn)。

三是推進(jìn)差異化信息披露建設(shè)，發(fā)布軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)信息披露指引。按照行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展方向，完善掛牌公司的信息披露監(jiān)管。更為重要的是，我們以現(xiàn)有的一萬多家掛牌公司為樣本，總結(jié)5年的市場經(jīng)驗，匯聚各方力量，研究深化新三板改革的總體思路和具體措施。

不客氣地說，我們今年主要做這方面的基礎(chǔ)性工作，大家也知道，深入新三板改革涉及到方方面面，你在100家公司1000家公司甚至是5000家公司談改革和頂層設(shè)計的時候相對容易。但是在一萬家，有40多萬投資者的基礎(chǔ)上、在已經(jīng)引起廣泛的影響的基礎(chǔ)上，你再談改革，談設(shè)計，這是相當(dāng)困難的。

我個人體會，市場的期待、企業(yè)的需求是我們努力的方向和發(fā)展的動力。新三板改革目標(biāo)明確，道路鮮明，就是要服務(wù)好創(chuàng)新性、創(chuàng)業(yè)性、成長性中小微企業(yè)。下一步，我個人體會也是我個人建議，我們主要從以下幾個方面來切入工作：

一是始終把中小微企業(yè)的特點(diǎn)和需求作為我們深化改革工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。統(tǒng)籌完善市場發(fā)行、交易、信息披露、監(jiān)管等各項制度，提升市場功能。

二是把完善分層，作為深化改革的工作要求，逐步構(gòu)建能上能下進(jìn)退有序的市場有機(jī)聯(lián)系，新三板市場不同于傳統(tǒng)的交易所市場，掛牌公司量大、面廣、形態(tài)各異、發(fā)展業(yè)態(tài)差異巨大，這個決定了新三板本身內(nèi)部的市場層次是多層次的，我們深化新三板改革的主要目標(biāo)就是讓廣大符合條件的中小微企業(yè)在新三板各層次中獲得相應(yīng)的資本市場服務(wù)，推動適應(yīng)創(chuàng)新性、創(chuàng)業(yè)性、成長性中小微企業(yè)的長期資本形成，同時，以促進(jìn)股權(quán)融資為引領(lǐng)，持續(xù)倡導(dǎo)和培育價值投資、理性投資的市場理念和市場文化，擴(kuò)大融資比例。這個話說得比較拗口，我換一句話說，叫有效地提升掛牌公司的獲得感。

各位朋友，我們將秉承開門辦市場，陽光辦市場努力打造中小微企業(yè)專屬平臺，我們希望市場與我們攜手同行，有力地支持中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。

在匯報的最后，有一個小消息，請在座幫忙，為了擴(kuò)大新三板公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，我們目前迫切地需要引進(jìn)各方面專業(yè)人才，我們目前公司有300來人，正在招人，我看在座的各位專家特別符合我們的需求，我本人除了管交易，還管人事，真誠地歡迎各位有意愿共同把新三板建設(shè)好有理想有行為的青年才俊加入我們大家庭，共同把市場建設(shè)好，謝謝大家！

以下為隋強(qiáng)先生講話實(shí)錄

各位嘉賓，各位朋友，上午好！

十分榮幸受邀參加2017 第三屆中國新三板并購高峰論壇，和業(yè)內(nèi)的各位專家和學(xué)者探討助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并購重組這個十分有意義的話題。

我早上和一位同事聊天的時候說過，一個市場的發(fā)展，往往是伴隨著一個時代的抱負(fù)，一個偉大城市的誕生背后往往是新經(jīng)濟(jì)的崛起。杭州我認(rèn)為就是在中國新時代新經(jīng)濟(jì)崛起中的一個典型的城市。

