產(chǎn)量過剩 白糖增倉放量大跌

　　昨日，鄭糖主力合約0901增倉放量下跌，盤中一度下探至3335元/噸的低位，逼近前期3246元/噸的歷史最低點(diǎn)，最終收盤3358元/噸，跌幅為3.09%。該合約成交123萬多手，成交量幾乎是前天的兩倍，持倉量增加7714手，達(dá)到41萬多手。近月合約0809則跌破3000大關(guān)，最低跌至2902元/噸，報(bào)收于2924元/噸，下跌3.24%。

　　“產(chǎn)量過剩造成了市場的悲觀。”北京中期分析師張向軍對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，“雖然現(xiàn)在我國糖市進(jìn)入消費(fèi)旺季，但要在未來兩三個(gè)月內(nèi)消化掉幾百萬噸庫存，壓力非常大。目前白糖不光跌破了國家收儲價(jià)，還跌破了成本價(jià)。”

　　據(jù)中國糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，全國累計(jì)銷售食糖1015.69萬噸，同比上升122.96萬噸。但這未能改變白糖基本面的巨大壓力，庫存量方面，截至6月末，全國食糖庫存量為468.33萬噸，比去年同期多161.65萬噸，食糖庫存量之大為歷史同期新高。

　　白糖價(jià)格大跌可能還受到來自一些糖廠做空的推動。北京一位期貨分析師對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》說：“前幾天我跟廣西一些糖廠的朋友聊天，他們表示，一些大糖廠想通過在期貨市場的套保盤把價(jià)格打下來，使小公司虧損、關(guān)門倒閉，然后被大糖廠兼并。”

　　“廣西一帶糖廠的集中度非常高。今年廣西的糖產(chǎn)量為900多萬噸，其中90%的產(chǎn)量大概控制在10個(gè)集團(tuán)手里。”這位分析師說，“空頭逼倉是件很要命的事。就看這些中小糖廠能否挺得住。”

　　云南糖網(wǎng)上，幾則糖廠破產(chǎn)拍賣的公告引人關(guān)注。雖然日前有相關(guān)人士出來否認(rèn)這幾家糖廠的破產(chǎn)與目前行情大跌有關(guān)，但很顯然，目前糖廠的日子并不好過。市場普遍認(rèn)為，白糖的成本為3200元/噸上下，但如今現(xiàn)貨行情已慘不忍睹。昨日，廣西大宗食糖交易中心白糖9月合約收報(bào)2922元/噸，下跌111元/噸，云南昆明商品中心批發(fā)市場白糖9月合約收報(bào)2830元/噸，下跌52元/噸。

　　“國家從緊的貨幣政策也對很多糖廠形成了極大壓力。”宏源期貨分析師梁春峰向記者表示，國家收縮貸款使糖廠的資金變得非常緊張。為了還銀行貸款，很多糖廠只能賠錢賣糖。“這一點(diǎn)從今年春節(jié)時(shí)已經(jīng)體現(xiàn)出來。往年春節(jié)時(shí)現(xiàn)貨商從糖廠拿貨比較積極，但今年現(xiàn)貨商拿貨積極性就大不如前，因?yàn)橘Y金都比較緊張。”

　　從當(dāng)前局勢看，后市似乎難以讓人樂觀。“未來很難看到希望。”張向軍說，“明年糖產(chǎn)量與今年相比大概還會小幅增加，糖價(jià)要回升將會很艱難。”但他認(rèn)為，當(dāng)前糖價(jià)下跌仍然屬于恐慌性下跌，糖價(jià)已經(jīng)跌破成本，繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不大。

　　梁春峰則表示，白糖從技術(shù)上看很弱勢，從基本面看也很疲軟，但是，目前價(jià)格已經(jīng)跌破成本，這使判斷變得復(fù)雜。他認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格最低只會跌至2800元/噸左右，這是除去稅款等項(xiàng)目后的成本價(jià)。“在期貨上現(xiàn)在我只建議我們客戶做短線交易，不持隔夜倉。后市很難判斷。”他說。