新三板買殼上市后，“健康貓”跑了

DD的順風(fēng)車事件引起社會(huì)輿論軒然大波，尚未平息之時(shí)，又一起由“共享經(jīng)濟(jì)”引發(fā)的資本騙局在神州大地上演。

這一次的割韭菜亂象罕見地出現(xiàn)在了體育圈，故事的主角竟然還和新三板扯上了淵源。

8月27日，廣州公安依法對(duì)“健康貓”平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方廣州大象健康科技有限公司涉嫌非法吸收公眾存款進(jìn)行立案?jìng)刹?，抓獲該公司法定代表人楊某等9名犯罪嫌疑人。

這款名為“健康貓”的APP，2015年3月上線，號(hào)稱“中國(guó)體育未來”，以科技共享的商業(yè)模式，支持退役運(yùn)動(dòng)員和高校體育畢業(yè)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，以線上O2O約課為主要形式。趁著三年前那波O2O的資本風(fēng)口，迅速做大。

在新三板，有一家公司的名字和這個(gè)“健康貓”十分相似，它叫大象健康，股票代碼834464。昨日被抓獲的“健康貓”楊某，正是大象健康的大股東、法定代表人楊驊力。隨后，公司主辦券商也發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

以健身行業(yè)私教O2O教學(xué)服務(wù)起家，商業(yè)模式新穎，三年間拿到巨額融資，如今卻被爆提現(xiàn)危機(jī)，體育雙創(chuàng)怎么就成了龐氏騙局？這些背后，又和新三板上的大象健康有何聯(lián)系？三胖哥今天來和各位老板們仔細(xì)聊聊。

一、健康貓是什么？

健康貓起初的業(yè)務(wù)模式非常簡(jiǎn)單，一句話概括就是，“提供線上預(yù)約線下教學(xué)的私教O2O服務(wù)的平臺(tái)”。

私教約課，聽起來確實(shí)是個(gè)很好的場(chǎng)景，體院肌肉男、退役運(yùn)動(dòng)員可以憑借相關(guān)的體育證書注冊(cè)成為私教，在健康貓上開課，有需求的健身人士通過平臺(tái)自行選擇課程付費(fèi)學(xué)習(xí)。正是一個(gè)能將專業(yè)體育人士和健身小白對(duì)接起來的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

能夠有這樣的創(chuàng)業(yè)思路，一方面和2015年在國(guó)內(nèi)廣泛興起滴滴打車模式下的“共享經(jīng)濟(jì)”有關(guān)，另一方面也和公司創(chuàng)始人個(gè)人經(jīng)歷有關(guān)。

健康貓創(chuàng)始人楊驊力，1978年出生于安徽，自幼學(xué)習(xí)武術(shù)，上世紀(jì)90年代曾獲多個(gè)級(jí)別全國(guó)散打冠軍，退役后當(dāng)過保安、健身教練和酒店康體中心的管理人員，自稱“大象哥”。

全國(guó)每年有6萬多體育專業(yè)畢業(yè)生，7000多名退役運(yùn)動(dòng)員，這些人中有超過90%不再從事體育行業(yè)，而大眾健身的需求卻是與日俱增。一邊有很多大需求，一邊有這么多可以轉(zhuǎn)換的資源沒有轉(zhuǎn)換，中間存在巨大的鴻溝。

楊驊力推出“健康貓”的初衷，就是要幫助像自己這樣的退役運(yùn)動(dòng)員二次就業(yè)，使他們變成輔導(dǎo)各類項(xiàng)目的私教。為了獲取用戶，健康貓前往全國(guó)各大體育院校進(jìn)行宣講，平臺(tái)上線不到2個(gè)月，已有3000個(gè)私教在平臺(tái)服務(wù)。據(jù)說還有40多個(gè)世界冠軍。

