大震叩動經(jīng)濟之弦

    震災(zāi)使調(diào)控CPI難度加大

    震災(zāi)雖對中國整體經(jīng)濟影響不大，但對政府調(diào)控愈加復(fù)雜的經(jīng)濟局面的能力，將是一個考驗。

    進入“震后應(yīng)急期”

    5月19日，一份由央行聯(lián)合銀監(jiān)會發(fā)布的緊急通知，迅速下發(fā)各地。這份題為《關(guān)于全力做好地震災(zāi)區(qū)金融服務(wù)工作的緊急通知（第1號）》（下稱《通知》）的文件面向四川、甘肅、陜西、重慶、云南等重災(zāi)省市的人民銀行分支機構(gòu)以及當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)，列出了八項具體措施支持震區(qū)的金融服務(wù)。

    這一背景是，抗震救災(zāi)工作進入關(guān)鍵階段，為盡快向災(zāi)區(qū)群眾提供最急需的金融服務(wù)，滿足災(zāi)區(qū)居民基本生活需求，并為災(zāi)后重建做好準備，央行和銀監(jiān)會決定對上述受到地震災(zāi)害影響的重災(zāi)省市實施恢復(fù)金融服務(wù)的特殊政策。

    事實上，在此之前，面對四川汶川特大地震災(zāi)害，國家一系列的應(yīng)急辦法已經(jīng)相繼出臺。

    5月15日，中國人民銀行成都分行相關(guān)負責(zé)人稱，在報總行同意后，受災(zāi)嚴重的成都市、綿陽市、德陽市、廣元市、雅安市、阿壩藏族羌族自治州等六市州，地方法人金融機構(gòu)在5月20日暫不提高存款準備金率。

    而自震災(zāi)以來，央行已先后出臺了多項緊急措施，其中針對災(zāi)區(qū)商業(yè)銀行出現(xiàn)的流動性困難，央行已經(jīng)增加了55億元再貸款。

    保險業(yè)同樣啟動了應(yīng)急機制，5月21日，來自保監(jiān)會的最新數(shù)據(jù)顯示，目前保險業(yè)向災(zāi)區(qū)支付的賠款已增至1822萬元。

    與此同時，財政部緊急下?lián)芰司葹?zāi)資金，商務(wù)部全力保持災(zāi)區(qū)市場供應(yīng)穩(wěn)定，發(fā)改委全力保障救災(zāi)物資供應(yīng)等，除中央政府各部門傾力支持外，各省區(qū)市也紛紛伸出援手。

    “現(xiàn)在真是舉傾國之力應(yīng)對震災(zāi)，上上下下已經(jīng)動員起來，隨著一系列政策措施等出臺，意味著汶川地震后，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入了一個‘震后應(yīng)急期’，而這對今年中國的宏觀經(jīng)濟政策和全面工作重點都將有一定影響。”河南金融學(xué)會秘書長張樹忠認為。

    顯然，抗震救災(zāi)已成為短期內(nèi)國內(nèi)最重要的工作，而緊接著，災(zāi)后重建、災(zāi)區(qū)社會經(jīng)濟系統(tǒng)的恢復(fù)正常都將展開。在此期間內(nèi)，根據(jù)政府公布的對受災(zāi)群眾的救助政策，災(zāi)區(qū)救助未來一段時間預(yù)計將保持一定的“配給”特色。

    這些非常狀態(tài)無疑都將對震后國內(nèi)的市場運行產(chǎn)生一定影響，比如穩(wěn)定物價、穩(wěn)定市場將會成為宏觀政策的重中之重。[next]

    “大雪災(zāi)、大地震、奧運會，將成為2008年影響中國經(jīng)濟的三大事件，這樣的大背景對企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營增添了不確定性。”一位業(yè)內(nèi)人士說。

    GDP　增長或?qū)⒎啪?ldquo;震后應(yīng)急期”的背景，來自于震災(zāi)對國人心理、對于災(zāi)區(qū)經(jīng)濟的重創(chuàng)，以及這一創(chuàng)傷對中國宏觀經(jīng)濟的影響。

    就災(zāi)區(qū)經(jīng)濟而言，劍南春工廠已經(jīng)停產(chǎn)，原酒損失40％，據(jù)該企業(yè)負責(zé)人透露，截至5月16日下午，劍南春集團的損失已達8億～10億元。

    東方電氣、宏達股份等同樣遭受損失，而且，持續(xù)不斷的余震引發(fā)了人們對相關(guān)上市公司停產(chǎn)的擔(dān)憂，這也成為5月20日滬深股市大跌的重要原因。

