多家風(fēng)投“搓湯圓”降低風(fēng)險(xiǎn) 組圈子共享資源防血拼

　　“在這個(gè)圈子里，那些愛(ài)血拼的風(fēng)投已經(jīng)被淘汰了。”張義發(fā)意味深長(zhǎng)地總結(jié)。在他看來(lái)，多家風(fēng)投“搓湯圓”的過(guò)程可以集思廣益，盡量地降低風(fēng)險(xiǎn)，另外因?yàn)楸舜松婕暗念I(lǐng)域并不相同，也可以互相介紹優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，盤(pán)算下來(lái)“搓湯圓”比血拼更劃算。

　　這是一個(gè)資源共享的圈子。而在張義發(fā)的信息源中也有律師。這樣的人接觸的企業(yè)比較多，常給張義發(fā)介紹項(xiàng)目。而企業(yè)也經(jīng)常在互相轉(zhuǎn)介紹，比如說(shuō)這次wowo的湯耀華就給他介紹了一家企業(yè)來(lái)談。

　　下午，成都武侯祠邊錦里星巴咖啡館的庭院里，落葉積得很深，剛下過(guò)雨，院里滿是青草的香味和濕氣。

　　襯著這樣的背景，張義發(fā)悠閑地坐在板椅上，眼睛微笑著瞇成一條縫，嘴里聊著關(guān)于風(fēng)投的那些事兒。

　　中國(guó)的風(fēng)投環(huán)境正如這場(chǎng)夏雨般滋潤(rùn)著大大小小的風(fēng)投人和企業(yè)家，一年前張義發(fā)以ARC中國(guó)區(qū)合伙人的身份“潛伏”進(jìn)了成都。

　　ARC是一家位于洛杉磯的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是一家投資咨詢(xún)公司，扮演著“投資+投行”的角色。包括ARC在內(nèi)的10多家歐洲PE以及一些北美的投資公司抱團(tuán)來(lái)到中國(guó)，集中在上海、成都、北京進(jìn)行項(xiàng)目考察。這些手握“重金”的風(fēng)投人士也組成了一個(gè)有趣的圈子。

　　大家一起“搓湯圓”

　　“其實(shí)在這個(gè)圈子里合作大于競(jìng)爭(zhēng)。”

　　每當(dāng)張義發(fā)和同行面對(duì)一塊特別搶手的“肥肉”時(shí)，經(jīng)常用“搓湯圓”的辦法來(lái)解決。比如說(shuō)有4家風(fēng)投都想要搶奪一家好企業(yè)，此刻這家企業(yè)會(huì)被炒得火熱，尾巴翹上天，如果這4家風(fēng)投任憑如此，必要增加自己的投資成本，陷入“血拼”的境地。此刻這4家風(fēng)投就會(huì)盡量碰面，私下商量對(duì)策，然后通過(guò)這4家風(fēng)投的磨合博弈，以及利益分配方案，選擇一家風(fēng)投作為主談，其他3家就從此在這個(gè)項(xiàng)目上銷(xiāo)聲匿跡。但實(shí)際上各家都有參與。

　　“在這個(gè)圈子里，那些愛(ài)血拼的風(fēng)投已經(jīng)被淘汰了。”張義發(fā)意味深長(zhǎng)地總結(jié)。在他看來(lái)，多家風(fēng)投“搓湯圓”的過(guò)程可以集思廣益，盡量地降低風(fēng)險(xiǎn)，另外因?yàn)楸舜松婕暗念I(lǐng)域并不相同，也可以互相介紹優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，盤(pán)算下來(lái)“搓湯圓”比血拼更劃算。

　　張義發(fā)和同行“搓湯圓”常常發(fā)生有趣的故事。有一次張義發(fā)和另外一個(gè)跨國(guó)風(fēng)投都看重一家企業(yè)，這家企業(yè)也就順勢(shì)抬價(jià)，并從中“挑撥”。張義發(fā)馬上給那家風(fēng)投打電話約喝咖啡，然后彼此“對(duì)質(zhì)”，才發(fā)現(xiàn)雙方都還只是在意向考察階段，并沒(méi)有正式進(jìn)入。通過(guò)多方分析，兩家風(fēng)投都決定不投這家企業(yè)了。

　　“一些企業(yè)常常傻傻的，經(jīng)常在一個(gè)風(fēng)投前說(shuō)另外一個(gè)風(fēng)投怎么怎么看好自己，其實(shí)他們不曉得我們背后常有溝通。”張義發(fā)頗為得意地笑了。

