盈富泰克劉廷儒：成功取決于市場化

　　盈富泰克是一家“隱于市”的著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司，管理著原信息產(chǎn)業(yè)部電子信息產(chǎn)業(yè)基金的一部分投資于高科技行業(yè)的資金。最著名的案例，是投資鄧中翰創(chuàng)辦的中星微電子。

　　1999年，信息產(chǎn)業(yè)部決定給鄧中翰的中星微電子公司投入1000萬資金，不再采用以前的無償資助模式，而是交給一個(gè)專門設(shè)立的投資公司來采用完全的公司化、市場化方式運(yùn)作，并且要求有回報(bào)。這個(gè)公司就是盈富泰克，2000年4月，盈富泰克創(chuàng)業(yè)投資有限公司正式成立。這是一個(gè)完全獨(dú)立的企業(yè)法人，最初的發(fā)起人為四家電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)——中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、普天集團(tuán)、彩虹集團(tuán)和長城集團(tuán)，每家出資500萬元。此后熊貓電子集團(tuán)有限公司、廣州無線電集團(tuán)有限公司、海信集團(tuán)有限公司、深圳創(chuàng)維－RGB電子有限公司、云南南天電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司、中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院相繼加入，成為該公司股東。

　　在投資中星微公司后，盈富泰克介紹了加拿大鮑爾太平洋創(chuàng)業(yè)投資基金給中星微，正處于資金匱乏的中星微獲得了寶貴的350萬美元的第二輪風(fēng)險(xiǎn)投資。也就在這時(shí)候，盈富泰克也隨之進(jìn)行了海外架構(gòu)的設(shè)立。目前，盈富泰克管理著三個(gè)基金，一個(gè)是進(jìn)入到第二個(gè)管理周期的電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，一個(gè)是發(fā)起人單位共同募集的自有資本金，還有一個(gè)是2006年8月30日從海外募集的7500萬美元的盈富泰克太平洋創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　在2005年中星微電子登陸納斯達(dá)克之后，收獲20余倍的回報(bào)，盈富泰克投資中星微被稱為是政府創(chuàng)業(yè)投資成功的經(jīng)典案例。也正是因?yàn)樵摪咐某晒Γ沟脟鴥?nèi)政府創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金由此開始。

　　劉廷儒是盈富泰克的總經(jīng)理，2002年加入公司，此前是信息產(chǎn)業(yè)部的一名官員，后來赴美國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)源地硅谷的斯坦福大學(xué)交流學(xué)習(xí)風(fēng)險(xiǎn)投資，由此開始了自己的風(fēng)險(xiǎn)投資人的生涯。

　　劉認(rèn)為，政府資金背景的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，成功的經(jīng)驗(yàn)就是靠市場化運(yùn)作。“投資完全獨(dú)立自主，不會(huì)因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)打個(gè)招呼就投資了。”雖然有些項(xiàng)目仍舊是來源于政府機(jī)構(gòu)的推薦，但是投資的過程都是完全自己去談，“

　　對其進(jìn)行商業(yè)模式、法律、團(tuán)隊(duì)等的盡職調(diào)查，認(rèn)為符合我們的投資標(biāo)準(zhǔn)，我們就會(huì)形成一個(gè)文件，上報(bào)到電子信息產(chǎn)業(yè)基金的管理機(jī)構(gòu)信息產(chǎn)業(yè)部和財(cái)政部，最后，由政府管理部門來最后決定投還是不投，投多少。政府的文件下達(dá)以后，我們來具體執(zhí)行。當(dāng)然，在這里面，我們的意見是最主要的。?”

　　由于盈富泰克采取的是市場化的運(yùn)作方式，政府部門和創(chuàng)投企業(yè)之間的關(guān)系非常清晰，就是基金的投資者，所有被投資企業(yè)的管理事宜都由創(chuàng)投企業(yè)負(fù)責(zé)。正是因?yàn)椴扇〉氖秋L(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)運(yùn)作模式，收益分配、風(fēng)險(xiǎn)管理等都是按照國際慣例來進(jìn)行的，所以雙方是一種合同的關(guān)系。

　　現(xiàn)在，盈富泰克除了繼續(xù)同工信部合作開展電子信息產(chǎn)業(yè)基金的投資合作，還管理著自己的美元基金。從2005年以來，已經(jīng)有在美國上市1家，在國內(nèi)A股上市2家，并購?fù)顺?家，平均回報(bào)率在20倍左右的輝煌戰(zhàn)績。