這也是我本人十分愿意到杭州和在座各位一起探討這個話題的重要原因，當(dāng)然，杭州這個季節(jié)風(fēng)景獨(dú)好。

首先，我想對論壇順利召開表示熱烈的祝賀，對各位長期以來對新三板的關(guān)心關(guān)懷表示衷心的感謝，特別是對在座以羅黨論新三板智庫為代表的長期投身于新三板研究的專業(yè)人士表示崇高的敬意！盡管道路艱難，但是他們一直保持旺盛的熱情和良好的期許。所以我要借此機(jī)會特別向他們表示感謝！

再過兩個月，新三板就要迎來成立5周年的紀(jì)念日，經(jīng)過5年的探索實(shí)踐，新三板完成了基本的制度設(shè)計、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和初次規(guī)模積累，進(jìn)入了從量的積累到質(zhì)的提升的關(guān)鍵階段，我個人體會，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是服務(wù)好創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型的中小微企業(yè)是新三板人不能忘記的初心和使命。

而建設(shè)好、發(fā)展好新三板，使之成為中國特色且具有廣泛影響力和競爭力的科技創(chuàng)新企業(yè)的專屬平臺，這是我們必須且應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。

所以，我今天想借這個機(jī)會以新三板的初心、使命、責(zé)任與擔(dān)當(dāng)和在座的朋友分享幾個方面的體會，當(dāng)然，不妥當(dāng)?shù)牡胤秸埜魑活I(lǐng)導(dǎo)、專家和學(xué)者給予批評指正。

第一，繼往開來，審慎起步，新三板在探索中逐步發(fā)展完善。新三板是中國多層次資本市場的新兵，交易所在有效控制風(fēng)險方面為新三板的發(fā)展提供了充分的經(jīng)驗。因此，我們是站在巨人的肩膀上。特別是十八大以來，黨和國家歷史性變革為新三板的創(chuàng)新發(fā)展提供了廣闊舞臺。我們有幸身處偉大時代。在這樣一個時代，新三板不忘初心，牢記使命，緊扣經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，多方面探索服務(wù)中小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，形成了海量市場規(guī)模和貼近市場的具有普惠金融性質(zhì)的制度特色。

一是貫徹全面深化改革，發(fā)展基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。以2013年國務(wù)院關(guān)于中小企業(yè)的有關(guān)問題的決定發(fā)布為標(biāo)志，中國資本市場建設(shè)取得了突破性的發(fā)展。目前已經(jīng)完成了市場制度體系、基層設(shè)施的構(gòu)建，形成了法律法規(guī)和部門規(guī)章、102件規(guī)則組成的制度體系，探索建立了以治理管理為主的新的監(jiān)管模式，上線運(yùn)行了獨(dú)立的交易結(jié)算系統(tǒng)和監(jiān)察系統(tǒng)、業(yè)務(wù)支持平臺等基本基礎(chǔ)設(shè)施。經(jīng)過5年的發(fā)展，新三板的建設(shè)運(yùn)行逐步實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化、法制化和規(guī)范化的目標(biāo)。

二是堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，市場規(guī)模由小變大。在全面深化改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的時代背景下，新三板有條件、有基礎(chǔ)的進(jìn)行探索創(chuàng)新。比如我們以包容性的理念設(shè)置企業(yè)掛牌準(zhǔn)入條件，基于中小微企業(yè)的需求設(shè)置了小額、快速、靈活多元的持續(xù)靈活機(jī)制。構(gòu)建市場化的機(jī)制，為適應(yīng)多元化的公司需求提供了多種交易方式，契合了中小微企業(yè)和投資人的特點(diǎn)需求。新三板快速發(fā)展，截止到10月末，掛牌公司達(dá)到了11619家，行業(yè)從初期12個行業(yè)門類到現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋了全部的行業(yè)門類，地域覆蓋了境內(nèi)所有的省城。近五年來實(shí)現(xiàn)的股權(quán)融資3900多億元，一批處于研發(fā)階段尚未盈利的企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了融資。