　　不過(guò)，這個(gè)圈子還是存在競(jìng)爭(zhēng)。來(lái)到成都后，張義發(fā)在wowo便利連鎖這個(gè)項(xiàng)目“潛伏”觀察很久，準(zhǔn)備下手的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)他的眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早就已經(jīng)暗設(shè)伏兵。

　　“談判過(guò)程異常艱難。”張義發(fā)非常清楚在面對(duì)一個(gè)好項(xiàng)目時(shí)，如何“突圍”。他分析本土風(fēng)投的投資額度都不大，并不是他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是第一梯隊(duì)的跨國(guó)風(fēng)投。當(dāng)wowo要價(jià)3000萬(wàn)美元時(shí)，而一些本土風(fēng)投出價(jià)是3000萬(wàn)元人民幣，但張義發(fā)最終是磨到了1000萬(wàn)美元，他非常清楚wowo的優(yōu)勢(shì)在于西部強(qiáng)大的投資潛力、商業(yè)模式以及團(tuán)隊(duì)相對(duì)專(zhuān)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，更重要的是國(guó)際便利連鎖大鱷還沒(méi)有登陸成都，因此wowo便有搶先一步的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　“現(xiàn)在是在打時(shí)間差，抓緊布點(diǎn)擴(kuò)張，為年底上市做準(zhǔn)備。”面對(duì)搶到手的“肥肉”張義發(fā)非常冷靜。“他們現(xiàn)在正對(duì)wowo做財(cái)務(wù)審計(jì)，常常是出奇不意地就來(lái)到公司，馬上審計(jì)。”wowo中國(guó)的董事總經(jīng)理湯耀華如此評(píng)價(jià)張義發(fā)投資團(tuán)隊(duì)的風(fēng)格。

　　圈外的圈子

　　“風(fēng)投是最沒(méi)創(chuàng)意，最枯燥的行業(yè)。”張義發(fā)說(shuō)。事實(shí)上除了風(fēng)投圈子外，張義發(fā)最常接觸的往往是銀行、擔(dān)保公司、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師等。這是他常常每天能談三四家企業(yè)源源不斷的“轉(zhuǎn)介紹”來(lái)源。當(dāng)一家企業(yè)來(lái)找銀行融資時(shí)，張義發(fā)的銀行圈中人如覺(jué)得項(xiàng)目可以，會(huì)介紹給張義發(fā)，如這家企業(yè)最終被張義發(fā)投了，那么銀行也會(huì)主動(dòng)貸款給這家企業(yè)。如wowo，自從被ARC投資了1000萬(wàn)美元，現(xiàn)在多家銀行都主動(dòng)放貸給他們。

　　這是一個(gè)資源共享的圈子。而在張義發(fā)的信息源中也有律師。這樣的人接觸的企業(yè)比較多，常給張義發(fā)介紹項(xiàng)目。而企業(yè)也經(jīng)常在互相轉(zhuǎn)介紹，比如說(shuō)這次wowo的湯耀華就給他介紹了一家企業(yè)來(lái)談。

　　“我在臺(tái)灣參加了高爾夫球隊(duì)，一般一個(gè)月打一次吧，因?yàn)槊刻於济χ推髽I(yè)談項(xiàng)目。”張義發(fā)如此描述自己的業(yè)余生活。而在成都，他參加了臺(tái)商高爾夫球隊(duì)，這是另外一個(gè)圈子。

　　在這個(gè)圈子中，張義發(fā)最得意的是他們的腦力激蕩。幾個(gè)人碰在一起的時(shí)候，常常做一種智力游戲。比如說(shuō)一起給一個(gè)項(xiàng)目取一個(gè)好名字，這個(gè)時(shí)候大家坐在一起，每個(gè)人都依次說(shuō)出自己心中想好的名字，旁邊的人絕對(duì)不準(zhǔn)譏笑他。把每個(gè)人的想法都寫(xiě)在黑板上，最后大家選擇一個(gè)最棒的想法。

　　張義發(fā)是ARC的LP（合伙人），之前在一家企業(yè)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)方面的業(yè)務(wù)。“那只是局限在一個(gè)行業(yè)，但風(fēng)投卻讓我看得更廣。”張義發(fā)說(shuō)。不久前在成都他們剛剛投了一家鐵礦石企業(yè)，而看好這個(gè)行業(yè)的他自己也投了錢(qián)進(jìn)去，當(dāng)了一回GP