數(shù)據(jù)測(cè)算定案：可口可樂(lè)匯源并購(gòu)闖關(guān)反壟斷審查

　　9月9日，接近商務(wù)部的知情人士向本報(bào)記者透露，商務(wù)部尚未啟動(dòng)針對(duì)可口可樂(lè)、匯源并購(gòu)案的反壟斷審查程序。同日，可口可樂(lè)(中國(guó))副總裁李小筠向外界表示，可口可樂(lè)正在準(zhǔn)備遞交商務(wù)部反壟斷局的申報(bào)資料，“這是收購(gòu)過(guò)程中很正常的一個(gè)步驟”。

　　能阻止可口可樂(lè)并購(gòu)步伐的，一是由商務(wù)部主導(dǎo)的反壟斷審查，二是由發(fā)改委、商務(wù)部等國(guó)家部委共同負(fù)責(zé)的國(guó)家安全審查。

　　如果說(shuō)由商務(wù)部主導(dǎo)的反壟斷審查屬于運(yùn)用法律的“技術(shù)”問(wèn)題，那么由多部委聯(lián)席會(huì)議主導(dǎo)的國(guó)家安全審查則更多地屬于“政治”問(wèn)題。這是可口可樂(lè)收購(gòu)匯源面臨的最不明朗的因素。

　　技術(shù)審查

    由于注冊(cè)地在開(kāi)曼群島，匯源果汁的法律身份屬于境外企業(yè)，但是這并不影響中國(guó)反壟斷執(zhí)法部門(mén)對(duì)這起并購(gòu)案的審查。路偉國(guó)際律師事務(wù)所北京代表處合伙人滿(mǎn)運(yùn)龍介紹說(shuō)，反壟斷法已經(jīng)明確規(guī)定，即使是發(fā)生在境外的壟斷行為，如果對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生排除、限制影響的，也應(yīng)該報(bào)送中國(guó)反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)進(jìn)行審查。

　　根據(jù)8月3日開(kāi)始實(shí)施的《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》，凡是“參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)100億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣”，或是“參與集中的所有經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額合計(jì)超過(guò)20億元人民幣，并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營(yíng)者上一會(huì)計(jì)年度在中國(guó)境內(nèi)的營(yíng)業(yè)額均超過(guò)4億元人民幣”的，就必須向商務(wù)部反壟斷局進(jìn)行申報(bào)。

　　《申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)》是反壟斷法正式實(shí)施后迄今為止頒布的唯一一部配套的行政法規(guī)，按照一位參與立法的反壟斷專(zhuān)家的說(shuō)法，也是反壟斷法中“唯一明確”的量化標(biāo)準(zhǔn)。在可口可樂(lè)和匯源的收購(gòu)案中，前者執(zhí)中國(guó)碳酸飲料市場(chǎng)之“牛耳”，后者占據(jù)果蔬汁市場(chǎng)的“頭把交椅”，面對(duì)來(lái)自商務(wù)部的反壟斷審查，是它們不可回避的挑戰(zhàn)。

　　但是，反壟斷法并沒(méi)有明確，商務(wù)部將在什么情況下通過(guò)這起并購(gòu)。

　　反壟斷法第27條規(guī)定了商務(wù)部在審查的時(shí)候必須考慮的因素，但是幾乎不可能根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)來(lái)預(yù)測(cè)可口可樂(lè)和匯源并購(gòu)案的前景。因?yàn)榉芍皇橇信e了包括“參與集中的經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)的控制力”， “相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度”，以及“經(jīng)營(yíng)者集中對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響”等6個(gè)因素，并沒(méi)有具體的指標(biāo)或者量化的標(biāo)準(zhǔn)。

　　“籠統(tǒng)地說(shuō)，反壟斷執(zhí)法部門(mén)在審查時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)是，主要考慮有關(guān)并購(gòu)在多大程度上對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生限制或者排除。”滿(mǎn)運(yùn)龍表示。

　　參與立法的專(zhuān)家認(rèn)為，在國(guó)家反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)的設(shè)置陸續(xù)完成后，將會(huì)通過(guò)一系列的“指南”來(lái)明確商務(wù)部的審查標(biāo)準(zhǔn)。此前，外界對(duì)反壟斷法最大的質(zhì)疑是，由于配套的實(shí)施細(xì)則出臺(tái)緩慢，反壟斷法并不具備很強(qiáng)的可操作性。

　　中國(guó)社科院規(guī)制與競(jìng)爭(zhēng)研究中心主任張昕竹并不認(rèn)可這個(gè)觀點(diǎn)。“反壟斷法最大的特點(diǎn)就是原則性強(qiáng)，具體個(gè)案具體分析，不可能對(duì)所有行業(yè)制定整齊劃一的標(biāo)準(zhǔn)。”

