新三板最終目標(biāo)是OTC 年底掛牌企業(yè)預(yù)計(jì)將超過80家

在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)6月12日發(fā)布中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法后，參加中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作會(huì)的業(yè)內(nèi)人士6月24日表示，盡快組織一批企業(yè)進(jìn)入代辦系統(tǒng)掛牌，最終建立一個(gè)統(tǒng)一監(jiān)管下的場(chǎng)外交易系統(tǒng)。

與此同時(shí)，新三板已經(jīng)凸顯出其獨(dú)特的投融資價(jià)值，通過“新三板”融資成為一條高效、便捷、低成本持續(xù)融資的途徑。

年底掛牌企業(yè)預(yù)計(jì)將超過80家

完善代辦系統(tǒng)試點(diǎn)制度，是中國(guó)證監(jiān)會(huì)繼發(fā)布創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法后，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的又一重大舉措。中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)于2006年1月正式啟動(dòng)。試點(diǎn)3年來，掛牌公司數(shù)量逐步增加，總體運(yùn)行平穩(wěn)有序，基本實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)，支持園區(qū)自主創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的作用初步顯現(xiàn)。

在24日的中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作會(huì)上，證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鄧映翎介紹，根據(jù)新的制度規(guī)定，尤其是將掛牌公司的條件從需要三年的存續(xù)期調(diào)整為兩年后，將會(huì)有更多的企業(yè)滿足掛牌條件，要研究促進(jìn)試點(diǎn)掛牌企業(yè)發(fā)展的有關(guān)政策措施，盡快組織一批企業(yè)進(jìn)入代辦系統(tǒng)掛牌；積極推動(dòng)建立代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)赴創(chuàng)業(yè)板和主板上市的綠色通道和轉(zhuǎn)板機(jī)制。

深圳證券交易所副總經(jīng)理陳鴻橋表示，將在中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)基礎(chǔ)上，逐步有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，最終建立一個(gè)統(tǒng)一監(jiān)管下的場(chǎng)外交易系統(tǒng)。深交所將會(huì)同市場(chǎng)各方，為掛牌企業(yè)提供增值服務(wù)，努力推動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)成為非上市股份公司股權(quán)順暢流轉(zhuǎn)的平臺(tái)、創(chuàng)投與股權(quán)私募基金聚集中心、多層次資本市場(chǎng)上市資源的“孵化器”和“蓄水池”。暫時(shí)不能上市的企業(yè)可以在這個(gè)系統(tǒng)內(nèi)提前演練，通過信息披露的訓(xùn)練和中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范輔導(dǎo)，逐步達(dá)到上市要求。

截至目前，共有85家企業(yè)參與試點(diǎn)，其中已掛牌和通過備案企業(yè)57家，正在備案企業(yè)10家，年底掛牌企業(yè)預(yù)計(jì)將超過80家。掛牌公司涵蓋了軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業(yè)。

凸顯獨(dú)特投融資價(jià)值

在5月5日中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)外公布的“新三板”2008年年報(bào)分析報(bào)告中指出，中關(guān)村股份轉(zhuǎn)讓報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌的55家企業(yè)中，18家符合創(chuàng)業(yè)板的上市條件。據(jù)此，很多人認(rèn)為新三板將成為創(chuàng)業(yè)板和中小板的后備資源庫(kù)。

而統(tǒng)計(jì)顯示，新三板有9家掛牌公司完成了共10次的定向增發(fā)股份，融資4.66億元，平均市盈率16.38倍。

對(duì)此，中關(guān)村管委會(huì)副主任郭洪日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)特別提示，“新三板不僅僅是主板和中小板的后備資源庫(kù)，還具有獨(dú)特的投資和融資價(jià)值。”新三板是我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的一個(gè)雛形，為具有不同融資需求的企業(yè)服務(wù)，與傳統(tǒng)的股票交易所市場(chǎng)在監(jiān)管理念、制度設(shè)計(jì)、投資者等方面均有所區(qū)別。“新三板類似于美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)，而納斯達(dá)克并不是紐交所的后備資源庫(kù)。”

郭洪表示，選擇在新三板掛牌，還是在創(chuàng)業(yè)板、中小板上市，關(guān)鍵在于制度的安排能不能符合創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資需求，因?yàn)樾氯逶絹碓斤@示出制度優(yōu)勢(shì)和為企業(yè)提供融資服務(wù)的作用，不排除將來有很多家企業(yè)就只留在新三板掛牌。

據(jù)介紹，新三板是一個(gè)市場(chǎng)程度比較高、監(jiān)管理念比較新、重在信息披露的一個(gè)市場(chǎng)。在新三板，能不能掛牌主要是由券商決定，券商承擔(dān)了很大的主辦作用，責(zé)任非常大。

此外，掛牌之后融資很便利。郭洪表示，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金需求有其特點(diǎn)，往往一次所需規(guī)模較小，有時(shí)效率比融資成本還要重要。現(xiàn)在通過掛牌以“一對(duì)多”的方式發(fā)現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值，通過私募可以實(shí)現(xiàn)高效、低成本、持續(xù)的融資需求，掛牌企業(yè)得到了投資機(jī)構(gòu)和主辦券商的關(guān)注，融資效率得以提高，真正能做到高效按需融資。“因此，通過新三板融資是一條高效、便捷、低成本持續(xù)融資的途徑。”郭洪表示。