基于一個(gè)美麗的商業(yè)模式，健康貓上線后至今，陸續(xù)完成了四輪融資。

健康貓融資歷程：

天使輪：估值5000萬，啄石投資入股1000萬元；

A輪：2015年11月，對(duì)外宣稱估值5億，融資額3500萬元，據(jù)傳由平臺(tái)私教出資；

B輪：2017年5月，對(duì)外宣稱估值10億，對(duì)私教以5個(gè)億估值來入股，共成立18家分公司，大約融資2個(gè)億，未對(duì)外宣傳，總部未與分公司簽訂協(xié)議，所融資全部為私教投資；

C輪：2018年6月，聲勢(shì)浩大，據(jù)傳融資5億，由北京、上海、廣州、福建、廣西、山東、安徽等地的國(guó)內(nèi)10多家體育產(chǎn)業(yè)公司、30多位各項(xiàng)目奧運(yùn)冠軍、世界冠軍等參投，將用于未來進(jìn)軍境外資本市場(chǎng)。

從天使到ABC輪，入股的清一色是私教？

據(jù)說，健康貓的名字，源于要做“健康產(chǎn)業(yè)的天貓”。

二、愈演愈烈，刷單成騙補(bǔ)

我們來看一下正常模式下，健康貓的運(yùn)營(yíng)模式：

除了拿到學(xué)員的課時(shí)費(fèi)，私教還能收到一筆健康貓給予的平臺(tái)補(bǔ)貼，幅度從2%、5%到10%不等。

這種模式，是不是似曾相識(shí)？沒錯(cuò)，就是打車軟件在推廣之初實(shí)行的“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”。

但您是否注意到一個(gè)問題，在這個(gè)商業(yè)模式中，健康貓的盈利點(diǎn)在哪里？似乎只能靠課時(shí)費(fèi)的資金沉淀賺取一定的利息。

正是這種補(bǔ)貼政策，讓私教約課的服務(wù)逐漸變了味。

先是變成了“類傳銷”模式：私教每邀請(qǐng)一個(gè)新私教，都可以獲得津貼。邀請(qǐng)的人數(shù)越多，個(gè)人的身份級(jí)別也會(huì)越高，每月的固定津貼也越高，但只有完成業(yè)績(jī)指標(biāo)才能獲得。

接著，傳銷變成了刷單。

熟悉O2O業(yè)務(wù)的朋友對(duì)這個(gè)詞并不陌生，打車軟件瘋狂補(bǔ)貼時(shí)，也有一些司機(jī)采取了刷單方式騙補(bǔ)貼，不過這種推廣遭到了平臺(tái)的封鎖，從而維護(hù)了行業(yè)的健康發(fā)展。

試想一下，如果滴滴為了給投資人看到靚麗的數(shù)據(jù)，當(dāng)年和司機(jī)們一起刷單，現(xiàn)在恐怕就不是一個(gè)順風(fēng)車事件這么簡(jiǎn)單，那將很可能是一場(chǎng)可怕的金錢泡沫與虛假狂歡。

健康貓?zhí)栒俨⒐膭?lì)大家刷單，讓私教從中賺取補(bǔ)貼，單月補(bǔ)貼最高收益率也超過了50%。這樣的高額補(bǔ)貼，對(duì)于校園里單純的體院學(xué)生而言，無疑有著超乎尋常的吸引力。

有人甚至玩起了“左右互搏”，一邊自己做私教，一邊注冊(cè)小號(hào)買課程，每過幾天，平臺(tái)把課時(shí)費(fèi)返還，私教又能拿到一筆補(bǔ)貼。

高額回報(bào)的誘惑下，大學(xué)生們給自己的課時(shí)充值數(shù)額越來越多。這個(gè)原本單純美好的健身O2O，竟然成了一個(gè)金融產(chǎn)品。

這個(gè)帶有P2P的屬性的游戲，充滿了誘惑，直到他們發(fā)現(xiàn)，刷單買的課時(shí)，全部?jī)鼋Y(jié)在平臺(tái)里，成為“待兌現(xiàn)”的課時(shí)，才煥然覺悟。