將近3900億元的企業(yè)融資匯集了將近6000家的公司，平均單次融資額度在4500萬元左右，這個意義十分非凡。

三是牢牢守住風(fēng)險底線，運(yùn)行質(zhì)量穩(wěn)步提高。新三板著力構(gòu)建全新的市場生態(tài)，大力倡導(dǎo)培育長期投資、理性投資的市場文化和市場理念。建立了投資者市場管理制度，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，積極引導(dǎo)具有風(fēng)險識別和承受能力的長期合格投資者投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，同時首次在境內(nèi)的證券市場實(shí)施了做市商制度，完善了中小微企業(yè)股票發(fā)行交易的價格發(fā)行功能，找到了價格之錨。不斷地探索新的市場監(jiān)管模式，初步構(gòu)建了形成監(jiān)管的信息共享，監(jiān)管協(xié)作，案件查處的分工協(xié)作機(jī)制，堅持以信息披露為本，以市場化的市場培訓(xùn)服務(wù)帶動監(jiān)管延伸。堅持有違規(guī)必有查處，嚴(yán)厲打擊違反行為，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域風(fēng)險的底線。

第二，經(jīng)過近五年的發(fā)展，新三板功能完善，效應(yīng)釋放，積極配合國家戰(zhàn)略。我個人有一個體會，一般意義上我們看待一個市場，喜歡從融資的角度來看，有它合理的一面，但是我個人理解，如果我們沒有深入的了解和評價新三板，僅僅從企業(yè)發(fā)行融資的角度是不夠全面的。目前，新三板已經(jīng)進(jìn)入了新時代，這些群體不僅量大面廣，而且匯集了年輕化、高學(xué)歷、專業(yè)化為特點(diǎn)的新生代的企業(yè)群體，服務(wù)好這些群體，服務(wù)好有希望的企業(yè)家群體，對落實(shí)發(fā)展創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，助力雙創(chuàng)都具有重要意義。

經(jīng)過五年的發(fā)展，新三板的市場集聚效應(yīng)逐步釋放。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，中國制造2025等重點(diǎn)突破領(lǐng)域融資占比不斷地提高，國際證監(jiān)會組織認(rèn)為新三板通過掛牌程序和融資交易定價的靈活制度設(shè)計安排，為中國大量有融資需求和難以獲得貸款的中小微企業(yè)提供了融資渠道。新三板積極引導(dǎo)民間資本參與市場投資，2016年以來，多數(shù)的PEVC的投資項目是通過新三板退出。此外，企業(yè)掛牌之后不斷地提高規(guī)范治理水平，一定程度上降低了相關(guān)成本。

二是激發(fā)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情，培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)新功能。中小微企業(yè)通過掛牌新三板對提高創(chuàng)新發(fā)展能力，增加有效供給，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生了積極作用。掛牌公司通過股權(quán)激勵提高了對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才的吸引力，累計激勵了8000多人次，掛牌企業(yè)普遍重視創(chuàng)新研發(fā)。2017年上半年，共計有8700多家公司披露的研發(fā)費(fèi)用，同比增長了47%，高出社會平均研發(fā)強(qiáng)度1.43個百分點(diǎn)。新三板的快速發(fā)展得到了國際的認(rèn)可。

三是并購重組規(guī)模增長，助推企業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級。截止到2017年10月末，掛牌公司累計披露資產(chǎn)重組達(dá)到了222次，其中七成以上服務(wù)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，或者是屬于傳統(tǒng)制造業(yè)公司謀求轉(zhuǎn)型升級。上市公司收購新三板，投資新三板也日益頻繁，數(shù)量也日益增加。經(jīng)過市場化的培育，截止到目前，共有832家企業(yè)掛牌后實(shí)現(xiàn)了規(guī)模升級，其中有66家微型企業(yè)成長為中小型企業(yè)，632家小型企業(yè)成長為大中型，134家中型企業(yè)成長為大型企業(yè)，這是我們的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