    最新的消息是，截至5月18日，四川至少有超過14000家工業(yè)企業(yè)受災(zāi)，直接經(jīng)濟損失達670億元。

    事實上，在這場建國來最大級別的地震前面，除了工業(yè)企業(yè)，其波及的范圍和帶來的損失是廣泛而深遠的。大量的樓房倒塌，危房出現(xiàn)，道路、學(xué)校、通訊、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施的毀滅性破壞，使得大量的存量財富在瞬間消失。

    對震災(zāi)“震驚、憂慮”的河南省經(jīng)濟學(xué)會會長、河南財經(jīng)學(xué)院博士生導(dǎo)師楊承訓(xùn)認為，算這筆賬是痛苦的，其造成的損失要比冰雪災(zāi)害大得多。

    “國家正處于多事之秋，僅僅通貨膨脹壓力嚴峻、經(jīng)濟過熱等問題，就給中國經(jīng)濟的健康運行帶來很大的不良影響，繼年初的冰凍雪災(zāi)后，如今地震的發(fā)生對中國經(jīng)濟更是雪上加霜。”楊承訓(xùn)說。

    “受地震直接影響的群眾約1000萬人，受災(zāi)面積10萬平方公里，對于災(zāi)害的損失，我們做了估算，應(yīng)該是一個不小的數(shù)字。”河南九鼎德盛投資顧問公司董事長張保盈告訴記者。

    中銀國際發(fā)布的報告估計，此次地震可能使得2008年GDP增長率下降0.4～0.7個百分點。

    九鼎德盛的報告則相對樂觀一些。“此次災(zāi)害的一個特點，是絕大部分是固定資產(chǎn)損失，對國民經(jīng)濟具有微調(diào)作用，但由于四川GDP在全國占比不大，因而對整體經(jīng)濟不構(gòu)成重大影響，對今年GDP增長的影響可能在0.1～0.2個百分點。”張保盈認為。

    不過，無論是幾個百分點，GDP增長或?qū)⒎啪徱咽枪沧R。

    但是，由于四川等在中國龐大的經(jīng)濟體中所占比重有限，因而，業(yè)內(nèi)比較一致的看法是，震災(zāi)對整體經(jīng)濟的影響是局部的，非根本性的。

    “國家有足夠的財力、物力，再加上來自社會各界的捐款，也對降低震災(zāi)影響起到了一定作用，這也是我們對未來有信心的重要原因。我們有能力恢復(fù)一切。”楊承訓(xùn)的話頗具代表性。

    對于此次震災(zāi)影響，新飛集團專門做了一個內(nèi)部的專題材料。在新飛集團總經(jīng)理徐曉東看來，包括日本大地震在內(nèi)的全球歷次發(fā)生的重大地震災(zāi)害顯示，對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生的影響是短暫的，中國也不例外。

    “對某些行業(yè)可能會產(chǎn)生較大的影響，目前的經(jīng)濟政策也極有可能做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但是整體而言，對中國宏觀經(jīng)濟不會產(chǎn)生根本性影響，更不會影響中國經(jīng)濟的整體走向，不會產(chǎn)生長期的重大影響。”

    持此觀點的還有華英禽業(yè)董事長曹家富，他認為，從長期看，地震對國家總體經(jīng)濟發(fā)展趨勢的影響不會很顯著。[next]

    災(zāi)后重建將現(xiàn)“破窗效應(yīng)”？

    對于災(zāi)后重建，經(jīng)濟界較為普遍的觀點是，災(zāi)后重建將在一定程度上擴大內(nèi)需，投資拉動將抵消災(zāi)害對經(jīng)濟增長的部分不利影響。

    河南藍天集團董事長李新華認為，地震顯然會造成基礎(chǔ)設(shè)施的破壞，并帶來相關(guān)的失業(yè)問題，但正如在美國所看到的那樣，自然災(zāi)害后的重建對經(jīng)濟的拉動會部分彌補災(zāi)害對經(jīng)濟的沖擊。

    事實上，在災(zāi)后重建的過程中，必然會加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，短期內(nèi)可能拉動固定資產(chǎn)投資增長，尤其是通訊、道路、供水、電力等，需要大量投資來恢復(fù)，必然會帶動水泥、鋼材等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    同樣，大量受傷受災(zāi)群眾的救治，乃至災(zāi)區(qū)的衛(wèi)生需求等，也會對醫(yī)療行業(yè)等產(chǎn)生一定需求。“近期醫(yī)藥類個股上漲就是一個例子。”一位業(yè)內(nèi)人士說。

