家潤多掌門胡子敬：我只對真實(shí)回報感興趣

　　“不管鐵飯碗還是泥飯碗，碗里有東西才是好飯碗。”十年前，胡子敬力推其掌管的企業(yè)進(jìn)行改制時說的這句話，一度成為湖南商界中的一句名言。有人說，此言折射出典型的胡氏風(fēng)格——他所有的前景描述，往往以現(xiàn)實(shí)情境為鋪墊。

　　胡子敬掌控著湖南最大的商業(yè)機(jī)構(gòu)湖南友誼阿波羅股份有限公司（下稱“友阿公司”），旗下由他實(shí)際控制的家潤多商業(yè)股份有限公司（下稱“家潤多”）在過會近一年后，因成為“A股IPO重啟后第三單”而廣受關(guān)注。

　　與所有公司在上市過程中所經(jīng)歷的一樣，許多人都關(guān)心，家潤多成功IPO后，胡子敬將擁有怎樣的身家。人們發(fā)現(xiàn)，隨著上市完成，家潤多的股東中，有高達(dá)二十多位將在一夜之間陡增千萬以上的“紙上財富”，而按照推算，胡子敬的持股市值可能接近3億元——這只是他掌控的友阿公司資產(chǎn)的一部分。

　　但正如外界所預(yù)料，他對此并不愿深談。他希望人們都來聽他講故事，而他所有故事的核心都喜歡強(qiáng)調(diào)“切實(shí)”——在當(dāng)下路演中，他不斷重復(fù)“我不需要排場，我只對真實(shí)的回報感興趣”。

　　少年“大商人”

　　當(dāng)胡子敬還只有10歲時，就已經(jīng)是家里的“大商人”，幾乎家里的菜都由他采購。因?yàn)樗矚g觀察運(yùn)菜工人，甚至?xí)３８麄冞\(yùn)菜的車走很長一段，由此熟悉了整個流程，正因如此他可以“買到別人買不到的菜，買到最便宜的菜，買到最緊俏的商品”。這是他自己偶爾會提及的一段往事。

　　但這個“大商人”后來成為一名下鄉(xiāng)知青，在農(nóng)村干了6年，幾乎埋沒了他所有商業(yè)天分。1974年，胡子敬回城，后來被人廣泛提及的由“板車夫”成為商界領(lǐng)袖的故事由此發(fā)端。

　　有關(guān)胡子敬當(dāng)年在鞋店拉車的故事不少。其中一個“看鞋”的段子常被一些業(yè)內(nèi)人士提及：在長時間低頭拉貨的過程中，胡子敬喜歡觀察各種從眼前一晃而過的鞋子，并由此琢磨出其中的“商機(jī)”——什么樣的鞋子正在流行，什么樣的鞋子將成為潮流。

　　這樣的段子，其真實(shí)性已不可考，但當(dāng)胡子敬1978年真正第一次領(lǐng)導(dǎo)一家企業(yè)時，他的一個大動作就是，將各色鞋料引進(jìn)店中，并直接從廠家進(jìn)貨，進(jìn)行批發(fā)業(yè)務(wù)，由此將這家專營針頭線腦的老字號門店改造成為當(dāng)時長沙百貨商業(yè)系統(tǒng)中第一家也是唯一一家批零兼營的商店。

　　一位當(dāng)年跟胡子敬一起下鄉(xiāng)的知青透露，靈敏、富有耐心、執(zhí)著是其性格里的明顯特征，“在沒有做成之前，他不太喜歡過多地去許諾。”

　　在上世紀(jì)90年代，長沙商界有“五虎鬧長沙”之說，指的是當(dāng)時五家大型商業(yè)機(jī)構(gòu)瓜分商業(yè)版圖的情形，友阿公司旗下的友誼、阿波羅就曾是其中二虎。

　　1989年末，胡子敬接手當(dāng)時的友誼商店，當(dāng)時局面一塌糊涂，企業(yè)管理一團(tuán)糟，最要命的是賬戶幾乎沒有一分錢，卻要養(yǎng)600多號人。第二天，當(dāng)員工們等著新負(fù)責(zé)人來訓(xùn)話的時候，胡子敬已懷揣著從銀行借來的200萬元，踏上了前往深圳的列車。2天后，他帶回了500臺康佳電視，迅速聯(lián)絡(luò)全省的批發(fā)部，準(zhǔn)備好春節(jié)的貨物。一個月后，友誼商店拿到了47萬元的利潤。友誼商店發(fā)展由此加速，后來成為“五虎”爭斗中最大的贏家。