四是全面落實(shí)國家戰(zhàn)略，社會經(jīng)濟(jì)效益協(xié)同發(fā)展。經(jīng)統(tǒng)計，新三板全市場的非金融業(yè)掛牌公司負(fù)債率連續(xù)三年整體下降，有近2000家掛牌企業(yè)以設(shè)立海外生產(chǎn)基地等不同方式參與“一帶一路”方式。海外業(yè)務(wù)收入的占比逐年提高。新三板市場具有普惠、貼近基層的特點(diǎn)，積極支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有1552家的掛牌企業(yè)注冊地是縣城。

五是引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范發(fā)展，發(fā)揮市場示范效益。萬家股份公司在新三板中按照要求逐步規(guī)范會計信息，提高運(yùn)轉(zhuǎn)透明度，促進(jìn)了股權(quán)文化，誠信文化、契約精神的深入發(fā)展。新三板公司的發(fā)展有效地帶動了社會就業(yè)。年報顯示，掛牌公司員工總數(shù)276萬名，比同期城鎮(zhèn)就業(yè)人員增長率高出了11.74個百分點(diǎn)。

第三，深化改革，砥身礪行。新三板發(fā)展進(jìn)入了新時代，我念這些數(shù)據(jù)比較枯燥。請各位理解，我是從頭到尾參與市場的建設(shè)，必然帶有對市場濃厚的感情，當(dāng)然我也知道，在座的各位未必會認(rèn)同我這些分析和判斷。我知道，現(xiàn)在市場確實(shí)遇到了一些發(fā)展的問題。有的人動搖了，有的人可能有所失望，當(dāng)然，我堅信大多數(shù)人還是在默默地堅守。如果不是這樣，我相信今天的論壇就不會有這樣熱烈的氣氛和龐大的規(guī)模。

說到這里，在座的各位會特別關(guān)心下一步新三板會干什么，你們能給我什么，我可以很明確地告訴大家，我今天不可能像你們預(yù)期一樣告訴你一二三，這個政策明天出，那個政策后臺出，還有幾個政策在大后天等著出。但是我會通過個人的體會為未來特別是今后一兩年內(nèi)它的發(fā)展方向談一點(diǎn)我個人的看法。特別是重申的是，僅屬于個人的看法，不代表公司的看法，僅供參考。如果今天有媒體朋友的記者愿意報道，我也持歡迎態(tài)度，因為我的初心是給大家提供一點(diǎn)信心，提供一點(diǎn)正能量！

不久前，勝利閉幕的十九大開啟了中國特色社會主義新時代，其中明確提出深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高融資比重，促進(jìn)多層次的資本市場健康發(fā)展。

第五次金融工作會議提出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防控金融風(fēng)險，深化金融改革是當(dāng)前和今后時間金融工作的三項重要內(nèi)容，同時對金融服務(wù)中小微企業(yè)作出具體部署。前兩天剛剛召開一個電視電話會議，中央領(lǐng)導(dǎo)同志專門就金融如何進(jìn)一步服務(wù)中小微企業(yè)在全國范圍內(nèi)交流經(jīng)驗。國務(wù)院負(fù)責(zé)同志也就如何服務(wù)好提出了具體的要求。

我提醒大家關(guān)注一個點(diǎn)，中國證監(jiān)會主席劉士余先生在十九大例行新聞發(fā)布會上表態(tài)，他說要持續(xù)推進(jìn)改革，盡早建成具有國際競爭力的多層次資本市場體系。也就是說，我們的多層次資本市場在新時代下放在國際視野中考量和布置的。從這個意義上講，我個人體會是，新三板迎來了改革發(fā)展的新機(jī)遇。

新時代中國特色社會主義的偉大事業(yè)，黨中央國務(wù)院科學(xué)的戰(zhàn)略部署，中國證監(jiān)會的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和高度重視，市場各方的殷切期盼，讓我們更加堅定了服務(wù)好創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中為企業(yè)的信心，也促使我們進(jìn)一步地思考如何更好地服務(wù)好中小微企業(yè)，使中小微企業(yè)成為中國新時代發(fā)展的亮點(diǎn)。這是值得所有人思考和琢磨的大文章。