　　如今，人們熱衷于計(jì)算對(duì)可口可樂(lè)收購(gòu)匯源后在飲料市場(chǎng)的份額。市場(chǎng)份額高低成為人們判斷這起收購(gòu)案是否觸犯反壟斷法的主要依據(jù)。

　　歐睿信息咨詢(xún)資深分析師黃文君向本報(bào)記者提供的資料顯示，2007年，可口可樂(lè)和匯源在軟飲料市場(chǎng)的銷(xiāo)售量比重不超過(guò)20％。如果將統(tǒng)計(jì)口徑縮小至果蔬汁市場(chǎng)，2007年匯源的銷(xiāo)售量份額剛剛超過(guò)10％，可口可樂(lè)為9.8％，因此兩者相加略微超過(guò)20％。[page]

　　一位曾經(jīng)參與《反壟斷法》立法的專(zhuān)家對(duì)本報(bào)記者表示，對(duì)并購(gòu)案的審查必須進(jìn)行精確的測(cè)算，“單純地根據(jù)銷(xiāo)售額或市場(chǎng)占有率根本無(wú)法判斷是否構(gòu)成壟斷”。

　　“其實(shí)根據(jù)單純的市場(chǎng)占有率或者市場(chǎng)份額，并不能判斷此起并購(gòu)是否會(huì)限制或者排除市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”張昕竹表示，中國(guó)的反壟斷執(zhí)法并非從零起步，在過(guò)去的數(shù)年中已經(jīng)積累了足夠豐富的經(jīng)驗(yàn)。此起并購(gòu)是否構(gòu)成壟斷，只有在進(jìn)入反壟斷審查程序，由執(zhí)法部門(mén)對(duì)并購(gòu)數(shù)據(jù)進(jìn)行精確的計(jì)算后，方能得出結(jié)論。外界現(xiàn)在只是從商業(yè)的角度去理解市場(chǎng)份額，無(wú)法從反壟斷法的專(zhuān)業(yè)角度進(jìn)行判斷。

　　“反壟斷的審查將需要非常專(zhuān)業(yè)的判斷。”張昕竹介紹說(shuō)，在審查并購(gòu)的時(shí)候，首要一步是界定“相關(guān)市場(chǎng)”。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是在計(jì)算市場(chǎng)份額的時(shí)候以哪個(gè)市場(chǎng)作為“分母”。比如，是以軟飲料作為“分母”，還是果蔬汁市場(chǎng)作為“分母”，只有在專(zhuān)業(yè)的計(jì)算后才能得出結(jié)論。

　　國(guó)家安全審查

    除了反壟斷審查，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源可能面臨的另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是涉及“國(guó)家安全”的審查。

　　由于這起收購(gòu)案觸及了保護(hù)“民族品牌”的敏感神經(jīng)，很多人主張有關(guān)國(guó)家機(jī)關(guān)以“國(guó)家安全”或者“經(jīng)濟(jì)安全”的名義狙擊可口可樂(lè)。同樣的情緒在近年發(fā)生的凱雷收購(gòu)徐工以及SEB收購(gòu)蘇泊爾的案例中都曾經(jīng)出現(xiàn)。

　　滿(mǎn)運(yùn)龍介紹說(shuō)，在反壟斷法出臺(tái)之前，根據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，關(guān)于反壟斷的審查期限是90日。但是，無(wú)論是凱雷徐工案還是SEB蘇泊爾案，審批的過(guò)程相當(dāng)漫長(zhǎng)，主要受阻于產(chǎn)業(yè)安全等方面的審查。

　　此次反壟斷修改特意在第三十一條增加了進(jìn)行國(guó)家安全審查的規(guī)定：“對(duì)外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)或者以其他方式參與經(jīng)營(yíng)者集中，涉及國(guó)家安全的，除依照本法規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者集中審查外，還應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行國(guó)家安全審查。”

　　“其實(shí)國(guó)家安全審查和反壟斷審查根本沒(méi)有聯(lián)系。”一位參與立法的專(zhuān)家表示，國(guó)家安全審查固然重要，但是并不應(yīng)該由反壟斷法來(lái)規(guī)定，當(dāng)初之所以在反壟斷法中規(guī)定了“國(guó)家安全”審查，原因是我國(guó)暫時(shí)沒(méi)有一部法律明確規(guī)定了對(duì)外資并購(gòu)進(jìn)行國(guó)家安全審查，因此就順帶在反壟斷中進(jìn)行了規(guī)定。

　　有關(guān)方面已經(jīng)披露，將成立包括發(fā)改委、商務(wù)部等多部委參加的“部際聯(lián)席會(huì)議”，負(fù)責(zé)對(duì)外資并購(gòu)的“國(guó)家安全”審查。