三、借殼紐哈斯，登陸新三板

說回今天的主題，健康貓是怎么和新三板扯上關(guān)系的？

健康貓的運(yùn)營(yíng)主體廣州大象健康科技有限公司，成立于2015年3月。由于成立時(shí)間不滿兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，在2018年前無法直接掛牌。因說，想要盡快登陸新三板，健康貓只能選擇借殼。

健康貓選擇的殼，是已經(jīng)連虧兩年的紐哈斯。

紐哈斯2015年12月掛牌新三板，原本從事人力資源服務(wù)，業(yè)務(wù)主要包括企業(yè)雇主品牌的整合行銷、校園人才招聘、企業(yè)關(guān)鍵崗位敬業(yè)度提升三類業(yè)務(wù)。

截至2016年末，紐哈斯凈資產(chǎn)-548.64萬元，公司股票被ST。值得一提的是，此前，市公司新開普(300248.SZ)還曾計(jì)劃投資紐哈斯1080 萬元。

健康貓于2016年底開始了自己的“借殼”大業(yè)。

楊驊力通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，以2.5元/股的價(jià)格收購了紐哈斯25%股權(quán)。隨后，大象哥又在16年末和17年末連續(xù)兩次參與紐哈斯的定增方案，加上協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得的股份，截止2018年5月11日，楊驊力在紐哈斯所持有的股權(quán)比例高達(dá)95%。

從2017年4月開始，楊驊力開始向掛牌主體注入資產(chǎn)，以紐哈斯新設(shè)立的全資子公司大象健康產(chǎn)業(yè)管理(廣州)有限公司收購廣州大象旗下?lián)碛械膹氖陆】瞪铕^業(yè)務(wù)的23家子公司。經(jīng)過精心設(shè)計(jì)的收購方案，已經(jīng)成為殼資源的紐哈斯毫無現(xiàn)金壓力地將廣州大象的健康生活館資產(chǎn)納入掛牌公司旗下。

2018年半年報(bào)，更名后的“大象健康”實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2066.01萬元，同比增長(zhǎng)347.49%。公司期末凈資產(chǎn)1176.84萬元，成功摘帽。

值得注意的是，借殼的主體，其實(shí)并非健康貓的運(yùn)營(yíng)主體。

大象健康主攻線下，通過與體育、健康等專業(yè)人才共同開設(shè)線下實(shí)體健身館的方式，為消費(fèi)者提供健身健美、瑜伽、武術(shù)輔導(dǎo)、營(yíng)養(yǎng)健康咨詢、保健理療等服務(wù)。

從股權(quán)關(guān)系上來看，廣州大象健康科技和834464也沒有相互間的持股，最多只能算關(guān)聯(lián)公司。

廣州大象健康科技股權(quán)架構(gòu)圖（來源：天眼查）

半年報(bào)披露，大象科技無償將“健康貓”的商標(biāo)、APP平臺(tái)和SaaS系統(tǒng)提供給打響健康子公司大象健康產(chǎn)業(yè)管理(廣州)有限公司及其下屬生活館使用。

假設(shè)沒有發(fā)生爆雷事件，健康貓的資產(chǎn)注入掛牌公司中，也許只是時(shí)間問題。

結(jié)束語

韭菜年年有，今年特別多。無論是層出不窮的金融P2P爆雷事件，還是近期爆出的長(zhǎng)租公寓、健康貓，都讓人感慨，“看似穩(wěn)固的中產(chǎn)階級(jí)，其實(shí)只是睡在沙灘之上，不僅根基不牢固，一陣大風(fēng)大浪就會(huì)把十多年積攢的財(cái)富席卷一空。”

世上根本就沒有金融創(chuàng)新，當(dāng)割韭菜的鍘刀瞄準(zhǔn)單純的老實(shí)人，就如同歐洲來的病毒碰上了沒有抗體的印第安人，連骨頭都會(huì)一并吞掉，25萬私教們的未來可能會(huì)因健康貓而被斷送。最終的結(jié)局，只能是一場(chǎng)龐氏騙局的崩塌。