實(shí)際上，今年以來，新三板公司圍繞著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主題，持續(xù)多方面深入探索，持續(xù)探索改革的路徑，對市場建設(shè)的規(guī)律性認(rèn)知和把握也正在逐步提升。

一是強(qiáng)化市場的基本功能，著力提升掛牌公司質(zhì)量，修訂掛牌公司掛牌條件基本標(biāo)準(zhǔn)指引，優(yōu)化掛牌準(zhǔn)入管理，督促加強(qiáng)行業(yè)有完善標(biāo)準(zhǔn)。完善掛牌摘牌制度，有效地凈化市場。

二是完善融資并購審查機(jī)制。設(shè)立了專職隊伍優(yōu)化發(fā)行備案審查流程，提高審查效率，統(tǒng)一審查制度，明確資產(chǎn)重組審查要點(diǎn)。

三是推進(jìn)差異化信息披露建設(shè)，發(fā)布軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)信息披露指引。按照行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展方向，完善掛牌公司的信息披露監(jiān)管。更為重要的是，我們以現(xiàn)有的一萬多家掛牌公司為樣本，總結(jié)5年的市場經(jīng)驗，匯聚各方力量，研究深化新三板改革的總體思路和具體措施。

不客氣地說，我們今年主要做這方面的基礎(chǔ)性工作，大家也知道，深入新三板改革涉及到方方面面，你在100家公司1000家公司甚至是5000家公司談改革和頂層設(shè)計的時候相對容易。但是在一萬家，有40多萬投資者的基礎(chǔ)上、在已經(jīng)引起廣泛的影響的基礎(chǔ)上，你再談改革，談設(shè)計，這是相當(dāng)困難的。

我個人體會，市場的期待、企業(yè)的需求是我們努力的方向和發(fā)展的動力。新三板改革目標(biāo)明確，道路鮮明，就是要服務(wù)好創(chuàng)新性、創(chuàng)業(yè)性、成長性中小微企業(yè)。下一步，我個人體會也是我個人建議，我們主要從以下幾個方面來切入工作：

一是始終把中小微企業(yè)的特點(diǎn)和需求作為我們深化改革工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。統(tǒng)籌完善市場發(fā)行、交易、信息披露、監(jiān)管等各項制度，提升市場功能。

二是把完善分層，作為深化改革的工作要求，逐步構(gòu)建能上能下進(jìn)退有序的市場有機(jī)聯(lián)系，新三板市場不同于傳統(tǒng)的交易所市場，掛牌公司量大、面廣、形態(tài)各異、發(fā)展業(yè)態(tài)差異巨大，這個決定了新三板本身內(nèi)部的市場層次是多層次的，我們深化新三板改革的主要目標(biāo)就是讓廣大符合條件的中小微企業(yè)在新三板各層次中獲得相應(yīng)的資本市場服務(wù)，推動適應(yīng)創(chuàng)新性、創(chuàng)業(yè)性、成長性中小微企業(yè)的長期資本形成，同時，以促進(jìn)股權(quán)融資為引領(lǐng)，持續(xù)倡導(dǎo)和培育價值投資、理性投資的市場理念和市場文化，擴(kuò)大融資比例。這個話說得比較拗口，我換一句話說，叫有效地提升掛牌公司的獲得感。

各位朋友，我們將秉承開門辦市場，陽光辦市場努力打造中小微企業(yè)專屬平臺，我們希望市場與我們攜手同行，有力地支持中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。

在匯報的最后，有一個小消息，請在座幫忙，為了擴(kuò)大新三板公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，我們目前迫切地需要引進(jìn)各方面專業(yè)人才，我們目前公司有300來人，正在招人，我看在座的各位專家特別符合我們的需求，我本人除了管交易，還管人事，真誠地歡迎各位有意愿共同把新三板建設(shè)好有理想有行為的青年才俊加入我們大家庭，共同把市場建設(shè)好，謝謝大家！