    而一些四川在全國有一定影響的產(chǎn)業(yè)，比如天然氣等有所損失，但相關(guān)缺口很快便會由其他氣源來填補。

    制造業(yè)同樣如此。雖然家電、電機等行業(yè)受到影響，但一方面，這些企業(yè)屬于全國布局，能減輕損失，另一方面，由于行業(yè)競爭的激烈，這些企業(yè)短時間的產(chǎn)能損失，極可能由其競爭對手來彌補。雖然，對災(zāi)區(qū)公司而言，這未免有些殘酷，但是，行業(yè)整體的產(chǎn)銷等并未受到太大影響。

    “隨著由賑災(zāi)向災(zāi)后重建轉(zhuǎn)移，往往會演繹‘破窗效應(yīng)’，建設(shè)更好的新窗子會對經(jīng)濟有一定刺激，隨著受災(zāi)群眾住房、工廠重建等，需要政府、企業(yè)等大量的投資，正是基于這種預(yù)期，證券市場的災(zāi)后重建概念股也就成為了一大熱點，水泥建材類個股普遍活躍。”河南社科院副院長劉道興認為。

    不過，也有專家指出，災(zāi)后重建將是一個較為漫長的過程，而且，震區(qū)各項社會功能、自我造血能力等的恢復(fù)將需要較長時間，投資能在多大程度上拉動經(jīng)濟的增長，還是一個問號。

    考驗政府的調(diào)控能力無論災(zāi)區(qū)重建將如何彌補經(jīng)濟增長的減速，但有一點是可以肯定的，即就目前中國經(jīng)濟形勢而言，地震災(zāi)害正在考驗政府調(diào)控經(jīng)濟的能力和智慧。

    “今年的經(jīng)濟形勢也許真應(yīng)了總理的那句話，‘今年將是最困難的一年’。”張保盈說。[next]

    一方面是經(jīng)濟有過熱趨勢，物價有向全面通脹演化的風(fēng)險，“雙防”、從緊的貨幣政策成為主要政策基調(diào)；另一方面，外部經(jīng)濟衰退成為定局，影響出口，內(nèi)部經(jīng)濟由于從緊政策等，企業(yè)面臨資金成本、環(huán)保成本、勞動力成本、匯兌損失等一系列成本上升的巨大壓力，政策調(diào)控的累加效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

    年初的南方雪災(zāi)，今天的巨大地震災(zāi)害等，無疑又加重了宏觀調(diào)控的難度，增加了經(jīng)濟發(fā)展的復(fù)雜程度。

    “從目前的政策看，防止全面通脹是政策的首要選擇，但是從今年以來的CPI看，的確不容樂觀。原來CPI中食品影響較大，但是從去年12月份開始，PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）開始往上走，一季度上升速度較快，如果考慮地震因素，接下來PPI的上升可能會更快，這將使物價控制比較麻煩。”張樹忠說。

    顯然，地震災(zāi)害乃至其后的重建，不可避免地影響對物價的調(diào)控。

    廣東發(fā)展銀行鄭州分行行長李興智認為，災(zāi)后重建需要消耗大量的建筑材料等，比如水泥、鋼鐵，它們的價格本來已經(jīng)很高，短期內(nèi)恐怕加劇物價上漲壓力，從而使通脹壓力增大。另外，雪災(zāi)、地震等一系列利空事件，還可能影響人們對未來的經(jīng)濟預(yù)期，從而影響股市、樓市，乃至消費行為。

    從目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，2月份CPI同比增幅為8.7％，3月份為8.2%，4月份為8.5％，屬于連續(xù)高位運行。這也就意味著，如果接下來不能將CPI控制在5%以下，今年CPI控制在4.8％難度將非常大。而地震災(zāi)害的發(fā)生，明顯增大調(diào)控物價的難度。

    在這樣的背景下，政府是加大緊縮力度，還是松動從緊的貨幣政策等，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

    “從當(dāng)前形勢看，再出緊縮政策的可能性不大，大家普遍盯住的是從緊政策的松動。”一位業(yè)內(nèi)人士說。

    而在李新華等企業(yè)界人士看來，應(yīng)通盤考慮通脹壓力，重新考量延續(xù)一年多的貨幣緊縮政策，應(yīng)在控制貨幣流通總量的同時，在稅收、財政政策等方面考慮給企業(yè)適當(dāng)?shù)姆潘煽臻g，將保持企業(yè)的活力作為經(jīng)濟政策的首要目標(biāo)。

    不過，也有專家認為，從緊貨幣政策預(yù)計不會發(fā)生大的變化，畢竟通脹等問題事關(guān)中國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展，同時也不單純是一個經(jīng)濟問題。

    但無論如何，對政府而言，更加復(fù)雜的經(jīng)濟形勢注定是個必須認真面對的嚴峻課題。