　　CBN記者曾經(jīng)在一次湖南商業(yè)界的高峰論壇上聽到一位主管領(lǐng)導(dǎo)評價胡子敬，大意是稱其“腦子里總有一些讓人意想不到的東西，所有變化的卡位總是恰到好處”，更重要的是，即使是出現(xiàn)了錯誤的決策，他能夠在較快的時間發(fā)現(xiàn)并修正它。

　　長沙的五一廣場商圈是當(dāng)?shù)厣虡I(yè)競爭最激烈的地段，日本平和堂商業(yè)一度一家獨(dú)大，而其正對面，正是友阿公司旗下的友誼百貨。當(dāng)年，幾乎所有的當(dāng)?shù)厣探缛耸慷荚蛴浾弑硎具^對“友阿”發(fā)展的擔(dān)憂，沒有人能料想胡子敬將尋找怎樣的突破之路。

　　2004年，胡子敬提出將友誼百貨改造成“湖南首家女性主題商店”春天百貨，由此與平和堂形成差異化競爭。春天百貨的此次轉(zhuǎn)身成功，至今仍是湖南商界津津樂道的話題。[page]

　　“不愿背罵名”

　　但胡子敬的商業(yè)版圖擴(kuò)張始終不曾停止，從地域到業(yè)態(tài)，都在他的手中不斷增大。而在后來逐漸“覺醒”籌劃上市的過程中，也一度有過將超市作為主打的安排。

　　但令人料想不到的是，2006年胡子敬以1.5億元將家潤多超市80%的股權(quán)售與了美國購寶。對此，他當(dāng)時的一個說法是，超市10%左右的毛利率實(shí)在太過低薄。

　　“經(jīng)過某些實(shí)踐后，有了些教訓(xùn)和反思。”這是他當(dāng)時說的另一句話。此時，胡子敬開始做“減法”，重新梳理自己的商業(yè)版圖。

　　“在視覺上我可以把我們的企業(yè)做得更大，但這樣下來，我們的企業(yè)能否得到相應(yīng)的回報或者抗風(fēng)險的能力是否更強(qiáng)？”他同時說，“山姆潛心在學(xué)做沃爾瑪，不管外面競爭如何。30年的積累??！積蓄力量再出山，一發(fā)不可收拾。”

　　“沒有及早上市，從某種程度上說實(shí)際也是胡子敬性格使然。他利用這個過程讓自己沉淀下來，可能思路展開得更長遠(yuǎn)。”湖南省地方金融證券辦公室相關(guān)人士評述。

　　但一些投資者對胡子敬“轉(zhuǎn)型”后的守勢覺得陌生和不解。此番上市，家潤多的招股意向書稱，其募集資金將主要用于對門店的擴(kuò)建和改造，這與外界一般理解的外延式擴(kuò)張存在差異，因而有部分投資者擔(dān)心其后續(xù)發(fā)展乏力。

　　“你是一個區(qū)域性的商業(yè)，就沒有必要做成一個全國性的。把區(qū)域做好就非常不錯了。”在他看來，擴(kuò)張分很多種，不是說非得進(jìn)行收購、兼并或者開新店才叫擴(kuò)張。擴(kuò)建項目完成后，家潤多將新增數(shù)萬平方米的營業(yè)面積，幾乎就是新增了大半個家潤多，而就地改擴(kuò)建，將閑置資產(chǎn)充分開發(fā)，胡子敬認(rèn)為是擴(kuò)張的最優(yōu)方式之一。

　　這一模式，實(shí)則為投資者帶來了最快回報。家潤多招股意向書披露，募資項目實(shí)際早已啟動，且絕大部分已經(jīng)在去年產(chǎn)生了過千萬元的利潤。

　　而外延式擴(kuò)張其實(shí)也已開始。從去年下半年開始，胡子敬就在湖南各市、州考察和談判，希望物色到合適的擴(kuò)充點(diǎn)。根據(jù)家潤多高層的介紹，對外擴(kuò)張將首選品牌加盟形式，即通過與當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)商合作，植入百貨品牌店，助推樓盤價格，地產(chǎn)商在取得預(yù)期收益后，將店面以極優(yōu)條件出讓或出租給胡子敬執(zhí)掌的旗下公司。

　　婁底市已經(jīng)有一個項目在運(yùn)行，一旦成熟，友阿公司將獲得1萬多平方米的經(jīng)營面積。益陽、懷化、衡陽等地項目也在籌劃。

　　對于湖南以外地區(qū)擴(kuò)張，胡子敬坦承，必須先將湖南市場做實(shí)再考慮向外發(fā)展。“我們的擴(kuò)張必須保證盈利，我可不想背罵名。”